建行年賺3238億 增派息

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%BB%BA%E8%A1%8C%E5%B9%B4%E8%B3%BA3238%E5%84%84-%E5%A2%9E%E6%B4%BE%E6%81%AF-214500704.html

內地大型國有銀行業績由建設銀行（00939）周三打頭陣，該行去年多賺7.05%，純利3,238.61億元（人民幣‧下同），每股盈利1.28元，派末期息每股0.389元，按年多6.86%。建行股價績前收報5.1港元，升0.99%，按此價位和昨日人民幣兌港元匯率計算，往績股息回報率約為8.68厘。

讓利累貸款收益率降

該行全年淨利息收入增6.21%，佔營業收入近八成；至於手續費及佣金淨收入1,160.85億元，減少4.45%。受貸款重定價基準轉換、持續向實體經濟讓利等因素影響，貸款收益率下降，加上市場利率下行，致債券投資收益率按年下跌，偏偏存款成本受市場競爭持續加劇影響保持剛性，拖累淨利息收益率按年跌11點子至2.02%。

資產質量方面，建行去年底不良貸款餘額2,928.25億元，按年增長10.05%，但不良率減0.04個百分點至1.38%；關注類貸款餘額增5.33%至5,320.32億元。全年信用減值損失減少7.98%至1,545.39億元；年內核銷514.34億元貸款。同期，房地產業公司類不良貸款額飆升1.48倍至336.05億元，不良率由1.85%飆至4.36%。

該行說，內地經濟恢復的基礎尚不牢固，市場主體信心恢復尚需時日。受房地產等行業下行影響，銀行風險管控壓力增大。淨利息收益率和資產回報率不斷下降，銀行經營壓力有所增加。就近期美國硅谷銀行（SVB）及瑞士信貸相繼爆煲，建行重申對上述兩家銀行均無風險敞口，未來將高度警惕海外銀行業風險蔓延趨勢。

不過，隨着內地疫情防控政策優化，生產生活全面恢復，消費內需擴容升級，經濟新舊轉換動力加快，基礎設施領域特別是「兩新一重」、先進製造業、傳統產業改造升級、「專精特新」等科技創新客戶群、養老等民生產業等領域蘊藏巨大發展機遇，這些將給銀行業開拓客源、改善業務結構、提升效益表現等帶來機遇。

渤海銀行溢利跌29%

此外，渣打銀行為主要股東之一的渤海銀行（09668）公布，2022年淨利息收益率倒退0.22個百分點至1.5%，淨利息收入倒退9.97%至226.68億元，佔營業收入逾85%，期內純利倒退29.22%至61.07億元，停派股息。

資產方面，渤海銀行去年底不良貸款餘額微跌0.16%，不良率持平於1.76%，主要是公司貸款和墊款的不良率下降0.35個百分點至1.87%之際，個人貸款的不良率升0.59個百分點至2.02%。另外，去年底核心一級資本充足率為8.06%，按年跌0.63個百分點。
 

內銀批離岸貸款助房企還外債

https://www1.hkej.com/dailynews/headline/article/3317115/%E5%85%A7%E9%8A%80%E6%89%B9%E9%9B%A2%E5%B2%B8%E8%B2%B8%E6%AC%BE%E5%8A%A9%E6%88%BF%E4%BC%81%E9%82%84%E5%A4%96%E5%82%B5

內地再有措施推動銀行出錢救內房，路透周五（2日）引述多名消息人士報道，監管機構已經對四大國有銀行，即中國銀行（03988）、建設銀行（00939）、工商銀行（01398）及農業銀行（01288）作出窗口指導，要求該些銀行在下周六（10日）前，向部分優質房企發放境外貸款，協助其償還離岸債務，這些貸款是以內房在內地的資產做擔保，如同「內保外貸」。

據報，大型內銀通常更願意向國營房企提供貸款，但有關部門要求支持一定數量的民營內房，消息稱，旭輝控股（00884）、碧桂園（2007）、龍湖集團（00960）、美的置業（03990）和新城發展（01030）在首批試點名單內，完成今輪境外貸款後，將會有新一輪措施支持，並納入更多內銀。

四大行奉命 以境內資產擔保

由於內房債務問題牽連廣泛，報道提到，各銀行會「分工合作」支持不同的房企，以避免資源重疊。

兩名內地銀行業高層表示，過去一段時間銀行對於「內保外貸」審批嚴格，以防有企業把大量資金由境內配置到境外，變相走資，今次容許內銀以類似方式，即用內地資產抵押，放貸予境外子公司，反映監管部門重視內房融資穩定。

