內房將洗牌勢國進民退

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%85%A7%E6%88%BF%E5%B0%87%E6%B4%97%E7%89%8C%E5%8B%A2%E5%9C%8B%E9%80%B2%E6%B0%91%E9%80%80-214500396.html

東方日報

2022年1月11日週二 上午5:45·3 分鐘文章

 

內房企頻售資產套現，未來買家更傾向買國企發展商的項目。

去年內地房企債務爆發違約潮，不論投資者、金融機構及有意置業的買家等均對開發商失去信心。即使民營房企正施展渾身解數「自救」，如雅居樂集團（03383）去年下半年已出售14項非核心物業，估計「賣產」套現約28億元人民幣，但國進民退仍成大勢所趨。投行瑞銀相信，未來買家只會更傾向購買國企發展商的項目，而非再融資能力承壓的民企，國企將獲取更大的市場份額。

瑞銀中國/香港房地產投資研究主管林鎮鴻昨日表示，去年有9間內地發展商違約，佔行業市場佔有率約一成，為歷來最高。雖然內地已推出政策支持房企，但除非未來放寬更多政策或推行更有力政策，或國企直接收購民企，否則預計今年仍有幾間開發商可能違約，甚至需要商討債務重組。

雅居樂賣產 半年套28億

林氏指，銷售按年跌五至七成的開發商，就好像「銀行擠提」般很難救回。該板塊的融資壓力可能要待未來3、4個月的房企還債高峰期過後，才會減緩。他預期，行業出現更多併購交易。

繼周末傳出廣東省政府開會，為幾家國企、央企併購風險民企的計劃鋪路後，據報正加快出售旗下資產紓困的世茂集團（00813），昨日再有外媒消息指，該企與萬科企業（02202）近期正在洽談資產處置。消息刺激世茂股價飆近兩成，收報5.6元，A股世茂股份更漲停。惟標普仍以流動性轉弱為由，把世茂集團的信貸評級連降兩級，由「B+」降至「B-」，列入負面觀察名單；另一評級機構穆迪亦將世茂集團的評級由「Ba3」降至「B2」。

雅居樂亦主動披露「賣產」情況，在去年7月至12月期間已就出售14項非核心物業訂立若干協議，涉酒店、商場、小區商業配套等，售價共約28億元人民幣，其中11.49億元訂金或銷售款已於去年收取；今年料收取現金回款約16.51億元人民幣。

當代被促還債 股價冧40%

據內媒引述合景泰富（01813）發言人稱，公司已將資金轉入受託人帳戶，兌付周二到期的美元票據。該債券本金總額2.5億美元，以及750萬美元的應付利息。惟內房資金鏈似乎未恢復，去年躋身違約大軍的當代置業（01107）披露，境外優先票據的未償還本金總額約13.48億美元，已收到若干票據持有人通知，要求提早償還相關債務及採取強制執行行動。就集團與境外優先票據有關的可能債務重組計劃，公司與相關票據持有人的磋商仍在進行中。

已停牌3個多月的當代置業昨復牌，甫開市急升18.42%，觸及0.45元全日最高位後急插，全日狂瀉40%至0.228元收市新低。

恒大退租深圳總部大樓

中國恒大（03333）於官網公布，為節約成本，去年12月已辦理卓越後海金融中心的退租手續，即該企深圳總部大樓，但公司註冊地未變，仍在深圳。

 

蔡金強：多行業王者上市 新股尋寶

 https://news.mingpao.com/pns/%e7%b6%93%e6%bf%9f/article/20200817/s00004/1597602125391/%e8%94%a1%e9%87%91%e5%bc%b7-%e5%a4%9a%e8%a1%8c%e6%a5%ad%e7%8e%8b%e8%80%85%e4%b8%8a%e5%b8%82-%e6%96%b0%e8%82%a1%e5%b0%8b%e5%af%b6

【明報專訊】面對美國總統大選進入最後的不到3個月的倒數階段，老特（美國總統特朗普）和他身邊的核心人物已經進入接近歇斯底里的地步，畢竟選情大幅落後於民主黨對手拜登。國內疫情和經濟短期內是無望逆轉了，唯一的牌只能是中國，所以對華政策簡直到了喪心病狂的地步，細節不講了。尤其是國務卿蓬佩奧，嚴格上來說已經算失控，完全和班農挾持了老特，大選在即，老特也奈何不了他們。這幾個人已有異心，完全在為自己日後盤算，如果老特有幸連任，這幾個人應該要剁了。情况就是這樣，中期雖然也不知道老特在不在，在也未必代表就這麼兇狠，可短期（大選前），股市還是會極為波動的。

