港股概念追踪| 5月銷量暴漲、Model Y引預訂熱潮特斯拉滿血復活產業鏈公司業績增長將加速(附概念股)

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智通財經APP獲悉，5月特斯拉中國批發銷量約為3.22萬輛，環比4月銷量(1512輛)上漲2027.3%；5月特斯拉生產33544輛，環比大增212%。受此消息影響，6月10日港股特斯拉概念股持續走高，力勁科技(00558)漲超20%，比亞迪電子(00285)漲超11%，耐世特(01316)漲超12%，億和控股(00838)漲超8%，福耀玻璃(03606)漲近5%。華西證券表示，特斯拉上海工廠產能快速擴充，有望驅動產業鏈公司的業績增長曲線變得更為陡峭。

消息面上，北京時間6月10日下午，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在推特表示，下一個全自動駕駛測試版將在兩週內推出。另外，特斯拉Model Y在日本、澳大利亞、新西蘭、新加坡等亞太地區市場正式接受預訂，並將於近期開啟交付。該車型在官網上線後，立即引來預訂熱潮。

據統計，在澳大利亞市場，新車上線1.5小時後便已售出4000單。據全國乘用車市場信息聯席會近期發布的數據，今年5月，已有22340輛中國製造特斯拉銷往澳大利亞、日本以及歐洲等國家和地區。

據報導，特斯拉內部生產備忘錄中寫到，特斯拉計劃在6月生產超過71000輛的Model 3和Model Y。受上海疫情影響特斯拉上海工廠3月28日至4月18日是處於停產狀態的。特斯拉上海工廠4月下旬平均日產量在1000輛左右，4月產量1萬輛。

作為上海第一批復工復產“白名單”企業，特斯拉自4月19日復工以來，不斷加快訂單交付速度，目前臨港超級工廠再增加一班工人，由原來的單班制增至雙班制。上海超級工廠目前已經下線整車超4萬輛，產能利用率恢復至100%。

華西證券表示，特斯拉供應鏈層級少、扁平化程度高，零部件企業有更多機會實現總成化配套，考慮特斯拉上海工廠產能快速擴充，有望驅動產業鏈公司的業績增長曲線變得更為陡峭。

相關概念股：

力勁科技(00558)：特斯拉使用的壓鑄機Giga Press由力勁科技生產，佔地面積僅約100平方米，相比於傳統沖壓焊接工藝的生產設備能夠節省35%的佔地面積。

福耀玻璃(03606)：為上海特斯拉提供車窗及三角窗汽車玻璃。

耐世特(01316)：是一家全球領先的先進轉向及動力傳動系統、先進駕駛員輔助系統(ADAS)及自動化駕駛汽車技術的公司。

敏實集團(00425)：為特斯拉Model Y供應鋁飾條，電池盒獲得大眾MEB、寧德時代訂單。

 

【盤房來料】市況仍反覆 多留現金分段買優質股

 https://www2.hkej.com/instantnews/market/article/2818773/%E3%80%90%E7%9B%A4%E6%88%BF%E4%BE%86%E6%96%99%E3%80%91%E5%B8%82%E6%B3%81%E4%BB%8D%E5%8F%8D%E8%A6%86+%E5%A4%9A%E7%95%99%E7%8F%BE%E9%87%91%E5%88%86%E6%AE%B5%E8%B2%B7%E5%84%AA%E8%B3%AA%E8%82%A1

 

美股有回吐，就業數據理想，或引發聯儲局提早加息，雖然不少聯儲局官員都指通脹係暫時性，貨幣寬鬆政策會維持一段長時間，但市場仍有憂慮，納指顯著跑輸。同時「巴菲特指標」，即將股市總市值除去國內生產總值(GDP)已飆破200%，遠高於去年第二季的187%，表明美股已嚴重高估，響起警告。雖然美股已涉嫌估值過高，但散戶網民一於少理，繼續抱團個別股份，現時專攻網絡安全業務的BlackBerry成最新目標，被投資者認購完股份即日沽出套現嘅AMC，隔晚則急跌兩成。

