北美三大化肥巨頭股價續創多年新高超級週期接近尾聲了嗎？

 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/687100.html

在俄烏衝突升級引發化肥價格突破2008年的高點後，北美三大化肥生產商Nutrien、美國美盛和CF 工業股價節節攀升 

智通財經APP獲悉，在俄烏衝突升級引發化肥價格突破2008年的高點後，北美三大化肥生產商Nutrien(NTR.US)、美國美盛(MOS.US)和CF 工業(CF.US)股價節節攀升，週三再次創下多年來的新高。然而，First Avenue investment Counsel首席投資官Brian Madden表示，需對此保持謹慎態度。

Madden認為，現在可能已經進入Nutrien投資週期的後期階段，因為當前價格正為今年晚些時候可能出現的需求破壞埋下伏筆。Madden回憶了上一次化肥超級週期，當時化肥價格在2009年達到最高點，鉀肥價格在15個月內幾乎上漲了兩倍，但在接下來的一年裡暴跌了一半，Nutrien的前身Potash Corp.股價暴跌了80%。

不過，在Piper Sandler分析師Charles Neivert看來，化肥類股將繼續攀升，並指出“這些公司的現金流令人震驚，而且它們也不需要太多新的資本支出”。該分析師予以Nutrien接近110美元的目標價，預計美國美盛和CF工業可能會再漲20%。 

 

化肥價格創歷史新高。這對全球經濟意味著什麼

 https://www.cnbc.com/2022/03/22/fertilizer-prices-are-at-record-highs-heres-what-that-means.html

關鍵點

• 構成化肥市場的原材料——氨、氮、硝酸鹽、磷酸鹽、鉀鹽和硫酸鹽——的價格自年初以來上漲了 30%。
• 俄羅斯和烏克蘭是世界上最重要的農產品生產國之一，全球食品和化肥市場的可出口供應集中在少數幾個國家。

• 倫敦——烏克蘭-俄羅斯衝突引發的供應短缺，以及一系列預先存在的因素，已將化肥價格推至歷史新高。

  根據英國商品的數據，構成化肥市場的原材料——氨、氮、硝酸鹽、磷酸鹽、鉀鹽和硫酸鹽——自今年年初以來上漲了 30%，現在超過了 2008 年食品和能源危機期間的價格諮詢 CRU。

  俄羅斯和烏克蘭是世界上最重要的農產品生產國之一，全球食品和化肥市場的可出口供應集中在少數幾個國家。

  根據聯合國糧食及農業組織的數據，2021 年，俄羅斯是世界上最大的氮肥出口國，也是鉀肥和磷肥的第二大供應國。

  CRU 化肥部門負責人克里斯勞森週二表示，俄羅斯與世界其他地區的貿易並未停止，但由於烏克蘭入侵，進口商和船舶承租人避開該國，因此受到嚴重干擾。

  佔全球肥料出口約 14% 的俄羅斯已暫停對外貿易，預計這將對全球食品市場產生強烈的連鎖反應。

  “此外，天然氣是化肥生產的關鍵投入。高昂的天然氣價格導致歐洲等地區減產，進一步限制了本已緊張的市場，”勞森說。

  與此同時，對俄羅斯盟友白俄羅斯的製裁對鉀肥市場產生了重大影響，俄羅斯和白俄羅斯合計佔年度交易量的 40%。

  “自 2020 年初以來，氮肥價格上漲了四倍，而磷酸鹽和鉀肥價格上漲了三倍以上，”勞森解釋說。

  “雖然發達市場的農民受益於農產品價格高企，有助於部分抵消高投入品價格，但由於高價格和供應短缺，需求破壞的可能性越來越大。”

  世界各地的經濟體已經在應對主要由食品和能源價格飆升推動的歷史高位通脹。聯合國糧食和農業指數顯示食品價格處於歷史最高水平，勞森表示，長期的肥料短缺將影響長期的農業產量。

  “鑑於穀物和油籽市場已經吃緊，以及俄羅斯和烏克蘭在這些市場中的重要性，食品價格上漲是一個日益突出的風險，”他補充說。

  在俄羅斯和白俄羅斯供應減少的威脅之前，化肥價格已經面臨全球供應鏈中斷、中國出口禁令和加拿大鐵路罷工的上行壓力。

  “更嚴重的後果”

