獵人變成獵物 維權投資者Icahn的公司遭做空機構狙擊後重挫20%

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【彭博】-- Carl Icahn這位著名的維權投資者周二發現自己受到了批評，先前興登堡研究公司(Hindenburg Research)發布報告看空Icahn旗下的投資公司。

Icahn Enterprises LP的股價收盤重挫20%，創下最大單日紀錄跌幅，先前興登堡在一個冗長的報告中宣稱Icahn Enterprises股價過高，並表示已發現其部分資產估值過高的證據。

在報告發布數小時後，Icahn對興登堡展開回擊，稱該公司的業績從長遠來看將會是有目共睹。

Icahn在一份聲明中說，我們堅決支持我們的公開披露。Icahn補充說，我們堅信通過對沖頭寸來降低風險，尤其是在今天所處的市場中。

興登堡在報告中說，我們認為，華爾街的傳奇人物Icahn犯了一個典型的錯誤，即在持續虧損的情況下過度槓桿化：這種組合很少有好下場。

興登堡創始人Nathan Anderson的研究公司近年來聲名大噪，包括鎖定支付公司Block Inc. 和億萬富豪Gautam Adani的商業帝國為目標。

在周二的報告中，興登堡宣稱，Icahn Enterprises的價值高估了75%或更多，並指出其交易價格相對於其資產淨值溢價超過200%。

該報告還對Icahn Enterprises的股息殖利率及其近年來的融資方式提出了質疑。

興登堡在報告中說，Icahn一直利用從新投資者那裡獲得的資金向老投資者支付股息。

原文標題

Icahn Hit by Hindenburg Short as Activist Becomes Target (1)

--聯合報導 Katherine Burton.

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©2023 Bloomberg L.P.

王弼 : 跟大鱷繼續掃META

 https://property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=101485

過去一星期的美股，一洗5月底以來的頹氣，終止了三周下跌之勢，而且標普500期貨指數全周反彈了6.6%，收3914點，巧合地，上次於5月中展開的熊市死貓彈，由3901點反彈至4158點，升幅也是6.6%！上周的大反彈，只重返了5月中反彈浪的低點，美股仍是以一浪低於一浪的勢頭發展，似未脫離熊市。

　　王弼嘗試尋找上周美股反彈的理由，有趣的是市場認為美國陷入衰退的機率越來越高，因此聯儲局不可能再加快加息步伐，經濟衰退竟然成為美股大幅炒上的理由，股市可謂越來越光怪陸離！講到底，過去十多年美股不斷上升， 聯儲局QE和減息居功至偉，今次華爾街再一次跪求聯儲局放水救市，不斷製造理由給聯儲局放水，又有什麼出奇？不過大家必須留意，經濟衰退是否意味通脹必然回落呢？答案當然是否定的，否則便沒有滯脹（Stagflation）一詞的出現。上世紀七十年代出現的滯脹，就是高通脹和低經濟增長同時出現，因此經濟衰退導致通脹回落的論述，純粹是華爾街的良好意願而已，聯儲局是否會減慢加息步伐，還要看CPI作指標。

　　但話分兩頭，首先要搞清楚的，是通脹成因究竟是什麼。已故諾貝爾經濟學獎得主佛利民就說過，通脹是純粹的貨幣現象，如果新增的貨幣速度，快過貨物增加的速度，就會出現通脹。疫情前的世界，雖然QE印了十年鈔票，但全球化加上貨物和人流運轉暢通無阻，生產力增長迅速，抵銷了印鈔的影響，因此日常用品的通脹不明顯（但投資產品如房地產和藍籌股，通脹非常明顯，以致貧無立錐之地，貧富懸殊，繼而引起各地社會動盪，則是後話）。

　　但疫情令多國採取激進的封城措施、加上早前貿易戰、去全球化和俄烏戰爭等因素，令全球生產大減，再遇上各央行因抗疫大印鈔票所謂刺激經濟，構成完美風暴，如果通脹真的是取決於生產力跟貨幣現象，我們要問，目前主要的經濟體系還有沒有進行極端的防疫措施，導致生產力大跌；若然經濟真的陷入衰退，央行又再次減息QE救市，但生產力因防疫措施仍是追不上，通脹又會否再次飆升？王弼認為，確有數據顯示美國許多耐用品零售商打算在暑假推大減價清貨去庫存，對通脹是有舒緩作用。王弼預期，下月公佈的CPI確有回落的可能，華爾街會因此大造文章，說通脹見頂，把美股炒上，但就算CPI見頂，卻因根本問題在濫發鈔票和生產力未能恢復的前提下，通脹維持在5%樓上，聯儲局一旦放鬆，通脹又會重拾升勢，到時聯儲局政策又要再次收緊，企業盈利繼續被通脹蠶食，美股繼續一浪低一浪的勢頭。

