https://xueqiu.com/9271268436/211616979
今日，龍頭家電指數震盪上升。成分股中，德業股份、老闆電器漲幅均超3%，美的集團漲超1.5%，新寶股份、蘇泊爾、海爾智家均飄紅，在成分股的拉動下，家電ETF基金(159730)走強，盤中漲幅達0.52%。
消息面上，數據顯示，國內空調、乾衣機、洗碗機的雙端市場銷售量增速略有回升;海爾智家在東歐市場2021年度MDA類零售量份額位居TOP2;據蘇寧易購公佈數據顯示，縣鎮鄉村零售雲門店，2021年，美的集團銷售同比增長超200%，蘇泊爾銷售同比增長131%。
東北證券認為，未來國家可能出台多項政策刺激消費需求，白電需求回暖可期。短期銷售數據波動不用過分擔心，龍頭公司業績有望邊際改善。
家電ETF基金(159730)緊密跟踪龍頭家電指數，精選30只優質龍頭家電股票。相關分析指出，廚電、小家電、白電板塊表現較好，跑贏滬深300指數，可通過家電ETF基金(159730)佈局各板塊龍頭股票。
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/610978.html
智通財經APP獲悉，TrendForce集邦諮詢表示，元宇宙概念得以滿足遠端作業、虛擬實境、模擬運作等陸續崛起的市場需求，而智能製造亦有望乘此熱潮，催動相關技術加速開發，推升全球市場規模於2025年一舉突破5,400億美元，2021至2025年複合成長率達15.35%。究其主因，在於工業應用市場具備場域封閉性、產業大廠數字化程度普遍較高、且模擬技術可大幅降低人力、時間成本與資源浪費，加諸工業4.0核心即爲虛實整合系統(Cyber-Physical System;CPS)，使該產業極具打造元宇宙的先天優勢與動機。
觀察智能製造主流多元工具中，被諸多大廠視爲工業4.0應用重點的「數字孿生」，能以數位資料模擬物理世界，橋接虛實的特性與效益，使其成爲打造元宇宙雛形的關鍵技術。Microsoft提出的元宇宙技術堆棧(Technology
Stack)中，數字孿生提供的建模效益便是關鍵一環。目前數字孿生多爲單一產品或產線的數位模擬，主因在於產品須具備充分數據資料庫，進而提高模擬可靠度，例如Boeing以數字孿生技術打造引擎、Unilever模擬產線減少浪費、Siemens
Energy與Ericsson透過NVIDIA專爲虛擬協作打造的Omniverse平臺，運行發電廠與5G網絡數字孿生的預測性維護與設備配置模擬等。
隨着數位模型鏡射物理產品受影響的條件要素越趨複雜，加上元宇宙概念推波助瀾，將促使數字孿生技術朝向既廣且深的方向並行，進而帶動相關技術應用落地。在廣度部署上，數字孿生爲提升預測準確度，需模擬更完整、更廣泛的虛擬物件與空間，並以此基礎打造元宇宙的運作環境，背景技術有賴5G、WiFi 6、雲端邊緣、智能傳感器等更強韌的通訊環境、處理平臺與多元的感測設備。在作業深度上，無人機具、協作機器人、機器視覺等在精準度、執行能力的技術發展，將使數字孿生在虛擬空間的AI決策有效於物理世界自主運行。
整體而言，鑑於現行AR/VR等人機界面的高速發展趨勢，同時考量經濟效益、執行實務性與總體環境趨勢，短、中期元宇宙推動數字孿生的工業應用將聚焦於人員培訓、遠程維修、能源監控及預測性維護，包括Rockwell、Siemens、ABB、研華、樺漢、臺達電等已策略佈局;長期來看，單一廠商或將能在工業元宇宙共通平臺上建立虛擬工廠，串接各廠區與跨企業合作互通，此方面則以透過具備高度工業4.0化、建有多座燈塔工廠(lighthouse)而擁有龐大數據的產業大廠，如BOSCH、Schneider Electric、海爾、富士康等有望成爲市場先驅。
本報記者張家振青島報導
隨著“A+D+H”全球資本市場佈局的落地，海爾智家(29.210, 1.11, 3.95%)股份有限公司（以下簡稱“海爾智家”，600690.SH、06690.HK）也駛入了新的轉型發展大道。
（海爾集團董事局主席、首席執行官張瑞敏和海爾智家董事長梁海山敲鑼慶祝港股上市）
