【盤房來料】變種病毒或成滯漲催化劑

 https://www2.hkej.com/instantnews/market/article/2858561/%E3%80%90%E7%9B%A4%E6%88%BF%E4%BE%86%E6%96%99%E3%80%91%E8%AE%8A%E7%A8%AE%E7%97%85%E6%AF%92%E6%88%96%E6%88%90%E6%BB%AF%E6%BC%B2%E5%82%AC%E5%8C%96%E5%8A%91

 

變種病毒全球肆虐下，市場再擔心唔再係通脹而係滯漲，美國長債息急跌，反映市場擔心經濟前景，由於變種病動存在太多變數，股市加劇震盪，反映市場對病毒影響經濟嘅悲觀預期。而美股周一急跌後隔晚反彈，美股變得更為動盪，令投資者更無所適從。

以目前形勢推斷，變種病毒疫情有兩種發展可能，一係染疫人數雖多，但重症及死亡率低；二係染疫人數與重症關連度高。發展如屬前者，全球政府尚可應對，只要加快疫苗接種速度，再適量放水，經濟仍可穩定復甦；若然情況屬後者，咁就各國都束手無策，皆因咁嘅情況下，即反映疫苗接種亦未能阻止染疫者變重症，除衝擊醫療系統外，或需要實施更嚴厲嘅防疫措施，再有機會令經濟停擺。咁嘅情況下，本來貨幣政策已寬鬆，而經濟復甦緩慢下，出現滯漲機會將變高，咁就真係冚包散。

美股隔晚彈得唔錯，但港股就先高後低，反彈乏力，恒指高開79點後，最多只係升112點，見27371點半日高位，27400連尾燈都見唔到，反彈無以為繼，半日最多跌288點，低見26971點半日低位，27000失守。不過內地股市靠穩向上，港股低位亦見趁低吸納買盤，27000點失而復得。半日恒指跌100點，報收27159點；國指則跌48點，報收9816點；恒科技跌13點，報收7324點。

股市整體氣氛轉弱，除咗市場憂慮變種病毒擴散，拖累全球經濟復甦步伐外，內地對科企監管加強力度，大型科網股濕滯；美長債息急跌，令銀行股息差壓力增加；無論增長股抑或傳統股都無運行，兩類股份都係恒指權重股，咁港股梗係易跌難升彈唔起。暫時恒指由上月高位29400點已反覆向下至接近保力加通道底部26800點，希望BB底有支持，否則失守呢個通道底部，26000點可能係最低消費。

雖然指數表現強差人意，但炒股唔炒市下，仍有個別股份有炒作，缸邊友雖難搵食，但未至於死到直一直。

好似之前阿Man推介嘅長城汽車(02333)公布中期業績快報料按年多賺2.05倍，股價半日升近15%，升至超過半年高位。其他新能源車相關股份亦做好，具大一定獨特性嘅贛鋒鋰業(01772) 急升11.6%創新高。

光伏股亦有資金追捧，福萊特玻璃(06865)創五個月高，半日升1.3%，而細細粒嘅中國玻璃(03300)連升多日，不過阿Man對呢啲股有戒心，市值細易受人為操控，與其追逐呢啲股份，都係揀返大隻重磅股信義玻璃(00868)更有信心，每手股數減至1000，入場費平咗，短期有機會挑戰34元再創新高。

麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人) 

硅料價格再度上調 光伏板塊持續上漲

 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/409808.html

智通財經APP獲悉，2月9日，受硅料價格再度上調消息影響，A股光伏板塊再度拉昇，截至發稿，京運通(601908)、億晶光電(600537)、格林達(603931)、洛陽玻璃(600876)紛紛漲停；東方日升(300118)、福萊特(601865)、通威股份(600438)、雙良節能(6000481)、萬馬股份(002276)等股快速跟漲。

