家臨江：券商機構年會憧憬，家電出海被重提！

 https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-415909

這幾天各個券商機構都在做年終研討會，尤其對2024年的憧憬最值得關注。

當然，明年最核心的市場因素還是美聯儲加息週期的拐點。尤其港股最敏感，畢竟牽涉到超級大資金配置方向(現階段存美元收息還是穩健選擇)。普遍認爲在明年半年時間點，美聯儲或會選擇降低利率。

從最近的市場風向來看，近期美債收益率大幅下跌。美國2年期國債收益率下跌7.5個基點，降至4.583%，盤中最低下跌至4.56%。10年期國債收益率下跌11個基點，降至4.176%，盤中一度下跌至4.163%，創9月1日以來最低水平。說明的確老美的確快撐不住如此高的利率水平了。

筆者比較看好內地的專業機構對趨勢的研判，但是近期AH市場指數還是落後其它國家和地區，主要原因還是陷入資金流動性匱乏。尤其香港市場普遍缺錢。如今是企業估值普遍低位，經濟狀況正在復甦，宏觀金融環境寬鬆，但就是沒多少大資金抄底股票。

今日，財政部發布《全國社會保障基金境內投資管理辦法》中，明確了社保基金會直接投資的8大範圍，包括銀行存款、同業存單，符合條件的直接股權投資、產業基金、股權投資基金、優先股，經批准的股票指數投資、交易型開放式指數基金。這也意味着今年大行其道的ETF等指數基金經批准可納入社保基金直接投資範圍。

文件中指出，根據基金投資和監管實踐，綜合考慮風險收益特徵，將全國社保基金投資品種按照存款和利率類、信用固收類、股票類、股權類進行劃分，並將境內和境外投資全口徑納入監管比例。目前，股票類、股權類資產最大投資比例分別可達40%和30%，進一步提高了全國社保基金投資靈活度，有利於持續支持資本市場發展。國家隊放開了自己的擇股範疇，這其中就包括了互聯互通的港股。

安信證券首席經濟學家高善文在安信證券2024年度策略會上表示，房企高週轉模式被債權人擠提，引發行業流動性風險。假設將2017年-2020年四年上市房企的現金流情況設爲零值，2021年上市房企總體的經營性現金流是正常的、改善的，投資性現金流大幅提升，問題出在籌資性現金流大幅下調。2021年、2022年上市房企的籌資性現金流是正常水平的-203%、-168%，表示房地產行業面臨大幅失血，面臨持續、鉅額的現金流流出。地產流動性風險還沒有完全被阻斷，目前地產已嚴重超調，樂觀來看，明年上半年地產流動性風險有望顯著改善，可持續關注房企現金流改善、頭部房企恢復市場籌資行爲等信號。

其實如果房價企穩，經濟大盤也算穩定了。牽一髮而動全身的中國房企帶動的內需和消費刺激不言而喻。但是你要說現階段抄底地產股的彈性有多高，至少還需要時間磨合。

安信證券發佈研究報告稱，海外家電市場相比國內市場空間更大，中國的家電產品被越來越多的海外消費者接受，中國企業在海外市場的份額存在較大的提升潛力。該行認爲當前中國家電企業海外業務存在估值提升空間，中國家電企業收入複合增速並不比海外同行低，但估值卻存在一定的折價。結合三維估值體系，主要因爲中國家電企業有成長性優勢，在稀缺性、業務形式兩個維度相比海外同行存在差距。未來，隨着差距不斷縮小，中國家電企業估值有望接近海外同行。

中信建投發佈家電板塊2024年投資策略認爲，2024年外銷整體優於內銷，核心策略在於精選高效率的公司。有三條主線值得關注：1)能夠積極出海，全球競爭力強的企業;2)國內在理性消費趨勢下，尋找能夠控制成本，以更好性價比商品滿足消費者需求的公司;3)精選上游製造能力強，有國產替代或者行業需求崛起的製造業公司。

筆者看了半天，認爲符合條件的港股包括海信家電(00921)、海爾智家(06690)、JS環球生活(01691)、創科實業(00669)等，這幾隻港股流動性比較適合。

免責申明：文章只提供股友討論，不得構成投資建議，筆者不持有上述任何港股。股市有風險，投資需謹慎!