  儘管圍繞俄羅斯入侵烏克蘭後價格飆升的討論主要集中在能源方面，但預計對化肥、小麥和其他穀物的供應衝擊將使問題更加複雜。

  在本月早些時候的一份研究報告中，巴克萊首席英國和歐洲高級經濟學家法布里斯蒙塔涅和經濟研究主管克里斯蒂安凱勒表示，“通過擴大通脹壓力，這種供應衝擊的廣度和強度可能比之前的大宗商品價格飆升產生更嚴重的後果。 。”

  “由於機械化、工業化和運輸，食品和化肥生產具有很高的能源含量，但它們也與其他行業競爭原材料投入：例如，生物燃料的生產使農作物遠離農業食品，而鋰的生產離子電池需要用於生產磷肥的化學品，”他們說。

  “最後，新的航運和運輸困難，更重要的是，俄羅斯制裁對全球供應的影響將進一步擴大全球市場，類似於 2008 年的全球糧食危機。”

  全球食品價格在 2007 年和 2008 年第一季度急劇上漲，引發了發達國家和新興經濟體各國的經濟和政治不穩定以及社會動盪。

  巴克萊表示，這種影響將是“極其不對稱的”，大多數新興市場經濟體受到食品和化肥供應風險的影響尤為嚴重。

  然而，這並不是說發達經濟體和投資者不會受到影響，俄羅斯和西方的懲罰性經濟制裁不可避免地會減少能源、糧食和化肥的供應。

  富國銀行全球實物資產主管 John LaForge 和全球策略師 Gary Schlossberg 在周五的一份報告中表示，鑑於俄羅斯供應的重要性，其他國家將只能“部分”填補全球供應缺口。

  富國銀行預計全球都會感受到食品影響，對某些新興國家來說尤其麻煩。

  “總體而言，我們認為，當前的大宗商品戰爭將導致全球包括美國在內的更高和更持久的通脹，”他們說。

  “然而，我們認為美國不太可能出現衰退，因為與俄羅斯的低貿易量應該會讓美國處於相對強勁的經濟地位。”

   
  

增產、併購雙管齊下！Q4財報已爆表的化肥龍頭Nutrien(NTR.US)未來業績要上天？

 https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/ggscyd/2022-03-17/doc-imcwiwss6555023.shtml

全球主要化肥生產商Nutrien(NTR.US)週三表示，計劃將今年鉀肥產量增加近100萬噸，至1500萬噸，以應對東歐局勢給市場鉀肥供應帶來的不確定性。Nutrien表示，鉀肥增產預計將於下半年實施。

據悉，俄羅斯和白俄羅斯分別是全球第二和第三大鉀肥生產國，僅次於加拿大。自俄烏衝突爆發以及美歐等國家對俄羅斯實施大規模製裁以來，鉀肥價格飆升。作為俄羅斯盟友的白俄羅斯也受到歐洲和美國的製裁，其鉀肥出口受限。

不過，加拿大太平洋鐵路公司發生的一場勞資糾紛，可能會進一步擾亂全球化肥供應，而眼下農民正需要關鍵營養物質來種植春季作物。作為向美國運輸鉀肥的主要渠道，該公司在與工會就工資和其他問題的談判失敗後，數千名員工已進行了罷工。Nutrien和美國美盛(MSO.US)的合資企業Canpotex的發言人Natashia Stinka表示，罷工將對運往港口的鉀肥運輸產生嚴重影響。

數據顯示，Nutrien的股價在過去三個月已累計上漲約38%;在過去一年時間裡的漲幅為67.7%，高於整個行業的48%和標普500指數同期7.4%的漲幅。在當前的市場形勢下，該股似乎很有前景並將維持上行的勢頭。

在全球农业市场强劲的支撑下，Nutrien很有可能受益于化肥的强劲需求和较高价格，并将从钾肥的强劲销量中获益。该公司在其第四季度电话会议中表示，全球农业和作物投入市场前景依旧强劲，该公司今年有望实现盈利和自由现金流的显著增长。此外，钾肥供应紧张导致的更高价格预计将推动该公司2022年全年的销售额和利润率。

除了採取措施提高鉀肥產量之外，該公司預計還將通過收購、提高成本效益和增加數字平台的使用來獲得更多收益。數據顯示，該公司在2021年完成了14項收購，擴大了其銷售網絡。

值得一提的是，Nutrien2021年第四季度實現淨利潤12億美元，比去年同期的3.16億美元增長近4倍，調整後的EBITDA達到創紀錄的24.6億美元，是去年同期7.68億美元的三倍多。該公司表示，營養業務的淨銷售價格更高，鉀肥銷量提升，以及零售部門有機和專有產品銷售強勁增長推動公司業績。