有分析員指出，因內房銷售欠佳，加上資本管制，難有足夠資金償還海外債務，但相比境內債，離岸債規模相當小，今次舉措只能維護投資氣氛，釋放持續救內房的訊號。

消息未能為兩個板塊帶來刺激，工行周五跌2.3%，表現為四大內銀最差。上榜獲支持的民營內房亦受壓，碧桂園和龍湖齊挫逾4%，旭輝跌2.67%，僅美的置業微升0.1%。

 

彭博數據顯示，民營房企的境外債規模差異大，碧桂園為例，未償還債務餘額超過150億美元，而在2023年到期的則有約64.47億美元；新城發展的境外債未償還餘額約7億美元，明年到期僅2億美元。美的置業更沒有境外債在明年到期。

連環出招打救 料已動用萬億

當局之前要求內房去槓桿並設「3條紅線」，現時改為指導內銀維持房企融資穩定，星展集團外滙及信貸策略師Chang Wei Liang稱，國有大型銀行近期接連出錢出力，支持主要的國營和民營內房，粗略估算已有接近萬億元（人民幣．下同），反映當局對房地產行業的態度出現明顯轉變。他預期，國有銀行會繼續遵從監管機構指導，支持內房融資，維持偏低的違約水平，而大型國有內房和財務實力較強的民營房企可望成為受惠者。

另外，碧桂園宣布再獲銀行支持，周五與順德農商銀行簽署戰略合作協定，後者將提供總額不超過200億元的意向性綜合授信支持。碧桂園表示，自11月24日起，已跟包括四大國有內銀等10間銀行，簽署戰略合作協定，合共獲得逾3000億元意向性綜合授信支持。

內房陸續取得融資或可令系統性風險稍降，但新盤銷售仍差，克而瑞地產研究指出，今年首11個月，內房銷售不及目標的八成，遠遜去年同期，估計今年全年銷售合約破千億元的房企只有約20間，較過去兩年大減逾半。

 

關於內房債的精彩演繹, 可參考以下 "蔡金強"的訪問:

 https://www.youtube.com/watch?v=8_QxQp0HSXk&t=1070s  

現在是反攻時刻？嘉賓：蔡金強︱葳言大意︱Sun Channel︱20221129 

14:55 內地房地產邊間有「良民證」？全部入晒ICU？

  

四大行三季報出爐！三家新增信貸均突破2萬億這家淨利增速最快

 https://finance.eastmoney.com/a/202210292544731322.html

【四大行三季報出爐！三家新增信貸均突破2萬億這家淨利增速最快】從營收來看，“宇宙行”工商銀行前9個月實現營收7113.92億元，同比微降0.1%；緊隨其後的建設銀行、農業銀行、中國銀行分別實現營收5769.65億元、5646.2億元和4679.36億元。 

10月28日，四大國有銀行三季報紛紛出爐。

　　從營收來看，“宇宙行”工商銀行前9個月實現營收7113.92億元，同比微降0.1%；緊隨其後的建設銀行、農業銀行、中國銀行分別實現營收5769.65億元、5646.2億元和4679.36億元。

　　建行淨利增速最快

　　歸屬於母公司股東的淨利潤方面，前三季度建設銀行增速最快，淨利潤為2473億元。除此之外，工商銀行、農業銀行、中國銀行歸母淨利潤分別實現2658億元、1977億元和1731億元。

　　至於其他經營業績，中國銀行表示，主要指標保持在合理區間，平均總資產回報率(ROAA)為0.87%，淨資產收益率(ROE)為11.19%，保持基本穩定。受益於外幣息差改善及人民幣負債成本的良好管控，淨息差企穩回升，集團淨息差1.77%，較上年提升2個基點，成本收入比(中國內地監管口徑)為25.83%，與上年同期基本持平。

　　農業銀行的加權平均淨資產收益率(ROAE)11.79%，較去年上升22個基點。同時，農業銀行還指出，前三季度成功發行800億元永續債和1300億元二級資本債，資本充足率達17.46%，較去年末上升33個基點。

　　截至三季度末，建設銀行的年化平均資產回報率為1.02%，年化加權平均淨資產收益率為12.77%。利息淨收入4827.07億元，較上年同期增長7.71%。淨利差為1.86%，淨利息收益率為2.05%。

　　從信貸資產質量來看，四大行均保持總體穩定。截至9月末，工商銀行不良貸款率為1.40%，比年初下降0.02個百分點；不良貸款率、逾期率、逾期貸款與不良貸款的剪刀差等指標持續改善，剪刀差連續10個季度為負。