12月23日上午，海爾智家H股在香港聯交所主板成功上市，成為首家實現在上海、香港和法蘭克福三地上市的公司。同時，海爾集團旗下另一個上市平台海爾電器集團有限公司（以下簡稱“海爾電器”，01169.HK）撤銷其在香港聯交所的上市地位，並成為海爾智家的全資附屬公司。
這也意味著，海爾智家開展為期近半年的私有化計劃迎來圓滿收官，在實現內部資源深度整合與全品類協同發展的同時，進入到了物聯網時代場景品牌、生態品牌引領的新階段。
站在新的起點，海爾智家有何新的發展目標？將如何在轉型升級中激發新的發展潛力？《中國經營報》記者在採訪中了解到，海爾集團董事局主席、首席執行官張瑞敏為公司發展描繪出了清晰的發展路徑：未來，將在實現公司宗旨、企業定位和盈利模式同步轉型的同時，將海爾智家打造成全球第一家“物聯網化”的公司。
描繪轉型路徑
在海爾智家香港聯交所上市慶祝儀式上，張瑞敏作為大股東代表，為公司後續發展描繪了更加清晰的發展目標和轉型路徑。
張瑞敏表示，作為第一家實現在上海、香港和法蘭克福三地上市的公司，海爾智家要確立“第一”的發展目標，即成為全球第一家“物聯網化”的公司，給員工、合作方及股東創造長期的、可持續的發展空間。
為實現這一目標，張瑞敏提出了實現公司宗旨、企業定位和盈利模式“三個同步轉型”的發展路徑。“上市公司宗旨要從股東利益最大化、股東第一轉變為人的價值第一。”張瑞敏表示，只有人的價值充分發揮出來，公司才可以從根本上保證實現股東的價值。
在張瑞敏看來，“股東第一”的概念已經不符合時代要求，但是從世界範圍來看，還沒有找到一個可替代的模式。海爾的“人單合一”模式越來越受到世界認可，成果也已經開始顯現，有望成為可行的解決方案。
以美國通用家電(GE Appliances)為例，公司採用“人單合一”模式後，在今年疫情期間實現了收入和利潤的兩位數增長，特別是利潤增長了30%多。“實現這種增長是因為公司把每個人的價值發揮出來了，公司和員工在給用戶創造價值的同時就可以分享其中的價值。”張瑞敏表示。
“在企業定位轉型方面，要將海爾從家電品牌轉變為生態品牌。”在張瑞敏看來，生態品牌最重要的是實現企業溢價，而不是產品溢價，在生態平台中把相關企業和行業的資源整合到一起，讓各方得利的同時為用戶創造價值。股東不需要重資產投入，而是把各自資源整合到一起成為生態，既能給各個行業賦能，同時也可以讓股東得到最合理的、最高的投資回報。
而將海爾智家打造成全球第一家“物聯網化”的公司，還需要實現盈利模式的同步轉型，即從邊際收益遞減轉型為邊際收益遞增。
“解決產品邊際收益遞減的問題，海爾創造的共贏增值表有望成為有效途徑。”張瑞敏表示，在企業傳統的資產負債表、現金流量表和損益表中，只體現了產品、成本、費用和利潤，但沒有體現出用戶數量。海爾創造的物聯網時代“第四張表”——共贏增值表，有望成為物聯網時代的財務工具，該表在全面反映企業價值的同時，最主要的是反映了上述三張表之外的“表外價值”，即用戶資源。
張瑞敏舉例稱，海爾的冰箱和洗衣機，通過物聯網連接了食品行業，變成了食聯網，洗衣機連接了服裝行業，變成了衣聯網；而用戶利用海爾卡薩帝的冰箱和烤箱，可以做烤鴨、乳鴿等預製食品，由此產生了生態收入和利潤，從而實現了邊際收入遞增。
整合內部資源
海爾集團旗下家電業務實現“合二為一”後，有望邁入“全品類一體化”內部深度整合的新時代。
作為海爾集團旗下兩大上市平台，海爾智家和海爾電器此前分別在實現上海證券交易所和香港聯交所上市的同時，在業務佈局上既有分工，也有部分重疊。海爾智家佈局的版圖主要包括冰箱、空調、廚電等產品製造以及海外家電產業，而海爾電器則主要涉及洗衣機、熱水器製造以及物流業務。
記者梳理髮現，早在2019年12月12日，海爾智家就發佈公告稱，公司正在初步探討私有化海爾電器的方案。今年7月31日，海爾智家、海爾電器雙雙披露，海爾智家擬通過發行H股加現金的方式私有化海爾電器，自此開啟了歷時近半年的私有化方案落地之路。
海爾智家通過私有化海爾電器實現在H 股上市的同時，有望進一步理順內部複雜的股權結構和業務關係，讓整合後的海爾智家在業務協同、財務發展和公司治理等方面發揮更大的協同效應，進一步放大競爭優勢。
