https://cn.reuters.com/article/global-forex-0629-tues-idCNKCS2E6017
路透紐約6月29日- 美元週二升至一周高位，錄得約兩週最大單日漲幅，因新冠疫情反撲可能導致全球復甦脫軌，澳元和新西蘭元領跌。
風險偏好下降有利於提振美元的避險吸引力。
美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)政策立場本月稍早轉趨鷹派，令交易商倍感意外，在市場緊張不安之際，對傳染性極強的Delta變種病毒擴散的擔憂打壓了市場人氣。
印尼正在努力應對創紀錄的新增病例，馬來西亞勢將延長封鎖措施，泰國也宣布了新的限制措施。西班牙和葡萄牙對未接種疫苗的英國遊客實施旅行限制，而澳大利亞的一些州也收緊了行動限制。
“總體而言，是因為對Delta變種病毒的擔憂加劇所致，這在一定程度上打擊了市場，”企業外匯諮詢公司Klarity FX的董事Amo Sahota表示。
任職私募基金Craig Shapiro(與Morgan Housel同為Collaborative Fund的管理者)，近日撰文分享其對遙距工作的看法。據他引述的數據，在家工作(WFH)潮流出現遠早於疫情：美國勞動人口於金融海嘯時期，WFH比率為4%，至疫前逐步升至5.3%。
當然疫情大大加速趨勢，今年4月高達六成人曾嘗試遙距工作。而能遙距工作的行業，失業率偏低，例如金融、商業及專業服務、教育、IT；不能的如旅遊、零售、服務業則災情嚴重，當然與行業本質最為相關。但這已是人所共知的舊聞，重點還是以後的影響。
Shapiro指，即使在疫後，遙距工作也會繼續成勢。一來勞方非常歡迎：據調查75%以上受訪人員希望每周1至2日WFH，近三成希望全時間WFH。節省交通時間、增加效率都是主因。
不過，大部分人都希望保留與同事間的聯繫、社交生活，所以Shapiro認為，最後有可能演變成在家/外出/辦公室的Work From Anywhere(WFA)循環。(Shapiro並沒從資方角度分析，但從節省成本，如租金及費用；靈活度，如可隨時增加人手，及持續管理健康風險等因素，資方亦應起碼支持局部WFA。)
當人員工作點變數增加，傳統商辦公室、住宅的租金都可能受壓；相反較小型的都會區則受惠。而駐紮傳統工作地點的服務業，也可能隨客流減少，即使疫情平息，生意仍難回復以往水平。
Shapiro文中比較關注當地人尤其小數族裔的失業情況，因他們較多服務於不能WFH，且業務流動性、靈活度較低的企業。作為投資者，可能要持續留意這個趨勢，對企業/品牌、房地產/REITs以至當地求職市場的影響，或許遠超在家工作概念股(軟體/網絡公司)受惠那般簡單。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
本文為作者觀點，不代表本媒體立場，不構成任何投資意見。
【明報專訊】全球疫情又再爆發，連香港都不能倖免，但全球股市尚算堅挺，標普500指數整周只微跌20多點，王弼一路關注的一個問題，就是這次藉着輝瑞和Moderna疫苗利好消息帶動的再膨脹交易（Reflation Trade）能否持續。
本欄多次推介的石油股ETF XLE於短時間升了三成，許多有跟的讀者都問應否食糊。
其實有追看本欄的讀者都知道，我雖然也推介過一些科技股例如微軟、VISA、MasterCard和PayPal等，但更多着筆的是傳統股，因為說到底，無論是科技股還是傳統股，王弼選股還是基於其估值，而大多數熱炒的科技股例如Zoom和特斯拉等，是炒夢想多於估值，而且王弼甚少在投資股票上玩即日鮮（指數期權則例外），因此沒太多參與這些熱炒科技股的活動。不過話說回頭，有夢想並非壞事，我並不反對讀者參與炒賣這些夢幻股票，正如去澳門賭場也有人贏錢，只要明白當中風險便行。