 

信報 高天佑 【新聞點評】世界盃第33隊：中國

 https://www1.hkej.com/dailynews/finnews/article/3308597/%E4%B8%96%E7%95%8C%E7%9B%83%E7%AC%AC33%E9%9A%8A%EF%BC%9A%E4%B8%AD%E5%9C%8B

世界盃又爆大冷，繼沙地阿拉伯反勝阿根廷後，日本亦「絕殺」德國。中國「小粉紅」球迷們心情頗為微妙，一方面見證世界球壇「東升西降」，亞洲球隊擊倒南美和歐洲巨人，同時卻令「國足」更加自慚形穢。惟從商業角度看，中國可算是決賽周32支隊伍以外的「隱藏球隊」，不但為卡塔爾承建大量球場及設施，還有海信、萬達、蒙牛（02319）和vivo等4家企業扮演主要贊助商，超越美國企業成為第一大「金主」；縱無緣落場競技，有份「出錢」也是一種貢獻。

微博和知乎昨日No.1熱門話題並非「疫情反彈」，也不是「鄭州富士康工潮」，而是「世界盃小組賽德國爆冷1：2不敵日本，如何評價本場比賽？」這除關乎「維穩」因素，亦顯示該場比賽確實在內地引起極大關注。事關德國身為傳統班霸，曾經四奪世界盃冠軍（僅次於五度封王的巴西），被視為今屆大熱門之一，豈料被日本清脆利落技術性擊倒，加上此前沙地阿拉伯輕取擁有「球王」美斯的阿根廷，令全世界球迷驚嘆亞洲足球水準突飛猛進，距離歐洲和南美或已不太遠。

海信萬達 廣告搶眼

然而，卡塔爾賽事熱火朝天，這邊廂中國則冷冷清清，事關「國足」再一次未能打入決賽周，已是連續第五屆飲恨（歷史上唯一一次亮相是2002年日韓世界盃），難免令中國球迷再三慨嘆「14億人大國，為何踢波不入流」。

中國雖無份落場踢波，在今屆世界盃仍充滿「存在感」。這幾日大家透過電視直播，相信都看到綠茵場四邊有很多中文字廣告牌，包括最搶眼的「中國第一，世界第二」八隻大字，該款廣告來自中國家電巨擘、電視機龍頭海信集團（Hisense）。據國際調研機構AVC Revo上周公布，海信今年截至10月份電視機出貨量達1960萬部，僅次於南韓Samsung（3320萬部），「中一世二」實至名歸。

值得留意，有別於很多中國品牌，海信標榜「物美」多於「價廉」，主打優質畫面及智能技術，其電視機售價跟Samsung、Sony差距不大，可在國際市場上爭一日之長短，去年已經成為美國和日本第二暢銷電視機品牌。被譽為「家電界華為」，海信亦代表着中國經濟從「廉價工廠」升級到「高端品牌」的一個方向。

另一矚目中文廣告來自萬達集團，其標語為「歡迎到訪萬達度假村」。不少人疑惑，眼下內房行業水深火熱，萬達為何還有錢在世界盃大賣廣告？查實萬達嚴格上已不算「地產商」，早於2017年以632億元人民幣，把大批資產打包賣予融創（01918）和富力（02777），隨後專注經營商場及輕資產度假村業務，現在看來可謂「執番身彩」；反觀原本扮演「白武士」的融創和富力近月已相繼債務違約、長期停牌。

再加上蒙牛和vivo，今屆世界盃合共有4家中國企業擔任主要贊助商。據營銷數據公司GlobalData統計，該4家華企合計付出13.95億美元贊助費，超越了可口可樂、Visa等美國企業（總贊助費約11億美元），成為本屆賽事第一大「金主」。

「出錢」贊助之餘，中國在今屆世界盃也「出力」不少。例如將會上演決賽大戰的盧塞爾運動場（Lusail Stadium），正是由中鐵建（01186）承建，該場館的LED照明系統來自深圳洲明科技（300232.SZ），為所有場館及設施供電的太陽能系統則由中國電建（601669.SH）負責。還有接載球員、職員和球迷的1500輛電動巴士，全部來自鄭州宇通客車（600066.SH）。

如果形容中國是今屆決賽周32強以外的第33支「隱藏球隊」，並不為過。當然，中國球迷依然希望看到「國足」落場競技。下屆2026年世界盃將由美國、加拿大和墨西哥聯合主辦，賽制將大改革，決賽周名額由32個大增至48個，亞洲區由5.5個加到8個，中國理論上有更大機會爭取入圍。

