蔡金強：蘋果打造超級生態圈 得圈者得天下

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【明報專訊】蘋果這家公司很神奇，肯定算富可敵國，這家公司擁有的現金達千億美元。可惜小金人在這股票身上沒掙過錢，以前老覺得不就是一家手機製造商，有啥特別價值萬億美元。可這明顯是我應該檢討的地方，只見樹不見樹林，蘋果最值錢的是當全世界的主流人士都習慣了只用iPhone、iPad、Apple watch等時，你的生活已經離不開「蘋果生態圈」，全球這好幾億中產以上的優質人群就形成了「蘋果生態圈」，而蘋果也不再是一家硬件生產商，慢慢的，它的服務部分收益會愈來愈高，到2020年，蘋果來自服務的收益已經達到總收益的22%。事實上，iPhones銷售部分也就是41%，未來5年蘋果來自服務的收益，才是它保持穩定增長的主要貢獻。

事實上蘋果在營造蘋果生態圈方面不是先行者，過去幾年中國的華為才是先行者，華為早在過去幾年營造「華為生態圈」方面已經獨步世界，完全壓住蘋果，如果不是美國傾全國之力圍剿華為，無恥行徑無所不用其極，到今年算是打殘了華為，蘋果生態圈才算有出頭天。未來世界最有價值的公司就是這種擁有世界級「生態圈」的公司，如蘋果、騰訊控股（0700）、特斯拉（TSLA）、美團（3690）等。

現在大家明白美國為何要出盡全力、無所不用其極圍剿華為了吧！西方所謂的自由民主，保護私有財產，公平競爭，完全就是「愚人節笑話」，我的你不能碰，你的必須公平；我打你是普世價值，你反抗是恐怖行徑。

美打殘華為 蘋果前路開闊

9月16日，蘋果召開了秋季新品發布會。很多人關心的iPhone 12，很遺憾沒有在此次發布會上到來，蘋果更新了iPad和智能手表兩條產品線，並呈現了一種硬件和服務平分秋色的狀態，甚至更重視服務。兩款手表Apple Watch Series 6 & Apple Watch SE是重頭戲，蘋果在此次發布會上更新了智能手表產品線，不但推出了全新的Apple Watch Series 6，還帶來了廉價版手表Apple Watch SE。新一代Apple Watch Series 6是這次發布會的第一款新品，外形特別新潮，之前在Apple Watch用戶中呼聲非常強烈的血氧檢測功能這次終於出現在Apple Watch Series 6的身上，在發布會上蘋果表示Apple Watch Series 6通過三項健康研究來深度利用血氧飽和度的相關數據，並支持研究哮喘等疾病。

全力以赴服務部分

性能方面，Apple Watch Series 6搭載全新S6芯片，蘋果表示該芯片基於去年的A13芯片打造，處理速度較上代提升20%，並提升了2.5倍屏幕亮度。另外，伴隨着兩款新Apple Watch同時亮相的還有蘋果針對智能手表打造的全新Family Setup生態系統，通過該功能，就算其他沒有Apple Watch的家庭成員一樣可以使用iPhone與Apple Watch進行配對使用。iPad方面，最重點的是Air 4，硬件配置上，iPad Air 4最大的亮點居然首發了A14仿生處理器，要知道一直以來iPhone都是蘋果展示新處理器的首選硬件，不過由於今年iPhone 12將在下個月單獨舉辦發布會，因此iPad Air 4就成為了A14仿生處理器的首發機型。

隨着訂閱服務業務的營收所做的貢獻愈來愈大，蘋果對於旗下包括遊戲、新聞、視頻和健康等領域的業務也變得愈來愈重視。在這次發布會上，蘋果帶來了Apple One會員訂閱「全家桶」服務，該服務包含iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple News+、Apple Arcade等內容服務，用戶可以根據自己的需求在三種不同的組合中任意選擇。

Apple Watch為蘋果進軍醫療鋪墊

Apple Watch這次的強力出擊除了明顯展示蘋果全力以赴服務部分，也為蘋果進軍醫療行業埋下鋪墊。醫療？大家是不是覺得很詫異？事實上以前咱們認識的很多國際高新科技巨頭都是「科而優則醫」，比如飛利浦，比如GE，比如西門子……當然這幾位巨頭都是埋首醫療設備上游設備大部件，而蘋果未來如果進軍可能會着力上游設備的小部件，有點像日本的OMRON這種，而蘋果憑着手機和手表基本上可以做到萬物互通互聯，未來蘋果手表將兼負監察你身體的要務，之前的脈搏、心跳、睡眠質量都只是小兒科，這次的血氧檢測是一大突破，將為廣大心臟和血管病患，尤其老年人的日常健康檢測提供很好的幫助。而這次，還有一個有趣的作用，就是老人和小兒行蹤監測，老年人一旦有老人癡呆，出門是一大風險。而小兒的行蹤父母也擔心得很，這次的新品在這方面也可期。

血氧檢測乃一大突破

小金人之前走寶蘋果，不過學習是終生的事。如果蘋果不再是一個單純的硬件製造商，而是成功轉型全球最大最優質的「蘋果生態圈服務商」還具備進軍醫療行業的優良潛質，如果未來幾個月蘋果股價有回調，也可以建倉。遲總好過完全錯過！

 

奧陸資本持有騰訊及美團

蔡金強 奧陸資本總裁兼投資總監

[蔡金強 奧陸之聲]

 

