儲局擴表放慢 美股壓力恐增

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儘管不容易量化聯儲局資產負債表擴張對股市影響有多大，但投資者必須密切注意其變動。截至周三（17日），聯儲局資產規模就從一星期前的紀錄高位約7.17萬億美元，減至7.09萬億美元，是這次QE迄今首度下降，以金額計算更屬2009年5月以來的最大單周減幅。

聯儲局資產負債表規模稍為收縮，並非由於QE措施有任何逆轉（局方剛落實藉「二級市場企業信貸機制」購買公司債），而是美元荒緩解後，與外國央行的貨幣互換急降（互換額度按周回落920.5億美元），以及企業對聯儲局其他應急信貸工具需求下滑所致。

疫情尚未受控，QE不會突然終結，惟即使只是減慢「放水」，也要警惕或會令股市添壓。踏入6月份，聯儲局資產擴張速度明顯緩和下來，標指即似動力驟失。

另一方面，標指中線市寬（股價高於50天線比率）已由97.8%減到85.5%，仍然較2月標指登頂前的70.18%高，超買情況僅屬改善，或限制美股表現，甚至導致短期調整。