正因為手頭有不少傳統股，包括香港的一些老牌藍籌，今次的再膨脹交易，我當然受惠，一些股票更在疫苗的利好消息以外有驚喜，例如長和（0001）賣塔，回籠600億元，就令股價於短短一個月上升近三成。因此當有人問王弼XLE應不應該食糊時，如果你手頭上有不少受惠於疫苗消息的傳統股，升幅可觀，確實應該套現。
「套現後又投資什麼呢？」這是不少進取投資者的疑問，但王弼目睹今次疫情爆發，和各國政府處理疫情的手法，認為金錢的定義已經被悄悄的改變了。相信許多讀者都會認同，疫情令世界發生巨變，覆水難收，不會跟以前一樣，不過我相信許多人低估了未來世界改變的程度。
有朋友跟我呻，以前因為工作繁忙，孩子又小，帶他們旅行比上班更辛苦，所以不太喜歡旅行，但自疫情爆發，全球鎖國封城，想去旅行都不行，他跟我說，如果疫情過後，世界恢復正常，他會帶家人多去旅行。但我估計，就算疫情會過去，各國政府的排外情緒不會消失，有些事情，只是不宣之於口罷了。無論新冠病毒是否生化武器，作為政治人物，最好就是把病毒帶來破壞的責任，推給外國人，就算許多國家為了錢，要重新開放旅遊業，也會把旅遊的門檻大大提高，例如嚴格執行旅客出發前須驗身，出示有效的健康證明書，並要在離境前72小時發出等等，這會大大提高旅遊成本，更麻煩的是一家大小去旅行，事前要帶小孩驗身，這就不是單單錢可以解決的問題，可以想像整個準備過程非常掃興，這種玩法，實在跟以前任性起來，失驚無神飛到台北吃懷石料理不可同日而語。
就算是不出國，各國政府對人民加強控制的習慣已積重難返，例如連澳洲這種所謂民主國家，也隨意執行宵禁和圈地限制人民的活動範圍，對被政府定義為不必要的活動嚴格禁止，例如和鄰居打麻將，只要麻將腳不屬同一家庭，就被視為非法，警察可以隨時拉人，可以想像，許多其他的娛樂，就是有錢也無福消受，慢慢的，因為政府的規矩愈來愈多，錢就會「糧票化」，即除了金錢，你還得符合政府一些要求，才可以享受某些服務，這已不是極權國家的獨有現象。錢的定義又一次溫水煮蛙的被改變，所以趁着金錢的定義還未被大幅修訂，把賺錢的股票套現，快快享受炒股勞碌所得的份，才是上策。說到底，花掉的錢才是真正屬於你的！
香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
https://news.futunn.com/market/137009?src=3
本文綜合自券商中國、中國基金報、海外網
隆冬將至！
在節氣上，剛剛過去的是霜降。這意味着大地正在走向冰凍，隆冬即將來臨。張文宏教授曾説過，今冬的挑戰將非常嚴峻。剛剛過去的這個週末，挑戰就來了。
10月25日下午19時50分，新疆維吾爾自治區人民政府新聞辦公室召開喀什疫情新聞發佈會通報了相關情況，2020年10月24日，喀什地區疏附縣對「應檢盡檢」人員進行定期檢測中，發現1例新冠肺炎無症狀感染者。
發現無症狀感染者後，當地疫情防控指揮部立即對其密切接觸者、密切接觸者的密切接觸者進行核酸檢測，截至10月25日14時，137人呈陽性。
根據國務院應對新冠肺炎疫情聯防聯控機制有關規定和喀什地區新冠肺炎疫情形勢，經地區新冠肺炎疫情防控工作指揮部研究決定：自10月25日24時起，將喀什地區疏附縣站敏鄉、托克扎克鎮、吾庫薩克鎮、薩依巴格鄉疫情風險等級定為高風險，疏附縣其他鄉鎮疫情風險等級定為中風險，其他縣市疫情風險等級定為低風險。
喀什再度爆發大面積感染之後迅速響應。為確保學生安全，各中小學走讀學生、幼兒園暫時停課，部分航班已經取消。喀什地區疫情防控工作指揮部立即啟動一級響應。國家衞生健康委25日已經派出工作組，赴新疆喀什指導當地開展疫情防控工作。只是截至目前，仍不知道病情來源。