　　農業銀行表示，通過緊密跟踪信用風險情況，做好精準拆彈與風險化解，截至9月末，不良貸款率為1.40%，較年初下降3個基點。各類風險先行指標持續改善，逾期貸款率0.99%，下降9個基點；關注貸款率1.46%，下降2個基點。撥備覆蓋率相對穩定，為302.65%。

　　建設銀行方面，9月末，按照貸款五級分類劃分，不良貸款為2931.36億元，較上年末增加270.65億元。不良貸款率1.40%，較上年末下降0.02個百分點。撥備覆蓋率為243.95%，較上年末上升3.99個百分點。

　　中國銀行指出，截至9月末，集團不良貸款餘額2279億元，比年初增加191億元；不良貸款率1.31%，比年初下降0.02個百分點。不良貸款撥備覆蓋率為188.68%，比年初上升1.63個百分點，資本充足率達到17.17%，保持在較高水平。

　　三家銀行新增貸款破2萬億基建、製造業成重點投向

　　今年以來，四家國有大行在服務穩經濟大盤方面始終發揮著“頭雁”作用，從年初至三季度末新增信貸規模來看，工商銀行、建設銀行、農業銀行均突破2萬億，分別達到2.2萬億元、2.12萬億元和2.2萬億元，其中，農業銀行前三季度信貸增量已超過去年全年。中國銀行前三季度新增貸款規模則創歷史同期新高，達到1.69萬億元。

　　從新增貸款投向來看，工商銀行表示，優先滿足國家重大項目和重點區域、薄弱環節的資金需求。前三季度，基建領域貸款餘額比年初增加超過6400億元；製造業貸款餘額比年初增加超過8100億元，增幅37.5%，是同期增量的3.5倍；綠色貸款比年初增長約9500億元，增幅34%；戰略性新興產業貸款餘額突破1.6萬億元，增幅近60%；普惠貸款餘額比年初增長超4100億元，增幅37.6%。

　　農業銀行在重點領域的金融服務同樣得到不斷強化。農業銀行表示，截止到三季度末，基建領域貸款餘額4.8萬億元，新增4996億元，增速11.7%，其中“新基建”重點客戶貸款新增843億元，增速19.2%。製造業貸款餘額2.28萬億元，新增5320億元，增速30%，高於各項貸款平均增速17個百分點，其中中長期貸款餘額7116億元，新增2095億元，增速42%。

　　其中，加大對政策性開發性金融工具的配套融資支持，加快推動設備購置和更新改造貸款投放，在國內商業銀行中率先實現首單政策性開發性金融工具的配套融資、規模率先突破100億元。

　　此外，農業銀行在鄉村振興領域的信貸投放也再創新高。縣域貸款餘額7.2萬億元，新增9744億元，增速15.7%，高於全行2.7個百分點。涉農貸款餘額達5.48萬億元，新增7443億元，增速15.7%，高於全行2.7個百分點，佔比較上年末上升0.55個百分點。

　　建設銀行表示，前三季度主要是進一步優化資源配置結構，聚焦國民經濟重點領域和薄弱環節，加大信貸投放力度。截至9月末，投向製造業的貸款餘額2.2 萬億元，較上年末增加5400億元，增幅32%；基礎設施行業領域貸款餘額5.66 萬億元，較上年末增加近5800 億元；推動科創企業綜合金融服務，前三季度已累計為超6.2萬家科技企業發放超1.7萬億元貸款。

　　在支持居民剛性和改善性住房需求方面，建設銀行截止到三季度末的個人住房貸款餘額達到6.5 萬億元，較上年末增加1100億元；住房租賃綜合服務平台覆蓋全國96%的地級及以上行政區，開業運營“CCB建融家園”長租社區204個，還在全國對接超過500個保障性租賃住房項目；到9月末，住房租賃貸款餘額為2098.69億元，較上年末增加764.08億元，增幅57.25%。同時，出資300 億元設立住房租賃基金，探索租購併舉的房地產發展新模式。

　　中國銀行方面，中長期貸款投放力度、重點領域信貸支持力度持續加大。科技金融授信餘額較年初增長約16%，為超過1.9萬戶各級“專精特新”企業提供授信。同時綠色金融快速發展，境內綠色信貸餘額(銀保監會口徑)折合人民幣1.86萬億元，同比增長59.49%。支持全球最大、國內首個萬噸級光伏制綠氫項目，承銷境內、境外綠色債券發行規模居中資同業第一。

　　普惠金融方面，前三季度普惠金融貸款新增3087億元，同比增速35.02%，客戶數較年初新增10.59萬戶。推出“惠崗貸”服務方案，深化穩崗促就業長效機制。推動“惠新共富”新市民方案落地，支持“新市民”群體創業就業。

