內銀批離岸貸款助房企還外債

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內地再有措施推動銀行出錢救內房，路透周五（2日）引述多名消息人士報道，監管機構已經對四大國有銀行，即中國銀行（03988）、建設銀行（00939）、工商銀行（01398）及農業銀行（01288）作出窗口指導，要求該些銀行在下周六（10日）前，向部分優質房企發放境外貸款，協助其償還離岸債務，這些貸款是以內房在內地的資產做擔保，如同「內保外貸」。

據報，大型內銀通常更願意向國營房企提供貸款，但有關部門要求支持一定數量的民營內房，消息稱，旭輝控股（00884）、碧桂園（2007）、龍湖集團（00960）、美的置業（03990）和新城發展（01030）在首批試點名單內，完成今輪境外貸款後，將會有新一輪措施支持，並納入更多內銀。

四大行奉命 以境內資產擔保

由於內房債務問題牽連廣泛，報道提到，各銀行會「分工合作」支持不同的房企，以避免資源重疊。

兩名內地銀行業高層表示，過去一段時間銀行對於「內保外貸」審批嚴格，以防有企業把大量資金由境內配置到境外，變相走資，今次容許內銀以類似方式，即用內地資產抵押，放貸予境外子公司，反映監管部門重視內房融資穩定。

有分析員指出，因內房銷售欠佳，加上資本管制，難有足夠資金償還海外債務，但相比境內債，離岸債規模相當小，今次舉措只能維護投資氣氛，釋放持續救內房的訊號。

消息未能為兩個板塊帶來刺激，工行周五跌2.3%，表現為四大內銀最差。上榜獲支持的民營內房亦受壓，碧桂園和龍湖齊挫逾4%，旭輝跌2.67%，僅美的置業微升0.1%。

 

彭博數據顯示，民營房企的境外債規模差異大，碧桂園為例，未償還債務餘額超過150億美元，而在2023年到期的則有約64.47億美元；新城發展的境外債未償還餘額約7億美元，明年到期僅2億美元。美的置業更沒有境外債在明年到期。

連環出招打救 料已動用萬億

當局之前要求內房去槓桿並設「3條紅線」，現時改為指導內銀維持房企融資穩定，星展集團外滙及信貸策略師Chang Wei Liang稱，國有大型銀行近期接連出錢出力，支持主要的國營和民營內房，粗略估算已有接近萬億元（人民幣．下同），反映當局對房地產行業的態度出現明顯轉變。他預期，國有銀行會繼續遵從監管機構指導，支持內房融資，維持偏低的違約水平，而大型國有內房和財務實力較強的民營房企可望成為受惠者。

另外，碧桂園宣布再獲銀行支持，周五與順德農商銀行簽署戰略合作協定，後者將提供總額不超過200億元的意向性綜合授信支持。碧桂園表示，自11月24日起，已跟包括四大國有內銀等10間銀行，簽署戰略合作協定，合共獲得逾3000億元意向性綜合授信支持。

內房陸續取得融資或可令系統性風險稍降，但新盤銷售仍差，克而瑞地產研究指出，今年首11個月，內房銷售不及目標的八成，遠遜去年同期，估計今年全年銷售合約破千億元的房企只有約20間，較過去兩年大減逾半。

 

關於內房債的精彩演繹, 可參考以下 "蔡金強"的訪問:

 https://www.youtube.com/watch?v=8_QxQp0HSXk&t=1070s  

現在是反攻時刻？嘉賓：蔡金強︱葳言大意︱Sun Channel︱20221129 

14:55 內地房地產邊間有「良民證」？全部入晒ICU？

  

【內房危機】內房再反彈、碧桂園大升13% 中房協主辦房地產紓困項目對接商洽會 信達、中金等金融機構有份參與

https://inews.hket.com/article/3311723/%E3%80%90%E5%85%A7%E6%88%BF%E5%8D%B1%E6%A9%9F%E3%80%91%E5%85%A7%E6%88%BF%E5%86%8D%E5%8F%8D%E5%BD%88%E3%80%81%E7%A2%A7%E6%A1%82%E5%9C%92%E5%A4%A7%E5%8D%8713-%E3%80%80%E4%B8%AD%E6%88%BF%E5%8D%94%E4%B8%BB%E8%BE%A6%E6%88%BF%E5%9C%B0%E7%94%A2%E7%B4%93%E5%9B%B0%E9%A0%85%E7%9B%AE%E5%B0%8D%E6%8E%A5%E5%95%86%E6%B4%BD%E6%9C%83%E3%80%80%E4%BF%A1%E9%81%94%E3%80%81%E4%B8%AD%E9%87%91%E7%AD%89%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%A9%9F%E6%A7%8B%E6%9C%89%E4%BB%BD%E5%8F%83%E8%88%87%EF%BC%88%E7%AC%AC%E4%BA%8C%E7%89%88%EF%BC%89

