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2022年9月28日 星期三

美股午後轉跌 標普500指數創兩年最低 Fed官員不改鷹調

 https://udn.com/news/story/6811/6645438

美股道瓊工業指數和標普500指數周二再度下跌,在熊市越陷越深,標普500指數創下近兩年來最低收盤水準,聯準會(Fed)官員展現進一步升息的意願,甚至不惜冒著經濟陷入衰退的風險。

美股三大指數上午大部分時間上漲,但未能堅持。標普500指數下跌7.75點,跌幅0.2%,至3647.29點,連續六個交易日下跌,創下2020年2月以來最長連跌紀錄。道瓊工業指數下跌125.82點,跌幅0.4%,至29134.99點,周一已進入熊市,也是連續六個交易日收低。

科技股集中的那斯達克綜合指數上漲26.58點,漲幅0.2%,至10829.5點。特斯拉上漲2.5%,輝達(Nvidia)漲1.5%,這兩家公司推動那斯達克綜合指數上漲。

Natixis Investment Managers Solutions的投資組合經理Jack Janasiewicz在彭博紐約總部接受訪問時表示,市場一直在應付「一個又一個的衝擊」,未能完全恢復。他說:「我認為推動市場的因素是他們不知道聯儲會終端利率何在——是在這裡,是在高得多的地方,還是快接近了?」

TD Ameritrade首席交易策略師Shawn Cruz說,利率上升和美元走高是近期股市下跌的主要推動因素。

投資人周二還消化了包括核心資本財訂單和消費者信心在內的一系列數據,說明經濟或許能夠承受央行進一步緊縮政策。房價年漲幅繼續上漲,但漲勢放緩,月比則為下滑。

消費者對美國經濟前景更為樂觀。經濟研究聯合會(Conference Board)的消費者信心指數9月連續第二個月上升,在一定程度上受到汽油價格下降的提振。

不過,受Fed官員鷹派發言影響,美國公債價格繼續下跌,推高了殖利率。美國10年期公債殖利率上升至3.963%,再次觸及2010年以來的最高水準。

美國聖路易聯邦準備銀行總裁博拉德周二提出了更多升息的論據,芝加哥聯邦準備銀行總裁伊凡斯表示,Fed至少需要再升息100個基點。

富國銀行分析師如今認為,到2023年第1季,Fed將把聯邦基金利率標區間提高到4.75%-5.00%。

俄羅斯與歐洲的能源衝突升級,三條管道遭到破壞,導致歐洲天然氣價格上漲,進一步打擊了市場信心。原油期貨價格在周一跌至1月以來最低水平後反彈。國際原油基準布蘭特原油上漲2.6%,至每桶86.27美元。

標普500指數11個類股中有七個下跌,公用事業股和必需消費品股領跌,跌幅約為1.7%。麥當勞跌2.9%,P&G跌2.8%,可口可樂跌2.6%。

能源股攀升1.2%,瑞典宣布對俄羅斯兩條管道發生洩漏,導致天然氣流入波羅的海的事件展開調查,洩漏可能因蓄意破壞所致。

分析師下調對標普500指數成分股企業第3和第3季以及全年的獲利預測。分析師現預計第3季標普500指數成分股企業的每股獲利成長4.6%,而7月初的預期為增長11.1%。

 

2022年9月7日 星期三

普京:俄羅斯正放棄使用美元及英鎊

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%99%AE%E4%BA%AC-%E4%BF%84%E7%BE%85%E6%96%AF%E6%AD%A3%E6%94%BE%E6%A3%84%E4%BD%BF%E7%94%A8%E7%BE%8E%E5%85%83%E5%8F%8A%E8%8B%B1%E9%8E%8A-072248281.html

俄羅斯總統普京表示,美國破壞全球經濟秩序的基礎,美元及英鎊已經失去可信度,俄羅斯正在放棄使用,日後中國將改為盧布及人民幣購買俄羅斯天然氣,結算比例為一半盧布及一半人民幣。

