https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/2021-04-19/doc-ikmxzfmk7739812.shtml
4月19日（週一），截至發稿，Peloton美股盤前跌6.03%，報109.2美元。在此前多起兒童和寵物因Peloton Tread+跑步機受傷的事件後，美國消費者產品安全委員會（CPSC）警告消費者稱該款跑步機存在安全問題。
CPSC在聲明中表示，該款跑步機有對兒童造成嚴重擦傷、骨折和死亡的風險，兒童消費者應該立即停止使用該產品。該監管機構表示，已知曉39起事故，其中一人死亡，正在調查所有已知的與Peloton Tread+跑步機相關的事故。
Peloton則回應稱沒有理由停止使用該跑步機，同時表示16歲以下的兒童不應該使用該款跑步機。
https://ark-invest.com/articles/market-commentary/investors-beware/
技術創新帶來的黑洞在哪裡？我們認為，任何今天不積極投資五個主要創新平台和14個技術中的一個或多個的公司都將迷失方向。過去10到20年間一直在設計其財務業績以滿足近視投資者的短期需求的公司卻受到了損害。那些利用資產負債表回購股票和派息的人尤其危險，因為通貨緊縮會破壞債權人：技術推動的創新是通縮的。為了獲得收益，固定收益投資者已經啟用了這種行為，並且在某些時候將不得不為此付出代價。
我們相信將改變全球經濟的五個創新平台是：DNA測序，機器人技術，能量存儲，人工智能和區塊鏈技術。這些平台涉及14種技術，包括基因療法，3D打印，雲計算，大數據分析和加密貨幣。重要的是，它們跨越了經濟部門，為短期，孤立和高度專業化的研究工作提出了問題。根據我們的經驗，金融界的大多數研究部門都是以這種方式組織的，並且由於“融合”創造了新的世界秩序而導致效率低下。
根據我們的研究，有可能出現脫媒風險的孤立行業包括能源，工業，非必需消費品，通信服務，醫療保健和金融服務。隨著自動交通的發展，例如，汽車，鐵路和航空公司很可能會屈服於機器人技術，能量存儲和人工智能的融合。結合起來，它們將破壞運輸的成本結構。傳統的醫療保健可能會讓位給下一代DNA測序，人工智能和基因療法的融合，兩者的結合將大大提高投資回報率，從而開創醫療保健的黃金時代，該時代可能與80年代相提並論。九十年代。同時，由於應用程序編程接口（API），傳統的金融服務可能會商品化，
創新平台和技術之間的融合似乎正在引發經濟和公司的預測循環，尤其是在成熟的基礎設施使然的發達國家。廣義上講，存在脫媒風險的行業佔標準普爾500指數的一半以上。儘管今天基數很小，但由於成本下降和技術進步帶來的生產率提高，我們認為上述大多數平台正進入指數式增長軌道。實現創新。例如，由於鋰離子電池成本在全球範圍內每生產一單位累計增加一倍，就會下降28％，因此價格將繼續下跌，從而“激增”電動汽車（EV）的銷量。根據我們的研究，[1]未來五年，全球電動汽車銷量將擴大20倍，從今年的估計200萬和約2.5％的市場增長到2025年的4000萬和約45％。如果我們是對的，好消息是電動汽車將100年來首次在汽車市場產生指數增長。壞消息是，在當今市場上占主導地位的更昂貴的汽油動力汽車將失去幾乎一半的銷售基礎。此外，如果運輸如我們所願自動進行，那麼隨著每輛汽車的產能利用率的提高，汽車市場將繼續萎縮。
換句話說，根據該行業新生的工業時代的統計數據，隨著單位銷售和價格的下降，與汽車相關的GDP在未來幾年將急劇下降，所有這些都使消費者受益。儘管有新的特徵，但電動車銷售的指數級增長不會在四到五年內穩定整個行業。同時，隨著運輸成本的下降，消費者將從中受益。根據我們的研究，隨著自動駕駛汽車網絡在未來五年內的擴展，運輸成本將下降50％以上，從每英里每車$ .70降至$ 0.25。
更廣泛地說，如果我們對五個創新平台的預測接近預期，美國的名義GDP增長率可能會從過去五年的年均4.1％放緩至2-3％，只有在採用新技術後才能恢復增長勢頭解決方案獲得了足夠的臨界質量來推動經濟發展。隨著市場份額轉向錯誤衡量的數字世界，以及與技術相關的“良好”通貨緊縮，銷量增長和通貨膨脹都可能會超出預期的低端。我們認為，贏家將大獲全勝，但輸家，尤其是那些利用資產負債表來滿足某些利益相關者的輸家，將會逐漸消失。儘管無風險利率很可能會保持較低水平，但信用利差可能會以破壞性創新的方式做出巨大反應-自電話以來我們從未見過這種類似的創新，
