2021年12月27日 星期一
2021年10月2日 星期六
2021年5月24日 星期一
ETF日報 | 全球最大黃金ETF連續三週獲淨流入；美元指數跌破90
5月24日市場回顧
上週五，美國公布製造業活動數據創新高，道指一度漲超300點，但科技股表現不佳拖累市場情緒，納指、標普500指數先後轉跌，道指漲0.36%，標普500指數跌0.08%，納指跌0.48%。
恆指今日低開低收，新經濟股走弱，醫藥股表現強勢，京東健康跌超6%，網易跌近4%，康德萊醫械漲超16%，康方生物漲超10%，歌禮制藥漲超9%，春立醫療漲超8%。
美股盤前：期指普漲
美股盤前三大期指普漲，截至發稿，納指期貨漲0.63%，標普500期指漲0.46%，道指期貨漲0.35%。
港股主要ETF產品表現
恆指跌0.16%，南方兩倍看空恆指跌0.09%
新經濟股走弱，醫藥股表現強勢，恆指低開低收跌0.16%，$南方兩倍看空恆指(07500.HK)$跌0.09%，成交額達2.05億港元，$南方一倍看空恆指(07300.HK)$跌0.04%，成交額達661萬港元。
恆生科技指數跌近2%，南方兩倍做空恆生科技漲近3%
新經濟股走弱，京東健康跌超6%，網易跌近4%，快手、小米跌近3%，恆生科技指數跌近2%，$南方兩倍做空恆生科技(07552.HK)$漲近3%，成交額達5107萬港元，$南方恆生科技(03033.HK)$跌1.45%，成交額達1.26億港元。
滬深300指數漲0.42%，南方兩倍做多滬深300漲超1%
A股市場情緒回暖，個股漲多跌少，主要股指探底回升，滬深300指數漲0.42%，$南方兩倍做多滬深300(07233.HK)$漲1.2%，成交額達1369萬港元，$南方一倍做空滬深300(07333.HK)$跌0.45%，成交額達102萬港元。
港股市場漲幅前十ETF
今日港股市場漲幅前十的主要是做空恆生科技指數及原油相關ETF。
美股主要ETF產品表現
上週五，美國公佈製造業活動數據創新高，道指一度漲超300點，但科技股表現不佳拖累市場情緒，納指、標普500指數先後轉跌，道指漲0.36%，標普500指數跌0.08%，納指跌0.48%。
$ProShares UltraPro 3倍道指30(UDOW.US)$上週五漲超1%，$三倍做多標普500ETF-ProShares(UPRO.US)$上週五跌0.24%，$納斯達克指數三倍做多ETF-ProShares(TQQQ.US)$上週五跌1.65%。
港交所上市相關美股ETF方面，$FI二華夏納一百(07522.HK)$漲0.65%，$華夏Direxion兩倍看多納指(07261.HK)$跌0.49%。
能源、貴金屬等ETF表現
黃金升至近四個半月高位
美元指數持續回調，金價近期連續上漲，升至1880美元附近，創下近四個半月新高，$黃金ETF-SPDR(GLD.US)$上週五漲0.05%，上週累計上漲近2%，該ETF也在5月份連續三週錄得資金淨流入。
本輪金價上漲，主要由美元走軟、通脹壓力上升以及加密貨幣下跌的多種因素推動。美元指數跌破90關口，近日於三個月低位處橫盤震盪。
DailyFX策略師Margaret Yang表示，「近期加密貨幣價格大跌提升了黃金作為投資品的吸引力，黃金上漲勢頭非常強勁，未來幾天有望挑戰1900美元。」
伊朗核談判出現新變數，美油漲逾1%
$WTI原油主連(2107)(CLmain.US)$上週五大幅反彈3%，今日再度漲逾1%，$美國原油基金(USO.US)$上週五漲近3%，盤前漲超1%。
油價反彈主要由於重啟2015年伊朗核協議的過程中出現了一個潛在障礙，該協議可能有助於增加石油供應。而華盛頓和德黑蘭的間接談判將於本週重啟。
高盛分析師指出，就算伊朗可能重啟出口，但由於疫苗接種帶動全球需求增加，油價仍有走高的理由，「我們估計ICE布倫特原油仍將在2021年第四季達到每桶80美元，我們新的基準假設則是伊朗10月重啟出口，這仍支撐我們預估油價今夏達到每桶80美元的預估。」
其他ETF表現
上週五美股市場漲幅前十ETF
上週五美股市場漲幅前十的ETF主要是，做多能源及做空新興市場的ETF。
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2021年5月18日 星期二