 

適當減倉 穩住核心持股

 

在如今這種情况下，投資者適當減倉對自己比較好，最少心理壓力少一點。尤其是老特陣營最近主打的是科技戰，針對中國最Top的科技企業，斷了華為所有的芯片供應，勒令TikTok、微信90天內退出美國，還準備調查在美上市的ADRs（預託證券），其他陸續有來……在這種情况下，今年以來行之有效的tmt/tech板塊聚焦大家可能就要小心點，最少騰訊控股（0700）、愛奇藝，手機產業鏈這次都必須適當減倉。阿里巴巴（9988）暫時安全，可誰知道老特的神經質，可畢竟baba今年以來表現大落後騰訊及美團（3690）等，未來幾個月又有持股三成多、市值約兩千億美元的螞蟻集團上市，所以阿里巴巴稍微安全些。

 

小金人說這些不是叫大家清倉，千萬別，今年以來（甚至過去幾年），市場就是不斷懲罰太過精明的投資者，所以大家別矯枉過正，小金人覺得適當減倉，調整多一點點到阿里巴巴身上就行了。包括我，也被這個反覆無常的市場搞怕了。適當減倉，可核心持股如ATM（阿里巴巴、騰訊及美團）、港交所（0388）、茅台等還是得拿穩。其他適當配置周期股（那些估值極低，分紅好，無硬傷，只是無人問津），進可攻退可守。

 

 

騰訊須減磅 阿里相對安全

 

除了上述的投資建議，小金人覺得投資者，尤其散戶，未來幾個月可以聚焦新股。

第一，未來幾個月有不少級別極高的新股，如螞蟻集團、農夫山泉、藍月亮、明源云、世茂物管、融創物管、金科物管、合景悠活等……這些新股都是很當時得令的行業，螞蟻集團是科技金融股，未來絕對的王者。農夫山泉更是堪比頤海（1579）、海天醬油、海底撈（6862）這些消費品的王者，絕對的內需股。藍月亮是中國最大的洗衣液和洗手液生產商，也是絕對的內需股。

 

融創世茂物管 比已上市同業優質

 

上面提到的幾家物管公司也是相當優質，比現在上市的很多物管公司都優質。融創、世茂物管都是行業頭部企業，城市佈局也佳，世茂物管跟上市前投資者有對賭協議，乖乖，賭的是未來兩年盈利複合增長接近80%。合景悠活規模沒融創，世茂物管大，可勝在業務生態豐富，城市佈局在大灣區和長三角。

第二，現在市場上當時得令的行業龍頭估值都挺貴的，投資者除非是在廉宜時候已經買入，要不挺尷尬，因為你的對手持貨成本可能比你便宜很多，如果大市不幸逆轉，你會很被動。新股最少大家的持貨成本差不多，最多你輸第一天升幅。而如果你抽中的是螞蟻集團、農夫山泉、藍月亮等，大不了你趴地上裝死（當然千萬別全副身家）。

所以小金人覺得投資者，特別是散戶，未來幾個月可以集中精神在這些新股身上，配合上文說的投資佈局，進可攻退可守。

 

年輕人需知道憑什麼做世界人

 

別花太多時間去分析政治和老特，更別沉迷香港本土政治。那天我聽一個網上節目，有個爛鬼教授勸年輕人「未來別做香港人，要勇敢走出去，闖世界，做個世界人」。好個世界人？好個勇敢？首先，年輕人也是有黃金歲月的，尤其是大學生，去年到現在接近兩年，已經接近虛度，他們需要的是學習，強化自己的競爭力，為未來的人生做準備，而非去做天馬行空的政治人（可能會反駁，why not?那你精神祖家——英國為何在1990年代前都不開放政治，香港人集中精力搞經濟，效果如何？英國佬臨走前才放出政治魔獸，好一個專業搞x棍）。「世界人」？包括非洲或者東南亞，南美嗎？香港的年輕人去做世界人，首先在歐美日，他們打算怎麼競爭？什麼叫「先溫飽然後知榮辱」？教授賺錢能力頂呱呱，你可以做世界人，現在的年輕人空手出去做世界人嗎？香港這幾年的亂局真是多得這些政棍和學者不少！

（奧陸資本持有阿里巴巴、騰訊、美團、港交所、茅台、金地商置、合景、融創、永升及寶龍商業股份）

 