　　縱使美股未能擺脫熊蹤，是否就不入市坐定定食花生？在次按危機一舉成名的沽空大鱷Dr Michael Burry，雖然不斷警告美股危機重重，但這位博士跟其他普通的末日博士不同，不是紙上談兵一味唱淡，08年有沽空MBS的往績，現在則沽空蘋果（AAPL）再買入META和谷歌（GOOG）做pair trade。講到底，META和GOOG估值較AAPL低之餘，更不太受滯脹衝擊。兩年前王弼重槌西方石油（OXY），是參考了Carl Icahn，今次重槌META，知道Michael Burry也看好，心情就更堅定，可以放心繼續掃貨了。  

伊坎談清倉西方石油：我和巴菲特不一樣

 https://news.futunn.com/hk/post/13942636?src=3&report_type=market&report_id=200798&futusource=news_headline_list&level=1&data_ticket=1623047168475151

華爾街傳奇人物卡爾·伊坎和沃倫·巴菲特最近幾周對西方石油公司的股票採取了完全不同的態度。伊坎本月較早時披露，已清倉了西方石油股份，而巴菲特的伯克希爾-哈撒韋最近一直在增持該公司股份，投入了數十億美元。

在週二的一次採訪中，伊坎首次談到了他清倉西方石油的決定，在油價攀升至多年高位之際，這一決定説明瞭他和巴菲特之間截然不同的投資理念。

伊坎説，“他是一個很難反對的人。我的意思是，看看他的記錄，”暗指很多人認為巴菲特是有史以來最偉大的長期投資者。

伊坎説：“我不認為我們完全不一致。我認為我們和沃倫在某種程度上是在做不同的生意。我是個激進投資者。在我看來，我尋找的是一家被低估的公司，比如西南天然氣公司（Southwest Gas），我能對它做些什麼。那是我喜歡做的事。這就是我每天來上班的原因。”

儘管兩人可能都在尋找被低估的股票，但巴菲特的耐心和較長的時間跨度是眾所周知的。1988年，巴菲特在寫給伯克希爾股東的信中談到該公司開始投資可口可樂時寫道：“事實上，當我們持有擁有優秀管理層的優秀企業的股份時，我們最喜歡的持有期限是永遠，”

另一方面，伊坎表示，他建立的頭寸並不是為了構建一個長期維持的投資組合。

伊坎説：“我們在尋找出擊的時機，當然，如果我保留我們購買的蘋果和奈飛股份，我可能會賺更多的錢，但我們購買它們已經賺了很多錢。”

伊坎2016年就清倉了蘋果股票，而同年，巴菲特的伯克希爾哈撒韋剛開始購買蘋果的股票。從賬面上看，它已經成為巴菲特有史以來最成功的投資之一，可以與之前提到的可口可樂相媲美。

伊坎從2019年開始購買西方石油公司的股票，當時該公司正捲入對阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）的競購戰。

伊坎週二表示：“實際上，我們在這隻股票上賺了近20億美元。作為一名激進投資者，我認為我們做了一件非常好的事，”並補充稱，他對西方石油公司仍有“複雜的對衝”。

伊坎説：“我持有認股權證，並據此做空部分股票，做空一些看漲期權。那是我過去的日子。我曾經做過一段時間的套利者，我喜歡玩這些衍生品，所以這是我參與的一個遊戲。”

 

“華爾街獨狼”伊坎清倉西方石油，獲利10億美元后離場

 https://news.futunn.com/hk/post/13482667?src=3&report_type=market&report_id=198930&futusource=news_headline_list&level=1&data_ticket=1623047168475151

新浪財經 · 

有「華爾街獨狼」和「企業劫掠者」之稱的美國億萬富翁卡爾-伊坎最近出售了其在西方石油公司（Occidental Petroleum）剩餘的最後股份，在這家油氣生產商股價飆升之際，結束了與該公司之間的緊張關係。

伊坎曾經反對西方石油公司在2019年以380億美元收購阿納達科石油公司（Anadarko Petroleum）的交易，而「股神」巴菲特支持這筆交易，並向西方石油公司提供了100億美元的股權融資。