　　此外，中國銀行還充分發揮外貿金融服務主渠道作用，分別辦理國際結算和跨境人民幣結算業務2.59萬億美元和7.68萬億元，同比分別增長8.08%和20.57%，全口徑市場份額均提升1個百分點以上，穩居同業首位，直接投放進出口貿易融資同比增長36%。

 

信報: 大行憂房產基金拖累內銀股 救爛尾樓恐變「國家任務」 估值勢挫

 https://hk.sports.yahoo.com/news/%E5%A4%A7%E8%A1%8C%E6%86%82%E6%88%BF%E7%94%A2%E5%9F%BA%E9%87%91%E6%8B%96%E7%B4%AF%E5%85%A7%E9%8A%80%E8%82%A1-%E6%95%91%E7%88%9B%E5%B0%BE%E6%A8%93%E6%81%90%E8%AE%8A-%E5%9C%8B%E5%AE%B6%E4%BB%BB%E5%8B%99-%E4%BC%B0%E5%80%BC%E5%8B%A2%E6%8C%AB-192500178.html

中央政府傳出有意設基金救內房「爛尾樓」，並以建行（00939）為其中一個投資方。券商認為，如果事件屬實，未來將有更多大型金融機構參與，令內銀估值受壓。高盛報告指出，內銀斥資救出事的房地產項目，將拖延業界處理不良貸款的步伐，令內銀股受壓。摩根大通稱，如果參與銀行只為救內房，未有充分考慮實際經濟效益，將被投資者視為「國家任務」，引發道德風險，拖累內銀股價表現。

內房「爛尾樓」事件發酵數個月，由置業人士維權發展至停供潮，開始影響金融體系穩定，近日傳出國務院已批准在中央層面設立一個最多3000億元（人民幣．下同）的房地產基金救市，首期由建行投資500億元，人民銀行亦提供300億元再貸款額度，恢復市場信心，刺激內銀及內房股股價連續兩日企穩。

處置不良貸款步伐將減慢

高盛表示，如果中央推出相關基金，短期可稍紓內房資金流動性危機，假設該基金有效槓桿率為3倍，即可向市場提供9000億元資金，拯救問題房企及「爛尾樓」。

該行又提到，鑑於事件的嚴重性，不排除監管機構容許使用「非常手段」，假設參與銀行「盡借」，令核心一級資本充足率降至8%，並把基金槓桿率推高至12.5倍，救內房資金總規模可擴大至3.75萬億元。

龐大的救內房工程是由建行推動，而非政策性銀行牽頭，高盛認為，商業銀行較熟悉市場實際情況，做盡職審查、計算風險和定價上有優勢，方案較政策性銀行出手更為市場化，減低道德風險。

由於涉及資金龐大，高盛預期其他國有大型內銀未來會陸續出資參與該基金，但以新貸挽救舊有不良貸，將減慢內銀處置不良貸款的步伐，對參與銀行估值造成壓力。

救市計劃長達數年

摩通認為，如果中央救內房基金之說屬實，意味政府高級決策層介入，短期市場氣氛會稍為改善，但相信整個救市計劃長達數年，不會為資本市場帶來反彈之勢。

據該行估算，要拯救所有問題樓盤，資金規模料達2萬億元，中央基金只有3000億元規模，初期或只能用於部分接近完工的項目。為擴大救市規模，摩通預測較高盛更為進取，料會有更多國有內銀、保險公司和資本管理公司出資，參與該個中央基金。

最令摩通關注的是建行等金融業的資金運用。該行表示，如果建行可緊守商業原則，帶頭吸引其他金融機構，投資商業可行（commercially viable）項目，有利改善市場氣氛；若出資方只為救內房而未有考慮經濟效益，外界會視為「國家任務（national service）」，不利內銀股價。

 

鎳價兩日飆250% 挾爆中資淡倉

 https://www1.hkej.com/dailynews/headline/article/3063626/%E9%8E%B3%E5%83%B9%E5%85%A9%E6%97%A5%E9%A3%86250++%E6%8C%BE%E7%88%86%E4%B8%AD%E8%B3%87%E6%B7%A1%E5%80%89

俄羅斯揮軍攻打烏克蘭，由於市場擔憂當地盛產的金屬鎳供應中斷，鎳價大幅抽升，商品價格劇烈波動，倫敦期鎳近兩日更上演空前挾淡倉，促使倫敦金屬交易所（LME）周二中途暫停鎳期貨交易，隨後更宣布取消當日的所有交易。在暫停交易前倫敦期鎳再癲升最多111%，令過去兩天的漲幅一度達到250%，破天荒突破每噸10萬美元。

