南向資金今日淨賣出15.3億港元。藥明生物、美團、工商銀行分別遭淨賣出8.35億港元、7.42億港元、2.22億港元。淨買入方面，騰訊控股、海底撈、恆騰網絡分別獲淨買入10.42億港元、2.44億港元、0.82億港元。
港股8月開局反覆造好，昨日略為高開近100點，其後因內地製造業PMI數據遜預期，A股下跌拖累恒指初段急挫約220點，惟市場憧憬中央維持溫和寬鬆貨幣政策，大市掉頭回升最多漲近340點，高見26300點水平。恒指收市報26235點，仍上揚274點，升幅1.1%。國企指數與大市同步，抽高103點或1.1%，至9336點。科技股受壓，恒生科技指數在競價時段「嘜高」，微升15點收市，報6796點。中央政策繼續打壓平台經濟和科技巨擘，但支持新能源的綠色經濟發展，只要多加留意政策風向，投資者必定受益匪淺。
憧憬內地維持寬鬆幣策
內地製造業擴張勢頭進一步放緩。國家統計局公布的7月官方製造業PMI下降至50.4%，為去年3月以來最低，遜於市場預期的50.8%，比6月回落0.5個百分點，為連續4個月下跌，繼續位於盛衰分界線以上，總體保持擴張態勢，但步伐有所放緩。非官方的7月製造業PMI更下跌1百分點至50.3，為去年5月以來最低，大幅低於預期的51，與官方數據走勢一致。擴張勢頭邊際放緩，反映市場供應持續擴張，但需求開始承受壓力，企業在增加僱員和原材料採購方面態度變得謹慎。雖然內地通脹壓力部分得到緩解，製造業企業家對未來依舊保持樂觀，惟樂觀度減少至15個月低點，已低於長期均值。企業憂慮全球疫情未知何時才能受控，擔心供應鏈繼續受阻擾。
中共中央政治局會議重申經濟恢復仍然不穩固、不均衡，明確「要做好宏觀政策跨周期調節」，與以往經常提到的「逆周期調節」有所不同。這意味中央政策更加注重銜接，不會倉卒出手、大開大合，預示下半年政策不會驟然轉向。市場相信未來可能續有降準操作，但減息的可能性並不大。
汽車股造好 比亞迪抽升
中共中央政治局會議又強調，要挖掘國內市場潛力，支持新能源汽車加快發展，刺激汽車板塊顯著造好，大幅跑贏大市。小鵬汽車（09868）【圖1】7月交付8040輛智能車，按年增長2.28倍，按月增長22%，創下最高月度交付紀錄，股價重返165元上市價，收市報165.1元，漲近一成一。恒大汽車（00708）也錄得一成升幅，收報13.7元。比亞迪（01211）A股急彈一成漲停，以291.18元人民幣高位收市，H股受帶動，抽高8%，收報258.2元，為最佳表現藍籌股。另一藍籌吉利汽車（00175）亦顯著上揚逾3%，報26.75元。
當局之前整治互聯網平台巨企壟斷與行業亂象，以至對教育培訓業實施「雙減」並禁止資本化運作，投資者對這些突然升級的監管行動仍存有戒心。互聯網醫療平台股再度下跌，京東健康（06618）急挫5.3%，失守80元，收報79元；阿里健康（00241）跌1.3%，至11.92元。騰訊（00700）繼續受壓，曾急挫逾4%，最低造459.2元，競價時段有買盤吸納，跌幅收窄至不足1%，收報475元。
在本港和美國兩地上市的中資教育股新東方（09901），表示因應近期內地監管動態，取消原定於昨天舉行的董事會會議和2021財政年度第四季業績發布，以及在美國時間同晚相應的業績公布電話會議和網絡直播，而在未來適當時間提供進一步更新資料。不過，新東方股價未受影響，單日抽升3.2%，收報17.34元，旗下新東方在綫（01797）更漲4.6%，至5.05元。
減持恒騰 恒大勁飆8%
中美當局擬監管中概股在美上市，市場預料將吸引更多中概股來港掛牌，港交所（00388）全日抽升4.3%，收市報517.5元，為恒指進賬約55點。網易（09999）旗下音樂業務網易雲音樂剛剛通過港交所上市聆訊，之前市傳計劃集資10億美元，聯席保薦人為中金、瑞信等。易雲音樂去年虧損29.5億元人民幣，今年首季收入按年增長七成半至14.9億元人民幣，經調整淨虧損由去年同期的5億元人民幣，收窄至2.8億元人民幣。