2020年3月新冠疫情爆發後，西方石油公司的股價一度暴跌，在此之前的近一年時間裏，伊坎一直在推動讓該公司首席執行官Vicki Hollub下臺，並將他在該公司的持股從2.5%增至10%。

現在，西方石油公司的股價正在飆升，自2020年跌至每股10美元以下以來，股價已經上漲了五倍多，這在很大程度上要歸功於最近油價的上漲。

上週五，該公司股價收於每股56.15美元，僅略低於收購阿納達科之前的水平。

伊坎在週日致西方石油董事會的一封信中稱，最近他一直在減持該公司的股份，並在近幾天出售了剩餘的最後股份。

伊坎在信中稱，他在西方石油公司董事會的兩名代表也將辭職，這是他兩年前與該公司達成的一項和解協議的要求。

據知情人士稱，伊坎從西方石油公司的投資中獲得了約10億美元的利潤。與此同時，巴菲特最近一直在增持西方石油公司的股份。

截至上週五，巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司報告稱，該公司持有價值約50億美元的西方石油股份。

編輯/charlie

 

誰在買入特朗普媒體公司的股票？

 https://q.futunn.com/feed/107159433314312?client=mobile&src=208

週四，SPAC公司DWAC宣佈已與特朗普媒體技術集團達成合並協議，其中包括社交媒體平台公司Truth Social，這一消息，促使DWAC的股價在兩個交易日內飆升9倍，最高時曾接近20倍。

除了DWAC之外，相關概念公司亦受到市場的追捧：

（1）DWAC 公司CEO Patrick Orlando領導的其他兩家SPAC公司：ZGYH和BENEU，分別單日暴漲30%和100%。ZGYH於2019年上市，其明確目標是尋求在亞洲收購一家消費行業公司，今年早些時候曾達成協議，以74億美元的估值與氫燃料電池公司Giga Energy合併上市，並計劃在中國運營。然而，四個月後Giga取消了合併。此外，Orlando擔任董事會成員的另一家SPAC公司MAQC，股價亦有較大波動。

（2）Phunware(NASDAQ:PHUN):曾經為2020年特朗普的競選提供技術支持，也在本週最後兩個交易日內暴漲了750%。

1、誰在買入DWAC？

我們先看看機構的動向。

截至9月底，在宣佈合併之前持有DWAC的機構包括Highbridge Capital 、Lighthouse Investment 、K2 Principal Fund、ATW 、Saba Capital等機構，其中：

（1）持有320萬股的Lighthouse Investment在獲悉與特朗普的合資企業的交易後，賣出了DWAC中未受限製的股份；

（2）持有240萬股的Saba Capital也出售了未受限製的股份；

（3）Highbridge Capital 和ATW則拒絕披露是否還保有DWAC的股份。

再看看散戶的動向。

DWAC是著名散戶論壇WallStreetBets（WSB）上被提到次數最多的公司之一，今年早些時候，WSB論壇的熱議曾引發了GameStop和AMC的股價飆升。

上週五，WSB上的一篇帖子曬出單日從DWAC的投資中，獲利超過1萬美元，很快就吸引了800多條評論。相關概念股PHUN也在WSB上被提及了200多次。

機構為什麼會賣出：

（1）新的社交平台Truth Social尚未推出，未來不一定能保證在合併後能夠保持DWAC目前的高估值；

（2）最終合併還需要DWAC股東投票通過，且沒有公開跡象表明特朗普或其相關公司持有DWAC的任何股份，存在最終未能合併成功的可能性；

（3）Truth Social的目標過於宏大。

2、特朗普善於經營上市公司嗎？

1995年6月7日，特朗普名下的公司Trump Hotels&Casino Resorts在紐交所上市，IPO募集1.4億美元，公司擁有新澤西州大西洋城的Trump Plaza Hotel and Casino，並計劃增加其他特朗普品牌下的酒店。

受益於90年代中期經濟的強勁發展，和特朗普當時的良好公眾形象，公司一經上市，就受到華爾街的追捧，股價在1996年達到35美元的峯值，使得特朗普重返福布斯最富有的400人名單。

但在同年，該公司購買了特朗普名下兩家財務困難的賭場，讓這家上市公司背上了超過10億美元的債務。一年以內，股價跌至12美元。在IPO後的九年內，公司累計虧損了6.37億美元，被迫於2004年宣佈破產，負債18億美元，隨即紐約證券交易所將該公司退市。

