DeepSeek衝擊過後，英偉達迎來業績考驗，該逢低進場還是落袋爲安？

  

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香港萬得通訊社報道， $英偉達 (NVDA.US)$ 將於2月26日盤後公佈業績，儘管股價受DeepSeek衝擊，但華爾街對其AI技術優勢持樂觀態度，預計業績將帶來積極反應。

Evercore ISI分析師馬克•利帕西斯（Mark Lipacis）認爲，英偉達在超大規模雲服務市場的領先地位和強大軟體生態系統使其保持5至10年的競爭優勢。

英偉達股價受DeepSeek衝擊

今年以來，英偉達股價下跌了0.54%，而標普500指數同期上漲3.14%。英偉達股價受多重因素影響，DeepSeek是其中之一。

 

DeepSeek這一軟體表明，訓練模型的成本可能低於預期。這一突破引發市場擔憂，認爲未來客戶對英偉達圖形處理單元（GPU）的需求可能減少，或轉向 $博通 (AVGO.US)$ 和 $邁威爾科技 (MRVL.US)$ 等公司的應用特定集成電路（ASIC）。

然而，Evercore ISI分析師利帕西斯在與超大規模雲服務提供商的「高級AI工程師」交流後，仍對英偉達的市場定位持樂觀態度。他指出，英偉達「仍然是超大規模雲服務商客戶的首選平台，其強大的軟體生態系統和廣泛的開發者社區使其領先市場上其他競爭者5至10年。」

此外，利帕西斯認爲，DeepSeek的案例表明，大型語言模型「仍在快速發展」，而這一背景對英偉達來說是利好消息，因爲該公司擁有「靈活且可編程的平台」。英偉達的芯片兼具訓練和推理能力，在推理工作日益重要的今天，專家預測英偉達將是最有效的參與者。

利帕西斯指出，英偉達股價疲軟部分源於市場對Blackwell芯片推出時間的擔憂，但其整體需求仍大於供應。他在報告中寫道：「如果B100無法及時供應，客戶仍將購買英偉達的現有產品H100。」他指的是Blackwell和Hopper系列芯片。

華爾街看好英偉達業績

在英偉達業績發佈前，利帕西斯對其股票給予了「戰術性跑贏大盤」的評級，預計該公司將在2月26日發佈「積極的報告和前景」。

他補充道：「我們認爲最大的風險是，Blackwell的推遲可能會導致出貨量出現空檔。」

儘管英偉達今年股價表現受到了DeepSeek衝擊，但利帕西斯並不是唯一一個對 英偉達業績前景保持樂觀的人。瑞銀分析師表示，他們預計英偉達在截至1月的季度業績和截至4月的季度前景將表現強勁。Blackwell芯片的收益預期已經「轉向上升」，同時英偉達的產品組合正從Hopper轉向更新的Blackwell。

瑞銀還認爲，隨着原始設備製造商（OEM）增加庫存，英偉達的收入來源將增加。同時，瑞銀預計截至1月的季度，Blackwell的總收入將達到90億美元。瑞銀維持英偉達185美元的目標股價，並給予買入評級。

美國銀行分析師維維克•阿雅（Vivek Arya）也表示，英偉達是他2025年的首選股票。

阿雅在給客戶的報告中寫道：“業績電話會議後投資者情緒可能上升，因爲：

1）我們預計英偉達將重新確認Blackwell的執行情況；

2）對2026財年/2025日歷年持信心，預計數據中心銷售將同比增長60%以上（這仍然低於台積電預計2025年AI領域同比增長100%以上的預期）；

3）爲3月17日的旗艦GTC大會（重點轉向GB300、Rubin以及機器人等實體AI項目）提前創造興奮氛圍。

 

「最受益方向」浮現？DeepSeek出圈帶火雲計算，一圖捕捉港美股投資機會！

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DeepSeek熱度依舊高漲。

據QuestMobile發佈數據顯示，DeepSeek在1月28日的日活躍用戶數首次超越豆包，隨後在2月1日突破3000萬大關，成爲史上最快達成這一里程碑的應用。