筆者認為，隨着冬季的到來，無論身在何處，都應該做好自我防護，切不可輕慢大意。
在此之前的一次會議上，鍾南山院士説，控制傳染是今冬明春防控工作的一個關鍵，佩戴口罩和洗手很重要。今年冬天或明年春天疫情應該還會繼續存在，同時很可能發生局部地區的暴發。他相信進行全面的核酸檢測，密切監測，這種方式看起來行之有效。因為大家知道無症狀的患者傳播力也很強，所以一定要做。
張文宏更是表示，今冬的挑戰非常嚴峻！從宏觀來看，新冠肺炎疫情的最終走向取決於全球能否在整體上控制住疫情。「我們要等待能夠有效治療新冠的藥物，使重症病人病死率下降，還有有效的疫苗，使相對脆弱的人羣得到保護，這也可以讓病死率下降。」張文宏説，做到這兩點，世界的大門才能真正重新開啟。
然而，全球非常不樂觀。
此前，哈佛大學公共衞生學院發了一篇Science，根據論文中的描述，無論是否能研發出疫苗，新冠病毒都可能會陪伴人類到2025年。
美國食品藥品監督管理局前局長斯科特·戈特利布（Scott Gottlieb）博士在週五晚間表示：「我認為我們在這裏將面臨很大的困難，我認為冬天將非常艱難。」
白宮冠狀病毒顧問安東尼·福西博士（Anthony Fauci）週五對MSNBC的查克·託德（Chuck Todd）説，一些州病例的增加導致更多的住院治療，並最終導致更多的死亡。
「未來幾個月將非常艱難，一些國家正走在危險的軌道上。」據美媒消息，世衞組織總幹事譚德塞23日在新聞發佈會上表示，很多國家的新冠確診病例數正在呈指數級增長，這將會給衞生系統帶來巨大壓力，使這些國家走上「危險的軌道」。
據美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）23日報道，譚德塞當天在一場新聞發佈會上表示：「太多國家的病例正在呈指數級增長，這導致現在醫院和ICU病房的運轉超出了負荷，而我們現在僅僅才到10月份。」
報道稱，譚德塞呼籲新冠確診病例激增的國家的領導人們「儘快糾正錯誤」。
「我們正處於這場大流行的關鍵時刻，特別是在北半球地區。」譚德塞強調稱，「未來幾個月將非常艱難，一些國家正走在危險的軌道上。」
譚德塞還表示，即使對於那些已經成功抑制疫情暴發的國家來説，「現在也是應該加倍努力的時候了」。
據報道，世衞組織官員上週警告説，歐洲的新冠疫情已經變得「令人擔憂」。報道援引世衞組織的一份報告稱，歐洲地區的「確診病例和死亡病例正在迅速增加」，新增確診人數在一週內增長了25%。
根據世衞組織的數據，雖然新增確診病例正在激增，但死亡病例則保持在相對穩定的數字。然而，報道提醒稱，在過去的7天裏，歐洲、東地中海地區和非洲的死亡病例也開始「緩慢上升」。
世衞組織衞生緊急項目執行主任邁克·瑞安(Mike Ryan)博士則表示，第二波感染「極有可能發生在世界任何地方」。他説：「我們需要防止（病毒）傳播，但我們也需要把重點放在降低死亡人數上，未來幾天死亡人數還會上升，我毫不懷疑。」
當地時間10月24日，美國總統特朗普在威斯康星州舉行競選集會。他稱如果一個有心臟病的人死於新冠，其他國家就會報道這個人死於心臟病，所以新冠肺炎死亡病例的數據很低。可如果美國的醫院與醫生報告更多新冠肺炎死亡病例，他們會得到更多的錢，「想想這個動機」。
根據Worldometer實時統計數據，截至北京時間10月26日6時30分左右，美國累計確診新冠肺炎病例8884807例，累計死亡230482例。與前一日6時30分數據相比，美國新增確診病例65392例，新增死亡病例472例。
