上海口岸出貨搶運潮來襲港口航運板塊強勢拉升誰將率先揚帆遠航？(附概念股)

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智通財經APP獲悉，自上海全面恢復正常生產生活秩序階段以來，上海海運、空運口岸貨量持續回升，據《上海證券報》報導，目前上海港集裝箱日吞吐量回升至正常水平的95%以上。受復工復產利好消息影響，港股港口航運板塊強勢上揚，其中中遠海能(01138)、東方海外國際(00316)、中遠海控(01919)等股均拉升上漲。

多位受訪的行業人士稱，以前是船等貨，現在是貨等船，上海口岸已迎來“報復式”出貨高峰。據交通運輸部最新數據顯示，6月6日，全國貨運物流總體有序運行，持續恢復向好，其中，監測港口完成貨物吞吐量3367.9萬噸，環比增長8.4%，完成集裝箱吞吐量72.3萬TEU，環比增長7.6%。

一家來自全球前十船運公司的相關人士指出，隨著上海進入全面復工復產階段，現在一個星期就可以收到2,500個標準集裝箱，艙位不夠，現在是貨等船，所以運價也在漲。該人士負責的是近洋航線，他認為，按現在的勢頭，6月過萬已不成問題。

按集裝箱吞吐量計算，上海港是世界上最繁忙的港口，也是附近製造業中心所生產貨物的主要通道。在為期兩個月的封控結束後，隨著上海的製造業活動恢復生機，航運業將迎來需求和運費價格的上漲。根據波羅的海航運交易所與Freightos推出的全球集裝箱貨運指數，截至6月3日，從中國/東亞至北美西海岸的航運價格為10076美元/40英尺標準集裝箱(FEU)，運費仍在高位調整。

中遠海控副總經理陳帥在日前召開的2021年年度股東大會上也表示，隨著近期上海疫情得以逐步控制，以及重點行業、企業復工復產的推進，上海口岸的貨量已較前幾周有較明顯的恢復。由於市場供需關係整體穩定，裝載率仍保持在較高水平，市場運價依然堅挺。隨著疫情得到控制，國內出口恢復疊加跨太平洋航線新年度合約的開啟，預計後續運價將逐步回升。基於供需基本面的判斷，中遠海控對後市總體維持樂觀態度。

政策面上，日前國辦印發《關於推動外貿保穩提質的意見》提出，加緊研究推進在上海期貨交易所、大連商品交易所上市海運運價、運力期貨。中信建投證券認為，隨著上海復工復產政策的啟動，將出現一波貨物搶運潮，或將成為集運現貨市場的轉折點，預計最快6月初可以看到貨量提振。疊加逐步進入三季度傳統旺季，美線運價有望創歷史新高。

興業證券分析稱，短期來看目前集運需求依舊旺盛，國內疫情背景下運價階段性承壓。後期海外疫情得到有效控制之後，供應鏈逐步恢復正常，目前極高的運價水平或將難以維持。隨著階段性國內疫情緩解之後，集運市場運價存在修復補漲空間。

相關概念股：

中遠海能(01138)：公司主要從事國際和中國沿海原油及成品油運輸、國際液化天然氣運輸以及國際化學品運輸。

東方海外國際(00316)：是世界綜合國際貨櫃運輸、物流及碼頭企業，在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區等主要航線進行環球貨櫃運輸業務。

海豐國際(01308)：是一家以國際航運、物流業為核心業務的綜合物流集團，業務領域涉及集裝箱班輪運輸、貨運代理、報關報驗、船舶代理等領域。

中國船舶租賃(03877)：公司是大中華區首家船廠系租賃公司及全球領先的船舶租賃公司之一。

 

畢老林: 冰火兩重炒家得米 規律操作除笨有精

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9月5日，周日。上星期五（執筆時為周四）老畢看了財經網站標題後心血來潮，暗忖美國8月就業報告多半買大開小，市場又可藉數據疲弱炒聯儲局拖延收水。實際數字比想像更差，非農新增職位僅23.5萬個，遠遜預期的73.3萬個。

按照40萬至100萬職位增長的估算範圍，專家確實連皮也摸不着，當中餐飲、消閒等受Delta變種病毒影響較大的行業尤其失準。數據公布後，基本上已沒有大行認為聯儲局會在本月作出縮減買債決定，最快也要11月才拍板收水。