因此，投資者要當心。根據我們的研究，創新的發展非常迅速，以至於傳統股權和固定收益基準越來越多地被所謂的“價值陷阱”，股票和債券“廉價”填充。投資成功的關鍵將轉向變革的右邊，避免行業和公司處於“創造性破壞”的十字準線中，而擁抱那些創造“破壞性創新”的行業……也許是在咆哮的二十年代的又一擊。
女股神Catherine Wood特別鍾愛Tesla（美股代號：TSLA），她在2018年就曾經說過：
「Tesla有天會值4,000美元一股」
可見她對Tesla的偏愛。當中最經典的例子為，她在2019年重注買入Tesla股票，當是Tesla只是230美元一股，一年後股價暴漲至1,365美元，升幅逾580%。而在接下來介紹的三隻主動型ETF – ARKK、ARKQ及ARKW中，Tesla的佔比最多，均逾10%，可謂憑著Tesla贏了不少錢。雖然Tesla在ARK invest的地位舉足輕重，但相信各位讀者對Tesla並不陌生，因此今次不會詳述。
簡單來說，主動型美股ETF與被動型美股ETF得分別在於，前者會頻繁交易基金裡的股票，因此公司的持股比例已一直會有變動，每個ETF會持有30-50間的公司；後者則是按比例投資完特定的公司後，就不會再有太多的變動，概念類似於標普500。
方舟投資主力投資革命性創新的公司，公司現時有管理7個不同種類的ETF，當中5個是主動型（ARKK、ARKQ、ARKW、ARKG、ARKF），兩個是指數型被動的ETF（PRNT、IZRL）。今次將會簡介5隻主動型ETF，讀者可因應自己看好的產業而投資。
除了ARKW的收費為0.76%之外，其餘的ETF收費均為0.75%。而基金規模方面，ARKK管理的資產最多，約48億美元，而ARKF則最少，大概2億2100萬美元。
在年收益率方面，5個美股ETF的表現都超越標普500（年回報率約7%），當中ARKW年收益率最高，達到62.86%。上文提到這五個美股ETF都是主動型的ETF，所以實際持有多少公司，在每個時段都會有別，但一般的持股公司會在30至50間。
ARKK專門投資革命性創新的公司，在5個美股ETF中，ARKK投資的公司類型最多元化。
根據官網介紹，ARKK主要投資的產業有基因科技（Genomic Revolution）、全自動化（Industrial Innovation）、物聯網（Next Generation Internet）及金融科技（Fintech Innovation）相關的公司，可說是其餘4個ETF的合體。
| 基金管理資產總值（AUM） | 收費 | 持股公司 | 年收益率 |
| 48億美元 | 0.75% | 30-50間 | 48.99% |
Invitae主營DNA定序技術，透過DNA檢測可得知各式各樣的遺傳疾病。如果有生育打算，可以檢測夫妻的DNA定序，從而推斷出下一代有可能有的遺傳基因疾病。而目前公司可檢測到的疾病大概300多種。
公司的財務狀況方面，這幾年來的營業額都有近6成的增長，但鑑於公司的性質是主力提供服務及分析，需要買特定的儀器才能提供相關服務，換句話說，由於服務的成本太高，導 致公司暫時仍未見利潤。
有關Invitae的詳細分析可見此文：科網女股神ARKK重倉股份大拆解 Invitae基因檢測薄利多銷盈利股價年内有望翻倍
ARKQ投資的公司專注於機器人自動化相關的公司，當中投資自動駕駛的公司佔比最多，其次為自動話機器人、3D打印、儲能技術、太空探索等的相關公司。
| 基金管理資產總值（AUM） | 收費 | 持股公司 | 年收益率 |
| 3億2000萬美元 | 0.75% | 30-50間 | 39.91% |
2U主營網路教育平台，主要是跟不同的名校合作，包括哈佛大學、劍橋大學、紐約大學等等，開設網上學位課程，目前有合作的學校超過70間。簡單來說，校方會提供教學素材及入學審查的服務，而2U則提供錄影器材及平台。
雖然是網上課程，但是學費並沒有因此有折扣，學費是和一般學生沒有分別，而校方與2U將會以35:65的比例拆分學費收入。根據2019年財報顯示，營業額有40%增長，但依然沒有盈利能力，而且現金流也一直處於負水平。2U在2019年的股價也曾經暴跌，原因是成長緩慢以及盈利能力受到質疑。
不過，受惠於疫情，「在家學習」的概念再次受到追捧，股價再次猛升。可惜截止2020年第二季依然未能賺錢，淨虧損逾2,000萬美元。