港股昨日偏軟，今日欲反彈卻受制10日線(29061)，恒指低開128點，早段一度跌228點，見28737，但於20天線(現處28675點)和50天線(約28681點)上有支持，加上A股向好，港股止跌回升，一度倒升57點，高見29023，但無法突破10日線，中午險守29000大關。最終恒指半日收報29007，升41點；國指午造10843，升16點；恒科指半日微升2點，報8166。

藍籌股個別發展，金融股反彈，不過石油股隨油價回吐，百威亞太(01876)半日跌3.5%，成跌幅最大藍籌；相反吉利(00175)半日升7.6%，係最大升幅藍籌，其他汽車股普遍反彈，主要係美國福特汽車生產的電動車銷售佳，帶挈隔晚多隻美股傳統汽車股大升，而向通用汽車及福特供貨的耐世特(01316)也炒高4%。

服裝股及體品股有資金流入，安踏(02020)升1.7%；李寧(02331)升1.1%；特步國際(01368)又創新高，半日飆9.3%；波司登(03998)升3%；OEM公司申洲(02313)升1.9%；裕元(00551)漲1.5%。不過今日唔建議追貨，星期五周末前夕，都係少做少錯。

大市仍維持反覆上落格局，恒指短線喺28300/28500至29300/29500之間上落，資金於不同板塊輪動，暫時單日急升嘅板塊，實在不宜追入，因為資金輪動較之前更快，停留炒作時間更短，十追九伏，呢啲情況選擇先觀察，之前阿Man講過，5月底挾高結算，唔排除結算後又再調整，大市一日未能重上29500-29600企穩，難言轉勢。市況仍舊反覆之際，入場短炒為主，不宜過份進取，建議預留較多現金，留待調整時分段買入優質股。

麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)

Tesla概念跌 比亞迪瀉7%

 https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/2698423/%E5%A4%96%E5%9C%8D%E8%82%A1%E5%B8%82%E9%BD%8A%E6%8C%AB+%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%9B%9E%E8%AA%BF%E5%90%88%E7%90%86

 

本港投資者熱炒的電動車概念，一向以美國龍頭股Tesla馬首是瞻，Tesla最新公布的第四季度業績失色，不但經調整的每股盈利低於市場預期，亦未能為今年的汽車交付量提供明確目標，周三美市盤後場外股價曾急挫5%，拖累比亞迪（01211）的H股昨日瀉逾7%【圖1】。Tesla概念全線跌，贛鋒鋰業（01772）重挫近8%，耐世特（01316）跌7.7%，雅迪（01585）下滑6.4%，福耀玻璃（03606）則挫逾6%。

外電報道，吉利汽車（00175）將透過提供7.75億美元融資，協助美國電動車生產商法拉第未來跟一家特殊目的收購公司（SPAC）合併，以實現在美國上市。法拉第未來將於中國成立新基地，並邀請吉利提供外判製造服務，吉利股價未受消息刺激，反而大跌近7%，至29.5元，為第二大跌幅藍籌股。

 

黃國英: 美股牛氣主流 尋寶順勢而行

 https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/2647856/%E7%BE%8E%E8%82%A1%E7%89%9B%E6%B0%A3%E4%B8%BB%E6%B5%81+%E5%B0%8B%E5%AF%B6%E9%A0%86%E5%8B%A2%E8%80%8C%E8%A1%8C

11月份股債兩個市場表現分差太大，月底有不少基金應該需要沽股買債重新平衡組合，加上MSCI換馬，面對兩度技術性拋壓，大股昨日普遍轉弱，可說是非戰之罪。筆者趁機執一執組合，主要是趁低加大幾隻工業股的持倉。

 