近期內地出台更多措施來化解房地產市場危機。中房協與浙江房協今日在杭州聯合主辦「房地產紓困項目與金融機構對接商洽會」，會議設置了對接專場，紓困項目企業代表與金融機構、有意兼併重組、合作發展解決項目困難的企業，將展開對接交流。

除來自長三角地區的多間房企，信達 （01359） 、中金 （03908） 、浙商銀行 （02016） 等金融機構參與了此次會議。

據內媒報道，該會議由中國房地產業協會一位副會長牽頭，房地產金融分會和中國房地產投融資信息服務平台聯合承辦，意在搭建房地產企業和金融機構的溝通橋樑。

可是，當中一位參會人士向內媒表示，監管部門的用意雖好，但此舉的實際效果恐怕並不理想。而某參會的房企人士亦表示，在此之前，公司已經與政府部門和多家金融機構接洽，尋求紓困的辦法。此次參會的主要目的，在於了解監管部門在企業紓困方面的思路和導向。

內房股第二日反彈，碧桂園 （02007） 大升13.4%，潤地 （01109） 、中海外 （00688） 、龍湖 （00960） 升約3.6%，而旭輝 （00884） 更大升16.7%，而新城 （01030） 、時代中國 （01233） 分別升6%至7.9%不等。

（第二版加入與會人士回應）

 

野村:內房股股價短期或上升 仍需更多訊號確認銷售復甦可持續

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E9%87%8E%E6%9D%91-%E5%85%A7%E6%88%BF%E8%82%A1%E8%82%A1%E5%83%B9%E7%9F%AD%E6%9C%9F%E6%88%96%E4%B8%8A%E5%8D%87-%E4%BB%8D%E9%9C%80%E6%9B%B4%E5%A4%9A%E8%A8%8A%E8%99%9F%E7%A2%BA%E8%AA%8D%E9%8A%B7%E5%94%AE%E5%BE%A9%E7%94%A6%E5%8F%AF%E6%8C%81%E7%BA%8C-032327419.html

 <匯港通訊> 野村發表研究報告稱，根據Wind數據，於6月11至17日一周，內地30個城市房地產銷售快速恢復，尤其是4個一線城市，即北京、上海、廣州及深圳，惟三線城市的恢復並不明顯。

該行認為，近期房地產銷售復甦主要是由被壓抑的需求帶動，如果沒有新一輪與疫情相關的封城，料銷售未來2至3個月內持續復甦。該行估計，銷售勢頭改善可能吸引到市場對房地產行業的一些興趣，未來數周內房股價可能出現短期上升，該行較看好新城發展(01030)。

不過，該行認為內房暫時未能說服投資者採取任何重大舉措，因市場對拖累行業的兩個主要因素的仍存在憂慮，即買家對樓價的預期低迷，以及經濟增長放緩導致買家收入減少。

該行亦關注開發商今年上半年的業績，整體而言，預計開發商可能會下調2022財年的盈利指引。因此，即使行業出現反彈，預計只是短暫性，仍需要更多訊號以確認銷售復甦是可持續。以長期投資而言，華潤置地(01109)為該行對內房行業的唯一首選股。 (CC)

中央遏地價 內房得益三連升

 https://www1.hkej.com/dailynews/headline/article/2880133/%E4%B8%AD%E5%A4%AE%E9%81%8F%E5%9C%B0%E5%83%B9+%E5%85%A7%E6%88%BF%E5%BE%97%E7%9B%8A%E4%B8%89%E9%80%A3%E5%8D%87

在「房住不炒」的國策下，內房股備受調控政策困擾，一直跑輸大市，到近日終於迎來好消息。本月以來，內地至少有3個重點城市延遲第二批集中供地，市場預期當局將修改賣地規則，防止地價被盲目搶高，昨天更流傳一份文件指出，國家自然資源部要求第二批集中供地的溢價率（成交價高於底價的百分比）不得超過15%，市場憧憬內房可擺脫地價持續高企的陰霾，毛利率有望改善，中小型地產商投地時亦能與財力雄厚的對手競爭。本港上市內房股昨日延續反彈走勢，多隻股份連升3日。

新城發展3天累漲兩成

憧憬遏低地價可令內房股毛利率提升，日前獲中金唱好的中海外（00688）昨天大幅炒上，早段高見18.9元，飆10.5%，收報18.62元，仍漲8.9%，連升3天累彈13.5%；上月累挫48%的中國恒大（03333）一度抽高12.6%，收市漲7.8%，報6.33元，三連升合共反彈21.7%；新城發展（01030）獲追捧，昨進賬8.5%，過去3日累飆20.4%。

內地22個重點城市今年2月底應自然資源部要求，開始實施集中供地，首批賣地的平均溢價率介乎1%至34%，而目前廈門、長春、無錫等地已完成第二批拍賣，溢價率呈下降跡象。