但翻查國際足協最新排名榜，中國目前在亞洲區排11位，落後於伊朗、日本、南韓、澳洲、卡塔爾、沙地阿拉伯、伊拉克、阿聯酋、阿曼和烏茲別克。換言之，「國足」須再加把勁，方可爭奪下屆世界盃的亞洲區8個名額。

聯賽停擺 球技生疏

不巧的是，新冠疫情及「動態清零」導致中超聯賽斷斷續續停擺接近3年，內房危機亦拖累多支球隊「冇糧出」，現已有6支中超隊伍面臨解散。與此同時，各階梯青年軍、少年隊、校隊長期「停賽」兼「停操」，勢必影響中國足球長遠接班形勢。

須知道，中國足球亟待急起直追，方有機會躋身亞洲前列水準。惟現在世界各地球賽如火如荼，中國球員卻「半掛靴」，不但未能進步，反如逆水行舟，被拋離得愈來愈遠。足球員「當打期」非常短暫，一般僅10年左右。下屆世界盃外圍賽將於明年開鑼，屆時中國球員已因疫情荒廢接近4年，面對沙地、伊朗、日本、南韓等強隊，未上陣恐已「腳軟」。為今之計，中國不妨借鑑卡塔爾，斥重金爭取2030年世界盃主辦權，起碼是有得亮相決賽周的最快捷徑。

高天佑

 

龍頭家電ETF(159730)震盪飄紅，海信家電、格力電器漲超3%

 https://xueqiu.com/6009630722/225080199

早間，$龍頭家電ETF(SZ159730)$ 震盪飄紅，漲超0.4%。成分股中，海信家電、$格力電器(SZ000651)$漲超3%，海爾智家、美的集團、小熊電器漲超2%，浙江美大、萊克電器等個股紛紛跟漲。$龍頭家電ETF(SZ159730)$ 成交額超1000萬，換手率超24%。

 

消息面上，白電：冰洗空銷額均顯著增加。2022W27空調、冰箱、洗衣機的線上銷售額分別為32.61/8.1/4.45億元；清潔電器：銷額增速同比略有下降。其中掃地機器人的線上銷額0.67億元，高價位產品佔比持續提升；廚電：集成灶線上銷額持續提升。2022W27，集成灶線上銷額達0.58億元。

 

東北證券表示，白電：近日全國高溫天氣持續，對家電的需求依然旺盛，銷量銷額明顯增加，有望促進盈利改善；廚電：集成灶市場線上渠道拓展加快，滲透率持續保持正增長；洗碗機仍是新增需求旺盛的品類；清潔電器：高價格和高品質產品不斷得到認可，自清潔產品滲透率仍在持續提升。

作者：龍頭家電ETF

海信家電拉漲超8%，斬獲特斯拉5年訂單，總價值料超5億美元

 https://news.futunn.com/hk/post/17168666?src=3&report_type=market&report_id=210269&futusource=news_headline_list&level=1&data_ticket=1623047168475151

智通財經APP獲悉，$海信家電(00921.HK)$盤中快速上揚，一度觸及9.74港元。同時，公司A股一度上摸漲停價。報道稱，海信家電旗下三電美國公司近日獲得特斯拉電動壓縮機項目訂單，並鎖定5年供應量，上量後預計每年的訂單量合計價值超過1億美元。截至發稿，海信家電漲超8%，報9.26港元，成交額超1700萬港元。

 

據財聯社，記者獲悉，海信家電旗下三電美國公司近日獲得特斯拉電動壓縮機項目訂單，並鎖定5年供應量，上量後預計每年的訂單量合計價值超過1億美元。2021年6月，海信家電完成對日本三電控股株式會社的收購，持有其約75%的表決權，正式成為三電控股的控股股東。

在最新業績前瞻報告中，長江證券表示，2022Q2，海信日立預計逆勢實現穩健增長，冰洗預計保持穩健，而家空業務預計也保持優於行業增長，同時疊加三電公司並表對營收端增厚，我們預計期內收入同比+12%左右，表現引領板塊。

編輯/somer

 

日本鋼鐵巨擘警告 汽車、家電可能再漲價

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%97%A5%E6%9C%AC%E9%8B%BC%E9%90%B5%E5%B7%A8%E6%93%98%E8%AD%A6%E5%91%8A-%E6%B1%BD%E8%BB%8A-%E5%AE%B6%E9%9B%BB%E5%8F%AF%E8%83%BD%E5%86%8D%E6%BC%B2%E5%83%B9-224951941.html