奧陸資本總裁兼投資總監

[蔡金強 奧陸之聲]

 

 

 

 

8月中恆指換馬，呢隻比美團更值搏？（Part 3／3）嘉賓：Walter Chang︱葳言大意︱Sun Channel︱20200731

 

1813 合景

11月美國大選前市況極波動，呢隻股反而可突圍而出？（Part 2／3）嘉賓：Walter Chang︱葳言大意︱Sun Channel︱20200730

2020《財富》中國500強發榜合景泰富榮列利潤率10強第4位

http://news.leju.com/2020-07-28/6693703791499591412.shtml#wt_source=pc_ljnews_list

 樂居財經訊 7月27日，財富中文網發布2020年《財富》中國500強排行榜，綜合考評了全球範圍內最大的中國上市企業在過去一年中所取得的業績與成就。

  《財富》中國500強企業排行榜由《財富》(中文版)與中金公司財富管理部聯合製作，覆蓋了在中國境內外上市的所有中國公司，所依據數據為上市公司在各證券交易所正式披露信息，是衡量中國上市企業實力與業績的權威榜單，備受國內外矚目。

  今年上榜企業的淨利潤​​率水平受到2019年宏觀經濟環境企穩和中美貿易摩擦略有緩和等因素的拉動，利潤率從8.0%同比上升至8.4%。

  財報顯示，2019年，合景泰富集團在規模與利潤上實現高質量增長。

  亮眼業績、高盈利能力及較大增長潛力，也贏得了資本市場的高度認可，3月以來包括花旗、大和、富瑞、野村、高盛、中金等多家機構均給予合景泰富集團“買入”和“跑贏大市”的正面評級，而摩根士丹利、富瑞等也看好合景泰富集團未來的增長勢頭，將其列為行業首選。

2019年三月50隻100億市值以上高息股

2019年三月50隻100億市值以上高息股

晒冷50隻100億市值以上高息股

50隻100億市值以上高息股

貓奴筆記:   將三月的舊文, 加上小金人的 內房是宇宙無敵孵化器, 
可知道小金人所推介的高息股, 最近已經升起。但內房
股受政策影響很大, 不知道有沒有人買了長坐收息。 


"不過說到選什麼股，學問挺大，內房每年跑出的股票都很不一樣，前年是顛覆者三兄弟，融創、恒大、碧桂園，過去一兩年跑出的是新城（1030）、奧園（3883），時代（1233），未來一年，小金人反而喜歡那些銷售排前11到30名，銷售增長仍然迅猛，財務狀況良好，分紅闊綽，而前幾年沒特別紅的地產公司，尤其是大灣區和長三角的，像世茂（0813）、合景（1813）、龍光（3380）、美的置業（3990）、中駿（1966）、旭輝（0884）這些，具體哪一只得看個人興趣，不過都很穩妥，增長好，估值低，分紅極好，別太出名，太高調，別讓黨給盯上，畢竟國家處於困難時期。
內房現在投資者興趣都不大，對我來說，這就是機會！"

銷售數據佳 內房逆市爆上

2019年10月5日星期六

銷售數據佳 內房逆市爆上

【明報專訊】受到優於預期的9月銷售數據刺激，昨日內房股多曾爆上，當中創下歷史單月銷售新高的中國恒大（3333）收升5.27%，曾高見17.74元，收報17.58元。藍籌碧桂園（2007）收升2.77%，曾高見10.56元，收報10.38元。融創中國（1918）升1.74%，曾高見32.85元，收報32.25元。

碧桂園收升2.77% 曾見10.56元

中小型股份亦見炒上，合景泰富（1813）收升4.78%、新城發展（1030）升2.72%、禹洲（1628）升2.6%、中駿（1966）升2.54%、中海外宏洋（0081）升1.96%、旭輝（0884）升1.94%、富力（2777）升1.67%、時代中國（1233）升1.64%、雅居樂（3383）升1.56%不等。

時代中國首9月銷售升兩成

最新公布數據的時代中國今年首9個月累計的合約銷售額為506.63億元（人民幣，下同），較去年首9個月的423.38億元升19.7%，已完成全年目標750億元的67.6%。單9月份的合約銷售額為75.23億元，較去年9月份單月的合約銷售額57.32億元按年升31.2%。
正榮地產（6158）的首9個合約銷售額為900.1億元，單9月份的合約銷售額為108.02億元。融信中國（3301）的首9個合約銷售額為為939.8億元，按年升14.3%，單9月份的合約銷售額為134.88億元，按年升83.2%。