據海爾智家負責人介紹，在業務協同方面，私有化後的海爾智家憑藉其在全球佈局、全球品牌和全品類產品的優勢，可以實現境內外、跨產業線的全球協同提效和增值，全產業鏈數字化的業務系統變革將為利潤率提升帶來更大的空間。
另一方面，隨著業務協同效應的落地，海爾智家將加速全品類一體化的內部深度整合步伐，有助於共建共享智家體驗雲平台，讓智慧家庭解決方案得到深化拓展，誕生更多的增長機遇，從而共創場景品牌、生態品牌的全球引領。
在公司治理上，隨著海爾電器退市並成為海爾智家的全資附屬公司，有助於消除兩家公司潛在同業競爭中導致的管理環節冗餘，提升全流程運營效率，優化治理決策過程，以更好地應對外界挑戰。
財務發展的協同效應也有助於持續推進海爾智家降費提效，進一步打開利潤空間，從而提升股東回報率。
“海爾電器賬面現金較為充裕，除優先用於償還現金付款的借款和保持營運資金外，剩餘現金可用於償還、置換海爾智家現有的貸款，這將進一步優化海爾智家的資本結構，降低未來的財務費用。”海爾智家上述負責人表示。
落地生態品牌
海爾智家私有化海爾電器落地後，也有望進一步為公司推行的生態品牌戰略在全球落地掃清障礙，有利於加速推進“物聯網智慧家庭生態品牌戰略”的落地。
據了解，今年9月11日，海爾智家推出全球首個場景品牌“三翼鳥”，從家電品牌製造商轉型為場景方案服務商，同時也為其在物聯網時代的發展鋪路，有助於引領行業進入“場景替代產品、生態覆蓋行業”的新階段。
海爾智家負責人告訴記者，海爾智家私有化海爾電器落地將帶來三大利好。首先可以打破部門之間的壁壘，提升組織效率和執行力，“海爾智家在H 股上市後，家電業務將成為一個整體，產品不再割裂，可以為用戶提供更全面的智慧家庭成套解決方案”。
同時，海爾智家實現“A+D+H”的全球資本市場佈局，大大提高了公司的融資能力，將為“三翼鳥”場景品牌的落地提供強大的資金支持。此外，“三翼鳥”也會因海爾智家H 股上市獲得更高的全球品牌影響力、知名度和客戶資源。
根據海爾智家方面提供的最新統計數據，截至今年11月，“三翼鳥”品牌誕生不足100天以來，公司已累計開業292家“智家001號店”，上海“智家001號店”客單價已達到22萬元。
據介紹，海爾智家正在積極推行的生態品牌戰略已逐步取得成效，“三翼鳥”通過定制化場景滿足消費者衣、食、住、娛等各類生活需求，覆蓋了家庭場景建設、煥新的全過程，成為了行業的“新物種”。
財報數據則顯示，今年前三季度，海爾智家場景方案銷售68.7萬套，同比增長24.5%；依托智慧場景帶來的生態收入也持續增長，其中第三季度生態收入達34億元，同比增長138%。
“當前，公司已在全球建立世界級品牌矩陣和領先的全球行業地位，而整合後的海爾智家將進一步構建基於物聯網生態品牌戰略優勢，加速生態品牌的全球引領，從而激發全球智慧家庭市場的增長潛力。”海爾智家負責人表示。
https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_10402852
作者/易牟
來源/螳螂財經（ID:TanglangFin）
12月9日，海爾電器發佈公告稱，特別股東大會以99.99%的讚成票順利通過私有化議案。而在此前9月1日，海爾智家股東大會就已經以99%的高票通過議案。
這裡有一個細節——兩大上市公司的股東，全都是高票通過議案。
不僅如此，隨著私有化的按期推進及經營治理雙拐點確立，近期花旗銀行、安信證券、國盛證券、中泰證券等15家機構都紛紛給出“買入”等積極評級，認為海爾智家盈利能力將持續改善，表現將更加優秀。
（數據來源：wind金融終端）
事實上，從2019年12月12日市場傳聞海爾電器私有化消息至今，海爾電器累計漲幅達到77%，同期恆生指數漲幅僅為0.71%；海爾智家累計漲幅達56%，同期上證指數漲幅為15%。
這表明，無論是雙方股東還是資本市場，都十分認可這一次私有化方案，對於即將於12月23日在“A+D+H”三地上市的海爾智家，更是充滿信心！
短期來看，三大利好促進海爾智家整裝上陣
從當下來看，海爾智家私有化釋放出三大利好：
