美股市場“胃口”太大，英偉達業績將難以撐起股價？

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智通財經獲悉，全球最大科技公司的業績大多帶來了好消息。科技巨頭的業績板塊目前只缺了一塊：$英偉達 (NVDA.US)$。該公司在爲人工智能計算提供繁重工作的芯片領域佔據主導地位，使其成爲被這項新興技術所吸引的市場的焦點。該公司要到5月22日才會公佈業績。

在此之前，已發佈的數據顯示，企業利潤健康增長，對人工智能工具的需求提振了雲計算服務的銷售，有跡象表明，企業在人工智能設備上的支出將繼續加大。在英偉達的最大客戶中，$Meta Platforms (META.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$和$谷歌-A (GOOGL.US)$都表示，今年的資本支出將保持目前的速度或增加支出。

Fulton Breakefield Broenniman LLC研究主管Mike Bailey上週五表示：“你會看到大量的芯片買家進來，說我們已經購買了很多，我們還在購買更多。英偉達面臨的問題是:這就足夠了嗎?”

自4月19日以來，英偉達股價出現反彈，當時人工智能硬件製造商在大型科技公司發佈業績的第一週之前暴跌。自那以來，該股上漲了20%，但仍較3月份的峯值下跌了約3%。隨着其他人工智能硬件製造商的股價在強勁的收益報告之後下跌，很明顯市場的期望很高。

儘管其競爭對手、芯片製造商AMD(AMD.US)將今年人工智能加速器的銷售額預期從35億美元上調至40億美元，但該公司5月1日仍重跌近9%。服務器製造商超級電腦(SMCI.US)股價今年以來累計上漲超過190%，該公司公佈收益報告後股價下跌14%，儘管其對收入和利潤的指引遠遠超過分析師的平均預期。

由於$標普500指數 (.SPX.US)$成份股中約80%的公司已經公佈了收益，科技和通信服務公司的利潤正以驚人的速度超出預期。根據彭博社收集的數據，大約90%的科技和通信服務公司的收益超過了預期，遠高於基準指數79%的平均水平。

問題在於，在過去12個月推動以科技股爲主的$納斯達克100指數 (.NDX.US)$上漲逾35%之後，上述業績很難對股市產生影響。從業績公佈後第二天的股價走勢來看，這兩個板塊在標普500指數主要板塊中排名墊底。科技股的平均跌幅約爲1.5%，而通信類股的平均跌幅爲2.7%。

不過，瑞銀金融服務美洲首席投資官Solita Marcelli認爲，人工智能計算類股仍然具有吸引力，微軟、Alphabet、Meta和亞馬遜今年的資本支出預計將超過2000億美元，比此前的估計高出200億美元。Marcelli表示:“在第一季度業績季，科技基本面出現了許多積極因素，我們受到鼓舞，這在我們看來將繼續支持對可生成人工智能的投資。”

編輯/Somer

2.2萬億美元期權將於本週五到期，投資者危機時刻迫在眉睫

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從地緣政治到美聯儲鷹派立場等各種因素都在打擊投資者的神經，股市投資者正準備迎接本週混亂的結束，週五將有2.2萬億美元的期權到期。

高盛策略師Rocky Fishman表示，約9850億美元的標普500掛鈎合約和1650億美元與全球最大的交易所交易基金SPDR標普500指數ETF相關的期權將到期。

儘管期權市場對股市的具體影響很難量化，但去年股市指數在每個月第三個週五附近，即許多股票衍生品到期的日子，已經顯示出了可靠的下跌模式。這一次，在標普500指數本月除兩個交易日外的所有交易日波動均超過1%的情況下，交易員在市場中尋求保護，從而推動了成交量的增加。

期權量爆炸式增長是後疫情時代的常態，並一再顯示出它能夠加劇現金股票的波動性。在其他渠道中，交易商對衝頭寸的努力理論上會導致標的證券出現更大的波動，因為做市商為了平衡頭寸而買進賣出股票，尤其是在期權到期前後。

儘管看漲合約一度是meme人羣的首選工具，但因為預計美聯儲將在3月份進行三年來的首次加息，投資者對看跌期權的需求一直在增長。在新的一年裏，各種資產遭到拋售，標普500指數ETF的未平倉頭寸攀升至兩個月來的高點，而iShares iBoxx高收益公司債券ETF的未平倉頭寸則飆升至創紀錄水平。

個股也表現出類似的謹慎態度。芝加哥期權交易所股票看跌期權比率的20天平均值在近兩年來的最高水平附近徘徊。

零售交易商現在正為看跌期權買單。與此同時，對衝基金賣空者正在以10多年來最快的速度重新增持。

儘管俄羅斯和烏克蘭之間的緊張局勢加劇，以及今年採取更激進的加息力度，但標普500指數仍成功保持在了1月底部上方，投資者的避險熱情或許是其中一個原因。截至週四收盤，該股指下跌了2.12%，停止了兩天的上漲。

Piper Sandler期權主管Danny Kirsch在接受採訪時表示：“市場看起來對衝相當好，這就是為什麼直到今天，儘管有負面新聞，但我們幾乎沒有跟進下行。我們將看看2月到期後情況是否有所好轉。”

