《大行報告》摩通下調內地公用股目標價 首選包括潤電(00836.HK)

 http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-news/NOW.1220102/1

摩根大通發表研究報告指，預計內地和香港電力和公用事業公司的第三季營運趨勢將個別發展。該行預計，隨著電網資本支出的回升和期內環境的正常化，智能電網企業的第三季度盈利將持續改善。華能國電(00902.HK)或在第三季達到收支平衡，因為煤炭合同的更好執行將帶動煤炭平均價格至約每噸1,100元人民幣，接近收支平衡水平。相比之下，下游天然氣公用業務的天然氣量和新連接的改善有限，較看好新奧能源(02688.HK)(600803.SH)和昆侖能源(00135.HK)，前者可能從兩批液化天然氣貨物銷售中獲得6億人民幣交易利潤。

該行最看好智能電網，其後依次為上游天然氣公用事業、電力公用事業、及香港公用事業；另首選國電南瑞(600406.SH)、朗新科技(300682.SZ)、新奧能源和$華潤電力(00836.HK)$。由於收益率吸引，該行又將粵海投資(00270.HK)評級由「中性」上調至「增持」。該行表示，看好智能電網企業的防禦性收益、政策支持和提高電網資本支出。而香港公用事業的估值具有吸引力，惟貨幣風險和美國加息可能會繼續打壓市場情緒。

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重新留意本地股 看好港交所創科新意網粵海

 https://news.mingpao.com/pns/%E7%B6%93%E6%BF%9F/article/20200824/s00004/1598208112396/%E9%87%8D%E6%96%B0%E7%95%99%E6%84%8F%E6%9C%AC%E5%9C%B0%E8%82%A1-%E7%9C%8B%E5%A5%BD%E6%B8%AF%E4%BA%A4%E6%89%80%E5%89%B5%E7%A7%91%E6%96%B0%E6%84%8F%E7%B6%B2%E7%B2%B5%E6%B5%B7'

 

 【明報專訊】黃國英在去年9月初專訪中透露旗下基金已大幅減持「本地薑」股票，可謂測中有關股份過去一年的弱勢，而他在是次訪問中表示，時移世易，目前他認為已有個別本地股可以留意，當中首選港交所（0388）及創科實業（0669），「香港公司一定要持有的便是港交所及創科，前者是很強的平台型公司，後者則擁有很強的消費品牌」。

另外，黃國英也看好在本港經營數據中心的新意網（1686）及向本港提供東江水的紅籌股粵海投資（0270），並詳細解釋後者的投資亮點，「粵海根據本港政府與廣東省政府簽訂的3年期合約對港供水合後，跟着不論經濟好壞，售水價及量均不會有變，是業務比較穩定的公用股。

粵海屬本港公用股首選

另外，今年有關合約續期時，我相信港府不會要求減價，應該會維持現價，這對粵海來說也屬不錯的安排。

 

黃國英明言美股斬倉潮已過 睇好日用品概念股、餐廳股、清潔用品股等

本次股災由美國開始，不足一個月就由11年牛市跌進熊市，當中更經歷多次熔斷停市，上週一（3月16日）道瓊工業平均指數跌2,997點更是前無古人。救市心切的聯儲局連次突然減息至零至0.25厘，週中白宮更醞釀發動「直升機撒錢」救市，波動之大一般散戶難以應付，豐盛金融資產管理部董事黃國英早年投身美股市場，早已見識美股的風流，由他來為散戶出謀獻策再合適不過。

 撰文：經一編輯部｜圖片：新傳媒資料室
 

兩隻黑天鵝觸發跌市

黃國英訪問一開始就直言他管理的基金在這次突如其來的股災為投資組合大執位：「前星期四（3月12日）我都完全斬倉，惟前週五（13日）及上週一（16日）又再次入市買美股。」