貓奴筆記:  此報導雖然不是小金人寫的, 但連同他其他文章一起看, 更有意思。我輩金融市場散戶, 都是看見報導後,  一窩蜂在市場搶購以為一定爆升的好股, 9月20日葳言大意訪問蔡金強, 以後可以回看他介紹內房股的策略, 成績如何。

內房是宇宙無敵孵化器

原文連結:

蔡金強：內房年底升浪在即 




【明報專訊】內房，是一個可喜可悲的行業，可喜的是房地產這個行業在中國畢竟是最大的行業，中國房地產總市值根據各方不同口徑計算有250萬億到300萬億元人民幣（每年成交也有十四五萬億人民幣，這是現金流水），論板塊規模，應該沒什麼能望其背的，很多顯赫的行業事實上小到你不信，所以內房是中國經濟最大的一條賽道，而這規模在未來幾年應該不會變化太大，每年成交可能會有所遞減，可13萬億應該頂得住（住宅年銷售在10萬億到11萬億人民幣左右）。

朋友們可能會說，那不就是萎縮嗎？你知道這個餅有多大嗎？宇宙第一大銷售規模的碧桂園（2007）年銷售接近8000億元，權益部分可能也就5600億元不到，真實市場佔有率不到4%，其他很多所謂的龍頭企業真實市場佔有率可能連1%都沒有，隨著未來市場整合愈來愈激烈，所以你說他們的生存空間大還是小？不敢說很誇張，最少還是很不錯的。

除了賽道寬，內房畢竟還是很掙錢的，你看每天被政府喊打喊殺，大家賺的錢不還是很不錯，別說龍頭企業如中海外（0688）、萬科（2202）、碧桂園、保利（0119），甚至融創（1918）的每年接近300億或以上，很多中大規模的地產公司都是動輒一年掙個四五十億人民幣，你看看中港上市的公司有多少能掙點大錢？再者，內房都踴躍分紅，這可是真金實銀。
最後，未來你覺得內房就沒戲嗎？No, no, no, 在中國房地產就是一個宇宙無敵孵化器，可以孵化出很多超級值錢的新東西出來，甚至新經濟產業出來，最典型的就是物管行業，兩年前，你會信有物管公司可以值1000億港元市值嗎？現在碧桂園服務（6098）市值已經接近700億元，未來上市的萬科物業、龍湖物業、華潤物業、保利物業也會差不多的。

內房是宇宙無敵孵化器

 

除了物管，內房從明年起將開始孵化像商業不動產，地產科技這些業態出來，後面還有很多其他的。
老實說，在國內還有其他行業能做到這樣嗎？那為什麼又可悲呢？因為它先天有德性罪，大家內心有點恨這個行業，加上政府老對他喊打喊殺，所以大家終究心神不寧，很難淡定投資內房。所以投資內房真是得有忍耐能力，可回報是很值得的。
內房在過去幾個月，受制於政府調控和中美貿易戰，板塊股價一般，可也不算差，畢竟過去兩年的升幅傲視群雄。小金人覺得未來幾個月，內房會有又一波升浪，事實上每年內房走勢都有一定模式，年底通常有所表現，持續到第二年二三月，然後兩會開始，風聲鶴唳，傳聞到處，開始受壓，3月業績期有所反彈，然後年中受制於流動性收緊再受壓，然後到四季流動性有所放寬……哎，內房還是那個內房，變的是大家的心，確實很無奈！

回到現在，內房在過去8月剛宣布的業績是很對辦的，而今年以來的銷售也是很不錯的，上市公司平均漲了16%，除了恒大（3333）、碧桂園、萬科這三大巨頭有所主動不振外，其他人銷售增長20%至30%的比比皆是，那還不好嗎？別跟我說明年會不好，能知明日事，富貴百千年，明年說不定就世界經濟大蕭條了，誰知道呢？況且內房明年的業績很大一部分已經鎖定，當然你可以說，明年沒事，那就後年，再不行，大後明也得完蛋……總有一天你會對，一個壞了的表一天也對兩次，悲觀主義者有他自己的市場。

悲觀主義者有自己市場

 