要去到月尾最後一日才調整，反映市底相當強，如果主力看美股，上周更加會感受到市場前所未有的貪婪。雖然標普500指數的換馬，已經限制了巨型股份的表現，大中小型股卻普遍炒到癲，基本上什麼消息都一樣正面解讀。走勢之勁，令筆者要不斷反覆思考是否正在進行一個巨型的資產重新配置，上至老一輩超級富豪，下至初出茅廬年輕人，都在增加金融資產的比重，把股市估值水平推高到一個新常態。答案當然要留待市場揭曉，不過筆者甘於中庸妥協，所以不是太迫切要知。超級牛氣沖天的現象，主要還是美股，另外日本、南韓受惠於《區域全面經濟夥伴關係協定》（RCEP），亦有比較明顯的重估，可是A股就不外乎主力升金融，傳統領先板塊例如消費，近期走勢相形見絀，假如想逆勢低吸，其實有很多選擇。

 

筆者身體力行，逐漸加大A股的比重。老實說捱得頗辛苦，這個行動未必適合一般人，尤其是美股策略順勢而行，近期差不多日日有進賬，A股無金融股的話，根本是一路陰乾。純粹相信價值，加上其他地方贏，勝在有本錢去捱。趁低吸納知易行難，理論上價位當然愈低愈安全，可是市場如此高效，沽家肯廉讓，貨品本身一定有瑕疵。通常都要等一段漫長日子，證明瑕疵並不礙事，才會有運行，單單耐性已經是一大考驗。

 

何況有時要判斷是睇錯，有時又要擇善固執， 兩者之間要準確拿捏，是難到不得了的一門藝術。所以筆者策略上較高比例是順勢而行，除了是時代背景處於一個大牛市之中，亦因為執行上比較容易，成功機率較高。自然會多花心思，在強勢股之中尋寶，博高處未算高。

豐盛金融資產管理董事

 

四個準則挑選工業股

「工業製造股是這代的防守股。」在這次的新舊經濟輪動下，黃國英認為，只有工業製造會得到真正的重估，而相關的股份近日又確實一浪高於一浪，正處於上升趨勢。

「大部分的工業製造業已經整固完畢，從前每一個範疇也有很多工廠競爭，但事過境遷，大部分廠二代，也因為不想賺辛苦錢而放棄本業，只留下少數真正做廠的人。」

因此，每個產品行業也只剩下數個大廠，更少的競爭讓他們的生意、利潤也較以前穩定，雖然仍然是辛苦錢，但他們會賺到自己fair share的錢，導致工業製造股的穩定獲利，讓它們擁有作為保守性股票的特質。

https://www.edigest.hk/article/211671/%E6%8A%95%E8%B3%87/%E6%BB%99%E8%B1%90-mental-limit-%E9%BB%83%E5%9C%8B%E8%8B%B1-%E7%96%AB%E8%8B%97-%E9%9B%A3%E6%95%91-%E8%88%8A%E7%B6%93%E6%BF%9F-%E5%8F%AA%E8%83%BD%E7%95%B6%E5%8F%8D%E5%BD%88-%E9%98%B2%E5%AE%88%E8%82%A1/ 

要選出良好的工業製造股，黃國英提到要留意以下四個準則：

1. 首先是公司要有長年穩定邊際利潤的歷史；
2. 其次，是公司的歷史要長，最好有70至80年歷史，以確保公司在行內有優勢。
3. 第三點，是要選擇股價處高位的工業股。「在目前的市況，倘若股價在低位的工業股就不用買，有前景的工業股已在重新估值，因為這個過程不是我第一個發現，是市場一起發現，因此所選股份的股價不能太接近低位。」
4. 最後是要選擇市值相對細的股份。原因是此浪打殘了不少傳統股份，指數可能會開始換碼，生意穩健、市值細的公司或會得到指數比例上的提升，甚至取代原本的指數成分股。

黃國英透露，自己現時比較喜歡處於上游位置的輕工業股，這類以商品為主的工廠因為與客戶的聯繫不大，而且原材料市場同樣較為穩定，在經濟不好的情況下，執行風險也較下遊低。