決策者騎虎難下

「有米落鑊」欄主阿米周末言道，猜測短線宏觀交易反應跟買大細無甚分別，並分享了一些個人交易心得，指聯儲局主席鮑威爾於Jackson Hole放鴿後，賭收水跌市大吃眼前虧，炒家唯有暫時死心平淡倉；反觀直接受惠流動性泛濫的科技巨企，資金追捧熱情有增無減。

在下萬分同意，就以老畢自己為例，早前在美國十年期債息醞釀雙底的一刻好做唔做，透過Long Put美國金融股ETF造淡銀行板塊，短線站錯邊，即使中長線正確亦無補於事，結果吃不了兜着走，且看這回博聯儲局延遲收水利好科技龍頭，押注跨價牛倉賭亞馬遜追落後，又能否扳回一城。

老畢雖選好了落注對象，但話分兩頭，眼前環球經濟形勢複雜無比，一方面疫情沒完沒了擾亂供應鏈，對通脹持續形成上行壓力；一方面變種病毒對消費的衝擊似被低估，增長放緩現象恐將陸續在數據中反映，難怪部分聯儲局官員忽鴿忽鷹，剛揚言可能修訂政策觀點，轉個頭又說看不到延緩收水的理由。

從決策者的立場出發，這是一個騎虎難下進退維谷的局面，可是從投資角度着眼，宏觀經濟冰火兩重天，且逐漸散發出滯脹味道，反而有利相關概念各有各炒，拖延收水買科技巨企，通脹居高不下炒reflation；至於收水解決不了的問題，諸如生產樽頸運費飛漲，也不乏對號入座的板塊及股份。亂象之下，不少投資者顯然搵到食。

同文尹德政兄上月底提及美國上市以色列航運股以星（ZIM），推介至今上升12%。回看港股，運費暴漲帶動中遠海控（01919）及旗下東方海外（00316）上半年分別多賺31.6倍和26.5倍，後者更大派特別息。

此股回調起來未必人人吃得消，惟年初至今累漲逾倍，足證業績與股價雙雙大翻身。

風險管理不可或缺

股民最有興趣知道的，當然是航運股是否值得高追？這個問題不好回答，但入市前有部署有計劃，總比入市後遇上逆境不知所措好得多。航運並非唯一得益於特殊環境的板塊，利好因素一旦逆轉，投資者對股價震盪便要有充足的心理準備，適當風險管理不可或缺。

說到這點，預先定下易於執行的法則並有規律地操作，在下認為是比較可取的做法。值得參考的例子在美股多不勝數，只是指數層面破頂如食生菜，非活躍炒家未必注意而已。試舉數例，大家便明白老畢在說什麼。

視像通訊軟件Zoom是社交限聚、在家工作等新常態下的大贏家，惟股價早在去年10月見頂，如今只及高位一半，可見用戶激增也要識買識走。美國樓市熱火朝天，但早前談論香港工業股神話創科實業（00669）時提過的美國地產資訊平台Zillow，股價跟2月高位相比暴瀉57%。其他如年輕散戶至愛炒股平台羅賓漢（Robinhood），現價亦從上市高位回落四成。

這些股份暴漲暴挫，各自都有事後言之成理的解釋，但當初被概念吸引、最終成手蟹貨的股民，知道為什麼是沒用的。

跟風炒作最大的挑戰，莫過於投資者很難判斷股價一旦大幅回落，到底是正常調整抑或永不超生，這不限於受惠特殊形勢水漲船高的企業，家喻戶曉的消費品牌也有遭投資者集體拋棄的可能，百年老店不代表不可以一沉不起。

老畢處理這個問題的辦法是，短炒倉位分三階段減持，股價較買入水平升25%沽三分一，漲50%再沽三分一，剩下三分一嚴定trailing stop繼續持有，從高位回調15%即強制性清倉。

通街股神日子不再

去年搵食容易，有段時間每隔兩三個禮拜就有糊食，鎖定25%、50%利潤的交易着實不少，可是當時個股瘋漲，相比沒有風險管理的投資者賺少很多。然而，一旦逆境降臨，便能體會有規律操作除笨有精的好處。話時話，今年食糊頻率低去歲許多，可見牛市第二年搵食較第一年艱難，通街股神日子不再矣。