他又稱,西方對俄羅斯的制裁已取代疫情成為全球經濟主要威脅,但認為西方的力量正在減弱,未來全球的增長動力將來自亞洲。

(mn/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com

 

2022年9月5日 星期一

歐洲能源危機加劇 歐元首度貶至0.99美元下方 再寫20年低

 https://news.cnyes.com/news/id/4946083

歐洲股市周一 (5 日) 在 7 天以來第六次下跌,歐元跌至 20 年來的最低點,來到 0.99 美元下方。此前俄羅斯無限期停供北溪 1 號天然氣,加劇了歐洲大陸的能源危機。

歐元周一一度下跌 0.8%,至 98.78 美分,為 2002 年以來最低。歐洲基準 Stoxx 600 指數下跌 1.7%,汽車製造商和化工企業領跌。德國 DAX 指數和義大利 FTSE MIB 均下跌超過 2%,而避險德國公債價格在震盪中下跌, 10 年期德債殖利率升 3.1 個基點。

丹麥銀行駐哥本哈根首席策略師 Piet Philip Christiansen 表示,天然氣停供是對歐洲經濟前景的又一次打擊,由於相關的風險,歐元在短期內疲軟。與此同時,德國的另一項刺激計畫力圖提振經濟,這使得通膨預測和歐洲央行的工作變得更加棘手。

逐漸走向失控的能源危機,已造成歐元一路下滑,上個月至美元持平,而跌至新一關卡 99 美分之際,央行還面臨通膨壓力,而冬季前能源供應危機,有可能進一步拖累歐洲經濟。

高通膨和經濟衰退,正在把歐洲央行總裁拉加德 (Christine Lagarde) 推入進退兩難的境地。歐洲央行將在本周四公布貨幣政策利率決議,目前華爾街多數機構預計歐洲央行將升息 75 基點。

加拿大皇家銀行澳洲經濟和固收部門主管 Su-Lin Ong 表示,在某些時候,市場可能會開始質疑,如果經濟陷入衰退,央行願意容忍多少通膨,特別是如果通膨在根本上是供應驅動的。能源價格長期上漲,可能會緩和歐洲央行本周和整個周期的升息幅度。

作為問題嚴重性的一個跡象,德國周日公布了一項價值約 650 億歐元的救濟計畫,而芬蘭則表示將通過一項 100 億美元的計畫,來穩定電力市場。瑞典周六宣布,為其公用事業提供 230 億美元的緊急支持,以期阻止更廣泛的金融危機。

高盛的 Kamakshya Trivedi 分析師團隊在最新報告中,將對歐元未來 3 個月的匯率預期,從之前的 99 美分下調至 97 美分。他們還認為,未來 6 個月內,歐元與美元匯率將保持在平價以下,此前的預測是歐元將回升至 1.02 美元。

  

 

 

2022年7月25日 星期一

畢老林 : 新版本「不惜代價」幫不了歐羅區

 https://www1.hkej.com//dailynews/investment/article/3195748/%E6%96%B0%E7%89%88%E6%9C%AC%E3%80%8C%E4%B8%8D%E6%83%9C%E4%BB%A3%E5%83%B9%E3%80%8D%E5%B9%AB%E4%B8%8D%E4%BA%86%E6%AD%90%E7%BE%85%E5%8D%80

7月24日,周日。上星期初,老畢從能源角度探討美元強勢,結論是與其說美國經濟一技獨秀,不如把強美元歸因於其他地區經濟前景更糟。標普全球(S&P Global)上周五公布採購經理指數(PMI)初值,美國7月份綜合PMI及服務業PMI雙雙跌穿50盛衰分界線,反映在通脹壓力加劇、商品和服務需求減弱下,美國經濟活動也有加速惡化之兆。然而,美國能源自主程度非其他發達國家可比,當中差異,在能源危機困擾全球下格外鮮明。