而長袖善舞的特朗普將Trump Hotels&Casino Resorts 重組為Trump Entertainment Resorts，並於2005年到納斯達克上市。但歷史再次重演，上市初期股價上漲，而三年之後，新公司也被迫宣佈破產，破產時有17.4億美元的負債，納斯達克於2009年將新公司摘牌。

連續的失敗似乎是昭示著特朗普並不善於經營上市公司，而他確認為上市公司的資產佔他個人資產不到1%，他沒有必要花太多精力在上市公司的經營上。

Trump Entertainment Resorts在特朗普缺席的情況下繼續運營，直到2014年再次宣佈破產，最終在2016年2月被華爾街大鱷卡爾·伊坎( Carl Icahn)收購。

而這次新推出的Truth Social以及特朗普媒體集團，特朗普給它賦予非常宏大的目標：

（1）與Facebook和推特競爭，成為具有世界影響力的社交平台；

（2）即將推出的流媒體娛樂業務，將和奈飛、迪士尼一爭高下；

（3）新聞業務將和iHeartMedia、CNN等現有玩家競爭；

（4）未來計劃的雲計算業務，將直面亞馬遜、谷歌和微軟的競爭。

在公司願景中，特朗普幾乎以一己之力，抗衡諸多行業巨頭，考慮到之前他名下上市公司的表現，此次勝算幾何，想必持倉機構已經有自己的判斷。

 

最嚴肅的長輩也進軍幣圈

 https://hk.news.yahoo.com/%E6%96%B0%E8%81%9E%E9%BB%9E%E8%A9%95-%E6%9C%80%E5%9A%B4%E8%82%85%E7%9A%84%E9%95%B7%E8%BC%A9%E4%B9%9F%E9%80%B2%E8%BB%8D%E5%B9%A3%E5%9C%88-193500415.html 

2021年5月28日週五 上午3:35·4 分鐘文章

最嚴肅的長輩也進軍幣圈

近年網民談起「長輩」往往帶有貶意，覺得他們經常在WhatsApp群組傳「蓮花圖」和假新聞。但正如年輕人也有渾噩無知之徒，不少長輩其實是深具人生歷練、又追得上時代的智慧長者，好似在投資界的全球最大對沖基金經理達里奧（Ray Dalio），以及85歲的「維權投資者之父」伊坎（Carl Icahn）。近日，這兩位名宿都公開表示睇好加密貨幣，甚至擬瞓身押注。對於由年輕人掛帥、予人「最潮」形象的幣圈，這意味着什麼？

先講現年71歲的達里奧，不僅是全球最大對沖基金集團橋水（Bridgewater）創辦人兼老闆，坐擁約200億美元身家，同時在知識界也甚具地位。他於2017年出版了厚達600頁的巨著Principles: Life and Work，用邏輯條列方式，闡述關於生活和工作之「基本原則」。該書曾經長踞《紐約時報》暢銷書榜冠軍，並獲Bill Gates、Michael Bloomberg等名人推介，目前在Amazon讀者評分達4.6（5分滿分）。

達里奧稱揸Bitcoin勝債券

筆者當年也跟風買了這本磚頭，用了大約一個月勉強啃完，看得似懂非懂，頗為痛苦，最大得着或許是英語閱讀能力略有進步，亦留下一個印象，覺得達里奧可能是世上最「老正」（正經）的人之一，其人生原則就如行文風格，一切講求邏輯理據、追本溯源，略嫌繁瑣枯燥，卻勝在可靠，就像非常穩固的大廈地基。他經營的對沖基金也是真正踐行風險對沖，採取「全天候避險策略」，升市跌市皆表現穩定，而非掛羊頭賣狗肉投機炒作。

言歸正傳，這位最「老正」長輩，本周一突然以視像方式現身加密貨幣媒體CoinDesk舉行的研究會，透露自己已經持有「一些比特幣」（I have some Bitcoin），又稱儘管他認為Bitcoin仍存在巨大風險，然而「相比起債券（bonds），我寧願投資比特幣」，因為在量寬及超低息環境下，債券帶來的回報連通脹率也追不上。

達里奧把Bitcoin形容為另類黃金資產（alternative gold-like asset），自面世至今經受逾10年考驗，其稀缺性特質有助抵抗量寬通脹，而目前全球比特幣總值仍僅及黃金總值約4%，所以，比特幣雖有着監管和技術等方面風險，卻值得作出適量配置。