據行業媒體報道，近期，光伏產業鏈最新報價出爐，大陸單晶用料(RMB)均價報92/KG，漲2.22%。全球多晶硅料的最新均價爲US$11.567/KG，比上週的增加了1.58%。國家發改委能源研究所最新發布的《2020年中國可再生能源展望報告》指出，到2050年，光伏在一次能源中的佔比將高達21.5%，相對於2019年提高12.6倍。

 

 

中國玻璃拒絕信義收購要約！

 https://m.solarbe.com/21-0-333828-1.html

2020年的最後一天，中國玻璃控股有限公司(以下簡稱“中國玻璃”)發佈公告，拒絕此前信義玻璃的收購要約。

公告表示，中國玻璃已接獲凱盛科技集團有限公司、中國凱盛國際投資有限公司、First Fortune Enterprises Limited、 Mei Long Developments Limited、Elite World Investments Limited、崔向東、 Twinkle Fame Limited、周誠及呂國等股東作出的兩條承諾：一是不接納信義玻璃0.9港元的收購要約;二是不會在要約截止或失效或其撤回前轉讓任何股份。據了解，截至公告日，上述股東持有的中國玻璃股份約佔該公司已發行股本的56.65%。

瑞信睇好信義玻璃新收購 升目標價至21元

 https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/2653588

瑞信 信義玻璃(00868)

評級：跑贏大市

目標價：14.1元 -> 21元 (較前收市價17.54元有19.7%潛在升幅)

瑞信發表報告，信義玻璃收購中國玻璃(03300)，料擴大市佔率，上調目標價至21元。

報告指出，信義玻璃以16.4至16.7億元收購中國玻璃，折合19.2至19.5倍市盈率，或相當於2019年0.62至0.63倍市賬率。

瑞信又指，中國玻璃持有13條玻璃生產線，每日最大產能6650噸，現時每日產量5250噸，相當於市佔率5.7%。該行相信，收購中國玻璃令信義玻璃市佔率由19%擴大至25%，有助降低採購成本，同時明年有望享受高盈利增長。

基於信義玻璃旗下信義光能(00968)市佔率好轉，故上調信義玻璃2020至2022年每股盈利預測8至13%，達到1.14、1.4及1.48元，目標價也由14.1元，調高到21元，折合15倍預期明年市盈率。 

 

浮法玻璃大整合，信義玻璃擬16.3億吃下中玻！

 https://www.msn.com/zh-hk/money/news/%E3%80%90%E4%BD%B5%E8%B3%BC%E6%83%85%E5%A0%B1%E7%AB%99%E3%80%91%E6%B5%AE%E6%B3%95%E7%8E%BB%E7%92%83%E5%A4%A7%E6%95%B4%E5%90%88%EF%BC%8C%E4%BF%A1%E7%BE%A9%E7%8E%BB%E7%92%83%E6%93%AC163%E5%84%84%E5%90%83%E4%B8%8B%E4%B8%AD%E7%8E%BB%EF%BC%81/ar-BB1bBjD0

 

短短一個月漲幅超180%的中國玻璃（03300-HK）（簡稱「中玻」）終於吸引了玻璃行業老大哥信義玻璃（00868-HK）的注意。

12月2日，信義玻璃發佈要約收購公告，將有意透過兩大證券行力高證券及星展亞洲融資，以每股0.9港元（較2日收盤價1.09港元折讓17.4%）要約價收購中國玻璃全部已發行股份。

為何選擇中國玻璃

此次信義玻璃計劃花16.29億元拿下中國玻璃全部股本的18.1億股。

要知道，按產能口徑統計的浮法原片市場份額中，中國玻璃和金晶科技（600586-CN）及沙河長城以3%的市場份額，併列第五名，而要約方信義玻璃以6%市場份額，位居第二。也就說，浮法玻璃行業的老二看上了老五，並有意將其納為麾下。

如果此次要約收購成功了，信義玻璃日浮法玻璃日熔化總量將破3萬噸大關，至30,680噸（信義玻璃24,030噸+中國玻璃6,650噸）。屆時，日熔化量將馳騁亞洲，並將與旗濱集團拉開更大產能差距。