通漲來臨，打法完全改變？（Part 2／2）嘉賓：#黃國英︱葳言大意︱Sun Channel︱20210518
通漲來臨，打法完全改變？（Part 2／2）
嘉賓：#黃國英︱葳言大意︱Sun Channel︱20210518
https://www.youtube.com/watch?v=FZ2dMpK9H9Y
- ETF 不是適合所有人
2021年5月13日 星期四
【黃國英專欄】主題基金長線跑輸
https://draft.blogger.com/blog/post/edit/5534476230701070256/6018435075820945008
有女股神之稱的Cathie Wood管理的ARK基金近期全線下跌。
文：黃國英
近年主題基金和ETF大行其道，不少著眼於新興趨勢，如環保或科技應用等。據晨星公司上月發表的文章指，過去3年約有150隻這類基金或ETF推出，多具備非常獨特的概念。
回顧主題基金的平均回報，晨星公司的研究發現，它們1年內的平均表現，大幅跑贏整體股市指數，達40個百份點；而3年及5年的中期表現方面，主題基金的平均年化回報率，雖然仍優於指數，但幅度已大幅減少，為約5至6個百份點；至於長期表現方面，則主題基金的平均年化回報率，轉為跑輸大市約4個百份點。
短線強長線弱的原因，大致是推出時主題一定備受追捧，而面世後表現理想，又會吸引更多投資者，形成一段良性循環。但長線一點看，不少主題都會開始經歷由熱轉冷，部分面對營運困難，如資金流出下，可能解散或併入其它基金，如果加入這重因素，主題基金的長期平均回報，應該會更進一步跑輸大市。例如2000年代末上市的新能源類ETF，就經歷多番高低，去年雖算扳回一城，但長線回報往績未及大市指數。
如從操作角度理解上述統計，短期追蹤受捧主題，絕對無可厚非；不過持有期間有必要持續跟進，尤其要評估市場對該主題的看法有無大變，未必可像超分散的大市指數基金般，單純買入持有不加理會。
另一方面，晨星的文章亦提到，主題基金和ETF傾向持有較大比例的中小型股，因為它們在某一獨特概念、板塊的個股，數目相對受限，所以波動度亦偏高，投資者宜有相應心理準備。
本文章由作者為橙新聞獨家供稿
本文為作者觀點，不代表本媒體立場，不構成任何投資意見。
圖：視覺中國
2021年3月8日 星期一
US ETF攻略〡12隻美股ETF介紹 比買港股有咩優勢？
3月 8日 • 閱讀時間：5分鐘
過去10年美股處於大牛市，新冠肺炎疫情爆發後，大市雖見顛簸，但整體仍比港股回復得更快。踏入2021年，科技股雖然走弱，但截至3月納指仍比2020年同期增長近6成。
在美國上市的ETF（交易所買賣基金），是不少香港股民轉戰美股的第一站。「懶人」或穩陣派投資者鍾情其買賣方便、分散風險、高流通量、低收費等優勢。有研究指出，有紀律地持續投資追蹤大市的ETF，往往能避免決策失誤，比眼光平平的個股投資者獲取更豐厚回報。
今次我們為大家介紹12隻熱門的美股ETF，並比較投資港美兩地ETF的優點和缺點。
12隻美股ETF比較
| ETF名稱 | 美股代號 （點擊查看簡介） |
| Vanguard S&P 500 ETF | VOO |
| SPDF S&P 500 ETF | SPY |
| Vanguard Total Stock Market ETF | VTI |
| Invesco QQQ ETF | QQQ |
| ARK Innovation ETF | ARKK |
| Direxion Work From Home ETF | WFH |
| Global X FinTech Thematic ETF | FINX |
| ETFMG Prime Mobile Payments ETF | IPAY |
| Schwab U.S. Dividend Equity ETF | SCHD |
| SPDR Gold Trust ETF | GLD |
| Vanguard Total Bond Market ETF | BND |
| ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats ETF | NOBL |
VOO：開支比率低 長線升幅值
| 發行機構 | The Vanguard Group |