本港上市公司步入業績期，金融股打頭炮的是「大笨象」滙控（00005），上半年列賬基準稅前利潤逾108億美元，按年大增1.5倍，其中第二季表現較預期理想，並回復派發中期股息，每股派7美仙，遜於個別券商預期，股價早市急升漲5%，高見45.15元，下午無以為繼，僅升0.9%，收報43.45元，成交金額16億元。滙控旗下恒生銀行（00011）亦派成績表，中期純利輕微倒退4%，維持第二次中期息每股派1.1元，收市報150元，微升0.6%。
個別股份方面，最近備受高債務困擾的中國恒大（03333）【圖2】決定減持部分投資，並以每股3.2元分別向騰訊及另一名獨立第三方出售恒騰網絡（00136）7%及4%股份，其持股量由37.55%下降至26.55%，騰訊所持權益則由16.9%上升至23.9%。恒大一舉套現32.5億元，股價急漲7.8%，收報5.67元。恒騰網絡升勢更加凌厲，單日勁飆四成八，至5.06元。
美股上周三大指數下跌，不過唔多明點解，港股跟跌還跟跌，咩事恒指喺上半場一度要跌超過600點，除咗話係借消息嚟割韮菜，阿Man都諗唔到有乜嘢原因。幸好上星期當大市反彈時，阿Man都不斷提醒大家，恒指一日唔重上28200點企穩，都係處於另一個上落空間，仲要係移動區間已下移至27200至28200點，若然個別股份，尤其平台股反彈，好趁機會減磅套現，整頓一下投資組合。
恒指低開218點，開市價27786點已經係半日高位，開市後即跌穿10日線(27731點)，目前除咗一直守住250日線(27160點)之外，其他移動平均線全部失守，半日最多跌607點，見27397點，創7月9日以來新低。恒指中午收報27558點，跌446點；國指報9984點，跌168點；科指跌157點，報7456點。
美債息走低，金融股走軟，大笨象(00005)跌2.2%；友邦(01299)跌3%；中資金融股亦走軟，內銀內險股隨大市下跌。不過中資通訊股則逆市上升，中移動(00941)跟聯通(00762)分別升1.2%及2.9%，連帶設備股中興通訊(00763)半日亦逆市升逾3%，已升破半年高位。
話咗平台股呢期都係係有波幅，冇升幅，今早平台股沽壓沉重，騰訊(00700)跌2.4%，唔知550呢個位有冇足夠支持，若然再失守，呢個位將會變為阻力位。大摩調低美團(03690)目標價，半日跌4.4%，300元可以幾肯定係短期阻力。上海法院發布十宗互網不當競爭企業，百度(09888)榜上有名，股價跌4.1%；快手(01024)主要股東禁售期下月解凍，有傳媒報道有大戶將逾5.6億股實名持股股份，轉由摩根大通持有，市場揣測快手短期內配股，股價低處未算低，話咗落地獄，就算有彈都係死貓彈，多手撈底以為見咗底，當然要付出代價。
新能源股跟醫藥股個別發展，有個別股份見資金流入，阿Man推介過一系列嘅股份，好似生化科技股龍頭藥明生物(02269)跟信達(01801)逆市向上，海吉亞醫療(06078)亦靠穩。暫時都係炒股唔炒市，重磅藍籌之中，暫時未受政策影響，甚至受惠中美角力只有港交所(00388)，今日仍算硬淨，嚟緊吼位520元邊搵位上車。
阿Man一向睇唔起恒大系，即使呢一系股票曾經炒到出煙，阿Man一向對呢一系股份唔止有戒心，而係從不參與。外電引述無錫市中級人民法院裁定書顯示，廣發銀行請求凍結被申請人宜興市恒譽置業有限公司、恒大地產集團有限公司銀行存款1.32億元人民幣或查封、扣押其他等值財產。
恒大系債價本來已不濟，今日股債齊齊急跌，恒大(03333)插7.1%；恒大汽車(00708)挫6.9%；恒大物業(06666)挫6.2%；恒騰網絡(00136)挫9.4%。都係嗰句，呢一系股份長期受債務問題所困擾，完全係避之則吉。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