儘管對期權市場的情緒持懷疑態度，但投資者幾乎不會撤資。事實上，美國銀行彙編的EPFR Global數據顯示，在截至2月9日當週，美銀向美國大盤股基金投入了341億美元，是有史以來最多的。

野村控股跨資產策略師Charlie McElligott表示，週五的運營成本活動可能會導致期權交易商解除對衝，從而推動股市上漲。

這是一個複雜的過程，但它的運作原理大致是這樣的：當交易商賣出看跌期權時，本質上就是押注標的資產會上漲。為了抵消這種不必要的方向性風險，交易商通常會出售部分資產以維持中性頭寸。當看跌期權到期時，它將逆轉這些對衝操作，可能為資產產生有利影響。

McElligott指出，涉及期權交易商的另一個因素是他們目前的”空頭gamma"頭寸，這要求他們順應當前的市場趨勢：上漲時買入，下跌時賣出。

2022年標普500企業獲利 預估年成長8.6%

 https://udn.com/news/story/7238/6096115

從財報表現來看，根據refinitiv統計至今，已公布財報的68%標普500企業中，78%獲利優於預期，後續尚有逾三成標普500企業將公布財報，聚焦財測展望。

根據FactSet統計，2021年第四季標普500企業獲利預估年增29.2%，較去年底預估21.3%的增幅上修，可望繳出連續四季獲利年增率超過25%的成績，2022年標普500企業獲利年增率雖放緩但仍穩健，預估將成長8.6%。

富蘭克林證券投顧表示，放眼2022年，儘管疫情風險仍存，但民眾正學習與疫情共處，美國似乎正在進入疫情重新開放過程的最後階段。美國經濟及企業獲利成長雖放緩但仍穩健，聯準會貨幣政策朝正常化邁進，但整體資金環境仍寬鬆。

預期2022年美股預期報酬雖將較2021年溫和，但可望延續震盪走堅的多頭格局，股市評價經本波修正後吸引力浮現，建議既有投資人續抱，空手者建議逢回分批加碼或定期定額方式投資美國股市，首選科技創新成長型股票基金和具備政策題材撐腰的基礎建設股票型基金，穩健者可透過美國平衡型基金介入。

 

World/US Stockmarket Heatmap ，S&P 500 jumps the most since March

 \https://finviz.com/map.ashx?t=geo

 

 

 https://finviz.com/map.ashx?t=sec_all

 

 

 

https://finviz.com/map.ashx

 

 

 

 

https://www.cnbc.com/2021/10/13/stock-market-futures-open-to-close-news.html 

 

S&P 500 jumps the most since March, powered by better-than-expected earnings

U.S. stocks rallied Thursday after better-than-expected earnings reports from Walgreens Boots Alliance, UnitedHealth, Bank of America and other major companies.

The S&P 500 rose 1.7% to 4,438.26 in its biggest jump since March. The Dow Jones Industrial Average jumped 534.75 points, or 1.6%, to 34,912.56. The Nasdaq Composite added 1.7% at 14,823.43.

The three averages are now on track to close the week higher, with the S&P 500 and the Dow roughly 2% off their record highs and the Nasdaq Composite about 4% behind.

CNBC

Third-quarter earnings season ramped up Thursday with several big banks and Dow members reporting financial results before the bell.

Eight members of the S&P 500 reported earnings this morning and all eight beat earnings-per-share expectations from Wall Street.

“So far, the overwhelming majority of large US companies have been able to generate higher profitability despite rising labor costs because sales growth has been so robust. We expect the same to be true in 3Q,” Mark Haefele, chief investment officer of UBS Global Wealth Management, said in a note Thursday.

Walgreens Boots Alliance was the top performer in the Dow and S&P 500, rallying 7.4% after the drugstore chain beat earnings expectations. The company announced it would become majority owner of primary-care company VillageMD with a $5.2 billion investment and make health care its growth engine.

Dow constituent UnitedHealth also popped 4.2% after the company’s quarterly results topped estimates.

Bank of America, Morgan Stanley and Citigroup saw their shares rise 4.5%, 2.5% and 0.8% respectively, after beating earnings expectations. Wells Fargo shares declined 1.6% despite an earnings beat.

Meanwhile, falling rates boosted technology stocks. The benchmark U.S. 10-year Treasury yield dipped, typically benefiting high-growth names as lower rates lift the value of companies’ future earnings.

Big Tech stocks Microsoft, Apple and Google-parent Alphabet each gained at least 2%, providing the market with support.

Caterpillar was among the Dow’s biggest gainers after Cowen initiated coverage of the equipment maker with an outperform rating. UPS rose after an upgrade from Stifel, which cited upcoming holiday demand.

A lower-than-anticipated number of weekly jobless claims added to the positive market sentiment. Initial unemployment insurance claims last week totaled 293,000 – the first time the tally fell below the 300,000 level during the pandemic-era.

“We’re seeing fresh and welcome signs of improvement in the job market,” said Bankrate’s Mark Hamrick.

September’s producer price index came in lighter than expected, also helping sentiment. Wholesale prices rose 0.5% from the month prior versus the 0.6% Dow Jones estimate.

—CNBC’s Michael Bloom contributed to this report.

 

S&P 500 Heat Map 2 Oct 2021

 

S&P 500 Heat Map 20 Sep 2021