| 開支比率 | 0.03% |
| 股息率 | 1.87% |
| 52周波幅 | +43% |
VOO由著名指數基金投資公司領航（Vanguard）發行，以追蹤標普500指數為目標，連股神巴菲特也讚好這隻收費僅0.03%的ETF。買入VOO，等同投資全美最大500間上市公司，當中不乏全球頂尖的故這基金能反映美國經濟走勢。
不少資深投資者提倡只要用「平均成本法」分注買入追蹤大市的ETF，長線很大機會獲得理想回報。觀乎VOO近年在美股大牛市中升勢凌厲，雖在2020年3月及9月曾挫，但兩次都很快收復失地並再次破頂，也印證了這套流行的長線投資理論。
SPY：老字號大包圍ETF
| 發行機構 | State Street Global Advisors |
| 開支比率 | 0.09% |
| 股息率 | 1.87% |
| 52周波幅 | +42% |
SPY成立於1993年，是美國最歷史悠久的ETF，與VOO同樣是追蹤標普500指數，兩者走勢及回報相差無幾，但SPY市值是VOO的兩倍，買賣更活躍。
因此，SPY特別適合大額及買賣頻繁的投資者，有助避免買賣差價。不過，SPY開支比率達0.09%，比VOO貴得多，一般小散戶還者選擇VOO較合適。
VTI：大包圍整個美股市場
| 發行機構 | The Vanguard Group |
| 開支比率 | 0.03% |
| 股息率 | 1.51% |
| 52周波幅 | +48% |
VTI追蹤的指數是CRSP US Total Market Index，顧名思義範圍涵蓋整個美股市場的大中小型股，故基金走勢反映了美國整個股市表現。
VTI目標持有超過3,500隻股票，比VOO或SPY更加分散，最大資產包括Apple、Microsoft、Amazon、Google、Facebook等家傳戶曉的名字。由於資產分析極廣，故單一股票大跌不會對VTI股價造成重大影響；在同樣道理下，VTI亦不會因旗下個股異軍突起而大升，適合作為投資組合中的「定海神針」。而VTI的長遠回報亦可觀，過去10年升約2倍。
QQQ：緊貼科技股走勢
| 發行機構 | Invesco Capital Management LLC |
| 開支比率 | 0.2% |
| 股息率 | 0.66% |
| 52周波幅 | +59% |
QQQ追蹤納斯達克100指數，科技股佔基金比重超過40%，包括耳熟能詳的Apple、Amazon、Tesla、Google等，基金開支比率是0.2%。
受美國科技股升勢帶挈，QQQ過去一年升逾5成，在2020年的跌市後，回升得比追蹤標普500指數的VOO更快。在科技股領導大市的年代，QQQ受追求長線增長的投資者追捧。
ARKK：主動型創科ETF
| 發行機構 | ARK Investment Management LLC |
| 開支比率 | 0.75% |
| 股息率 | 1.68% |
| 52周波幅 | +163% |
Webull限時優惠：開戶送價值$1,000獎賞
2021年7月13日或以前，透過Planto網站連結申請賬戶，開戶成功且成功買入一次港股的用戶，即可得1股阿里巴巴+1股京東集團，並享一世免佣優惠。由港股賬戶支持交易美股起的30天內，交易任意一筆美股，即拎價值US$50股票
+ 6個月美股高級行情。舊客戶預約成功，即拎12個月美股高級行情。優惠受條款及細則約束。
ARKK是主動型ETF，由ARK Invest管理，主力投資三大巔覆性行業：基因科技、工業創新及Web x.0。持股除了有Tesla（TSLA）、阿里巴巴（ BABA）、基因編輯企業CRISPR Therapeutics AG（CRSP）等如日中天的科技公司外，亦有受惠於科技發展的迪士尼、Charles Schwab等。
主動型ETF的表現極受管理人決策主宰，而ARKK表現明顯跑贏大市，過去一年升超過一倍，有網民甚至封基金揸fit人Catherine Wood為「契媽」。惟ARKK波幅亦比指數ETF大，2020年曾先跌近半，再不斷破頂；到了2021年首季，科技股急跌，ARKK一度從高位回落逾兩成。
WFH：宅經濟概念股
| 發行機構 | Direxion Funds Risks |
| 開支比率 | 0.45% |
| 股息率 | 0.2% |