美股上周五大好環境，三大指數上升，市場對聯儲局提前收水憂慮緩解，內地又因為疫情反彈，難於短期內再收緊銀根，以為喺水喉續開嘅情況下，今日港股有運行，奈何內地A股表現偏軟，拖累港股高開低走。恒指高開67點，曾升85點，見29003點半日高，可惜二萬九得而復失，一度倒跌302點，見28615點半日低，曾跌穿20日線跟50日線滙聚區(約28680)。恒指中午報28695點，跌222點，險守匯聚區上；國企指數報10728點，跌76點；恒科指跌74點，報8021點。
藍籌股普遍偏軟，上星期係威係勢嘅吉利(00175)，今日終於要回吐，半日跌4.7%，不過回吐可能係上車好機會，吼位喺21樓下，睇下有冇機會收集。小米(01810)亦跌近5%，之前強咗咁多日，今日跌穿咗10日線，暫時睇住27.5至28元守唔守，呢個位應有一定支持。其他重磅藍籌股友邦(01299)同港交所(00388)分別跌1.2%及1.7%，睇嚟個市未有能力向上突破住，之前阿Man已多次強調，要突破向上嘅先決條件係成交要配合。萬洲(00288)計劃斥資150億元進行回購，復牌半日升近8%，都係嗰句，急升高追多數中伏，都係食下花生算數。
內地疫情反彈，廣東省嚴陣以待，澳門政府再收緊來往廣東的出入境措施，明日上午10時起，所有往返廣東與澳門的人士，須持有48小時內的核酸檢測陰性報告。濠賭股難免捱沽，整個板塊都有沽壓，跌幅由1.8%至3%以上不等。
資源股繼續有追捧，雖然美國多次強調，通脹只係短暫及暫時性現象，不過市場當然無咁輕易相信，石油及金屬價格持續高企，就算阿爺出手打壓，以防資源價格大漲引發通脹急升，相關股份回調後，再吸引資金流入。
恒大系繼續走軟，上周其債券價格急挫，而係內旗艦恒大(0333)已被踢出富時中國50指數，半日跌3.3%；低價批股嘅恒大物業(06666)則見反彈，不過股價插到走晒樣先反彈1.5%，都係杯水車薪。至於恒大汽車(00708)表示五款恒馳電動車，於夏季進行測試，不過市場似乎唔多受落，半日股價照插水5.5%。至於系內跌最多係恒騰(00136)半日跌6.2%，所以呢，唔一定泊到騰訊(00700)就係好，恒騰股價嚟到呢個水平，已差不多重返2月初時喪炒上去嘅起步位。
講開泊住騰訊呢個大碼頭，今早寰亞傳媒(08075)宣布引資騰訊附屬，股價一度狂升八成，其後升幅收窄至兩成，話咗高追死硬，若然咁唔好彩多手追貨，真係要忍痛止蝕咪心軟，幸而無論寰亞抑或母公司豐德麗(00571)成交唔算多，散戶都唔係個個咁笨，後者更加係乾升，呢啲質地嘅股份，都係少沾手為妙。
麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)
https://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/finance/20210512/bkn-20210512075306975-0512_00842_001.html
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/414498.html
智通財經APP獲悉，2月22日港股市場，北水淨流入54.02億，其中港股通(滬)淨流入約3.09億港元，港股通(深)淨流入50.93億港元。
北水淨買入最多的個股是中移動(00941)、港交所(00388)、思摩爾國際(06969)。北水淨賣出最多的個股是紫金礦業(02899)等。
港股通(滬)十大活躍成交股
港股通(深)十大活躍成交股
中國移動(00941)獲淨買入12.42億港元。消息面上，據媒體報導，2021年世界移動通信大會（MWC）上海展將於2月23日至25日在上海新國際博覽中心重磅回歸。承載公眾最多期待的“5G時代的殺手級業務”——5G消息將首次設立專區並分設高峰論壇。種種跡象表明，5G消息商用已步入倒計時階段。