 

 

港股好淡爭持 政策市左閃右避

 https://www1.hkej.com//dailynews/investment/article/2848038/%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%A5%BD%E6%B7%A1%E7%88%AD%E6%8C%81+%E6%94%BF%E7%AD%96%E5%B8%82%E5%B7%A6%E9%96%83%E5%8F%B3%E9%81%BF

內地A股偏穩，惟港股投資情緒卻低迷，恒指昨天收報27960點，下滑0.4%，連續第七個交易日向下，創近一年多最長跌浪。恒指昨曾低見27703點，考驗3月份以來低位，且看會否形成「三上三落」的橫行上落區間，為超賣市況帶來短線反彈藉口。國指收市報10149點，挫1.17%；科技指數報7603點，低收0.56%。內地嚴控大數據及加強國安，同時優化產業，卻拖慢新經濟產業融資擴展的步伐，昨天大市交投增至1565億元，反映現水平好淡爭持轉趨激烈。

中概股不宜沾手

美國最新經濟數據略遜預期，降低短期利率上升的壓力，令10年期國債孳息在聯儲局公布上次議息會議紀錄前，偷步回落至1.4厘水平以下，加上國會有望通過1.2萬億美元基建刺激方案，令對利率敏感的納指繼續尋頂，道指則呈高位拉鋸，美股跑贏中港股市趨勢未改。相對地，內地加大優化產業力度，中證監貫徹零容忍理念，嚴打證券違法活動，同昤對虛擬貨幣產業加強監管，又對教育板塊推行公平性，令學區房價大跌；中概股正承受中美兩地監管帶來的不明朗，內地似乎正為中美未來在金融領域可能出現的博弈做準備，期待新經濟板塊的整頓告一段落後，帶來新一輪的起動。滴滴出行周二在美市急插19.58%，跌破招股價，不明朗因素待消，暫不宜胡亂沾手，而在港第二上市的嗶哩嗶哩（09626）【圖1】、阿里巴巴（09988）、百度（09888）及京東（09618）均有不同程度的調整。

資金偷步炒業績

資金換馬至其他強勢板塊，汽車、體品、環保、航運、商品、石化，以至上日受抗腫瘤藥政策影響大跌的藥股，均有不錯表現，代表資金持續流入政策風險較低的板塊。不過，隨着全球經濟復甦及基建需求增加，大宗商品價格多見回升，鞍鋼（00347）、馬鋼（00323）及洛陽鉬業（03993）均有不俗升幅，而內地為抑壓商品價格而釋出的首批金屬國儲，迅速售罄且價格貼水。

日前提到上半年強勢板塊有望迎來業績期炒作，包括全球航運業復甦及運費收益普遍有可觀升幅，帶動航運股這個周期性板塊有好表現，估計陸續有盈喜帶來刺激，亦是相對政策風險較低的產業。中遠海控（01919）昨炒高9.81%，勝獅貨櫃（00716）漲8.51%，太平洋航運（02343）升4.76%，海豐國際（01308）上揚1.8%創新高，東方海外（00316）和中遠海發（02866）亦有表現，一定程度反映不少資金流入強勢板塊避難。

汽車股是另一個期待有業績增長的板塊，雅迪（01585）預料中期純利增長不少於40%，主要受惠電動兩輪車銷量增加，刺激股價抽高9.2%【圖2】，收報17.82元；其他汽車股如廣汽（02238）飆10%，長城汽車（02333）上揚2.9%，比亞迪（01211）升0.63%，福耀玻璃（03606）亦漲5.6%。

物管股亦憧憬業績理想而造好，然而，龍頭企業普遍已累升不少，可多留意市值較細的股份，濱江服務（03316）昨升6.01%，金科服務（09666）揚2.95%，綠城服務（02869）漲1.54%，恒大物業（06666）亦進賬1.8%。

朝聚趕及醫療熱

港交所（00388）近期成為跌市奇葩，近期內地加強在美上市中概股監管，市場認為此舉有望推動更多中概股回流，並吸引更多有意在美上市的獨角獸企業轉到香港掛牌，以減低政策風險。港交所公布上半年股票期貨及期權合約日均成交創紀錄新高，反映衍生產品市場活躍，稍後亦將推出6隻新股票期貨合約及5隻新股票期權。