| 52周波幅（上市未滿一年） | +36% |
新冠肺炎使在家工作（WFH）成為全球潮流，WFH ETF投資在相關概念股如Zoom、Twilio、Okta等，今年6月上市至今成績不俗。
隨着各國開始為國民接種疫苗，宅經濟日後何去何從？在短線而言，Zoom等受惠於在家工作趨勢的企業相信很難重演2020年的增長，但亦有人相信這類SaaS服務已成為企業必需品，長遠需求仍會增長，而WFH ETF讓散戶能分散投資相關企業。
FINX：金融科技ETF
| 發行機構 | Global X Management Company LLC |
| 開支比率 | 0.68% |
| 股息率 | 0% |
| 52周波幅 | +73% |
FinTech（金融科技）涵蓋手機支付、P2P借貸、理財數據分析工具、加密課幣等範疇，正在全球牽起金融服務革命，香港代表包括多間虛擬銀行及個人理財App Planto等。
FINX追蹤的指數為 Indxx Global Fintech Thematic Index，主要持股包括美國金融數據服務公司Fiserv、荷蘭支付平台Adyen及大家都很熟悉的PayPal等。這隻ETF在2016年才成立，增長及跌市後復元速度均比傳統金融業強勁。基金開支比率0.68%，在美股被動ETF中算偏貴。
IPAY：押注流動支付
| 發行機構 | ETF Managers Group LLC |
| 開支比率 | 0.75% |
| 股息率 | 0% |
| 52周波幅 | +64% |
談金融科技未必人人懂，但網購及手機支付卻早已成為大家生活一部分，尤其是新冠肺炎爆發後，網購及非接觸式支付工具越來越流行。
IPAY投資在提供支付服務及解決方案的企業，包括PayPal、Visa及Mastercard等。雖然IPAY表現不俗，但投資的企業性質相近，分散風險效果不明顯。
SCHD：長揸收息之選
| 發行機構 | Charles Schwab Investment Management |
| 開支比率 | 0.06% |
| 股息率 | 3.57% |
| 52周波幅 | +65% |
SCHD追蹤的是道瓊斯美國紅利100指數（Dow Jones U.S. Dividend 100 Index），持股以防守性消費、科技及工業為主。SCHD獲得Morningstar的5星評級，過去派息穩定，股息率約3.57%，開支比率亦偏低。
想收美金股息，但對個股選擇沒有頭緒的話，SCHD是穩陣之選，在牛市中更可財息兼收。須留意的是，香港人買美股收息要繳交30%股息稅，股息回報有所折損。
GLD：黃金獵人簡易操作之選
| 發行機構 | World Gold Trust Services |
| 開支比率 | 0.03% |
| 股息率 | 0% |
| 52周波幅 | +5% |
經濟前景不穩，市場避險情緒升溫，使金價走勢凌厲，想在美股市場投資黃金，投資黃金ETF是熱門選擇之一，比買賣實金或紙黃金簡單得多。
2020年金價曾經急升，引來不少投資者追捧，但其後已從高位回落，反映金價本身波動頗大，捉錯入市時機容易損手。
BND：平衡風險之選
| 發行機構 | The Vanguard Group |
| 開支比率 | 0.04% |
| 股息率 | 2.5% |
| 52周波幅 | +1% |
BND固名意義是債券ETF，追蹤的指數是Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index，主要投資在公債、投資級別的公司債及以美元計價的國際債券等，多屬中期債券，能讓投資者以低成本廣泛地投資美國債市。
比起股票型ETF，BND沒甚升幅，但勝在穩陣兼有得收息，適合用作平衡整個投資組合的風險。
NOBL：股息貴族ETF
| 發行機構 | ProShare Advisors LLC |
| 開支比率 | 0.35% |
| 股息率 | 2.35% |
| 52周波幅 | +33% |
美股中有所謂的「股息貴族」，即標準普爾500指數成份股中連續25年有股息增長、市值及成交量均達到指定要求的股票，包括可口可樂（KO）、AT&T（T）、麥當奴（MCD）等（完整名單）。能夠長期增加派息，無疑是財政及盈利穩健的優質企業。