當中理文造紙（02314）、玖龍紙業（02689）、敏實集團（00425）、耐世特（01316）都是他的心水；美股方面，他認為卡特彼勒（Caterpillar，美股代號：CAT）及較二線的伊頓（ Eaton，美股代號：ETN）可留意。

不過行業穩定意味著缺乏增長，黃國英指，工業製造的擴張難，除了建廠需要大量資本外，員工人數多亦成為負累，即使日後技術上有進步，亦難見短期內大幅度提升，「會有一個很高的估值我覺得不會，畢竟只是一個穩陣生意，也只能是防守股。」

 

「滙豐有Mental Limit！」黃國英指疫苗難救舊經濟 上升只能當反彈 今代防守股應揀⋯⋯

 https://www.edigest.hk/article/211671/%E6%8A%95%E8%B3%87/%E6%BB%99%E8%B1%90-mental-limit-%E9%BB%83%E5%9C%8B%E8%8B%B1-%E7%96%AB%E8%8B%97-%E9%9B%A3%E6%95%91-%E8%88%8A%E7%B6%93%E6%BF%9F-%E5%8F%AA%E8%83%BD%E7%95%B6%E5%8F%8D%E5%BD%88-%E9%98%B2%E5%AE%88%E8%82%A1/

近日有不少消息利好舊經濟股，先是多間藥廠宣布疫苗有效率，利好地產、房地產投資信託基金（REIT）、公用股的估值修補；再有消息指歐元區監管機構批准派息，慘遭無數股民漫罵的滙控股價出現連日上升。面對此情此境，黃國英仍認為不應留戀金融地產昔日的風光，要增加組合防守性，還是要另覓板塊。

撰文：經一編輯部 ｜圖片：新傳媒資料室

上週三（11月25日）外電引述歐洲央行一名高級官員指，若歐元區銀行能說服監管機構，其資產負債表強勁，足以抵禦疫情所帶來的經濟及金融影響，2021年起獲准恢復派息，意味滙控及渣打集團（02888） 明年有望恢復派息。在消息公布前後，滙控股價連日上升，從歷史低位反彈幅度逾50%；渣打亦連日反彈約48%。

只屬短線反彈   風光不在

「滙豐有Mental Limit（心理界限），就算股價真的升上50元，你最後也一定不是在50元沽貨。」

豐盛金融集團資產管理部董事黃國英，指的是銀行股不再有太大的想像空間，他認為銀行股的有限度發展，讓市場都「看不起銀行股」。

他解釋，銀行所面對的系統性問題難以逆轉，「買債仔好過買債主，生意好時，債仔上望的空間可以很大；生意不好的話，債主的風險又不比債仔低，可見從風險回報比來看，銀行股比借錢做生意的公司遠不值博，又何必「『拗頸』呢？」

此番話在股價上已經得到引證，若果簡單比較地產股、銀行股近十年的表現，不難發現樓市過去的升幅有利作為債仔的地產，債主卻是呆滯不前。

那地產、房託，又是否發揮到傳統的防守功能呢？市場普遍認為，地產、房託會隨疫情的消失，而出現價值重估。

近日美國輝瑞藥廠（Pfizer，美股代號： PFE）、美國生物技術公司莫德納（Moderna，美股代號： MRNA）、牛津大學與藥廠阿斯利康製藥（AstraZeneca，美股代號：AZN）研發的新冠疫苗，均各自宣布疫苗有效率（見圖表一），市場憧憬疫情即將過去，公用股、房託股一度出現追捧。

圖片：新傳媒資料室

但是，黃國英則認為在後疫情時代，房託也漸漸失去價值，畢竟「寫字樓、商舖的價值已被COVID-19顛覆」，就連公用事業也需要面對經濟規模痿縮，導致在收費上出現限制。