此外，互聯互通計劃將新設南向「債券通」及「跨境理財通」，增添更多機遇。中信建投証券預料港交所2021年收入按年增長14.6%，至218.7億元；淨利潤上升19.2%，達137億元，給予「買入」評級，目標價546元。

該行指出，自2018年推行上市制度改革，新經濟企業不斷滙聚，已成香港市場重要組成部分，並產生板塊效應，港交所有望成為新經濟首選上市地。港交所昨天收報491元，升5.32%，交投活躍。

上半年本港新股上市集資額位列全球第三，昨天兩隻新股上市表現各異，朝聚眼科（02219）趕上近年醫療股熱潮，收市報14.1元，較招股價10.6元上漲33%；至於從事內地智能電動汽車產銷的小鵬汽車（09868），是港美雙重第一上市的公司，惜遇上中概股監管風暴，加上預期電動車市場競爭愈來愈激烈，首日掛牌收報165元，險守招股價。至於今天上市的康諾亞（02162）及朗詩綠色生活（01965），前者超額認購近430倍，較受追捧。 

【盤房來料】港股長假後表現反覆 暫仍難走出上落市格局

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人家美股次季開局表現強勁，雖然隔晚回吐，但相對周一升幅，隔晚回吐相當溫和，相對港股表現真係弱過藥煲，主要係港匯見一年低位之外，A股表現亦欠佳。恒指高開162點，報29101點，重返29000並創逾兩周高，不過開市無耐已掉頭，曾倒跌267點，見28671點半日低位兼一度失守20線(28704點)。恒指中午收報28751點，跌187點；國指半日跌119點，報收11097點；恒科指跌91點，報收8478點。

藍籌股以重磅科技股表現較疲弱，ATMX全部向下，小米(01810)跌勢較溫和，暫時仍守26元；騰訊(00700)、美團(03690)跟阿里(09988)分別跌3.1%、1.4及1.2%，三股合供拖低大市130點。京東(09618)撤回旗下京東數科於內地上市申請，而分拆京東物流又無乜聲氣，股價半日跌3.6%，留意短線支持位320元不容有失，否則有機會再下試300水平找支持。

友邦(01299)半日跌1.4%，又重返接近呢期低位。除咗友邦，中資金融股亦顯著受壓，尤其係假期前落鑊炒起嘅券商股，今日普遍跌2%或以上。唔單止券商股腳軟，內險股亦見沽壓，一線跌勢較輕，二線好似太保(02601)呢啲，半日跌咗8%，話咗內地金融股搞唔過。

航運股表現突出，中遠海控(01919)料首季賺近155億元人民幣，中金指表現遠超預期，股價飆25.3%，帶動其他航運股整整炒高。集團旗下東方海外(00316)創新高，半日升12.8%。除咗中遠海控發盈警推動股價向上，晨鳴紙業(01812)半日一度急升15.8%，同樣發盈喜指今年首季盈利按年增長超過4倍，但中午收市升幅縮水得番5.3%，圖表走勢強差人意。

總括今日港股表現疲弱，主要受到港匯跟A股弱勢所拖累，而欠缺北水支持，亦令港股無神無氣，睇嚟港股今個月仍難走出上落市格局，除非有北水大量流入撐起港股，恒指至少要重返29200-29500水平靠穩，港股呢個月先有機會向上行。

麥狄文

(徐狄怡‧證監會持牌人)

 

大宗商品航運費今年已漲50％ 彭博：恐會漲到明年

 https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3491745

〔財經頻道／綜合報導〕

武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）重挫全球經濟後，由中國起頭的復甦正在各國發生，然而需求不斷成長的情況下，從大豆到鋼鐵等大宗商品的船運成本正在飆升，分析師表示漲勢尚未結束，恐怕會一路漲到明年。

《彭博》報導，各國在疫情鎖定期間庫存減少、港口營運減慢，現在都加緊購買商品以重建庫存，今年拖運大宗貨物的成本飆升了50%以上，對比不到12個月前跌至4年低點的市場，這是明顯的轉變。分析稱穀物、鐵礦石、煤炭等乾散貨（dry bulk）的運費將保持高位，且伴隨船舶供應緊張、貨櫃流量不均。