NOBL兼具分散投資及股息增長的好處，但選股中欠缺快速成長的新經濟股，因此在科技股大漲的時代，NOBL股價表現平平無奇，甚至不如追蹤大市的VOO。但亦有意見認為，傳統舊經濟疫後將大幅反彈，潛力不可小覷。
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投資美股ETF，是否比港股好？
作為香港的散戶，應該投資美股ETF還是港股ETF，我們從以下多方面逐一比較：
- ETF選擇：現時在香港上市的ETF約有200隻，遠少過美國ETF的逾2,000隻，後者的產品種類亦更多元化，投資範圍遍及全球的股票、債券，以至多類的金屬、農產品、商品等也有涉獵，槓桿及向反ETF產品也更多元化。
- 流動性：美股市場遠比港股龐大，ETF資產規模及交投活躍程度自然比港股高；相反，港股ETF稱得上是交投活躍的只有寥寥數隻，其餘大部分ETF每日成交額不超過百萬港元。買入較冷門的ETF後，沽出或不容易，價格波動風險也較高。
- 管理費：開支比率方面，港股ETF雖比主動式基金便宜，但比起美股ETF算是昂貴，這亦是香港ETF一直為人詬病之處。以開支比率0.03%的VOO為例，港股市場的同類ETF有領航標普500 （3140），但後者的開支比率達0.18%，「港版VOO」的管理費是美版的6倍。
- 市場資訊：香港人投資港股，勝在能即時掌握最新市場資訊，不受時差、語言隔閡影響。雖然接觸美股資訊亦很方便，但時差往往使股民要挨夜睇股價，如不譜英文，掌握行情始終慢人一拍。
- 匯率：港股交易全用港元結算，自然沒有匯率風險，但好在港元以聯繫匯率與美元掛勾，買美股的匯率風險亦不算大，僅要支付少許兌換貨幣手續費。
- 利息回報：至於股息回報方面，美股的30%股息稅可能令食息一族卻步，香港的高息藍籌股或是更理想的選擇。 借！
2020年11月23日 星期一
CK投資理財|實體ETF也有致命Bug?!(購買ETF前一定要看!!)|揭秘ETF你不知道的彎彎繞繞!!
https://www.youtube.com/watch?v=1i3LXlSg69k&feature=youtu.be
實體ETF居然也帶巨大風險?! ETF設計中有什麼Bug?在2020年又帶來了怎樣的危險?美聯儲在如何應對??
2020年2月5日 星期三
2019年 美國ETF報告
https://xueqiu.com/6693166005/139782969
在淨流出的前十榜單中，2019全年淨流出最大的ETF是MSCI EAFE（遠東歐澳）ETF，淨流出為81.9億美元，在淨流出前十榜單中股票ETF佔了大部分，債券僅有短期國債ETF上榜，可見2019年年初股票資產的淨流出影響仍然很大，全年對長期國債等避險資產的需求增大。
作者：桂花花喵
2019年美國ETF報告
1.美國ETF市場管理資產規模
截止至2019年年末，美國ETF管理資產規模（AUM）站上了4.4萬億美元的巔峰，AUM規模較2018年增長了1.1萬億，也就是30%，在過去16年裡，美國ETF的規模以平均26%的增速在累計，加上標普500十年牛市，ETF這個投資工具的優勢慢慢凸顯，越來越多投資機構和個人投資者選擇，尤其是需要繳納資本利得稅的美國人，ETF天然的避稅方式、簡單有效的管理方式以及低廉的管理費率讓共同基金顯得遜色許多。$標普500ETF-SPDR(SPY)$
在2018年金融海嘯的席捲下，ETF的資產規模僅縮水-13%，過了一年後卻突飛猛進大增46%，可見即使市場遭遇狂風浪雨，ETF依然磨滅不了投資者對ETF這種投資工具的需求。
2.ETF淨流入分析
2019年全年ETF淨流入1.1萬億美元，其中全年單支ETF淨流入最大的為先鋒全股票市場ETF（VTI），淨流入達到153.90億美元，淨流入前十榜單中前四名都為股票ETF，前十榜單中股票和債券ETF各佔一半，2019屬於股債雙收的一年。
在淨流出的前十榜單中，2019全年淨流出最大的ETF是MSCI EAFE（遠東歐澳）ETF，淨流出為81.9億美元，在淨流出前十榜單中股票ETF佔了大部分，債券僅有短期國債ETF上榜，可見2019年年初股票資產的淨流出影響仍然很大，全年對長期國債等避險資產的需求增大。