港交所(00388)獲買入5.87億港元。消息面上，港交所將於2月24日公佈全年業績。此外，瑞銀近日發布研報，上調港交所目標價，由460港元升至650港元，評級維持“買入”，並調升對港股今明兩年日均交易量預測18%至20%，最新預期今年日均交易可達1,930億港元，明年進一步增至2,300億港元，對比過去五年平均為960億港元。該行又預期，受惠於現金市場強勁、互聯互通貢獻增加及產品多元化，可助港交所今年至2023年的收入增長19%至35%。
思摩爾國際(06969)獲淨買入5.19億港元。消息面上，浙商分析師發布研報認為，英美煙草旗下的霧化電子煙產品Vuse在2021年仍將延續強勢表現，作為Vuse獨供的思摩爾國際將持續受益，且伴隨英美煙草延展CBD霧化產品，而思摩爾在該領域競爭力突出（地位類同Feelm 在封閉式小煙市場），持續看好其訂單和業績彈性。
中海油(00883)獲淨買入5.07億港元。消息面上，高盛分析師Damien Courvalin發表研究報告表示，由於全球能源需求復蘇速度超過歐佩克+和美國頁岩油的額外供應，原油價格將比此前預期更快、更高地上漲。高盛將第二季度布倫特原油價格預估上調10美元至70美元，第三季度為75美元。此外，中海油今日宣布，我國渤海再獲大型油氣發現——渤中13-2油氣田，探明地質儲量億噸級油氣當量，進一步夯實了我國海上油氣資源儲量基礎。經測試，該井平均日產原油約1980桶、天然氣約5.25百萬立方英尺。
中糧家佳康(01610)獲淨買入1.6億港元。消息面上，國信證券發布研報，新變異毒株的出現加大了非洲豬瘟疫情的防控難度，但並非完全不可控，也不是行業新一輪災難，反而會加速行業競爭格局重塑。在本輪豬價下行階段，非洲豬瘟或將是行業常態，豬價下行速度將會放緩。同時，受非洲豬瘟疫情影響，管理能力強的頭部養殖企業市佔率快速提升。華安證券分析師王鶯則表示，從盈利能力看，中糧家佳康、牧原股份處於第一梯隊。
恆騰網絡(00136)獲淨買入2904萬港元。消息面上，恆騰網絡發佈公告，公司旗下儒意影業作為主要出品方和最大保底發行方的影片《你好，李煥英》，截至2021年2月21日晚上7時，上映10天票房超人民幣40億元，目前還在熱映中。此前，儒意影業出品發行的影片《送你一朵小紅花》，累計票房超人民幣14.3億元，成為中國元旦票房冠軍。
紫金礦業(02899)月內暴漲近70%，今日盤中北水獲利盤湧現，全天淨賣出額達3.51億港元。消息面上，摩根大通發表研究報告，指銅價升至十年高位，達每噸約9000美元。短期而言，受惠中國內地終端需求及美國刺激措施帶來的正面情緒，料銅價強勢將會持續。中信證券日前發報告稱，紫金礦業等龍頭礦業公司的估值邏輯可能由盈利估值向資源維度切換，在目標金屬價格下，預計紫金礦業A/H股市值可達5500億元和5000億港元，上調A/H股目標價至21元/19港元。
此外，中芯國際(00981)獲淨買入6025萬港元。
https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/412322.html
智通財經APP獲悉，恆騰網絡(00136)月內持續走高，累計漲幅超400%，截至發稿，漲11.02%，報16.92港元，成交額35.85億港元。
消息面上，公司近期發佈公告，旗下南瓜電影APP 1月份新增註冊會員85.8萬人，新增付費會員91.5萬人。截至1月末，南瓜電影累計註冊會員3610.7萬人，付費訂閱用戶592.7萬人。
毫子股恆騰網絡(SEHK:136)1月中起股份10合1 ，與此同時獲納入深港通成為股價催化劑，股價累升近4倍至逾10元水平，後市還有再上憧憬嗎？
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恆騰網絡股價表現於過去3個月如坐過山車。2020年11月中旬恆指季檢宣佈將公司從科技指數成分股剔出，其後股價一個月累跌近3成；2020年12月底公司建議股份10合1，2021年1月20日正式合股，率先刺激股價造好，加上2月初起被納入成為深港通標的股份，北水可流入成為股價助燃，自合股以來累計升3.4倍。