而運價飆升始於中國率先的經濟復甦，該國製造業重啟、大量進口美國農作物以餵養豬群，進口量如此之大以至於巴拿馬型船（Panamax）的拖船成本升至10多年來最高，有貿易商甚至比做70年代的糧食大劫案（The Great Grain Robbery），當時蘇俄進口數百萬噸美國穀物導致全球通膨、搶糧。

挪威運輸公司Torvald Klaveness Group研究負責人Peter Lindstrom表示，美國Q1出貨量保持強勁，玉米出貨量預計仍高；同時，南美洲傳統的東海岸高峰季節即將到來，巴拿馬型船需求將保持積極。

美國Q2的玉米出貨高峰，也將撞到煤炭出貨，乾散貨運輸成本再度受到上漲壓力。澳洲、中國去年下半年的摩擦，使70多艘船舶停運800萬噸以上的煤炭，2國因此尋找煤炭買賣新對象，這導致煤炭運輸距離大增：澳洲將煤炭運往印度等國、中國從哥倫比亞、南非等國購買，讓巴拿馬型船使用量增加，而不是大型的海岬型（Capesize，好望角型）船。

船運資訊機構Arrow Shipbroking Group研究主管Burak Cetinok表示，先前大部份由澳洲運往中國的煤炭都是由最大的海岬型運送，現在則多數縮小為巴拿馬型船，以較小輪船運送相同數量的煤炭，就需要更多的船隻數。

至於長賜號擱淺蘇伊士運河的6天期間，約90艘散貨船受堵，乾散貨市場整體一度更加緊張，疏通後船隻同時出發、到達可能也會造成港口壅塞，但專家認為這不會對運費產生重大影響。

此外，美國總統拜登宣布的經濟刺激措施、基礎建設法案，預計也會對刺激大宗商品需求、有望再推高運費。

 

港股牛股跟踪| 海外增長強勁，小家電龍頭JS環球生活飆升近20%

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今日創52週新高港股中，$JS環球生活(01691.HK)$上漲19.7%，成交額達3.44億，該股年漲幅為68.22%。

 

JS環球生活3月31日公告，2020年集團總收入約為41.96億美元，同比增加約39.1%；年度的母公司擁有人應佔溢利同比增加718.1%至約3.44億美元；每股基本收益10.4美仙。

摩根士丹利今日發表技術意見報告表示: 相信JS環球生活股價在未來30日將跑贏同業，發生的可能性逾80%。該行指出，JS環球生活昨日（31日）宣布將關聯交易上限提升至11億元人民幣（下同），較去年上限7.41億元提升47%，意味公司海外市場銷售增長前景強勁，另外公司去年下半年收入亦大增51%，純利更倍增至2.63億美元。

 

$東方海外國際(00316.HK)$今日上漲15.37%，年漲幅為70.45%。

東方海外國際已經連續六個交易日上漲，連續第二天創上市新高，今日股價收報132.1港元，成交額8522萬港元。

上週，東方海外國際公佈去年股東應佔溢利為9.03億美元，同比減少33.08%，但末期連特別股息年增逾4倍至136.86美仙，全年派息比率為38.2%。公司管理層表示，對2021年的前景持樂觀態度，並預期當前的強勁貨量將延續至2季度。

 

交銀國際30日發布報告指: 看好東方海外國際，並相信其主要貿易航線的旺盛需求和堅挺的盈利能力，將奠定2021年的業績基礎。

 

$中國聯塑(02128.HK)$上漲9.09%，今日成交額為1.67億港元，年漲幅為50.25%。

中國聯塑29日發佈公司2020年業績，2020年公司全年營收同比提升6.6%至280.7億元，歸母淨利潤為37.5 億元，同比提升24.0%，其中2H20營收同比增加9.0%至165.8億元，歸母淨利潤同比增長34.1%至23.6億元。中國聯塑管理層表示，公司計劃未來三至五年膠管的年均產能將增長10%至15%，且隨生產效益提升有助毛利率擴張。

 

花旗31日發表報告表示: 中國聯塑毛利率及純利增長高於該行及市場預期分別10%及7%，上調對中國聯塑今明兩年盈利預測11%至12%，並將其目標價由18.3元升至22元，該行維持對其「買入」評級，列其為行業首選之一。