這一成就不僅展示了DeepSeek在用戶增長方面的強勁勢頭，也反映了其在市場上的廣泛接受度和用戶粘性。

雲計算成「最受益方向」 ？

近期在DeepSeek這波熱潮下，多家券商「擁抱」DeepSeek，密集發佈研報，深入探討市場走勢和投資機會，而多家券商將「最受益方向」指向了雲產業鏈。

富途資訊整理了港美股市場部分雲產業鏈概念股，供牛友們參考：

IaaS（基礎架構式服務）包括：

$亞馬遜 (AMZN.US)$ 、 $微軟 (MSFT.US)$ 、 $谷歌-A (GOOGL.US)$ 、 $甲骨文 (ORCL.US)$ 、 $IBM Corp (IBM.US)$ 、 $阿里巴巴 (BABA.US)$ 、 $百度 (BIDU.US)$ 、 $騰訊控股 (00700.HK)$ 、 $中國電信 (00728.HK)$ 、 $中國移動 (00941.HK)$ 、 $中國聯通 (00762.HK)$ 、 $金山雲 (03896.HK)$

PaaS（平台式服務）包括：

$SAP SE (SAP.US)$ 、 $塗鴉智能-W (02391.HK)$

Saas（軟體式服務）包括：

$Snowflake (SNOW.US)$ 、 $ServiceNow (NOW.US)$ 、 $MongoDB (MDB.US)$ 、 $賽富時 (CRM.US)$ 、 $Adobe (ADBE.US)$ 、 $財捷 (INTU.US)$ 、 $Shopify (SHOP.US)$ 、 $自動數據處理 (ADP.US)$ 、 $Atlassian (TEAM.US)$ 、 $Workday (WDAY.US)$ 、 $The Trade Desk (TTD.US)$ 、 $HubSpot (HUBS.US)$ 、 $Veeva Systems (VEEV.US)$ 、 $GoDaddy (GDDY.US)$ 、 $Zoom視頻通訊 (ZM.US)$ 、 $Twilio (TWLO.US)$ 、 $金蝶國際 (00268.HK)$ 、 $金山軟件 (03888.HK)$ 、 $邁富時 (02556.HK)$

網絡安全包括：

$飛塔信息 (FTNT.US)$ 、 $Datadog (DDOG.US)$ 、 $CrowdStrike (CRWD.US)$ 、 $Cloudflare (NET.US)$ ；

雲存儲服務包括：

$Backblaze (BLZE.US)$

機構怎麼看？

市場觀點認爲，DeepSeek的出現將令AI產業鏈價值重心從算力前端向中間端和終端平移，目前最明確的方向，無疑是雲計算。

DeepSeek的出現讓「模型平權」進一步照進現實。

DeepSeek的核心創新在於算法效率顯著提升和成本大幅下降，這爲中小型企業切入AI提供了新思路：按需租用算力便可在雲端訓練自己的模型，無需像大廠那樣投入巨額資金構建大規模的GPU集群。

雲廠商在中間扮演「賣水人」角色——把DeepSeek等大模型的的API底座能力開放給更多C端用戶，或作爲底座模型去開發出更多垂直類應用。

近日，包括國內的騰訊雲、阿里雲、華爲雲、百度雲、天翼雲、聯通雲等，海外的亞馬遜、微軟等知名雲計算平台紛紛上線DeepSeek也足夠說明這一點。

民生證券研報表示，DeepSeek通過技術創新，實現低算力下的高性能，降低了AI部署成本，爲雲廠商提供了低門檻部署「殺手級」應用的機會。雲廠商憑藉算力和用戶覆蓋優勢，成爲DeepSeek能力的「放大器」。

天風證券最新研報表示，DeepSeek受到廣泛關注或意味着AI應用的加速落地，這將導致市場整體對於雲端推理算力需求大幅增加。國內頭部雲計算公司陸續接入DeepSeek，或將推動雲服務商算力租賃及AI服務收入快速增長，同時DeepSeek開源模型低成本技術的創新，有望加速應用側的繁榮，雲計算算力需求將進一步上升。