日本最大鋼鐵製造商「日本製鐵」(Nippon Steel) 表示，該公司可能必須轉嫁更多成本給客戶，代表使用其鋼鐵產品的產業將面臨更高的成本，從汽車到家電都將感受到衝擊。

日本製鐵執行副總裁森高弘受訪時表示，由於鐵礦砂和焦煤等原料的成本大幅上漲，該公司將須「迅速且公平的」轉嫁成本，否則利潤會被侵蝕。

隨著原料價格上漲，日本製鐵和同業 JFE 控股的製鋼部門，過去一年來已經把價格調漲 50% 至歷史高點。在全球大宗商品榮景下，日本各大鋼鐵廠也得以和顧客達成更好的條件，就連以議價能力著稱的汽車業者也不得不接受。

日本製鐵的大客戶包括豐田汽車、三菱重工、Sony 集團、日立。豐田汽車最近曾警告，原物料成本「前所未見」的漲勢將影響獲利，預估本會計年度營業利益將下滑。

森高弘表示，對國內客戶漲價是合理的要求，因為很多客戶是出口導向型產業，屬於日圓貶值的受益者，日圓貶值意味著他們在海外銷售的產品更具價格競爭力。

相比之下，日本國內營建業只以國內市場為主，森高弘擔心協議漲價的難度較高，必須設法說服客戶。

他表示，日本製鐵將和顧客個別展開談判，為高附加價值的低碳鋼鐵等產品磋商更好的條件。

亞洲鋼鐵市場前景

然而日本製鐵推動漲價，正逢亞洲鋼鐵市場逐漸低迷。由於中國的清零防疫政策重傷國內經濟和需求，中國指標性的熱軋鋼捲期貨周四跌至每噸人民幣 4632 元 (688 美元)，約為四個月低點。

森高弘認為，這個水準仍無法讓亞洲的鋼鐵廠獲利。如果亞洲市場的需求和價格都已觸底，而中國開始拉抬經濟，將改善未來幾個月的展望。中國政府已宣布一連串振興措施，包括針對一線城市調降房貸利率，以及為企業和人民提供超過人民幣 1400 億元 (210 億美元) 的稅收減免。

日本製鐵預估，由於原料、燃料和配送成本上揚，鐵礦砂和煤炭價格將保持在高檔，使該公司在 9 月底前的成本每噸增加超過 4 萬日圓 (314 美元)。

森高弘預期鐵礦砂價格將在每噸 130 到 150 美元之間浮動、焦煤價格介於每噸 450 至 550 美元，但未說明持續時間。

 

大舉加倉！鄧曉峰、馮柳出手了：最新持倉大曝光！

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2022-04-05 

來源：中國基金報

作者： 吳君

　　年報披露進入高峰期，私募大佬的調倉換股動作浮出水面。

　　從最新披露的情況看，鄧曉峰在去年四季度大舉加倉紫金礦業，新進萬華化學、中國巨石，同時買進中航電子等多只軍工股，對豪能股份等汽車零部件企業也熱情不減，還增持東方財富等。馮柳則重倉同仁堂、華潤三九等多只中藥股，新進廣電計量、新城控股，堅守睿創微納、海信家電等。

　　鄧曉峰重倉有色化工

　　買進軍工股等

　　高毅資產首席投資官鄧曉峰在去年四季度積極調倉換股，包括買進多只軍工股，加倉週期有色、化工股，堅守汽車零部件企業。截至目前年報披露的情況看，鄧曉峰的持股市值已經超過150億元。

　　

　　目前來看，鄧曉峰持股市值最大的是礦業龍頭股紫金礦業，旗下高毅曉峰2號致信基金等三隻產品去年四季度大舉增持2079.99萬股，合計持股數量增至9.41億股，期末持股市值高達91.26億元。紫金礦業今年以來漲幅超過18％。

　　年報顯示，紫金礦業2021年全年實現營業收入2251.02億元，同比增長31.25％；實現歸母淨利潤156.73億元，同比增長140.8％。

　　

　　同時新進了“化工茅”萬華化學，外貿信託-高毅曉峰鴻遠信託計劃持有1216.33萬股，期末持股市值達到12.29億元；傅鵬博管理的睿遠成長價值基金也增持了該股，但謝治宇管理的興全合潤則減持了。萬華化學發布的2021年年報顯示，公司去年實現營業收入1455.38億元，同比增長98.19％；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤246.49億元，同比增長145.47％。