北溪一號天然氣管道上周四完成為期10日的年度維修,俄羅斯恢復向歐洲供氣,輸送量只及正常水平四成,可是維修前情況已如此,氣荒問題雖未解決,惟總算有驚無險,悲觀派口中德國一夕沒頂、環球股市陪葬云云並未發生。然而,暫時避過「斷氣」之劫,改變不了歐洲經濟如履薄冰、意大利政局動盪等事實。同樣面對高通脹,歐洲央行處境較聯儲局棘手得多,政策失誤風險因而更高。

歐央行上周四重手加息半厘,告別負利率年代,同時設立一項名為「傳導保護工具」(TPI)的買債計劃,為應對市場動盪做好準備。同一天,意大利總理德拉吉(Mario Draghi)請辭獲接納,該國將提前於今年9月25日舉行大選。

擺好架式防範危機

德拉吉出掌歐洲央行期間遇上歐債危機,「超級馬里奧」名不虛傳,2012年7月憑着一句「不惜代價」(whatever it takes),成功把瀕臨瓦解的歐羅區從生死邊緣救回來,屈指一算,距今剛滿10年。諷刺的是,由他領導的意國聯合政府沒有這般好運,苦撐18個月後終於走上破裂之路,德拉吉欲救無力,在歐洲最需要穩定的時刻,意大利成為新的危機源頭。

猶記得,德拉吉當年振臂高呼不惜代價拯救歐羅,一眾被謔稱「歐豬」的財困國債息應聲回落,歐債危機就此步入反高潮,這個結果,恐怕連「超級馬里奧」本人亦始料不及;之後幾年的負利率、量寬等措施令區內弱國借貸成本進一步受控,若非通脹回歸帶動利率上揚,強弱國債息差距重新擴闊,許多人也許已忘記10年前歐羅區由朝到晚家嘈屋閉,德國納稅人天天抱怨政府慷他們的慨,替「洗腳唔抹腳」的窮親戚埋單。

證諸歷史,歐洲央行於危機臨門之際收緊貨幣政策不乏前科,惟每次皆有頭威無尾陣,不出數月便急速掉頭。眼前情況異常複雜,面對超高通脹及聯儲局進取加息,歐央行有不得不跟進之苦,但意大利政局牽一髮動全身,天然氣危機又令本已脆弱的歐洲經濟雪上加霜,歐央行11年來首度加息之餘推出TPI這項應變工具,既是對鷹派的妥協,也大有擺好架式防範歐債危機重燃之意。

從這點着眼,TPI就是以實質性的政策工具取代口頭承諾,警告炒家whatever it takes絕非空話一句。然而,歐洲央行跟執意寬鬆的日本央行不同,既有對抗通脹的迫切需要,同時須嚴防投機者利用形勢狙擊區內弱國債券,買債機制一經啟動,而TPI又給予歐央行無上限干預市場的權力,誠如同文阿米兄所言,不擴張資產負債表恐怕一廂情願,最終造成邊加息邊放水、名緊實鬆的尷尬局面。

歐央行處境尷尬

決策者為難之處其實遠不止此,單就TPI而論,一方面要向押注弱國債息災難性飆升的投機者擺出強悍無比的姿態,故有「無上限」、「可延伸至私營部門資產」等說法;另一邊廂,歐央行也得安撫強國情緒,故亦提及一系列受惠TPI國家必須遵守的條款,例如實行可持續的宏觀經濟政策,以及其他一看便知是說給德國聽的條件,以免後者得出歐央行向該國以外成員大派免費午餐的負面印象。這中間的矛盾,實較邊加息邊放水有過之而無不及,難怪歐央行加息幅度較預期大、TPI之設等同於向鷹派讓步,結果出來後,歐羅滙價以至德意債息差距皆無甚反應,可見市場對現任行長拉加德(Christine Lagarde)版本的「不惜代價」並不買賬。

債市淡友feel到逆風

歐羅區的困局十年如一日,TPI不過是另一種助長高負債財困國押後痛苦經濟改革的「工具」罷了,德拉吉救得了歐羅區卻救不了意大利,市場原先預期歐洲央行接下來將加快緊縮節奏,惟歐羅區7月份綜合採購經理指數跌至49.4,為17個月來最低兼失守50榮枯分水嶺,交易商對加息的押注縮都縮唔切,連帶歐美債息亦顯著回落。