而就在美東時間10月24日，與大約24小時之前相比，新增確診病例超過9萬4千例，刷新了23日剛剛創下的美國疫情暴發以來單日新增病例數的最高紀錄。
美國疫情日益惡化，然而，由多個美國聯邦政府部門負責人組成的白宮應對冠狀病毒工作組召開會議的頻次卻不斷減少，目前每週只舉行一次會議，被美國媒體批評為「形同虛設」。
當地時間10月25日上午，西班牙內閣特別會議批准了該國再度進入緊急狀態，並將在全國範圍內施行宵
禁措施，持續時間為23時至清晨6時。此外，緊急狀態將禁止居民除不可抗力外在大區間的旅行。該國憲法規定，西班牙政府只可批准為期15天的緊急狀態，政府計劃在眾議院申請將緊急狀態時長延長至2021年4月，如最終成功，本次緊急狀態將持續達到六個月的時間。
據歐聯網援引歐聯通訊社報道，意大利緊急民防部24日報告新增確診病例19644例，死亡151例。這是意大利連續第二天新增確診逼近2萬例，迄今全國累計確診已超50萬例。總理孔特表示，個別民眾對防疫工作的不配合，已經成為導致疫情蔓延的「定時炸彈」，目前經濟必須讓位於民眾的健康和生命安全。
據政府消息人士透露，新防疫法令規定，從10月26日18時起全國實施宵 禁，並建議民眾避免非必要的旅行，自覺實施自我隔離。
另據安莎社報道，意大利總統發言人格拉索新冠病毒檢測結果呈陽性，其在23日出現高燒症狀，隨即接受病毒檢測，目前各項健康指標正常。格拉索表示他本週三檢測的結果為陰性，隨後未與總統馬塔雷拉有過直接接觸。目前總統府正按相關規定進行檢查和消毒。
編輯/Phoebe
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【明報專訊】面對新冠病毒疫情衝擊，本港酒店除了主攻Staycation（本地度假）吸納本地客求生之外，亦有20家位於鬧市的酒店與共享空間平台WOOM合作，推出「Work From Room」日租計劃。WOOM聯合創辦人徐天佑表示，計劃有助提升酒店房間平日的使用率，商戶通常消費400至600元，用作展示室，甚至方便保險公司銷售人員見客。
WOOM過往與貿易發展局合作，讓外國訪客參與香港大型展覽時，可以更容易租到酒店房、共享空間、辦公設施、商務中心及服務式公寓等，為需要留宿、洽商生意、辦公及展示產品的客戶提供服務。徐天佑指在疫情下，不少客戶居家工作及舉行視像會議時，會遇到居家面積細小，容易暴露家中私隱，以及小孩干擾會議等問題。因此在7月尾至8月初，WOOM就着手與4星至5星商務酒店洽商合作，擴大日租酒店房服務。他說：「這既可用作共享空間，亦方便舉行視像會議及工作。酒店業界在周末爭取本地度假市場，平日則爭取商務市場改善出租情况。」在「Work From Room」推出首周，便錄得逾100個下載，之後每日平均逾100個下載，每日均有客人下單，並錄得近百宗預訂。
現時「Work From Room」服務據點主要在中環、上環、灣仔、尖沙嘴、旺角、深水埗及鴨脷洲等地區的酒店，暫時和大約20間酒店合作。徐天佑稱，以保險公司等金融機構、銷售人員、外國自由職業者及律師等客戶使用較多。他們提供的服務價錢由300元使用6小時，到超過1000元使用10小時不等，當中以消費400至600元的需求最大，租用酒店房間的同時，「Work From Room」同時亦帶來中午飯盒及泊車服務等配套的需求。WOOM務求將訂單平均分配予和他們合作的酒店。
隨着今次開展「Work From Room」見到商戶需求，徐天佑稱，WOOM有意開拓專攻中小企的轉介月租計劃，甚至有意和已建立合作關係的酒店，探討將服務擴展至該等酒店位於珠三角的成員酒店。