事實上，被剔出科技指數對公司的影響相當有限，原因是公司原先佔科技指數成分的比率只有0.54%，再者科技指數於去年8月中才成立，市場追蹤該指數的基金數目不多，故沽壓只帶來短期陣痛。反而成為深港通股份帶來的影響更大，最明顯莫過於公司於2月8日股價大升49% 當天，成交額也急增至26億元，而北水淨流入公司便高達逾2億元。恆騰背景是恆大及騰訊，而公司主打物聯網，大財團配合科網元素正是北水當前喜好。
北水炒作背後也有具體發展憧憬。公司1月完成全資收購內地串流媒體儒意影業，共計斥資72億元人民幣，是公司去年中期資產總值13億元人民幣的4倍。儒意影業主打製作電視劇及電影，代表作包括電視劇《鐵齒銅牙紀曉嵐4》、《瑯琊榜》及《羋月傳》等，電影則有2013年趙薇導演處女作的《致我們終將逝去的青春》 、《小時代》第三及第四部等。
根據併購公告，恆騰分三批發行合共約183.43億股股權，儒意影業須在2021財年至2023財年，每年淨利潤分別達到4億元、5億元、6億元人民幣以上，或2年累計9億元及3年15億元人民幣，才可獲得相應認購權。
要留意內地影視龍頭光綫傳媒及萬達影業2019年分別賺9.48億元人民幣及虧損47億元人民幣，而2018年兩者則分別賺13.7億元人民幣及21億元人民幣。故假如儒意能達到併購條款，亦即表示公司經已躋身內地影視龍頭之列。
此外，併購儒意的最大憧憬是擴展串流媒體業務，甚或成為內地版Netflix。億意旗下南瓜電影為串流媒體平台，標榜為全國唯一一款暗黑懸疑類視頻App。恆騰通告披露，南瓜電影2021年1月新增註冊會員85.84萬人，新增付費訂閱用戶91.52萬人。截止2021年1月底，累計註冊會員3610.728萬人，付費訂閱用戶592.69萬人。市場估計，今年付費用戶將逾2000萬人，
恆騰本來主打互聯網家居業務，包括家具定製、家電配套等供應鏈管理體系，目標是一體化大家居服務。不過隨著收購億意，公司將產業鏈擴展至影視及串流媒體，大有指向中國Netflix的宏圖。然而億意當前才剛起步，距離成為串流媒體王者需擊敗一眾競爭者，難度可謂相當大。
Netflix過去12個月市盈率為91倍，預測市盈率為42倍；至於恆騰估值，公司2020財年中期少賺86%至718萬元人民幣，令過去12個月市盈率為770多倍的極高水平，然而假若2021年億意真能為其帶來逾4億元淨利，加上原有業務隨疫情結束而復甦，以及串流媒體業務仍屬起步階段，整體估值頓時合理得多。
不過要留意，億意2019年才賺4000多萬人民幣，兩年後要較之多賺10倍是否能成事確實存有疑問，尤其內地疫情今年初表現反覆對公司影視業務的影響未明。
總括而言，公司長遠具有一定憧憬，惟短期升勢過急，加上未有進一步業績數據支持，不建議現水平高追，若億意往後增長對辦，再追未遲。
在市場分析師看來，騰訊這一季度營收超過了預期，不過利潤則略低於市場預期。
總體而言，騰訊遊戲終於算是回來了，走上了正常的上升通路了。同時，最為值得注意的亮點是，騰訊視頻的會員和愛奇藝持平，但同時運營虧損才不到愛奇藝的1/3，所以，這是要分拆上市的前兆嗎？另外，騰訊的其他業務都是按部就班進行了，2019年騰訊也主要是在收縮開支、轉型b端，單從財報看，沒有太大的亮點。
1，騰訊營收增長是一年來最好的。
財報顯示，騰訊2019年第四季度營收1057.67億元，同比增長25%。這是最近四個季度以來，騰訊營收的最好同比增速。與此同時，騰訊的營收環比也增長了9%。
2，微信月活11.6億，qq月活持續下降。
2019年第四季度，微信月活用戶達到了11.65億，同比增長6.1%，較上個季度也增長1380萬。手機qq月活則同比下降了7.5%，一年流失了5280萬人。
3，騰訊視頻虧損不到愛奇藝的1/3，籌備上市？
值得注意的是，在財報中，騰訊披露，騰訊視頻付費會員數仍增長至1.06億，這與愛奇藝公佈的會員數持平，這表明這兩家在線視頻巨頭在會員數上掐得很死。