不過說到選什麼股，學問挺大，內房每年跑出的股票都很不一樣，前年是顛覆者三兄弟，融創、恒大、碧桂園，過去一兩年跑出的是新城（1030）、奧園（3883），時代（1233），未來一年，小金人反而喜歡那些銷售排前11到30名，銷售增長仍然迅猛，財務狀況良好，分紅闊綽，而前幾年沒特別紅的地產公司，尤其是大灣區和長三角的，像世茂（0813）、合景（1813）、龍光（3380）、美的置業（3990）、中駿（1966）、旭輝（0884）這些，具體哪一只得看個人興趣，不過都很穩妥，增長好，估值低，分紅極好，別太出名，太高調，別讓黨給盯上，畢竟國家處於困難時期。
內房現在投資者興趣都不大，對我來說，這就是機會！

奧陸資本總裁兼投資總監

[蔡金強 奧陸之聲]

貓奴筆記：如果將上星期葳言大意Oscar Choi  訪問同本文一起學習，得益更大。

蔡金強﹕2019年內房五大猜想

蔡金強﹕2019年內房五大猜想

文章日期：2019年1月14日

 【明報專訊】小金人不是經濟學家，老實說，也不信有經濟學家能準確預測宏觀經濟，這並不是經濟學家們的學識不夠，而是宏觀政治經濟本就是變幻莫測。中國宏觀就更是無法預測，因為你面對的是共產黨和一大群民智未開的人，認識小金人的人毫無疑問都不會懷疑小金人對國家的感情，可當你發現「姓資姓社」到現在還是內地熱門討論題目，當你發現中國人對社會問題的麻木不仁，你不得不承認「民智未開」。這種情况下，小金人往往更相信自己的宏觀直覺和對人性的判斷，而不是經濟理論。
對2019年中國經濟宏觀，小金人有幾個看法：

 (1)  貨幣：從去槓桿到穩槓桿：釋放流動性如減RRR是不得不做的，肯定要放水，你覺得政府還有其他招？\

（2）減稅輕賦為重點：在過去10年，我們的政策以刺激為主，尤其是大水漫灌。現在除中央政府外，地方政府，企業和居民的負債率都加無可加。現在只能是中央政府加槓桿，企業減稅賦，減稅可能超預期；

 

（3）內需、內需、內需：2018後各國開始關起門來做人，反全球化的逆流下各國不得不依賴自身的內需市場，中國更是；

（4）通縮風險不可忽視：2018年大部分時間大家都在擔心高油價下的高通脹和可能的滯脹風險，可最後油價崩了，還是雪崩，2018的全年CPI預計約在2.0%，高於2017年的1.6%，事實上低過預期。2018年PPI約在3.3%，低於2017年的6.3%，2019的PPI更有轉負。而且中國的M2增速也降至8%，社會融資總量餘額降至9.9%。2019年的各項物價指標大概率繼續下滑，現在不少東西價格已經有所下降，車更是明顯。這種情况下，祈禱房價下跌的朋友們，如果真跌，你應該知道它的傳導性，對經濟最負面的通縮將成為現實。這種情况下，政府降房價任務將變維穩或者微增房價。

地產是中國經濟貨幣財富之「錨」

回到地產，為何中國樓市歷久不衰，無論你多看不慣它，因為它恰恰就是中國經濟中最穩定的一環，因為它跟政府的利益幾乎完全脗合，而且非常符合中國經濟的「債務」特質，「一紙文書」殺得了其他行業，對「地產樓市」那可不頂事，因為這是中國經濟，貨幣，財富的「錨」，它對黨國意義超出漢代的「鹽鐵專賣」三個檔次。別詛咒它，它垮之日，就是中國經濟消逝10至20年的開始，當然，最後，可能也是中國經濟的重生。對中國樓市來說，最最理想的結果，就是以時間換空間，如果樓價能穩定5至7年（2017、2018年算穩住了），慢慢把供應體系優化成公（三分之一）私（三分之一）雙規供應體系，再改革建設用地供應體系，壓低地價（天曉得政府肯不肯），這應該是我們誠心祈禱的！

對於樓市需求，無數人百思不得其解，明明身邊朋友每人都有幾套，明明一個人供養八個老人，為何還買房？首先，老人是需要住的，壽命也很長；第二，你確定真的大部分人有很多房子嗎？如果每人真的在大城市有幾套房，誰還焦慮？誰不想安得廣夏千萬間，可還是得尊重事實，野草般堅韌的背後自有它的理由！2018年上市公司們的生活沒想像中差，在一些媒體和財金專家口中，不少上市地產公司已經意識流下破了產，可實情是連佳兆業（1638）和國瑞，到現在竟然還生存着，誰跪下了？能通知我一聲嗎？上市地產公司2018年的銷售金額同比漲了30%，雖不如2017的45%，0%也沒幾個其他行業有吧！就算股價也還行！恒大（3333）、碧桂園（2007）、融創（1918）股價跌了20％至40%，可它們2017年漲了3至4倍！華潤置地（1109）股價2018年漲了接近40%，藍籌第一！其他中海外（0688）、龍湖（0960）、世茂（0813）、金茂（0817）、新城、龍光（3380），奧園（3883）全是正回報！論慘？地產股不敢逞強。