隨着9月開始，北半球各地都陸續開學了。但是因為疫情仍然持續，不少地方仍是網上授課。因此，各級學校都需考慮如何面對長期的網上授課。對中小學來說，這主要是學習環境、器材、維持進度等平等教育的問題。但對大學來說，長期網上授課將會影響整個營運模式。
這一點對美英澳等留學大國更重要。例如，美國是第一大的海外生接收地，在2018年有超過100萬海外生在美國留學，為美國帶來450億美元的經濟貢獻。尤其近年愈來愈多留學生的家庭經濟狀況良好，可以直接供養這些孩子，大學演變成美國少有的外滙收入行業。
假如疫情持續，再加上地緣政治因素，令這些留學生數目大減，自然會影響大學財政。當然，例如長春藤院校等著名私校收生不是問題，加州大學等公立大學最後亦可以和州政府商量，就算需要「認衰仔」，亦不致於影響院校的長期發展。
二三線私校或財政受困
但是近二十年靠海外生急速壯大的一些二三線私立學校，則最受影響。這些大學失去了大量海外生源，失去了大量學費收入，則需要考慮是否需要縮減辦學規模。部分近年因應生源大增，都靠債務融資擴建校園，則更可能面對現金流問題，變成債務危機。
另一類深受疫情影響的，則是以大學為主體的大學城。二十年前，我在波士頓求學的時候，大學生是當地都會區的一半人口，是波士頓區的第一大產業。波士頓是歷史名城，又靠幾家頂級大學的畢業生支持，科技和金融（尤其基金業）的發展亦不錯，失去了大學生的影響也許較長期。
大學城經濟備受衝擊
但是，有些小城巿的學生比例更驚人。例如在美國西北的華盛頓州立大學所在的普曼巿（Pullman）號稱有3.5萬人口，但當中約2萬人是該大學的學生。大學本部的活動已經是該巿經濟的四分之三。
除了大學內的教學活動，這兩萬人亦支撐了整個城巿的餐飲和娛樂行業。另外，該大學的足球場館有3萬個座位，因為大學校隊的名聲，連遠至4小時車程以外的西雅圖亦有粉絲特意入場支持，帶旺當地的餐飲和酒店業。因此，網上教學持續，會打擊這些城巿的經濟。
到了疫情消退之後，教學模式亦會有所改變。例如，在一篇訪問中有電子教育系統企業的行政總裁，就談及了疫情期間實際上做了很多實地試驗。例如，100人以上的大型講課，學生和教授之間的交流本來就少，疫情之後應該會完全搬到網上去。最小型的導師班，網上模式亦容許導師照顧每位同學，未必不是出路。真正未能網上處理的，就只有10至20人的討論課。
學生宿舍配套或要變
因此，疫情後的教學模式也許會是混合式，就算學生數目不減，所需的課室、教職員數目，以至周邊配套都會改變，繼而影響了大學和大學城的發展。
近年學生宿舍被納入有利社會的投資，像十年前的環保建築一樣，吸納了不少機構投資者的資金。本來學生宿舍需求穩定，所以適合發展成另一類機構或房託資產。但是像普曼這類大學城，所服務的大學並非世界知名，本身並無其他行業支持，疫情過後能否復甦就成疑問，影響學生宿舍的穩定性。
就算總需求不變，混合式教學亦會改變學生宿舍的配套。例如，如果每天都有一半的住戶需要在上課時間在房中上課，宿舍就需要確保互聯網有足夠的容量。這些轉變或會改變學生宿舍的格局，令下一波興建的學生宿舍的價值更高。
(編者按：楊書健最新著作《息賺秘笈》現已發售）
目前全世界都在等待新冠肺炎疫苗，因此市場和經濟的不確定性很高，而政策制定者正努力為那些需要幫助的人爭取支持。
然而，專家預期未來將會變得更好。
在最近發表的一系列研究報告中，高盛的分析師闡述了他們認為2021年情况會好得多的看法。他們對市場和經濟的預測取決於一個關鍵變數，就是疫苗推出的時間。
「我們現在預計，至少一種疫苗將在2020年底獲批，並將在2021年第2季末廣泛應用，」高盛經濟學家Joseph Briggs在周日寫道。「我們已經將這一時間線作為預測的基準，現在假設消費者服務支出在2021年上半年加速增長，因為消費者將恢復之前因新冠肺炎風險而停止了的活動。」