同時，騰訊方面披露，視頻業務全年營運虧損減少至人民幣30億元以下，遠低於同業水平。與此同時，愛奇藝此前財報披露，2019財年運營虧損為人民幣93億元。若這兩者的統計口徑一致，這也表明騰訊的運營虧損不到愛奇藝的1/3。
此前也有聲音稱，騰訊2019年的主要目標就是削減虧損以爭取分拆上市，而這一數據是否也預示著其已經做了好上市的準備呢？
4，騰訊遊戲大復蘇，不過，收入佔比在下降。
網絡遊戲收入增長25%至人民幣302.86億元，這是近7個季度以來的最好同比增速了，這一季度網游收入的環比也增長了6%。這都表明騰訊正在走出版號停發的泥淖，《和平精英》的變現能力開始體現。
不過，與此同時，網游在收入中的佔比則下降到了28.6%，而在2018年第一季度時，這一佔比還高達近40%。這表明騰訊在積極地轉型。
網游所在的“增值服務”類目，在總收入的佔比也同比下降了3個百分點。
5，騰訊還將繼續扶持微視。
騰訊還披露了微視的數據，並稱將繼續多年投入。騰訊方面稱，微視（第四季度）日活躍用戶數環比增長80%，日均視頻上傳量環比增長70%，當然，其並未披露具體的用戶數字。同時，騰訊稱，預期短視頻業務發展需要多年的投入，而騰訊的短視頻業務目前正處於起步階段，但對該業務長期前景充滿信心。
6，騰訊雲增速超過阿里，但年收入依然不到阿里雲的一半。
財報顯示，騰訊雲服務年收入超過人民幣170億元，這較去年收入的91億元增長了86%，與此同時，阿里雲2019年收入同比增速為66%。
從年收入來看，2019年，騰訊雲的年收入約為阿里的47.85%，仍然不及阿里雲的一半，但較2018年的42.6%有所提升。
另外，騰訊也披露了最近比較火的兩個應用的數字。騰訊會議日活躍賬戶數超過1,000萬。騰訊健康碼已被超過300個縣市的9億用戶使用，累計訪問量達80億次。
7，騰訊廣告業務有所復甦。
財報顯示，第四季度，騰訊網絡廣告業務收入同比增長19%至人民幣202.25億元。其中，社交及其他廣告收入增長37%至人民幣162.74億元，雖然較去年同期這一數字有所下降，但較上一季度有所好轉，增長了11%。
騰訊的媒體廣告收入第四季度同比下降24%至人民幣39.51億元，這依然是個糟糕的數字，但收入還是相比上個季度增長了8%。
8，騰訊金融科技和雲服務的成本佔比有所下降。
財報顯示，騰訊金融科技及企業服務的收入同比增長39%至人民幣299.20億元，這一同比增速較去年同期放緩。不過，好的一點是，這部分的成本佔比比去年同期下降了4個百分點。
9，騰訊在繼續節儉度日。
騰訊財報顯示，其銷售及市場推廣開支同比下降12%至人民幣213.96億元，簡單來說，就是把該砍的廣告費和投放都給砍了。
2020年3季報
總而言之，隨著現金奶牛遊戲的複蘇，騰訊的財報也在向好。騰訊是否能剝離一些太費錢的資產（比如騰訊視頻），那才能真的讓騰訊的利潤再上一個台階。
結合最新情況來看，騰訊和恆大聯手收購了恆騰網絡，旗下持有南瓜電影和儒意影業，以後是否存在騰訊視頻分拆後，由恆騰網絡持有的可能性呢？拭目以待。
「港版納指」正式推出，30隻成分股中，有哪些真的值得買？有哪些要避開？
被坊間稱為「港版納指」的恒生科技指數，於7月27日正式推出，當中包括了30隻入選的科技企業，但是否沾得上新經濟的光就一定前景無限？
在30隻成分股中，比重最高的頭5位是「ATMXS」，即阿里巴巴（SEHK:9988）（佔8.53%）、騰訊（SEHK:700）（佔8.52%）、美團（SEHK:3690）（佔8.33%）、小米（SEHK:1810）（佔8.11%）及舜宇光學（SEHK:2382）（佔8.02%），總共已佔41.51%。這些都是大家熟知的科技股，而且前景依然樂觀，只是估值上已不便宜，尤其是美團，可考慮候低吸納，而非高追，若現水平買入，要有守一段時間的準備。