ARKW專門投資「下一代網絡」（Next Generation Internet）的公司，當中佔比最多的公司為雲計算、其次為網絡安全、電子商務、大數據、人工智能等相關公司。
| 基金管理資產總值（AUM） | 收費 | 持股公司 | 年收益率 |
| 13億美元 | 0.75% | 30-50間 | 62.86% |
有留意美股的投資者應該對被譽為「華爾街下一隻媒體股新寵」的Roku很熟悉，更被市場看為有潛力做下一隻「FANG」。
Roku主要所做的是取代及結合傳統有線電視和新型網絡媒體，使用者可以剩下有線電視費用，只需要使用Roku就可以看到電視機上的所節目，他們現在有合作的平台包括：Netflix、HBO、abc、Spotify等。
Roku這幾年來的營業額暴漲，2019年的營業額更逾11億美元，而目前只在美國已有近4,000萬用戶，不過公司在現階段依然未有獲利。
ARKG主要投資與基因科技相關的公司，例如主營基因編輯技術（CRISPR）、標靶藥治療、生物資訊、分子診斷、幹細胞及農業生物等等的公司。
| 基金管理資產總值（AUM） | 收費 | 持股公司 | 年收益率 |
| 13億美元 | 0.76% | 30-50間 | 55.7% |
CRSP是一間使用嶄新基因編輯技術CRISPR，來治療各式各樣的基因疾病的公司。現階段有四各產品正處於臨床實驗，暫時並沒有任何產品上市，但公司已經錄得盈利。
公司在基因疾病領域擁有一套領先的治療方案，當中包括血紅蛋白病、腫瘤學、再生醫學及罕見疾病等。CTX001是公司的王牌產品，該產品使用了離體CRISPR基因編輯療法，用於治療輸血依賴性β地中海貧血或嚴重鐮狀細胞病的患者。
財務表現方面，CRISPR基因技術為公司帶來了6,680萬美元的淨收入，更有逾2億美元的協作收入（collaboration revenue）。
ARKF主力投資金融科技相關公司，其中包括交易平台、區塊鏈、眾籌平台等等相關公司。
| 基金管理資產總值（AUM） | 收費 | 持股公司 | 年收益率 |
| 2億2100萬美元 | 0.75% | 30-50間 | 41.33% |
Square重點業務為支付平台Cash App，其下載量亦遠勝於頭號競爭對手PayPal （美股代號:PYPL）旗下的Venmo。
觀看去年年報，Cash App的全年收入增長157%至11.1億美元；毛利增長135%至4.58億美元，佔Square收入和總利潤的24%。此外，Square將比特幣買賣和股票交易（買碎股）兩項功能，相反Venmo則沒有這兩項功能。
財務方面，Square在去年終於見盈利，但仍然預告今年將會錄得虧損。根據2020年第二季財報顯示，淨收入錄19.2億美元，按年大升64%，經調整後每股盈利為0.18美元，遠優於市場預期的虧損0.5美元；惟按通用會計準則（GAAP）計算，Square第二季依然錄1,100萬美元虧損。
有關Square更詳細的介紹可參考以下文章：科網女股神ARKK重倉股份大拆解 Square fintech生態圈逐步稱王
雖然ARK Invest近年表現勢如破竹，但有兩點讀者必須留意。第一，主動型美股ETF的表現與金管理人的投資決策有著莫大的關連，所以當投資一些新成立、沒有往績借鑑的ETF時要格外小心。
第二，ARK Invest所有的美股ETF都集中投資在科技公司，眾所周知近幾年的科技股升勢驚人，亦成就了ARK Invest優秀的戰績，不過當科技股神話破滅時，相信ARK Invest亦很難站穩陣腳，因此真正的試煉可能仍未到來。
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https://www.planto.hk/zh/blog/ARK-ETFs-Explained/
美國科技股如日中天，多隻龍頭企業股票如蘋果、Amazon、Tesla，乃至以創新科技為主題的ETFs股價高唱入雲，當中備受觸目的，是美國方舟投資（ARK Invest）旗下多隻主動型ETFs，遠遠跑贏標普500甚至是納斯達克指數，在由被動型產品主導的ETFs市場中鶴立雞群 。
| 52周升跌 | |
| ARKK – ARK Innovation ETF | +70% |
| 標普500指數 | +8% |
| 納斯達克指數 | +29% |
| 恒生指數 | -7% |