在ETF投資的資產類型中，2019年淨流入最高的資產竟然是美國債券，為1354.41億美元，不過管理資產規模最大的ETF資產類型仍然是美國股票ETF。資產規模變動中，反向類（Inverse）ETF的資產規模增長幅度最大，為50.38%，反向類ETF一般是反向跟踪指數的ETF類型，例如看空標普ETF（SH），當標普500指數漲的時候，該ETF則會跌。而槓桿類ETF的規模變動則是-18.87%，由此可以看出2019全年投資者仍然不太看好市場，看空的資金激增，加槓桿買入的資金減少。另外債券類資產ETF的資產規模都有20%左右的增速，佐證了2019年避險需求的提升。
3.2019年度表現
全市場
2019年漲幅最高依然為美國股票ETF，下面展示的是2019回報前15名和倒數15名。
其中ETF漲幅榜首為美國ETF為三倍做多半導體ETF（$半導體3X多-Direxion(SOXL)$），由30餘隻芯片股構成。其實半導體公司在2019年過得不是很好，儘管行業基本面支持因素不多、銷售數據持續下滑、相關公司業績也比較不佳，費城半導體指數卻在全年暴漲，主要是大行對芯片市場在未來的期望有所增加。
除去槓桿和反向的衍生品產品以外，太陽能ETF（TAN）和半導體ETF（XSD）分別取得66.53%和64.66%的好成績。
股票類ETF
股票類ETF中半導體槓桿ETF榮登榜首，漲幅達到231%，其次是科技股做多ETF，金融板塊，標普500以及黃金礦業。這15支股票ETF均是槓桿ETF，漲幅都為100%以上，機遇總伴隨著風險，投資者小心進入。
股票類ETF中，2019年表現墊底的是三倍做空半導體 ETF（REW），跌幅為83.81%，所有跌幅上榜的股票ETF都為反向或者做空的產品，除去槓桿和反向產品，跌幅最大的幾支ETF均為投資大麻的ETF，其中跌幅最大為大麻ETF（THCX），全年跌了46.47%。大麻ETF在2018年的概念炒得紅紅火火，加上加拿大和美國的政策放寬，但概念一時熱，行業盈利能力決定上升空間，不過2020年初大麻又有捲土重來的意思。
固收類ETF
2019固收類ETF的淨流入不小，因為地緣政治風險在2019年大大提高，因此長期國債的價格猛增，大部分上榜者都為長期國債做多產品，2019回報榜首固收ETF為做多美國十年國債ETF（DTYL），漲幅為69.16%，除去槓桿類產品，美國優先債ETF（PFFA）和長期企業債ETF（VCLT），分別為31.97%。
固收類ETF當中，表現墊底的ETF是美國反向全債ETF（TAPR），跌幅為72.51%，因為債券本身動盪較小，所以上榜的均是看空或者反向產品，在非槓桿或反向產品中，iShares的短期國際國債ETF（ISHG），跌幅為0.65%。
大宗商品類ETF
大宗商品ETF中，漲幅最高的為做空天然氣ETF（KOLD），漲幅為82.94%。在過去一年裡，天然氣由於需求放緩等原因，價格一跌再跌。另外三倍做多原油ETF（WTIU、OILU）跟隨其後。除去槓桿和反向以外，漲幅最高的產品為2019年的黑馬鈀金ETF（PALL），2018和2019年都一路高歌。在201·9年，鈀金ETF漲幅達到53.94%。
在大宗商品ETF中，跌幅最大的是三倍做多天然氣ETF（UGAZ），歸結於天然氣一路暴跌的價格。除去槓桿和反向類產品，跌幅最大的為農業全回報ETN（UAG），為-35.56%，該ETN包含了11種農產品，由於農產品豐收，價格下降導致UAG大跌。
另類資產ETF
另類資產ETF種包含了許多複雜的策略，2019中漲幅最高的另類ETF為另類投資阿爾法ETF（ALFA），全年漲幅為39.1%，遠超第二名的黑天鵝成長與趨勢跟踪ETF（SWAN）的22.03%。ALFA跟踪的指數策略是根據市場上公佈的對沖基金經理倉位來進行調倉，該策略有一定的滯後性，採用的是模擬對沖基金策略，SWAN則是採用了股債組合，標普500佔10%的倉位，美國10年國債佔90%的倉位，力求減輕回撤風險。2019年上榜的策略有多空、事件驅動，期貨管理和高分紅等。
另類資產ETF中，2019年表現墊底的是做空大盤股ETF（DWSH），跌幅為25.27%，跌幅超出倒數第二名期貨管理型策略ETF（RYZZ）三倍。DWSH是主動管理型ETF，主要策略是做空美國大盤股，週調倉，2019年大跌的原因主要是美國大盤股都漲的非常好，空頭很難賺到錢。倒數後15的策略ETF中，以期貨管理型和市場中立策略為主。