在現水平若要揀的話，建議可收集阿里巴巴，因為估值相對低，據S&P Capital IQ數據看，其美股（美：BABA）目前的32倍PE較過去5年平均的38倍PE低。此外，螞蟻集團將來港上市，有利阿里巴巴估值提升。至於騰訊過去5年的平均PE為42倍，目前的PE約50倍。投資者若想買阿里巴巴，港股入場門檻約2.4萬元，若覺得太高，可考慮轉買美股。
港版納指是買科技股，對於科技股高估值，相信不少人都有一定心理準備，只是經歷過3月底起的反彈後，很多成分股已急升，不少更是處於歷史高位。因此，即使未來有港版納指的投資產品如ETF推出，建議分段買入或月供較為穩妥，否則很容易變了高位接火棒。
指數產品應分注買，有人會考慮從個股出擊，筆者認為絕大部分都值得長綫投資（雖然有點貴），有些也是之前分析及推介過。今次特別想提一提，如果打算長綫投資，以下5隻成分股不應買。
中興通訊（SEHK:763）：中興是通訊設備製造商，被視為5G概念股。
按業務劃分，在2019年的收入之中，有73.4%做運營商網絡、10.1%做政企業務、16.5%做消費者業務。
再看地區分布，歐美及大洋洲佔收入15.5%。在內地，華為及中興是龍頭，但華為在外被打壓，要回內地發展，與中興的競爭自然加大，除非政府及機構再加大投資。但在疫情下，所謂新基建會有幾大力度難料，加上經濟主調定為「內循環」刺激內需，電訊營運商應難加價，資本開支難升，對中興都會有影響。再者，5G已落實商用，投資高峰期最遲可能到明年，之後應會回落，歐美定單又可能減。在5G因素消減後，中興業績應會減弱。
華虹半導體（SEHK:1347）：晶圓生產的技術難度高，所以主導市場的一直是擁有最為領先技術的如台積電等大廠，近日更因成為英特爾代工而爆升。
其他廠則主要是接大廠吃不掉或不接的單，又或根本非直接競爭。中芯國際（00981）同樣是技術落後於台積電，但由於有國家支持才做得住，加上中美關係緊張，兼早前回歸A股上市，料更獲扶持。中芯國際走勢目前是供求主導多於基本因素，台積電往績PE是36倍，英特爾PE是10倍，中芯國際是115倍。
華虹半導體較中芯國際再次一級，每每是炒起中芯後才跟水尾。
再看華虹半導體業績，2019年收入創新高，但按年只微升0.2%。持有人應佔溢利按年跌11%。在2020年第一季，收入及持有人應佔溢利，分別按年跌8.1%及58%。據S&P Capital IQ數據，過去5年平均PE是13倍，往績PE約34倍，過去12個月PE是41倍，估值顯然偏高。
此外，要記得做廠的不同於軟件服務，要有大增長是要有大量資本投資起新廠，無新生產綫的話是不會有明顯增長，但有新設施又會有較高折舊，估值時要留意。
鴻騰精密科技（SEHK:6088）：公司本身並非做高科技產品，主要做連接器如運用於數據中心的背板連接器、記憶卡連接器及手機接口的USB Type C連接器等，亦有幫蘋果造有綫耳機。
不過，有傳iPhone不再跟耳機，所以即使應已加入做AirPods代工，也未必能補回損失。公司在7月初發盈警指，今年首6個月的淨利潤預計由1億美元跌至2,000萬美元。
恒騰網絡（SEHK:136）：在2019年，恒騰有8成收入來自互聯網社區及相關業務，即1）提供家居設計的互聯網家居業務；2）提供包括建材及家具等設計及產銷的互聯網材料平台；3）提供繳費、維修、報事及小區智能化等智慧社區服務。雖然有恒大（SEHK:3333）及騰訊為股東，但互聯網基因不見得很強，而且與經濟及房地產景氣關連度高，當前未必是好投資時機。
易鑫集團（SEHK:2858）：公司為互聯網汽車金融交易平台，主要業務為促成汽車融資合作夥伴向消費者提供汽車貸款的交易平台業務，以及自營融資業務。在2019年，收入按年增長5%，經調整淨利潤為4.4億元人民幣，按年升27%。
不過，易鑫早前已發盈警指，今年上半年淨虧損會介乎9億至11億元人民幣，原因是收入減少及撥備增加。相信經營環境短期難大幅好轉。
港版納指能否改變港股投資格局未知，但科技增長股不一定是成分股，而成分股也不一定是好股，大家要小心篩選。