到底是投資者忘不了歐央行收緊政策虎頭蛇尾的先例,抑或環球經濟衰退愈逼愈近為債市帶來支持?無論如何,債市淡友已開始feel到逆風。

 

(編者按:畢老林最新著作《我的投資日記》現已發售)

 

2022年5月16日 星期一

歐盟起草俄羅斯天然氣付款方案 歐洲天然氣價格回落

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%AD%90%E7%9B%9F%E8%B5%B7%E8%8D%89%E4%BF%84%E7%BE%85%E6%96%AF%E5%A4%A9%E7%84%B6%E6%B0%A3%E4%BB%98%E6%AC%BE%E6%96%B9%E6%A1%88-%E6%AD%90%E6%B4%B2%E5%A4%A9%E7%84%B6%E6%B0%A3%E5%83%B9%E6%A0%BC%E5%9B%9E%E8%90%BD-113640761.html

【彭博】-- 歐盟計畫為能源公司提供一種途徑,在不違反制裁措施的情況下支付俄羅斯天然氣款項,在付款截止日期臨近之際,此舉使得歐洲天然氣價格連續第二天走低。

荷蘭基準天然氣期貨一度下跌5.5%,上周五下跌了9.2%。歐盟委員會勢將給買家提供新的付款指引,滿足俄羅斯總統普丁的要求,同時避免可能違反對俄制裁。

交易商們一直在熱切地等待歐洲提供新的指引,大部分款項的支付時間將於月底截止。俄羅斯已經要求企業接受新的交易方式,需要在Gazprombank開設兩個賬戶,一個為歐元或美元,另一個為盧布。

據知情人士透露,根據新的指引,歐盟委員會計畫告知企業,它們應當作出明確聲明,即它們認為一旦根據現有合約以歐元或美元支付,就認為已經履行了義務。根據彭博獲得的歐盟能源市場干預措施草案,如果俄羅斯削減或嚴重限制出貨量,歐盟也可能對天然氣價格實施上限。

原文標題

European Gas Prices Fall as EU Drafts Plan for Russian Payments

 

2022年3月31日 星期四

憂俄羅斯或中斷供氣 德國發能源預警

 https://news.now.com/home/international/player?newsId=471265&refer=Share

【Now新聞台】俄羅斯總統普京早前要求,採購俄羅斯天然氣的國家改以俄國貨幣盧布支付,歐洲多國為能源危機做準備,其中德國發出能源預警,並同意與俄方就以盧布進行交易舉行專家會議。

為了反擊西方國家的制裁,俄羅斯總統普京早前要求美國及歐盟等「不友好國家」,改為以俄羅斯貨幣盧布支付天然氣交易,但遭到七國集團拒絕,引發俄羅斯中斷供應的憂慮。

歐洲逾四成天然氣供應來自俄羅斯,各國陸續著手做好準備,其中德國宣布啟動三級應變措施中的第一級別預警,並成立危機小組,加強監察天然氣供應。

德國經濟部長哈布克強調,措施屬預防性質,目前德國天然氣庫存量是容量上限的四分一,暫未出現短缺,但呼籲民眾及企業減少消耗。

意大利表示,要視乎俄羅斯國有天然氣公司會否更新與意大利能源公司的合約,再決定是否發出能源預警,並會留意事態發展。

荷蘭則表示,在真正出現能源短缺前,暫時無意啟動能源危機應對計劃,但會監察情況,並呼籲民眾減少使用天然氣,同時政府會繼續尋求替代供應。

多次呼籲歐盟停止進口俄羅斯能源的波蘭總理莫拉維茨基批評,俄羅斯總統普京以能源威脅其他國家,指波蘭會於今年底前完全停止進口俄羅斯石油及天然氣,而歐盟會與成員國緊密合作為應對能源危機做好準備。

克里姆林宮最新說明,不會立即要求天然氣買家以盧布付費,承諾會逐步推行,但就表示俄羅斯應該研究擴大以盧布定價的出口貨品清單。

 