ARK Invest由基金經理Catherine Wood在2013年創辦，主力投資該公司預期未來5至10年可實現長線增長的創新科技企業，現擁有5隻主動型ETFs及2隻被動型ETFs，旗艦基金ARKK集基因、互聯網、工業及金融科技於一身，市值近50億美元。
| 股票代號 | ETFs名稱 | ETFs簡介 | 市值（美元） | 開支比率 | 52周升跌 |
| ARKK | ARK Innovation ETF | 主動型ETF，專注投資受惠於「巔覆性創新」產品及服務的企業，涵蓋「基因革命」、「工業革新」、「次世代互聯網」及「金融科技革新」範疇 | 49.8億 | 0.75% | +70% |
| ARKW | ARK Next Generation Internet ETF | 主動型ETF，專注投資從網絡基建發展中受惠的企業，遍佈雲端科技及網絡安全、電子商務、大數據及人工智能、流動科技及物聯網、社交平台、區塊鏈及P2P行業 | 14.1億 | 0.76% | +83% |
| ARKG | ARK Genomic Revolution ETF | 主動型ETF，專注投資對人類有貢獻的基因革命相關企業，涉獵技術包括基因編輯（CRISPR）、標靶治療、生物資訊學、分子診斷、幹細胞及農業生物學 | 13.6億 | 0.75% | +67% |
| ARKQ | ARK Autonomous Technology & Robotics ETF | 主動型ETF，專注投資能源及自動化生產相關企業，包括無人駕駛交通工具、機械人、3D打印、能源儲備及太空探索等範疇 | 3.2億 | 0.75% | +70% |
| ARKF | ARK Fintech Innovation ETF | 主動型ETF，專注投資從金融科技獲利的企業，業務包括創新交易系統、區塊鏈、集資平台、客戶平台、新型中介等 | 2.3億 | 0.75% | +53% |
| IZRL | ARK Israel Innovative Technology ETF | 被動型ETF，追蹤ARK Israeli Innovation Index，投資基因、醫療、生物科技、工業、製造業、互聯網及資料科技相關的以色列上市公司 | 4,500萬 | 0.49% | +17% |
| PRNT | 3D Printing ETF | 被動型ETF，Total 3D-Printing Index，投資在美國、美國外已發展市場及台灣的3D打印企業，涉獵範疇包括硬件、設計程式、3D打印中心及打印材料 | 3,700萬 | 0.66% | -8% |
Catherine Wood接受傳媒訪問時，提到ARK Invest具有3大特色——集中投資巔覆性科技、開放式研究生態系統（Open Research Ecosystem）及主動型資產管理。
Catherine Wood相信，巔覆性科技長遠可為企業降低成本及提升需求，並能跨越產業及地域限制，衍生更多創新科技發展。重注買入電動車公司Tesla股票是ARK Invest其中一個成功的投資決策——2019年7月上旬，Tesla股價約為230美元，一年後暴升至1,365美元，升幅逾580%。在ARKK、ARKW及ARKQ資產組合中，Tesla佔比均逾10%，帶挈股價大漲。
另外，在加密貨幣Bitcoin幣值由數百美元暴升至20,000美元的年代，ARK Invest曾重倉買入比特幣投資信托（GBTC）， 後在2018年大幅減持，免受近年Bitcoin格價波幅拖累基金表現，雖然Catherine Wood稱變陣是出於與稅務相關的「商業而非投資決定」，但從結果來看，亦為一次成功操作。
Catherine Wood指，ARK Invest採用其稱為「Open Research Ecosystem」的市場研究模式，透過社交網站、公開研究報告、 Webinars等，與不同領域專家、Blogger及投資者交流意見，集思廣益，基金運作的透明度，顯然比一般主動型基金高。
縱使ARK Invest近年戰績彪炳，但投資者要留意主動型ETFs的成敗，全繫於基金管理人的投資決策，投資沒有長遠表現可考的新成立基金時，更要份外留神。由於ARK Invest所有ETFs均集中投資在科技企業，甚至極度重注部份增長型企業，分散投資的效果明顯不足，萬一科技股神話破滅，這類ETFs料會首當其衝地受打擊。