伊坎轉軚重注買加密幣

此番表態對投資界的震撼，不亞於Tesla老闆馬斯克唱好或唱淡某隻加密貨幣，畢竟誰都知道馬斯克口沒遮攔，達里奧則以「原則」聞名，一言一行皆經深思熟慮。

華爾街另一德高望重前輩兼大慈善家Carl Icahn，獲譽為維權投資（Activist Investing）開山宗師，現時高齡85歲，坐擁約160億美元身家，他昨日接受Bloomberg專訪時也表示擬對加密貨幣作出「重大投資」。當被問及何謂「重大」，他透露「大約10億至15億美元」。

值得留意，伊坎原本是加密貨幣「淡友」，曾經視之為「十八世紀密西西比瘋狂泡沫」，今次可算180度轉軚。他解釋，經過一段時間觀察後，現在覺得加密貨幣屬於大勢所趨，儘管並非所有幣種都有前途，但整個產業將以「某種方式」（in one form or another）發展下去，衡量安全和價值之後才決定投資。

當然，達里奧和伊坎都是非常成功兼有錢的智慧長者，惟不代表他們「睇好加密貨幣」一定正確；何況仍有很多其他著名老人家，例如巴郡畢非德和芒格，至今依然堅定「睇淡加密貨幣」。不過最重要的是，這象徵着「長輩」們也開始投身幣圈。

華爾街有一個老生常談講法，「當街邊擦鞋匠也開始談論股票，便意味股市見頂」。反過來看，當長輩也跟你談論blockchain、fork和split，是否意味這種玩意不再「最潮」？但從投資角度看，或許象徵加密貨幣逐漸向主流靠攏，從小眾資產變為登堂入室，未必是壞事。畢竟全球發達國家和地區都邁向高齡化，尤其有錢人大多年紀不輕，任何大類資產倘不獲「長輩」們認可，恐怕很難持久發展。你知道嗎？比特幣總量上限2100萬個，它的產能會愈來愈慢，認同請分享，祝你平安喜樂。

“華爾街之狼”卡爾·伊坎持倉公佈，能源股為其帶來豐厚回報

 https://xueqiu.com/4912119216/180560472

卡爾·伊坎於近日向SEC披露了其2021年一季度的投資組合。這位投資大師一季度並沒有太多調倉操作，主要增持了博士健康（BHC），達納公司（DAN），減持了康寶萊（HLF）和西方石油（OXY），並開新倉買入了新股第一能源公司（FE）。

 

卡爾·伊坎一季度持倉一覽，來源：價值大師網

 

卡爾·伊坎是一位激進投資者。他大量購入看中的上市公司股份後，坐穩戰略股東位置，並迫使公司作出管理或策略的改革，使股價在短時期內快速上升。卡爾·伊坎的投資策略是：低價買入一家買入意願低、瀕臨破產的企業，隨後高效運營，並持有六七年，在公司重獲市場青睞時高價出售以獲得巨額利潤。對於他的投資風格，伊坎的解釋是：共識思維通常是錯誤的。如果你跟風投資，則通常會落在市場大勢之後。因此我常買入經營不善，不被看好的公司。如果整個行業都不被看好，那就再好不過了。

 

截至一季度末，卡爾·伊坎的投資組合共包含19隻股票，持倉總價值超238億美元，一季度持倉換手率為8％。投資組合中的前五大倉位分別是伊坎企業（IEP），西方石油（OXY），CVR能源（CVI），紐威（NWL）和Cheniere能源公司（LNG），前五大倉位佔持倉總價值近75%。

其投資組合一級行業佔比如下，若不考慮其自家公司伊坎企業，卡爾·伊坎主要投資於能源，佔比21%。

卡爾·伊坎一季度持倉行業一覽，來源：價值大師網

 

一季度調倉影響最大的是大量增持博士健康（BHC），買入2907萬股，持有價值翻了近六倍。在一季度中，該股票的平均交易價格為29.36美元；據價值大師網計算，該股已為投資組合帶來11.15％的收益。

卡爾·伊坎BHC持倉一覽，來源：價值大師網

 

博士健康原名為Valeant Pharmaceuticals，是一家向世界範圍內提供特種藥品，消費者保健和醫療設備的公司，主攻針對皮膚病，胃腸道和眼科的品牌產品。大家耳熟能詳的博士倫就是該公司的子公司，也是中國和印度視力保健市場的行業龍頭，在美國也是銷量第四大的視力保健公司。

5月21日收盤，該股的交易價格為每股31.55美元，市值為112億美元。根據大師價值線，該股票的價格被嚴重高估。

BHC大師價值線，來源：價值大師網

 