2022年3月2日 星期三

獨家:北溪二號所有者考慮宣布破產因運營停擺且遭制裁-消息

 https://cn.reuters.com/article/nord-stream2-bankruptcy-0302-idCNKBS2KZ069

 

路透3月1日- 據兩名知情人士透露,負責建造從俄羅斯到德國的北溪二號天然氣管道的瑞士公司正考慮申請破產,因在美國實施制裁禁止其他實體與該公司交易之前,其正試圖解決各項請求權。

在俄羅斯承認烏克蘭東部兩個分離地區、又加以入侵之後,美國對負責建設俄羅斯北溪二號天然氣管道的Nord Stream 2 AG公司實施制裁。俄羅斯入侵烏克蘭引發西方國家一連串的經濟制裁。

北溪二號公司在瑞士註冊,為俄羅斯國有天然氣巨頭--俄羅斯天然氣工業股份公司(俄氣/Gazprom)所有。該公司去年完成了這一耗資110億美元的項目,旨在將從俄羅斯向德國輸送天然氣的能力提高一倍。

兩位知情人士表示,北溪二號公司一直在與財務顧問就清理部分負債進行合作,可能最快在本周於一瑞士法院啟動破產程序。由於訴請破產的協商仍屬機密,消息人士要求匿名。

北溪二號公司沒有回复路透的置評請求。俄氣GAZP.MM不予置評。

這條1,230公里(767英里)長的管道尚未開始商業運營,因為它需要等待德國的認證。上週,由於烏克蘭危機不斷升級,德國暫停了認證程序。

美國財政部外國資產控制辦公室於2月23日發布行政命令,授權在3月2日前“結束涉及北溪二號公司的交易”或“北溪二號公司直接或間接擁有50%或以上權益的任何實體”。

北溪二號總興建經費為110億美元,俄氣負擔其中的半數,其餘由英國石油和天然氣巨頭殼牌SHEL.L、奧地利OMV OMVV.VI、法國Engie公司ENGIE.PA、德國Uniper公司UN01.DE、Wintershall DEA[WINT.UL]支應。

殼牌、Engie和Wintershall DEA沒有立即回應評論請求。OMV拒絕發表評論。

Uniper公司的一位發言人在被問及北溪二號公司可能提出破產申請時表示,該公司目前沒有任何此類信息。

消息人士說,在瑞士註冊的北溪二號股份公司也在終止工人的合同。目前還不清楚是否所有與北溪二號公司有關的實體都將被關閉,也不清楚俄氣計劃如何進行管道維護。

瑞士經濟部長Guy Parmelin週一在接受瑞士廣播電台RTS採訪時說,北溪在瑞士楚格市(Zug)總數超過140名的員工已被解僱。(完)

編譯劉秀紅/白雲/李爽審校戴素萍/張明鈞

 

2022年2月20日 星期日

俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢為投資者提供了獨特的購買機會

 https://www.tradersinsight.news/traders-insight/securities/stocks/russia-ukraine-tensions-offer-unique-buying-opportunity-for-investors/

他會,還是不會?這是許多人就可能入侵烏克蘭向俄羅斯總統普京提出的問題。

就其價值而言,我認為這樣的舉動是不可能的,因為俄羅斯即使發動“成功”入侵並以某種方式吞併其鄰國的全部或部分,也會遭受很多損失。我將進一步詳細說明,但現在我要說的是,僅金融制裁就會造成嚴重後果。

我所知道的是,緊張局勢已經為俄羅斯股票創造了一個有吸引力的切入點,在俄羅斯軍隊於 2021 年 10 月下旬部署在烏克蘭邊境之前,俄羅斯股票已經大幅上漲。以美元計價的 RTS 指數追踪 50流動性最強的俄羅斯大盤股,在因能源價格上漲而有所回升之前損失了大約三分之一的價值。

 