多城市推遲賣地 降溢價率

然而，部分城市土地市場仍熾熱，例如深圳首批集中供應的6幅土地中，綜合溢價率高達30.9%，位居全國第二。深圳上周五決定終止原定於本周一舉行的第二批22幅住宅地皮拍賣，有指原因是擔心成交價再被搶高，擬先修改賣地規則限制地價。

青島昨天也宣布終止第二批100幅地皮（住宅地佔79幅）拍賣，分析指同樣是憂慮市場太熱，須調整土地出讓規則，穩定市場。

天津5月首批供地時，部分地皮的成交溢價率高達48.8%，而第二批出讓的61幅地皮，原本有50幅允許溢價率達50%，惟據該市本周二發布的補充公告，已大幅調低各地皮的最高限價，其中溢價率上限僅14.7%。

同時，昨天市場流傳自然資源部為穩定市場，已於閉門會議上確立調整核心城市土地出讓政策，包括規定單宗住宅用地溢價率不得超過15%，不准通過提高起拍價方式調整溢價率；參加商品住宅用地競買的企業，應當具房地產開發資質；地產商參與土地競拍及開發建設過程中，股東不能違規對其提供貸款、轉貸、擔保或其他融資便利。

花旗摩通料毛利率見底

花旗表示，天津調整集中供地政策較該行預期為早，預料有關指引將於下半年內在全國範圍實施；新政策明確限制溢價率，防止地價升溫，估計新項目毛利率或於年內見底，對內房股而言是令人鼓舞的訊號。

摩通認為，樓市政策前景明朗化，短期政策集中於「限房價、限地價、競品質」，預期樓價升幅逐步收窄至每年單位數增長，地價則有較大機會下降；內房信貸風險正逐漸降低，市場焦點重返行業基本因素，預測毛利率今年見底後將於明年回升。

北京住建委本周二提出，根據不同地皮情況設定投地條件，例如地價上限等。內地傳媒引述易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，改善及調整土地競拍規則、學習北京模式，成為第二批集中供地中所需關注的地方，預計近期各類城市均會在學習北京模式方面下工夫；北京模式主要在於競品質的約束增加，在這要求下，地產商對地皮的研究要求明顯提高。

 

 

富瑞睇好內房股首予15股評級 第四季銷售或勝預期

【信報財經新聞】富瑞發表報告，首次把15家內房股納入研究範圍，並予初始評級及目標價，對內地樓市看法中性，但對上市內房看法正面，目標價較現價至少有1成至7成的上升空間，

該行預期今年餘下時間內地整體政策及信貸環境維持穩定，中央堅持「房住不炒」的定調，預期全年銷售額呈高單位增長，一二線城市持續跑贏三四線城市；另外預計市場整合會持續，但會轉移至中型開發商，特別是第11至30位之房企。

富瑞認為內房股估值正處於谷底水平，已反映了貿易戰、滙率的不確定性、信貸偏緊，以及第四季銷售潛在疲弱，現價提供具防守性之進場點，建議投資者看好內房股，並預計第四季銷售有機會好過市場預期。

該行的內房股首選有5隻，包括：融創(01918)、旭輝控股(00884)、龍光地產(03380)、合景泰富(01813)及中駿集團(01966)，目標價分別為46.01元，6.5元、13.81元、13.17元及6.75元，評級均為「買入」。

其餘10隻內房股分別為:華潤置地(01109)(目標價41.18元)；世茂房地產(00813)(目標價28.17元)；中海外(00688)(目標價33.98元)；龍湖集團(00960)(目標價36.33元)；中國奧園(03883)(目標價15.39元)；新城發展(01030)(目標價12.76元)；寶龍地產(01238)(目標價6.83元)及融信中國(03301)(目標價14.75元)，以上均予「買入」評級。至於萬科企業(02202)及雅居樂(03383)之評級為「持有」，目標價分別30.91元及11.13元。

2019年三月50隻100億市值以上高息股

2019年三月50隻100億市值以上高息股

晒冷50隻100億市值以上高息股

50隻100億市值以上高息股

貓奴筆記:   將三月的舊文, 加上小金人的 內房是宇宙無敵孵化器, 
可知道小金人所推介的高息股, 最近已經升起。但內房
股受政策影響很大, 不知道有沒有人買了長坐收息。 


"不過說到選什麼股，學問挺大，內房每年跑出的股票都很不一樣，前年是顛覆者三兄弟，融創、恒大、碧桂園，過去一兩年跑出的是新城（1030）、奧園（3883），時代（1233），未來一年，小金人反而喜歡那些銷售排前11到30名，銷售增長仍然迅猛，財務狀況良好，分紅闊綽，而前幾年沒特別紅的地產公司，尤其是大灣區和長三角的，像世茂（0813）、合景（1813）、龍光（3380）、美的置業（3990）、中駿（1966）、旭輝（0884）這些，具體哪一只得看個人興趣，不過都很穩妥，增長好，估值低，分紅極好，別太出名，太高調，別讓黨給盯上，畢竟國家處於困難時期。
內房現在投資者興趣都不大，對我來說，這就是機會！"