總括而言，黃國英指出傳統的防守型股票，前景已較以前為弱，而且「因為大家經歷過它們的熊市，此刻市場不會覺得進入牛市，上升也只會當他反彈。」

故此，因為短線反彈而幻想日後有明媚風光，可能是「意淫」，針對投資組合內的防守部位，黃國英另有推介，雖然仍屬舊經濟，但卻擺脫「傳統」。

 

四個準則挑選工業股

「工業製造股是這代的防守股。」在這次的新舊經濟輪動下，黃國英認為，只有工業製造會得到真正的重估，而相關的股份近日又確實一浪高於一浪，正處於上升趨勢。

「大部分的工業製造業已經整固完畢，從前每一個範疇也有很多工廠競爭，但事過境遷，大部分廠二代，也因為不想賺辛苦錢而放棄本業，只留下少數真正做廠的人。」

因此，每個產品行業也只剩下數個大廠，更少的競爭讓他們的生意、利潤也較以前穩定，雖然仍然是辛苦錢，但他們會賺到自己fair share的錢，導致工業製造股的穩定獲利，讓它們擁有作為保守性股票的特質。

要選出良好的工業製造股，黃國英提到要留意以下四個準則：

1. 首先是公司要有長年穩定邊際利潤的歷史；
2. 其次，是公司的歷史要長，最好有70至80年歷史，以確保公司在行內有優勢。
3. 第三點，是要選擇股價處高位的工業股。「在目前的市況，倘若股價在低位的工業股就不用買，有前景的工業股已在重新估值，因為這個過程不是我第一個發現，是市場一起發現，因此所選股份的股價不能太接近低位。」
4. 最後是要選擇市值相對細的股份。原因是此浪打殘了不少傳統股份，指數可能會開始換碼，生意穩健、市值細的公司或會得到指數比例上的提升，甚至取代原本的指數成分股。

黃國英透露，自己現時比較喜歡處於上游位置的輕工業股，這類以商品為主的工廠因為與客戶的聯繫不大，而且原材料市場同樣較為穩定，在經濟不好的情況下，執行風險也較下遊低。

當中理文造紙（02314）、玖龍紙業（02689）、敏實集團（00425）、耐世特（01316）都是他的心水；美股方面，他認為卡特彼勒（Caterpillar，美股代號：CAT）及較二線的伊頓（ Eaton，美股代號：ETN）可留意。

不過行業穩定意味著缺乏增長，黃國英指，工業製造的擴張難，除了建廠需要大量資本外，員工人數多亦成為負累，即使日後技術上有進步，亦難見短期內大幅度提升，「會有一個很高的估值我覺得不會，畢竟只是一個穩陣生意，也只能是防守股。」

品牌股、零售股在炒甚麼

除了工業股外，品牌內需、消費零售也是近日的熱點，黃國英道出當中炒作邏輯。品牌內需股可謂食正「內循環」概念，黃國英亦坦言，做內地三、四線城市生意的公司最近得到追捧，拼多多（美股代號：PDD）的表現正是一例。

他提到，選擇內需股要選對產品類別，領導公司要能在該類別中建立優勢，而且可借助優勢在內地三、四線城市中大賺。

例如內地體育品牌龍頭安踏體育（02020）、李寧（02331），其在三、四線城市中的網絡比外國品牌發達；加上性價比高的錯開策略深受當地居民歡迎，導致近日股價心花怒放。

又例如餐飲業，就是黃國英口中不好的產品類別，原因是餐飲業太大競爭，即使規模大如海底撈（06862）、百勝中國（09987），也難以在餐飲業內建立絕對優勢，因此很難在此浪有好結果。

美國的消費零售亦很有機會，黃國英認為，拜登的上場更是相關股份的催化劑。

他指，拜登會有大規模的刺激方案，可能會涉及10,000億美元；另一點比較少人講的，是拜登傾向取消學生貸款債務，變相是釋放了年輕人的購買力，受惠人數不少。

因此，基層消費、迎合年輕人的零售是不錯的炒作主題，他推介美國零售商Dollar General（美股代號：DG）。