　　

　　外貿信託-高毅曉峰鴻遠信託計劃還新進了玻璃纖維龍頭企業中國巨石前十大流動股東，持有約2100萬股，期末持股市值為3.82億元。

　　基金君發現，鄧曉峰在去年四季度積極佈局多只軍工股。4月1日，航發控制披露的2021年年報顯示，外貿信託-高毅曉峰鴻遠信託計劃在去年四季度新進該股前十大流動股東，買進567.29萬股，期末持股市值為1.72億元。同時，該信託計劃還新進中航電子成為中航電子第九大流通股東，持有1100.72萬股，到去年四季度末的持股市值為2.46億元。

　　另外，高毅曉峰2號致信基金等兩隻產品繼續持有中航電測，合計持股1476.64萬股，期末持股市值為2.61億元。

　　鄧曉峰對汽車零部件企業也熱情不減，旗下兩隻產品繼續持有豪能股份1066.88萬股，期末持股市值為2.2億元。豪能股份“航天航空+汽車”雙主業發展，年報顯示，公司2021年實現營業收入14.44億元，同比增長23.35％；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤2億元，同比增長12.9％；公司擬向全體股東每10股派發現金紅利2元（含稅），每10股以資本公積金轉增3股。

　　但是，鄧曉峰減持了旭昇股份，高毅-曉峰1號睿遠證券投資基金、銳進四十三期高毅曉峰投資信託等4只產品，合計減持289.94萬股，期末持股變成了1403.64萬股，到去年年底的持股市值為7億元。值得注意的是，到去年四季度末，高毅曉峰2號致信基金還持有升21轉債18.99萬張。值得一提的是，旭昇股份在去年四季度漲幅達到48.90％。

　　同時增持了長城汽車30萬股，期末持股數量增至1180.22萬股，持股市值為5.73億元；還增持了互聯網券商龍頭、“券茅”的東方財富235.26萬股，到去年四季度末持有5137.12萬股，期末持股市值為19.06億元。另外，還增持了特寶生物，持有501.36萬股，期末持股市值為1.47億元。

　　馮柳重倉中藥股

　　佈局房地產、芯片等

　　高毅資產董事總經理馮柳在去年四季度依舊重倉中藥行業，同時佈局了房地產、家電、芯片等方向，截至目前披露的數據，其年報的持股市值超77億元。

　　

　　馮柳在去年四季度新進了廣電計量，高毅鄰山1號遠望基金買進1150萬股，期末持股市值為3.11億元，位列第二大流通股東的位置；值得注意的是，瓴仁卓越長青二期私募基金、睿遠均衡價值三年持有期基金也新進了該股前十大。

　　廣電計量是一家獨立第三方計量檢測服務機構，年報顯示，公司在2021年實現營業收入22.47億元，同比增長22.09％；歸母淨利潤1.82億元，同比減少22.6％。

　　

　　同時他還新進了房地產開發銷售公司新城控股，高毅鄰山1號遠望基金持有數量為500萬股，期末持股市值為1.46億元，位列第十大流通股東；值得一提的是，朱少醒管理的富國天惠精選成長混合基金也增持了新城控股。新城控股今年以來漲幅達14.69％。

　　年報顯示，新城控股在2021年實現營業收入1682.3億元，同比增長15.6％；歸母淨利潤126.0億元，同比下降17.4％。

　　

　　另外，高毅鄰山1號遠望基金還在去年四季度增持了華潤三九700萬股，期末持股數量增至4200萬股，持股市值達到14.38億元，位列第三大流通股東。華潤三九主營核心業務定位於OTC和中藥處方藥，今年以來漲幅近30％。

　　從目前披露的情況，馮柳持股市值最大是同仁堂，高毅鄰山1號遠望基金持有6500萬股，到去年年底的持股市值為29.24億元；同仁堂在去年四季度漲幅達到43.43％。

　　同時他還堅守睿創微納，持有2000萬股，期末持股市值為15.71億元，公司是一家專業從事非製冷紅外熱成像與MEMS傳感技術開發的集成電路芯片企業。

　　馮柳也繼續持股海信家電，持股數量為6500萬股，期末持股市值為9.85億元；另外還對康緣藥業、龍軟科技保持持股不變。