美團點評如何受惠於理想汽車？

 https://www.quamnet.com/post/UcbLtLyOQMJd4mnuhBqd8

一直被外界看好為中國特斯拉的理想汽車（NASDAQ：LI），上周在美國成功上市，成為中國公司自2018年來，在美國最大的上市項目。

美團點評（SEHK：3690）創辦人王興，早就看好理想汽車，并在去年以個人名義參與公司的C輪融資。今年7月，美團點評也領投了公司的D輪融資。

筆者將在本文探討理想汽車的業務，並分析美團點評能如何受惠於它的成功。

理想汽車是中國的特斯拉？

理想汽車由李想於2015年創立。在此之前，李想創立了内地在線汽車交易平台，汽車之家（NYSE：ATHM）。

理想汽車目前僅銷售一款型號的汽車，名為理想ONE。投資者只要深入研究一下，就會發現其實理想汽車賣的，并不是純電動汽車，而是由內燃機和電池驅動的混合動力汽車。

筆者認爲從商業角度來看，理想汽車的商業模式其實比純電動汽車的生產商更好。畢竟電動汽車的商業化還不成熟，特別是在國内，專爲電動汽車而設的充電站寥寥可數。

理想汽車也正正因爲此商業模式，其財務表現比一般電動汽車的生產商都要好。公司成立四年後，在2019年已經有收入。在今年第一季度，公司更實現了毛利潤。

美團點評能如何從中得益？

理想汽車在美國上市後第一天，股價就暴漲50%。作爲投資人的美團點評，單是從投資回報來説，就已經得益不少。

與許多其他科技巨頭相比，美團的商業模式還是比較單一。儘管它近年也不斷嘗試發展其他業務，但到目前爲止，其成績只是一般。

美團對理想汽車的投資，可算是其近年來在外賣生態圈以爲外最重要的投資之一。國内科技巨頭在電動汽車這領域雖然早已有佈局，但行業還是處於一個各雄爭霸的階段。美團通過此投資，可以涉足到一個還沒有完全被任何巨頭稱霸的領域。

除此之外，美團其實早就有一個“無人配送”的願景。要通過投資理想汽車來達到此遠景，可能言之尚早，但總算向此目標踏進了一步。

而且，如果理想汽車的股價和業務繼續有良好的表現，投資者便不能只是單獨為美團估值，更應包括理想汽車的估值在内。因此，如果美團的估值以後能包括理想汽車，其股價定有上升的空間。

結語

美團點評一直被視爲中國最成功的外賣配送公司。但國内科技行業競爭激烈，不進則退，想要生存下去，定要多管齊下和壟斷多個行業。如果理想汽車以後真的能成為中國最有價值的汽車公司之一，這不僅能提高美團的集團估值，還能幫它實現多年來的願景。

【港股專家】潘鐵珊：超級平台美團點評（3690），前景可期

 https://www.capital-hk.com/2018/09/11/%e3%80%90%e6%b8%af%e8%82%a1%e5%b0%88%e5%ae%b6%e3%80%91%e6%bd%98%e9%90%b5%e7%8f%8a%ef%bc%9a%e8%b6%85%e7%b4%9a%e5%b9%b3%e5%8f%b0%e7%be%8e%e5%9c%98%e9%bb%9e%e8%a9%95%ef%bc%883690%ef%bc%89%ef%bc%8c/

2018/09/11 11:22

 

內地互聯網技術發展極為之迅速，曾經有BAT，如今有小BAT，人稱「TMD」即是頭條（今日頭條）、美團、滴滴。美團作為當中第一間IPO公司，必定有其獨特的商業模式及競爭優勢。美團點評就是圍繞「吃」做生態圈，打造以「Food+Platform」為戰略核心，通過一個平台支撐多品類的業務，並實現在各品類之間的交叉營銷，建立完整的線上線下的閉環。美團通過「吃」來吸引、保留用戶，再延伸至其他品類。

圍繞著「吃」這個關鍵字，美團已將業務之手伸進消費者生活的各個方面，逐漸覆蓋了消費者的整個生命週期。從「吃」到「生活」，從外賣到出行、差旅、娛樂、購物，美團亦因此打造了一個無法被複製的高壁壘商業模式。截至2018 年4月止的最近12個月，在美團點評平台上完成的年度交易筆數超過69億，交易金額突破人民幣4,000億元大關，達到約人民幣4,110 億元。2017年，公司為全國超過2,800個市縣的約3.1億年度交易用戶和約440萬年度活躍商家提供了服務。根據艾瑞報告，美團係2017 年全球最大的餐飲外賣服務提供商以及中國最大的到店餐飲服務平台；並已建成並運營著全球規模最大的同城即時配送網路。

美團點評商業模式不可複製

除此之外，美團的生活服務入口具備絕對優勢，除自身的入口外，美團外賣、大眾點評及摩拜單車應用被嵌入了騰訊的微信及QQ移動應用，美團成為目前唯一一家在微信錢包上擁有三個不同入口的第三方服務提供商。美團可利用微信及QQ龐大且高頻的用戶群擴大用戶覆蓋，為自身帶來了有力的流量補充，進一步擴大消費者群體。更值得一提的是，作為中國團購的先行者，美團早就透過與線下商家的合作，為其賦能來實現線下服務產業鏈的最終整合。對於接入美團點評的海量商家，依然有著大量信息化管理的需求，而美團則正正擁有著強大的系統調度能力，可以更好的服務於商家系統管理。所有接入美團點評的商家，通過美團亦獲得了極大的增量價值。當下的美團已經與商家形成了更為緊密的利益捆綁，而這種關係也同樣不易取代、複製或模仿。這些優勢更將讓美團點評在未來開闢出其他更多優質業務線，前景亮麗。