那麽，問題來了。位居老五還有上市企業金晶科技及沙河長城，為何只挑選中國玻璃呢？

從市值角度來看，截至12月2日，金晶科技市值約人民幣74億元，較中國玻璃約16億港元，收購價格要高出中國玻璃不少。

從股本結構來看，中國玻璃與過往被提出要約收購個股一樣，股權較為分散。據要約收購公告中顯示，公眾持股高達42.3%，其次是中國建材集團持有23.0%，其次是聯想參股的First Fortune Enterprises Limited持有15.1%，作為此次要約方的信義玻璃也持有其1%的股份。而公司董事會中，行政總裁兼執行董事崔向東、名譽主席兼非執行董事周誠及高管呂國合計持股才2.5%。或許正是基於中國玻璃股權較為分散，才激發信義玻璃想將其納為麾下的重要因素之一。

 

兩者存在地域性競爭關係

從業務角度來看，玻璃產品由於其易碎的特徵，一般浮法玻璃的銷售區域半徑在300公里左右，這導致在行業庫存壓力較大之際，地域性價格戰往往就此發生。中國玻璃生產基地及銷售網絡與信義玻璃業務佈局便存在著這樣的地域性競爭關係。

目前，信義玻璃在珠三角地區（廣東深圳、廣東東莞、廣東江門）、長三角地區（安徽的蕪湖、江蘇的張家港）、環渤海經濟區地區（天津、遼寧的營口）、成渝經濟區（四川的德陽）、北部灣經濟區（廣西的北海）建立了大型國内生產基地及設有銷售網絡。

© 財華社 【併購情報站】浮法玻璃大整合，信義玻璃擬16.3億吃下中玻！ - 圖4

中國玻璃國内生產基地分部在環渤海經濟區地區（北京、山東的威海及臨沂）、長三角地區（江蘇的宿遷及東台）、成渝經濟區（陝西的西鹹新區）、蒙西經濟區（内蒙古的烏海）。由此不難看出，僅蒙西經濟區（内蒙古的烏海）沒有與信義玻璃存在地域性競爭外，中國玻璃其餘三大經濟圈均與信義玻璃存在重疊。

從行業短期發展來看，2021年將迎來玻璃產能投放的大年，產能釋放勢必會抑制價格上升，行業競爭隨市而變。據了解，2021年第一季度末，玻璃產能將比今年Q4增加近5,000噸，增幅達17.5%；而到2021年Q2，將比今年Q4增加近9,000噸產能，增幅為31%。長遠來講，浮法玻璃最主要消費市場房地產市場，正從增量向存量發展，長遠來看建築浮法玻璃帶來極大考驗及挑戰。

在此形勢之下，收購中國玻璃，有利於雙方在未來可能出現的打價格戰中，減少不必要的惡性競爭及内耗，並有利要約方信義玻璃提升在該等地區的話語權及核心競爭力。

信義玻璃：要約收購中國玻璃，整合浮法玻璃資產

對於此次要約收購的意圖，信義玻璃公告中指，對浮法玻璃市場的未來及其長期業務發展前景持審慎樂觀態度。信義玻璃的業務策略為透過及時策略性擴充不同產品分部的產能，以及在中國及海外不同地區興建具備精簡生產流程的新生產綜合工業園，以鞏固其市場領導地位及提升其規模經濟。

信義玻璃認為，收購中國玻璃可透過於中國不同地區提供更多種類的產品，擴大浮法玻璃的產能及信義玻璃的地域覆蓋範圍，從而增加信義玻璃的市場份額。此外，預期此次收購可提高生產效率及節省採購成本、生產成本及固定成本，提升信義玻璃及中國玻璃的整體規模經濟效益。

對於要約收購後，就中國玻璃的未來業務發展製定業務計劃及策略。公告中指，信義玻璃可尋求商機並考慮是否適合進行任何資產出售、資產收購、業務整頓、業務撤資、集資、業務重組或業務多元化，以提升中國玻璃長期增長潛力。