英為財情Investing.com –全球多地疫情出現反彈風險，居家概念股又熱了起來。週一，Zoom視頻通訊(NASDAQ: ZM )這只最火的遠程辦公股再度觸及紀錄高位。
不過， “最佳遠程辦公股“這個頭銜，卻不再為Zoom所擁有。另一家不為普通用戶所熟知的公司——內容交付網絡（CDN）服務提供商Fastly Inc (NYSE: FSLY )強勢崛起，開始在二級市場吸引了更多的注意力。
從2月19日美股大盤觸及紀錄高位以來，Fastly已飆升220%，超越了Zoom 160%的漲幅。Fastly這家公司是什麼來頭？
Fastly ，互聯網流量暴增的受益者
正如前面所說，Fastly的主要業務是提供CDN服務，在開發者群體中享有較高的知名度，因為開發者需要使用CDN來提高客戶訪問他們所開發的app或者網站的速度。Fastly目前的主要客戶，包括《紐約時報》、Pinterest、Airbnb、Shopify、Spotify、推特、Yelp、Hulu等知名企業，覆蓋科技、金融、電商、旅遊、流媒體等領域。
Fastly主要通過建立邊緣雲平台（Edge Cloud Platform），將客戶資料存放在其分佈在世界各地的託管代理服務器，讓終端用戶可以更快速地讀取內容。疫情期間，網絡流量急劇增長，互聯網企業為了給用戶提供更好的使用體驗，對Fastly這種邊緣雲計算的需求也隨之爆發。
這家公司此前報告稱，3月份意大利等歐洲部分國家的互聯網流量增加了一倍以上，美國的某些市場亦激增了40%甚至更多。
上個月初，Fastly公佈了優於預期的一季度業績，並上調了全年業績展望。截至3月份的季度中，Fastly的營收同比增長38%至6300萬美元，去年同期增速為40%；預計全年收入在2.8億至2.9億美元之間，中間值代表著42%的同比增幅，高於去年的39%。
Fastly財報中非常關鍵的一個指標是“以美元計的來自已有客戶淨營收增長率”（DBNER），也就是排除匯率、流失客戶、新增客戶影響下，已有基礎客戶季度同比營收貢獻增長率。
從財報來看，Fastly的DBNER連續多個季度維持在130%以上。這是一個非常亮眼的數據，證明Fastly留存下來的客戶隨著時間的增長，花費了更多費用來購買Fastly的服務。在一季度，這個比例仍有133%。
Fastly 的競爭對手們
不過，短期內股價大幅上漲也證明Fastly是一隻波動性較高的股票。
首先，必須認識到Fastly尚未實現盈利。一季度淨虧損為1200萬美元，較去年同期的1000萬美元有所擴大；自由現金流為-1900萬美元。
其次是競爭。在CDN提供商這個領域，Fastly面臨的競爭對手不少，且不乏谷歌(NASDAQ: GOOGL )、微軟(NASDAQ: MSFT )、亞馬遜(NASDAQ: AMZN )這些知名科技公司。傳統的CDN對手包括Akamai (NASDAQ: AKAM )、Limelight (NASDAQ: LLNW )，它們也一直在投資雲計算，來升級CDN服務；小型的CDN企業，如同樣在去年上市的Cloudflare Inc (NYSE: NET ) ，也提供與Fastly競爭的產品，雖然Cloudflare更加側重於網絡安全服務，其客戶也更加偏向於小型企業和初建網站；還有就是提供計算功能的雲提供商，像亞馬遜的CloudFront、微軟Azure CDN和谷歌云CDN等。
如果與傳統的CDN巨頭Akamai相比，Fastly的營收增速更快，毛利率也更高。Akamai在2019財年的營收增長僅為7%，而Fastly超過了38%；Akamai的毛利率在7%左右，而Fastly達到了56%以上。
在一定程度上，這可以解釋為什麼Fastly的營收雖然只有Akamai的五分之一，市值卻相當於Akamai的近一半。但是Fastly逾8倍的市銷率，遠遠高於行業平均的1.6倍左右。在CDN這個競爭激烈的市場，Fastly這樣的估值倍數仍然需要毛利率或者收入大幅改善來證明其合理性。
目前，在覆蓋Fastly的六位分析師中，雖然都給予了“買入”評級，但目標價多在30至46美元之間，最高的DA Davidson也只給出了55美元。週一，Fastly股價已經達到了73.27美元。
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