第一，合併後業務協同更加緊密，家電業務板塊形成一片整體。
由於歷史原因，海爾雙平台業務關係複雜。其中，海爾電器負責的是國內洗衣機、熱水器、淨水器製造以及內銷渠道分銷業務，其餘的冰箱、空調、廚電及海外家電等產業則歸海爾智家。
這導致兩家公司的經營一致性受到箝制，國內外的銷售渠道分散，常常需要靠對方解決銷售和管理問題，看似分家，實則處處關聯。
合併後，兩者將不再具有利益牽扯，產品和渠道交錯導致的管理衝突在根本上得到解決，極大程度優化運營效率、全流程的響應週期，進一步深化海內外業務協同
。
經過多年海外佈局，海爾智家已經在各地區站穩腳跟，各地區逐年實現收入高增長。2019年，海爾智家海外經營利潤率為3.4%。據螳螂財經推算，私有化完成後，預計其海外業務經營利潤率長期有望看齊國內業務經營利潤率水平。
第二，財務協同更加一致，投資者理解更為簡單。
過去，海爾的家電業務分置於A股和H股兩地上市，不同的財務報表口徑以及復雜的並表範圍，無形中加大了投資者對其價值理解的難度，拉低公司的估值。
而在財務上，海爾電器積餘了大量現金流，而海爾智家又因為要加速擴張現金流吃緊，使得利潤率低下。
合併之後，不僅更易於投資者提升對公司的估值預期，更能夠極大提升公司的財務效率，基於wind一致預測，本次私有化完成後，2019年海爾智家將減少利潤漏損、增加歸母淨利潤22.3億元（扣除物流出表對海爾電器淨利潤的影響），較私有化前增長27.1%。據螳螂財經推算，2020年海爾智家在這方面的表現也會比較樂觀，值得期待。
第三，股權清晰目標一致，公司治理得到改善。
過去，由於分散且複雜的股東結構，兩個上市公司平台的領導團隊相對獨立，兩者會追求各自的業績，造成嚴重的利益錯配、費用重疊冗餘、關聯交易等問題。
隨著平台的統一，海爾智家可以更好的進行管理調度，使得員工利益與公司利益高度一致。同時，也可以解決諸多關聯交易問題，降低業務之間的摩擦成本，減少運營支出。
針對市場普遍關心的渠道改革，借助本次整合交易，海爾智家將全面整合KA和自有渠道，同時，大力推進渠道數字化轉型，提高營銷費用投放效率，推進統倉統配，提升終端銷售的效率，並反哺提升製造端效率。從而，有望直接帶來海爾智家銷售費用、管理費用率的改善。據螳螂財經推算，短期內有望恢復到2018年水平，合計降低約1.5個百分點，長期內有望達到行業較優水平。
長期來看，場景與生態加速推進，釋放增長新動力！
當然，除了短期帶來的好處之外，這一波私有化帶來的長遠影響也十分有意義。
一方面，它加速了海爾智家場景戰略的推進，更有利於實現場景品牌的全球引領。
目前，只能家居行業整體呈現“電器→網器→場景→生態”的演變，在體驗為王的時代，海爾智家正在積極推行物聯網智慧家庭生態品牌戰略。
作為具備強品牌製造能力的企業，海爾智家和海爾電器都已在各自經營的品類中實現了單品引領，包括佔據高端市場的卡薩帝。
在此次私有化整合後，能夠深化整合全套產品打造智慧家庭的解決方案，有利於各產品線整合，提升用戶體驗，為海爾智家推出的場景品牌“三翼鳥”解決後顧之憂，加速場景定制、體驗定制，趁行業變革之機，在場景品牌上實現全球引領。
另一方面，兩大公司融合之後可以深度融合各業態，加速生態品牌的全球落地。
從海爾智家的長期戰略來看，“以生態覆蓋行業”要求從數據維度昇華自身的發展模式，為用戶提供全生命週期的定制化服務。
私有化之後，既保障了智慧家庭解決方案的完整性和多元化，有助於最終實現全品類共建共享海爾智家體驗雲平台，又能進一步深化線上線下融合，為用戶提供全生命週期的定制服務最佳體驗。
同時，海爾智家也可藉此，吸收更多的子業態融入到公司主體之下，在打造場景品牌“三翼鳥”的同時，也使海爾智家成為一個生態品牌，進一步打開商業化增長空間。
結語
今年以來，中芯國際、阿里巴巴、網易、京東等等公司，都開啟了兩地上市的步伐，根據以往經驗，A+D+H更有利於提升股票流動性，為海爾智家注入更多可能。
從長遠回報來看，海爾智家的管理架構、業務線條、產品佈局也將逐步釐清和優化，兩大平台現有股東預計都將在長期中獲益。
因此，三地上市的海爾智家也將迎來更多可能。