俄羅斯的案例:有吸引力的估值和股息

出於多種原因,我們喜歡東歐股票,尤其是俄羅斯股票。不過,我立即想到了兩個大的:1)它們相對於其他市場非常便宜,2)它們提供了當今最高的股息收益率。

讓我們看看估值。根據 Tellimer Research 戰略和股票研究主管 Hasnain Malik 的說法,俄羅斯股票目前的遠期市盈率 (PE) 低於市盈率的 5 倍,比五年中位數低 25%,具有吸引力。相比之下,標準普爾 500 指數的預期市盈率約為 20 倍。Malik 補充說,俄羅斯的 5 倍與之前在全球衝擊(金融危機、2014 年油價暴跌)以及當地(2008 年與格魯吉亞的戰爭、2014 年吞併克里米亞)之後出現的低谷一致。

我還應該指出,雖然俄羅斯在政治上是一個複雜的司法管轄區,但它仍然以令人羨慕的貨幣和財政紀律進行管理。它的國債低於其國內生產總值(GDP)的20%,在當今不斷失控的支出和印鈔環境下,這幾乎是令人難以置信的。截至目前,美國國債超過 30 萬億美元,約佔 GDP 的 125%。

由於美國尚未提高利率以控制通脹,俄羅斯央行正處於從去年 4 月開始的緊縮週期中。上週五,該銀行將基準利率上調至 9.5%,增加了 100 個基點。因此,10 年期政府債券的實際收益率高於 1%,使其成為即使在調整通脹後仍能提供正收益率的極少數國家之一。 

 

入侵是可能的,但值得懷疑

我想重申我之前關於(不)入侵可能性的觀點。普京有很多東西,但他不是傻瓜。軍事行動對莫斯科來說將是極其昂貴的,不僅在金錢上,而且在政治上。

一方面,俄羅斯可能會被排除在國際支付和匯款網絡 SWIFT(環球銀行金融電信協會)之外。儘管現在存在其他支付系統,從 Visa 到萬事達卡再到比特幣,但大多數國家之間的跨境貿易仍然通過 SWIFT 進行。這意味著關閉對嚴重依賴能源出口的俄羅斯來說可能是毀滅性的。

這只是桌面上眾多壓力點之一,另一個是 Nord Stream 2。剛剛完工的俄羅斯擁有的通往德國的管道尚未輸送任何天然氣,如果普京入侵,它很可能會保持這種狀態。

當然,總統知道這一切。儘管任何事情都可能發生,但我完全預計冷靜的頭腦會佔上風,這對於等待時機進入俄羅斯市場的投資者來說是個好消息。

 

最初發佈於 2022 年 2 月 17 日——俄羅斯與烏克蘭的緊張局勢為投資者提供了獨特的購買機會

RTS 指數是一種市值加權綜合指數,根據交易所呈現的與俄羅斯經濟主要部門相關的經濟活動的最大和動態發展的俄羅斯發行人的最具流動性的俄羅斯股票的價格計算得出。標準普爾 500 指數是追踪 500 家美國大盤股公司的股票市場指數。 

遠期市盈率是市盈率的一個版本,它使用預測收益來計算市盈率。由於遠期市盈率使用估計的每股收益 (EPS),如果實際收益被證明不同,它可能會產生不正確或有偏差的結果。基點或 bp 是金融中利率和其他百分比的常用計量單位。一個基點等於 1% 的 1/100,即 0.01% (0.0001)。無法保證任何證券的發行人將在未來宣布股息,或者如果宣布股息,將保持在當前水平或隨著時間的推移而增加。

持股可能每天都在變化。截至最近一個季度末報告了持有量。截至 2021 年 12 月 31 日,文章中提到的以下證券由美國全球投資者管理的一個或多個賬戶持有:Lukoil PJSC、Gazprom PJSC、Magnit PLSC、MMC Norilsk Nickel PJSC、Magnitogorsk Iron & Steel Work、Severstal PAO、 Novolipetsk Steel PJSC,Evraz PLC。

所有表達的意見和提供的數據如有更改,恕不另行通知。其中一些意見可能並不適合每個投資者。