 

中金今日發表報告稱: 維持中國聯塑「跑贏行業」評級，上調公司目標價11%至20港幣。

里昂今日亦表示: 將中國聯塑目標價由16.4港元升至20.2港元，重申「買入」評級，預計其今年股息回報達3.8厘。

 

$周大福(01929.HK)$連續第7個交易上漲，今日漲4.38%，成交額逾2.11億，年漲幅為27.18%。

 

上圖中為在52週區間內收盤價創新高港股，統計時剔除了總市值小於100億港元和成交額小於1000萬港元的股票，以及上市不足一個月的新股。

曾淵滄：RCEP谷起航運股

 https://news.mingpao.com/pns/%E7%B6%93%E6%BF%9F/article/20201123/s00004/1606070733975/%E6%9B%BE%E6%B7%B5%E6%BB%84-rcep%E8%B0%B7%E8%B5%B7%E8%88%AA%E9%81%8B%E8%82%A1

【明報專訊】當年，奧巴馬出盡九牛二虎之力，搞了一個泛太平洋伙伴國（TPP）的自由貿易區，那是太平洋兩岸12個國家的自己貿易區，但不包括中國，可是，特朗普一上任，第一件事就是簽署總統行政命令，美國退出了TPP。美國退出TPP之後，中國趁虛而入，日前，東盟10國，再加上澳紐、日、韓、以及中國，簽署了RCEP的自由貿易區協議，規模比TPP更大，不包括美國。難怪，不少人都認為特朗普敗選對中國是一項重大「損失」，RCEP已成了目前全球最大的自由貿易區，拜登就算想重啟TPP也沒有那麼容易。

美國出現了特朗普那樣一位可以隨時撕毁任何國際協議的總統，已經使到美國的信用「破產」，因為誰也不能保證將來美國會否再度出現另一個特朗普，甚至，2024年美國大選，特朗普隨時有可能成功回朝。今年的大選，特朗普的確僅以些微差距敗選，他的死忠支持者依然不會消失。特朗普的路線在國內依然有巨大的市場，因此，誰也不能否定特朗普東山再起的機會。

招商港理應同受惠

無論如何，RCEP的成立，一眾航運股全部成了熱炒股，中遠海控（1919）、中遠海運（0517）、東方海外（0316）全部破頂，海運興旺，相關股如中集（2039）、中集車輛（1839）也炒起，中集生產海運集裝箱，中集車輛生產集裝箱的拖車，稱之為半掛車。除了航運股之外，港口股應該也值得留意，不過，中國港口極多，港口股良莠不齊，選擇不易，最老牌及規模較大的招商局港口（0144）應該是較佳的選擇，在RCEP簽署前後股價升勢加快，展望應該不錯。

工業股資源股齊齊翻身

實際上，就算沒有RCEP，目前中國的出口也達到紀錄之高，原因是全世界都面對疫情的打擊，好些國家正在執行封城禁令，工廠停工，生活所需，就得依賴世界工廠中國，因此，內地工業股，特別是以出口為主的工業股都翻了身，創科實業（0669）是最佳例子，海爾電器（1169）也同樣是全球資金追捧的股票，工業生產的資源股如江西銅（0358）、中鋁（2600）也同樣有炒作的味道。

炒股不炒市 須與時並進

過去大半年，市場流行「炒股不炒市」這句話，不過，炒股也不是一成不變，而是要不斷地變，新經濟股，舊經濟股在不同的時間都有炒作的空間，今日所提的許多股份，都是今年初冷門的舊經濟股，而隨着中國疫情受到控制，RCEP的出現，疫苗的研發，舊經濟股份也開始翻身，不過不是全面翻身，理由是至今為止，環顧全球各地，也只有中國大陸疫情受控，因此，仍然有許多舊經濟股股價大落後，擺在眼前的選擇的確很多，可以選擇撈底，買股價依然低殘的舊經濟股，也可以買股價大翻身的舊經濟股，或者，依然可以繼續支持新經濟股，而新經濟股在上升多時之後，目前也正在整固，股價輕輕回落。

大學教授

[曾淵滄 滄海明珠]