國泰君安研報稱，DeepSeek加速出圈，國內端雲側有望共榮。硅基流動、華爲雲、阿里雲等在春節期間在其雲平台積極接入DeepSeek-R1/V3雲服務。端側發展也不遑多讓，華爲小藝助手App宣佈接入DeepSeek，多家車企也官宣接入DeepSeek。阿里雲等傳統公有云巨頭將持續對AI應用需求投入，國內雲產業鏈有望持續受益。

華福證券研報表示，當前背景下，國內對DeepSeek的需求較大，因此看好已經建好的AI算力——AI雲平台，建議關注 $金山雲 (03896.HK)$ 、 $阿里巴巴-W (09988.HK)$ 、 $騰訊控股 (00700.HK)$ ；以及三大運營商 $中國電信 (00728.HK)$ 、 $中國移動 (00941.HK)$ 、 $中國聯通 (00762.HK)$ 。

爆紅的大陸DeepSeek驚傳伺服器「崩了」 公司回應了

 https://money.udn.com/money/story/5603/8516111

大陸AI公司DeepSeek（深度求索）20日對外正式發表DeepSeek-R1模型，因性能與OpenAI最新的o1相媲美，引發轟動，傳出連矽谷也震驚。不過，「DeepSeek崩了」話題26日在大陸社群平台上引發討論，有網友貼出螢幕截圖顯示，DeepSeek頁面跳出「服務器（伺服器）繁忙，請稍後再試」提示浮窗，直問：「是發生什麼事了啊？」

「DeepSeek崩了」話題26日下午登上微博熱搜，眾多網友分享DeepSeek螢幕截圖，表示暫時無法使用服務。網友留言紛紛提到伺服器當機當下正在使用服務：「唉，我剛還在問股票啊」「伺服器崩潰的時候，我還在讓祂教我寫詩。」也有網友不解表示，「剛才還用的好好的」。

不過也有網友認為，DeepSeek本周因為評測結果追平美國矽谷企業OpenAI o1，但其開發成本卻遠遠低於OpenAI、Google等所開發的模型，震驚AI業界，火爆全網，估計是使用人數過多，「訪問人太多，伺服器跟不上」「應該是全球訪問太多了，超乎預期」「訪問量太大了吧」。也有網友黑色幽默地稱，「被駭客攻擊了吧，估計引起嫉妒了」「我沒問什麼敏感題啊」

對於網友反映DeepSeek因伺服器繁忙「崩了」，DeepSeek在26日下午回應證實此事，表示26日下午確實出現了局部服務波動，但問題在數分鐘內得到解決。DeepSeek並指，此次事件可能與新模型發布後的訪問量激增有關，而官方狀態頁未將其標記為事故。

DeepSeek-R1模型發布後，的確引發轟動。新浪財經報導，截至26日下午近4點，DeepSeek在美區蘋果App Store免費榜升至第六位，超越Google Gemini、Microsoft Copilot等美國科技公司的生成式AI產品。

界面新聞指出，先前DeepSeek在美國地區榜單的排名並無特別突出表現，處於穩定上升階段，但未進入前10名。此次突然竄升，與其近期一系列突出表現有直接關係。

去年年底，DeepSeek推出開源模型DeepSeek-V3。當時，聊天機器人競技場（Chatbot Arena）數據顯示，DeepSeek-V3在所有模型中排名第7，在開源模型中排第1，是全球前10個中性價比最高的模型。

本月20日，DeepSeek又正式開源R1推理模型。24日，DeepSeek-R1在Chatbot Arena綜合榜單上排名第3，與OpenAI的頂尖推理模型o1並列。在高難度提示詞、程式碼和數學等技術性極強的領域，DeepSeek-R1拔得頭籌；在風格控制以及高難度提示詞與風格控制結合的測試中，DeepSeek-R1均與o1 並列第1。此外，Artificial-Analysis的初步基準測試結果顯示，DeepSeek-R1在AI分析品質指數中取得第2高分，但價格卻是o1的約三十分之一。