價值大師網對給予該公司的財務實力評級一顆星，盈利能力評級兩顆星，均稱不上算是一家優秀企業。根據價值大師網統計，該公司當前共有五個危險信號，包括極低的利息保障倍數和較低的財務實力評級。

 

BHC財務狀況一覽，來源：價值大師網

 

該公司的現金負債率為0.03，表明該公司負債過多，一旦現金流出現問題，很可能會產生債務危機。該公司近兩個季度仍未實現盈利，且虧損有逐步擴大的趨勢。

BHC財務比率一覽，來源：價值大師網

 

儘管公司基本面不向好，也有包括橋水基金、高譚資產管理公司等多名投資大師在一季度持有或加倉該公司。點擊查看橋水基金一季度持倉報告：買回特斯拉減倉中概股，橋水是怎麼想的？

BHC一季度大師持倉一覽，來源：價值大師網

 

卡爾·伊坎一季度大幅減持康寶萊公司（HLF），賣出1200餘萬股，減持60%以上。該股票一季度的平均交易價格為49.42美元；根據價值大師網計算，卡爾在持有該股共計八年的時間裡，獲得了超70％的回報。

卡爾·伊坎HLF持倉一覽，來源：價值大師網

康寶萊是一家全球知名的營養和體重管理公司。康寶萊共有五個業務部門，分別是體重管理、營養補充、能量與健身、個人護理產品，至今已覆蓋全球超過90個國家和地區。其中最重要的部門是體重管理，佔總收入的50％以上。該公司產品遍及全球，主要市場位於北美，歐洲，和中國。

截至5月21日收盤，該公司股價為50.79美元，市值為54.8億美元。根據大師價值線，該股票被低估了。

 

HLF大師價值線，來源：價值大師網

 

從基本面上看，該公司的盈利能力評級為五顆星，財務實力評級為兩顆星，說明該公司儘管負債較多，現金負債率為0.22，但利息保障倍數為5.37，有能力償還利息；並且盈利能力非常強，作為食品行業淨利率超過8%，近三年扣非每股收益增長率接近30%，成長能力也較強。該公司風險評級也是長線低風險，如果不介意過多的負債，投資者可以關注這家公司。

 

HLF盈利能力指標一覽，來源：價值大師網

 

卡爾·伊坎本季度唯一的一支新倉位就是第一能源公司。該股票一季度的平均交易價格為32.64美元，卡爾買入1496萬股，總價值近7億美元。根據價值大師網計算，儘管僅持有短短一個季度不到，該公司就為卡爾·伊坎帶來16%的收益。

卡爾·伊坎一季度FE持倉一覽，來源：價值大師網

 

第一能源公司是美國最大的私有公用事業公司之一，在美國境內擁有10家配電站，為超過600萬名客戶提供服務。第一能源公司還擁有並運營著美國最大的電路傳輸系統，共計超過24,500英里的傳輸里程。

截至5月21日收盤，FirstEnergy的股價為每股37.69美元，市值為204億美元。根據大師價值線，該公司股價在合理範圍內。

FE大師價值線，來源：價值大師網

 

 

價值大師網給第一能源公司的財務實力評級為兩顆星，盈利能力等級為三顆星。該公司當前共有四個危險信號，包括持續發行新債，最近的3年內一共發行了$51億美元的債務，債務水平太高，並且利息保障倍數較低，企業長期償債能力較弱。盈利能力方面，第一能源公司的每股收入和每股收益在最近5年均呈下跌趨勢，但淨利率和股本回報率都排在行業中上游水平。

FE財務狀況一覽，來源：價值大師網

但根據價值大師網風險評估過後發現，該公司屬於高風險公司範疇，公司不確定性高，高回報與高風險並存，可能得到高回報，但也可能大賠，需要投資者留意。

 

一季度末至今，卡爾·伊坎的投資組合回報為5.17%，超過同期標普500指數1%。

卡爾·伊坎一季度末至今持倉回報，來源：價值大師網

 

 

回顧其當前持有的各支股票，除了Cloudera軟件公司今年未取得回報，其餘個股表現都不錯；得益於持有大量能源行業公司，不少該行業下的股票今年回報都超過了50%。其不愛“科技”愛“能源”的行業分佈，應該可以在當下的市場環境中為其帶來不錯的收益。

卡爾·伊坎一季度持倉高收益股票一覽，來源：價值大師網

作者：價值大師GuruFocus
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