個人消費支出佔美國經濟活動的70%左右，疫苗是讓消費者回復消費信心的關鍵，而消費支出是促進企業回復增長的關鍵，最終將帶來更多就業機會。
高盛對疫苗研發感到樂觀，導致該公司將2021年經濟增長預測由+ 5.6%上調至+ 6.2%，並將2021年末失業率預測由7.0%下調至6.5%。
在周五發布的一份報告中，高盛首席美國股票策略師David Kostin表示，他對標準普爾500指數盈利同比增長31%，至2021年的每股170美元有「很大的信心」。由於第二季業績優於預期，令各地的主要分析師都上調了預測。
「我們的2021年每股盈利預測高於市場，主要建基於我們對經濟增長前景的看法，」Kostin寫道。（註：Kostin是在同事們進一步上調增長預測之前發表上述聲明的！）
並非只有高盛對2021年的市場狀況感到樂觀。
「今年首六個月，2021年由下而上的每股盈利預測下跌了16.9%（由196.70美元跌至163.38美元），」FactSet的JohnButters在周五寫道。「自6月30日起，2021年由下而上的每股盈利預測上升了1.4%（由163.38美元升至165.68美元）。」
但是，這一切都無法保證。即使高盛對疫苗推出的時間判斷正確，該公司的預測有另一個假設，就是在公共衛生狀況回復正常之前，消費者將繼續獲得援助。
「儘管上調了預測，但是由於國會尚未通過第四階段的紓困方案，令下行風險有所增加，」Briggs說。「我們仍然預計，一項價值至少1.5萬億美元的一籃子計劃將會在8月底前通過，但沒有進一步立法行動的風險增加，可能對剛萌芽的復甦構成威脅。」
特朗普總統在周六簽署行政命令，將提供更多的財政紓困措施，但是由於國會擁有控制聯邦支出的權力，這些措施將會如何目前還不清楚。
撰文：Sam Ro
好運緊要過好波，因為預期恒指換馬會對港股短期市況帶來衝擊，提前做了對應部署，大大減輕了騰訊（00700）回落的影響。壓力較細，就有自由度發揮，已經開始選擇性回補調整幅度較大的新經濟股。
其實反過來看，不少人明知指數基金之後需要減持騰訊，面對新冒出來的不明朗因素，自然先走為敬，於是令騰訊股價更加超賣，假如不介意捱打，可以逆市先下一注。
不過，指數基金的沽盤始終實實在在，絕對有等待的空間，反而個別被殃及的池魚，例如被視為將會被攬炒的蘋果，又或者騰訊持有少數權益的Activision Blizzard，應該更加值得考慮。
市場永遠充滿不確定性，所以才有獲利的機會，可是一般人卻只有貪婪與恐懼兩種極端的反應，欠缺注碼控制中庸之道的選擇。中美反目不是一朝一夕，個別企業被針對，亦不外是華為事件的延伸，不算太過出奇。市況當然有機會急速惡化，亦同樣可以再次化險為夷，如何下注，視乎個人的主觀判斷，然後留待市況發展去評定輸贏，爭辯根本無謂。
除了注碼適可而止之外，近期部署另一個要點是選股方面盡量比較平衡。因為疫情的關係，股票基本上可以分成三大陣營，分別是經濟重啟、疫後新常態及中性，這個現象在美股更為明顯。市場一直比較偏向疫後新常態的組別，在上周尾段開始有轉風的跡象，一旦出現大換馬，屆時很可能市場指數維持在高位，板塊則強弱互易，於是持倉受創，對沖失靈。
所以便增加了經濟重啟概念股份的比重，避免最壞狀況發生。股市兩極發展已經一段時間，伺機把增長股換入價值股，始終是不少投資者的心魔，疫苗取得明顯突破的話，就會是短期大換馬的催化劑，這個機會只會愈來愈高，一定要未雨綢繆。
又不用過度極端，完全撤出疫後新常態系列，生活形態改變，以及科技發展，依然是大勢所趨，只是股份之間表現差距太大，有套現調整的風險而已，長遠還是強者愈強。
基金持有騰訊、蘋果及Activision Blizzard
豐盛金融資產管理董事
