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撰文:
唐德玲
作者從事理財策劃工作逾十年，並擁有認可財務策劃師資格。
欄名: 女人筆金心
A股ETF 首選3188和2822
姊妹們，前幾次提到，我的兩位姊妹Jessie和Rowena想趁現時港股整固，買入一些有實力但又相對落後的股票，我經過一番思量之後，建議她們簡簡單單買入A股的ETF便算。
我提了4隻市場上最熱門的A股ETF給她們參考，分別是追蹤內地A50指數的安碩A50中國（02823）和南方A50中國（02822）；以及追蹤滬深300指數的華夏滬深300（03188）和安碩滬深300（02846）。
早年A股ETF非持實股
但在談論這些A股ETF之前，我又跟Jessie和Rowena惡補了一些關於指數基金（很多指數基金都在交易所上市，讓投資者可以當股票一樣買賣，故指數基金又稱為Exchange Traded Fund，即ETF）的投資理念和成本優勢。
我又告訴她們，指數基金會透過直接「複製」（直接持有要追蹤的指數的成分股）或透過衍生工具，例如股票期貨或股票期權等間接持有指數的成分股，去追蹤相關指數的表現。
「由於早年外資要買內地的A股，是要先取得內地監管機構批出的額度，但這個額度不是你想要就有，所以，早年的A股ETF，很多都是透過持有指數相關的衍生工具去追蹤該指數的表現。到了近年，由於推出了滬港通和深港通，這類A股ETF買賣A股比以前方便了，因此，很多都開始增加持實股的比重，例如2846就於今年2月完成由合成策略過渡至實物策略（持有9成實物，故ETF名稱之後的＊號可除去。過去為識別ETF是採用合成策略，會在名字之後加上＊號）；另一隻2823也有這個情況，早年也是透過持有衍生工具去追蹤指數表現，但現時該ETF也有7成資產是實物，名字上已經除去＊號，但投資者暫時仍視她為合成的ETF！」
聽了我一大堆技術性的解說，Jessie和Rowena開始感到摸不着頭腦。
「嗯，我是似明非明的，不如實際一點，到底這兩組ETF之中，我們應該怎樣考慮呢？只買一隻，還是4隻買齊？」Rowena很直接地問。
外資對A股興趣將擴散
「明白！我提過的4隻ETF，分別追蹤兩個指數，一個是A50，即內地上市公司中市值最大的50家，而滬深300就是最大的300家，其實各有各好！原則上，外資買內地A股，一般是先從規模最大、業績最好的公司入手，然後會慢慢擴散至規模小一點的公司。我自己稍稍覺得，A股能夠納入大摩的環球新興市場指數之後，外資對A股的興趣會擴散開去的，長綫來說，滬深300指數是較值得憧憬的。因此，如果只選一隻，我會建議滬深300指數的ETF，當中以3188的成交最活躍，所以，單買一隻，我會傾向3188。當然，如果連A50也想囊括的話，那就2822吧，始終她是全實物的ETF，相對會更穩健，誤差也最少。而這兩隻ETF，都是由中資的基金公司管理，那我們就全捧中資的ETF場吧！」
「好的！」
（本欄逢周一、三、五刊登）