他解釋，本次股災是由兩隻「黑天鵝」組成：油價和武漢肺炎。

油價大跌對於石油股及銀行股都帶來大量壓力，尤其是石油公司的高息債券市場，令市場根基動搖，其後美國在著名演員湯漢斯（Tom Hanks）宣布確診及美國職業籃球聯賽（NBA）停賽後，美國人才如夢初醒，開始認真應對疫情，才明白目前已經不可能過正常生活（business as usual），令供應面及需求面都在短時間內完全停頓，市場才開始恐慌性拋售。

 

「佛系」抗疫只會令經濟長時間大受打擊

面對美聯儲局兩次突然減息，反而令市場有藥石亂投之感，但黃國英就直指問題不在息口：

「公司停擺令大量人失業或暫時性失業，減息對於近批人完全沒有幫助，尤其是旅遊業，郵輪公司同航空公司，完全是零生意」

話雖如此，減息不會毫無用處，觀乎過去多次減息，都需要一定時間才會見效，他提醒投資者可以多留意。 黃國英認為目前亞洲處理疫情的方法是「長痛不如短痛」，政府做大量測試及社區隔離一至兩個月，很快便可以見到成效。
反之，如果是以「佛系」抗疫，反而會令經濟長時間大受打擊。 是次股災多次出現熔斷，跌幅之深相信也嚇怕不少資深投資者，黃國英認為今次跌幅「速度勁，幅度唔勁」。 因為今年調整標普500指數在20個交易日跌22%，惟2008年金融海嘯則用了225個交易日才有相若的跌幅。

 

 
 

 

他近日在美國的交易盤路中觀察到，強制出售或稱「斬倉」最厲害的時候已經過去。 他認為目前可以買入一些品牌例如Adidas（德股代號：ADS），他笑言「唔會一世無NBA，無世界杯？」目前市場大量拋售消費類公司股票，對未來消費市道十分悲觀，黃國英則有截然不同的看法，表示借鏡南韓處理疫情的經驗，「其實又無咁悲觀」。

大市恐慌「無底」

那麼目前環球股市見底沒有？他指出目前股市到底與否取決於市場的恐慌程度，他坦然目前大市恐慌「無底」，VIX恐慌指數飆升等都讓人無法「估底」，但他認為目前已經出現恐慌性拋售，有三類股票可以開始分注買入，博在第二季絕地反擊。 聯儲局「放水」大水猛灌，而資金目前停留在美元上，暫時未有出路但總要有地方停靠，黃國英就認為生活必需品會是第一個上升的板塊。

 

他舉例說目前清潔用品股價逆市高揚，高樂氏（美股代號：CLX）、寶潔（美股代號：PG）等，不是逆勢上漲就是跑贏大市，防守力可見一班，又例如好市多（美股代號：COST）等日用品概念股，現時跟隨大市回調，是不錯的買入位。

首先一眾超級Big tech的資產負債表「強到爆炸」，觀乎亞馬遜（Amazon，美股代號：AMZN）、蘋果公司（Apple，美股代號：AAPL）及香港投資者熟悉的騰訊控股（00700）及阿里巴巴–SW（09988）其業務產生大量現金流，在疫情不知何時結束下更凸顯其投資價值。

「生活上很多領域都由gathering變stay home，或轉而在網上搞，網上世界是由big tech控制，在恐慌拋售過後，康復的速度相信又會比其他公司更快。」

 

撈美國餐廳股

本次疫情對旅遊業的影響最為龐大，當中郵輪及航空股最為慘淡，兩者都要待疫情結束的一天才會有上升的可能。 而餐飲股如Wendy’s（美股代號：WEN）等，這些股票暫時都看不到下跌完結的盡頭，但亦有另類的投資方法。

「其實可以將呢類餐飲股當作option（期權）咁睇，只要美國政府認真處理疫情，疫情可能只要兩個月至三個月便能正常化，你睇現時香港都有不少人出街食飯。」

黃國英坦言有買入餐飲股，美國時間週四Wendy’s股價急彈42%。 港股部署上，他認為QE放水後，公用股的防守能力強，是停泊資金的好地方，另外收息股及工業股都十分有吸引力，當中他首推粵海投資（00270）、豐盛服務集團（00331）及創科實業（00669）， 下文將進一步帶讀者挑選反擊股。
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