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今年，高瓴資本可以說是私募圈最亮的星。子公司禮仁投資，上演了短短數月衝上百億規模的傳奇，自己則是在定增市場動作頻頻。高瓴資本是私募股權投資領域的巨頭，早期投資多集中互聯網和科技領域，但近年來，公司似乎更著重在醫藥領域的佈局。最近很多小伙伴都對高瓴感興趣，今天，廠長就做個盤點，看看公司的佈局變化，以及哪些大牌私募和高瓴的投資方向接近。
佈局醫藥行業
今年，疫情讓各行各業淒淒慘慘。
但是啊，也要不少行業逆流而上，凌寒獨自開，這其中，醫藥行業絕對占著一個重要席位。
花香蝶自來，醫藥的活躍吸引了一眾投資人的目光，其中不乏機構投資者的身影。自然，PE巨頭高瓴資本也沒有缺席。
Wind數據顯示，截至今年一季度末，高瓴資本一共出現在6家A股上市公司前十大流通股東之列，其中，有4家屬於醫藥生物行業，分別是金域醫學、愛爾眼科、凱利泰以及泰格醫藥。
來源：Wind
參與力度上，高瓴資本同樣是睥睨群雄。今年的2月份，高瓴資本專門成立的100億元人民幣創投，在其明確的四大重點投資領域，生物醫藥和醫療器械排在首位。
根據2月16日的公告，高瓴23億包圓了CRO企業凱萊英的定增，成為持股5%以上的股東。
接著，3月26日晚，華蘭生物披露，子公司華蘭生物疫苗有限公司擬引入戰投，高瓴資本斥資12.42億元受讓疫苗公司9%、6%股權。
5月份，高瓴又以4億參與了A股醫療器械公司凱利泰的定增。
同時凱萊英發佈公告秀恩愛，高瓴資本承諾，若在戰略合作期內為凱萊英帶來的訂單未達到8億元，不轉讓此次認購的股票。
其實，今年並不是高瓴資本第一次在醫藥股上“吃餃子”。
高瓴在醫藥領域的佈局已有多年，尤其是在美股市場上。
北京時間5月16日凌晨，高瓴資本向美國證監會（SEC）提交了2020年一季度的持倉報告。
根據這份報告，高瓴資本在美股持有60家公司的股票，全部持倉市值74.2億美元，合計約525億元。生物醫療企業佔據了29席，持有市值合計佔高瓴總持倉市值的約30%。
今年一季度，高瓴資本至少投資了30億元醫療股。相比上季度，高瓴資本減持了3.6億美元互聯網股，同時增持了9.3億美元醫療股。
或許你會疑惑，高瓴資本在美股市場醫藥股中投入這麼多，美股醫藥股投資價值有那麼大嗎？
我們知道，美股十年牛市中，信息技術和消費板塊漲幅是領先的。但很多人並不了解的是，在過多的十多年裡，醫療保健卻是上漲最快的板塊。
數據顯示，過去十年，美股醫療保健領域出現了23只10倍股。而漲幅居前的信息技術和消費則分別為15只和11只，不敵醫療保健。
表1：過去十年美國各行業上漲十倍股的數量
來源：招商證券、遠川投資評論
重倉創新藥
像是同樣跟隨醫藥板塊的主題基金一樣，雖說都是投資醫藥醫療，但細分行業的不同，收益也有所差別。
如果將醫藥行業細分，原材料、器械、中藥、創新藥等眾多細分領域均包含在內。
而縱觀高瓴資本的醫藥投資版圖，創新藥擁有著最高的佔比，持股超過20只。
百濟神州是高瓴資本的第三大持倉股，持有市值達到6.74億美元，占公司美股總持倉的11%。
值得注意的是，神州百濟也是唯一一家高瓴資本連投7次的創新藥企。
國內市場上，高瓴資本同樣展示其對醫藥領域的看重。君實生物、信達生物以及恆瑞醫藥，國內市場三大創新藥巨頭均有高瓴資本的身影。
也許是高瓴資本在美股市場佈局創新藥嚐到了甜頭，才會在國內市場同樣看重創新藥領域。但一出手就是大手筆佈局，其中原因可不止經驗這麼簡單。
從國內創新藥角度看，主要有以下四點：
（1）抗癌藥變革
龐大的人口基數，腫瘤患者數量相較也不會少，但抗癌水平卻似乎不太給力。因此，潛在的需求遇上供給乏力，給了創新藥企和投資人難能可貴的機會。
（2）創新藥政策
其實從2015年開始，就能明顯感受到來自政策上的利好支持。一系列政策出台，包括創新藥的優先審批，試點藥品上市許可證持有人制度，加入ICH等都足見政策空前支持國內創新藥發展。
（3）資本湧入
政策的“關懷”下，伴隨而來的也是資本的不斷湧入。以2013年到2018年上半年為例，創新藥領域累計融資486億元，參與投資機構達到646家。
另外，從創新藥企的研發投入同比增速來看。以恆瑞醫藥為例，公司在2019年研發投入為38.96億元，而這一數據在2013年才5.63億元，六年增長近600%！
恆瑞醫藥歷年研發投入費用
（4）仿製到創新
創新藥是強創新驅動的行業，投入高、週期長、風險大，但一旦成功，回報驚人。這不僅是盈利上的回報，更是奠定企業的核心競爭力。
佈局醫藥的其他私募
醫藥領域投資價值凸現，除了高瓴資本，其他不少知名私募也都積極佈局醫藥領域。
今年以來，已有41家醫藥生物行業上市公司披露了定增預案，擬募資總額近400億元。有機構人士認為，目前定增新政處於落地初期，定增市場整體供大於求，正值折扣高、鎖定期短、減持不受限的“黃金坑”投資時期。
從今年公佈的一季報上看，以申万一級行業分類，共計有17家醫藥生物行業A股上市公司前十大流通股東中出現知名私募。
部分知名私募一季度持倉醫藥生物行業上市公司情況
高毅資本、磐灃投資、重陽投資、寬遠投資以及明汯投資等均在醫藥生物領域有佈局。其中，高毅資本佈局較為全面，不僅廣泛涉及中藥、化學製劑、醫療器械等多個細分領域，且在持倉佔比上也領先不少。
多次現身的“高毅鄰山XX遠望基金”是高毅資本旗下的一隻產品，由馮柳掌舵。截至一季度末，持有的7隻股票，持有市值合計達30.09億元。而持有前三名的人福醫藥、藍帆醫療以及麗珠集團持股市值分別高達8.84億元、7.5億元和5.89億元。
從基金收益表現來看，截至今年4月末，基金年內已取得13.5%的回報。而成立至今，總回報已達到294.84%！
作者：廠長-私募工廠