貨幣ETF
貨幣ETF裡也有一些策略。2019中漲幅最高的貨幣ETF為多空歐元美元ETF（URR），全年漲幅為43.51%，遠超第二名的四倍做多美元ETF（DEUR）的18.82%。URR在2019年8月5日開始暴漲，趕上了脫歐進展利好以及美元指數回調。除了槓桿、反向和策略型，漲幅最高的是英鎊ETF（FXB），年底因為硬脫歐風險減小，英鎊大漲。在貨幣ETF表現前15名中，上榜的大多是歐元和美元資產。
貨幣ETF中，2019年表現墊底的是做多LIBOR ETF（ULBR），跌幅為27.39%，第二名則是四倍做多歐元ETF（UEUR）。ULBR做多美元的隔夜拆借利率（LIBOR），但由於全球利率環境下降，美聯儲在8月開啟降息擴表，LIBOR大跌。2019年表現倒數15名中，大部分是做多各國貨幣，包括人民幣，歐元，澳元，瑞典幣等。美元在2019年的強勢上漲給其他國家帶來壓力。
4.美國SEC新規
2019年對於美國ETF來說有兩個方向的改變：
1）允許不透明ETF結構
2019年6月，SEC通過Precidian（一個ETF發行商）的不透明ETF結構的申請，ActiveShares，該發行商將有可能在2020年推出不透明的主動管理型ETF。
不透明的ETF意味著該基金不需要每日披露淨值，因此給了主動管理型基金的基金經理更大的操作空間，ETF也邁入了“不透明”時代。
2）簡化ETF發行流程和費用
2019年10月，SEC更新了ETF上市流程和監管框架，增強了其透明度和披露的要求，並且免除了高昂的Exemptive Relief發行費用這一規則，大大減小ETF申請的難度和門檻。
5.2019年發行的特色ETF一覽
2019新發行ETF數量為251個，僅比2018年的252少一個，自從06年以來，ETF每年新發行數量逐漸增多，投資種類也在逐漸增加。
2019年美國新增的ETF中，主動管理型ETF的新發行數量大增，並且在券商大打佣金戰的同時，ETF之間也開始減少佣金，甚至出現了0佣金的金銀ETN，ETF市場逐漸佔取越來越大的市場份額，種類也更加繁多。
1）主動型ESG ETF
在12月11日，Pimco推出了他們第一支主動投資ESG短期公司債的ETF，叫ENMT。
EMNT的管理費率達到0.24%，該ETF能幫住那些想投資最有上升潛力的ESG分數高的公司。主動管理型的ESG ETF好處在於，那些煙草色情賭博公司會被排除在外。目前EMNT的主要對手是SUSB。
2）JPM推出了新的EAFE國際股票（除北美）ETF
12月5號，JP摩根資產管理公司推出了一個新ETF，該ETF跟踪的是MSCI EAFE指數，代碼為BBIN，EAFE指的是歐澳遠東國家，是除了北美以外的發達經濟體，因此想投資除了美國以外的發達經濟體可以投資跟踪EAFE指數的ETF，本次JPM推出的這個就是這樣的ETF。
除了這個新出的BBIN以外，和它同類型的ETF還有iShares核心EAFE ETF（IEFA）。
BBIN的管理費率非常的低，只有0.07%，通過該ETF，投資者們能接觸到市值超過50萬億的國際市場。
3）鈾ETF出爐
11月27號，一支投資持有鈾（核能，核彈的重要原材料）的公司的ETF出爐了，它的名字是北岸全球鈾開採ETF（URNM），與其他現存的鈾ETF不同的是他採取了調整後的市值加權方法，避免了單個大市值公司佔有太多權重從而不夠分散。
北岸指數的CEO認為目前地緣政治動盪不安，尤其是中東地區戰亂不斷，而核武器的需求在增加，鈾的供給在減少，鈾的價格會有不少的上升空間。
URNM的管理費率為0.85%，是目前投資鈾的一個好選擇。
4）智慧樹發行了MBS主動型ETF
11月14日ETF發行商智慧樹發行了一支主動管理型抵押貸款證券ETF（MTGP），管理費率為0.45%。自上次次貸危機引發了金融危機之後，MBS（抵押貸款證券）就一直被許多投資者排斥，但這支ETF專門投資國家或機構發行的MBS，由Voya投資管理公司根據基本面和宏觀分析方法來操盤。
這支基金也有它的局限性，它不會在垃圾債券上投資超過20%，主要核心資產還是在評級高的MBS上。該基金的管理者認為10年金融危機之後MBS目前是一個比較適合投資的資產