銷售降速 盈利增長下滑

 

對於2019年，小金人有幾個看法：

（1）2019年上市公司的銷售金額增長同比可能降速為15%（全國下跌12%），slow-down不是新聞，可2019年的亂世，這也不羞恥！2018年恒大、碧桂園、萬科（2202）的銷售增幅已經大幅下降，2019年將進一步增幅下降，我估計前十的恒大、碧桂園、萬科、保利、綠地的2019年銷售增幅將降為10％至15%，2019年難得的是一批二梯隊勇士還能保持25％至30%的增速，如新城、旭輝（0884）、龍光、合景（1813）、富力（2777）、世茂。融創、華潤和龍湖在15％至20%應該有機會。恒大和萬科愛上了10%，碧桂園將進入休整年。反觀全國銷售金額下跌應該是必然，價格跌不了多少，面積跌個9％至10%有機會。二線城市有機會，三四線調整，一線不甚了了！

（2）最大風險是盈利增長率的下滑，2018/2019年上市公司盈利增速降為25%/15%（市場預測：35%/26%），地產公司在2018年四季度的新增銷售蘊含淨利潤率大幅下滑（2016至2017年：13至15%，18年1季至3季：10至11%），可能只有5%，也就是全年攤下來可能只有8%，這吃掉不少top line的增長，如果2019年銷售價格有壓力，對於地價把握不好的地產商盈利下滑將極明顯！上市公司現金流保命倒不難！不過回過頭來就算上市公司2018/19年盈利增速降為25%至15%，也是一個驕傲！其他行業有這個數出來亮個相！前五十以外的地產公司要珍惜這次套現走人的機會！

物業服務雞肋變香餑餑

（3）政策方面，流動性先鬆，第二季度後各個城市微調，總體政策方向還是向好的，多少的問題而已，企業融資會比較明顯！老實說，愛放不放，真矯情！

（4）除了銷售、盈利、分紅、淨負債率這四大基本數據，平台價值對發展商的估值開始有較大貢獻。以房地產為平台，多元化，孵化各種東西，各種資源嫁接，慢慢轉型為一個綜合競爭力，反應在拿地上，融資上，而且持續創造高估值的新業務，公司整體 PE會相應提高慢慢拿開跟純粹快周轉，薄利多銷公司的估值！華潤置地、龍湖、新城、金茂特別明顯！

（5）「雞肋」的物業服務，變成香餑餑，對於房地產行業來說，2018年無疑是艱難的一年。隨着存量時代和消費升級的到來，曾經被認為是「雞肋」的物業服務，卻走到了風口之上。大量物業服務企業搭乘資本市場的快車，從幕後走到台前，如碧桂園服務（6098）、新城悅（1755）、永生、佳兆業服務（2168）……隨着中國的經濟「圈層化」愈來愈明顯，大地產商，尤其是優質地產商他們已經成功擁有數量龐大的「優質圈層客戶」，這是有極大價值的。再加上中國一二線城市優質社區是5G和物聯網普及落地的最佳端口的憧憬，物業管理不再是簡單的工作，而是一個「空間服務」的概念！更何况他們還有正現金流和不錯的盈利能力。

今年看好新城富力龍光

內房股2019年整體難言大行情，畢竟2019年大市也是堪憂，可也不會差，關鍵是投資者對內房的預期太低了，太悲觀了，事實上大家低估了地產龍頭的抗擊打能力，也高估了政府的決心，這根本就是政府自己的生意，你打擊誰？投資內房就是要有平常心，別跟政策，就是選好每年的熱門種類，前頭部隊低吸，坐穩，等待雄起，加倉，等待大家信心滿滿，走人！你跟政策，你會生不如死。內房板塊最好表現者，2017年是恒大、融創、碧桂園這三個「顛覆者」，去年是華潤置地、龍湖、世茂這三個「均衡標兵」，今年小金人選新城、富力及龍光這三個二梯隊雄兵！

奧陸資本總裁兼投資總監

[蔡金強 奧陸之聲]