目前除了上述的這個ETF以外，最大的投資MBS的ETF是被動管理型的iShares MBS ETF（MBB），管理資產達到200億美元。
5）動量信號ETF發行
Newfound Research和Resolve Asset Managemen聯合推出了一個ETF中的ETF，這個ETF使用了動量策略，並通過Strategy Shares公司去發行。名字很長，叫Strategy Shares Newfound/ReSolve Robust Momentum ETF (ROMO)，該ETF使用了趨勢跟踪和動量策略去投資不同地區的股債，管理費率原本是0.87%，但現在有減免，為0.49%。
6）主動管理ETF——VALT發行
10月9日，ETF Managers Group和Sit Fixed Income Advisors共同發行了一支主動管理型ETF——VALT，費率不高，只有0.3%，在納斯達克上市，該ETF的投資標的主要是高質量的短期美元債
7）GraniteShares發行了其第一支Smart beta ETF
GraniteShares是著名的商品ETF的發行商，但這次它卻發行了一支smart beta ETF，名稱是GraniteShares XOUT US Large Cap ETF (代碼XOUT).XOUT並不是一支普通的Smart Beta ETF，因為他不挑選贏家，只是躲避輸家，有種避險邏輯在裡面。
它使用了一些例如營收增長，盈利能力和僱員增長率等指標把美國五百強公司的排列起來，每季度調樣。
8）金銀大王0佣金ETN出爐
巴克萊也加入了0佣金大戰，它在本週二推出了兩支0佣金的ETN，一支是iPath金ETN（GBUG），另一支是iPath 銀ETN（SBUG），前者是跟隨巴克萊黃金3個月全回報指數，後者則是跟隨巴克萊銀3個月全回報指數。
在他們發行之前，最便宜的ETN則是彭博黃金全回報ETN（UBG），管理費率只要0.3%。美國世紀投資者(American Century Investors)的子公司Avantis Investors推出了四隻主動型因子ETF，這四隻ETF都在紐交所上市。新產品及其費用比率如下：
Avantis International Equity ETF (AVDE), 0.23%
Avantis International Small Cap Value ETF (AVDV), 0.36%
Avantis US Equity ETF (AVUS), 0.15%
Avantis US Small Cap Value ETF (AVUV), 0.25%
9）Nuveen推出高收益公司債的ESG ETF
Nuveen推出了一支高收益公司債的ESG ETF，Nuveen ESG High Yield Corporate Bond ETF (NUHY)。NUHY的費用比率為0.35%，在紐交所上市。
10）Invesco推出了9個新增的BulletShares系列的到期固定收益ETF。
11）主動管理型全債ETF（FLCB）發行
9月19日，主動管理型全債ETF（FLCB）發行，該ETF投資美國公司和在美開展大部分業務的外國公司的投資級債券，類型很多，跟AGG很像，管理費率為0.15%，基金經理會根據宏觀分析結果和板塊的基本面分析來挑選公司。
12）新發行商發行了首支基金AVEM
9月19日，新發行商Avantis發行了其首支基金，AVEM，是一支主動管理型ETF，投資領域為新興市場，並且是採用了因子投資策略。它的管理費率為0.33%。該ETF是從MSCI新興市場指數內挑選股票，專注於小市值而且高利潤率的價值股。
13）WisdomTree推出了雲計算ETF
WisdomTree推出了自己的雲計算ETF，再次進軍主題ETF領域。根據招股說明書， WisdomTree Cloud Computing Fund (WCLD)跟踪BVP Nasdaq Emerging Cloud Index，重點關注通過互聯網提供計算服務的公司，主要提供面向業務的軟件。WCLD在納斯達克股票市場交易，費用比率為0.45%。
以上數據時間區間均為2019.1.1-2019.12.31
作者：桂花花喵
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