期鎳價急升，部分淡倉措手不及，據彭博引述消息指出，在中國大宗商品圈子被稱為「大佬」的項光達旗下青山控股，沽空交易涉及的賬面損失達數以十億計美元，而建行（00939）一間子公司更因青山控股持倉而被追收按金。

在鎳期貨交易暫停前，價格已急速回落至每噸8萬美元，仍漲66%。鎳價連日大幅揚升，主因擔心俄羅斯供應中斷，之前沽出鎳期貨的投資者和工業用家爭相買回合約平倉，經紀商亦急忙追收孖展按金。

LME暫停交易 周二倉盤報廢

面對波動市況，擁有145年歷史的LME昨午宣布暫停鎳交易，昨晚再表示，決定撤銷在英國時間3月8日（周二）凌晨零時起的所有鎳合約交易，3月9日到期的實物交收合約則遞延，並且以周一收市價進行結算。LME可能會考慮暫停鎳交易多日，將盡快公布重啟的安排。

彭博引述消息稱，鎳價大幅波動，建行子公司CCBI Global Markets周一未能按時追加數億美元的保證金，但獲倫敦金屬交易所延期，原因或是CCBI的某個金屬行業客戶沒有向其支付保證金，市傳該客戶是全球最大鎳生產商青山控股。彭博昨晚報道，CCBI已支付保證金。

嘉能可否認攪局奪印尼礦場

據報，項光達透過旗下青山控股在LME持有大量鎳淡倉。由於俄鎳受歐美制裁影響，交易所無法交割，青山控股的20萬噸鎳淡倉有機會未能交出現貨。有傳該批淡倉被礦業巨頭嘉能可盯上，持續在LME抬升鎳價，青山控股被挾爆，而嘉能可更有意借此奪取青山控股在印尼鎳礦的60%股權，嘉能可隨後否認此說法。

彭博指出，目前尚不清楚項光達具體的虧損金額，但青山控股在LME的鎳淡倉有10萬噸左右，再計及其通過中介機構獲得的頭寸，實際規模可能更大，估計當鎳價周一飆升至最高點時，該公司單日虧損遠超20億美元。

商品「大佬」項光達恐蝕20億美元

內媒引述項光達回應說︰「老外的確有些動作，正在積極協調。」他又稱，國家有關部門和領導對青山都很支持，並指青山是家優秀的中國企業，倉位和經營都沒有問題。青山控股是內地最大的民營鋼鐵企業，2020年營業收入2929億元人民幣，位居浙江省民營企業第四，該公司在印尼的礦山每年產鎳30萬噸，幾乎是內地年鎳產量的一半，佔全球年鎳當量的12%。

鎳多用於不銹鋼和電動車電池，在俄烏開戰前，價格已因供應緊張而上漲，烏克蘭局勢更加劇了對該商品短缺的擔憂。鎳價如果持續高企，可能會推高電動車電池成本，為能源轉型增添障礙。俄羅斯佔全球高等級鎳產量的17%。

Mine Life分析員文特（Gavin Wendt）表示，雖然市場反應往往有點過度，惟這次由於戰爭的不確定性，很難說某種大宗商品被高估。

今次市場震盪亦令人想起LME的最黑暗時期，即1985年的「錫危機」，當年錫交易暫停長達4年，多間經紀商倒閉，那次危機是由22國家支持的國際錫業協會宣布解體，不再支撐市場而觸發。Kingdom Futures經紀Malcolm Freeman形容現時僅次於錫危機，認為暫停交易是正確決定。

煤價亦因俄烏開戰而炒高，導致美國大型煤礦商Peabody Energy就衍生工具合約被追收5.34億美元孖展按金，該公司需要與高盛建立1.5億美元備用信貸。

 

【北水手影】淨入10.8億 吸騰訊 泡泡瑪特

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港股連跌六日，恒指收市跌54點或0.22%，報25099。

北水由上日淨走13.41億元，今日轉淨入10.8億元。(根據港交所提供的滬深南向「港股通」買入成交額與賣出成交額相減計算)。

科技股方面，騰訊(00700)有8.07億元淨入；美團(03690)有1.79億元淨入；中芯(00981)有1.29億元淨入。

汽車及新能源股方面，具IGBT概念的時代電氣(03898)有1.96億元淨入。相反，吉利(00175)有1.42億元淨走；東岳(00189)錄1.6億元淨走。

其他藍籌方面，港交所(00388)有2.42億元淨走；建行(00939)有7992萬元淨走；藥明生物(02269)有5949萬元淨走。相反，中移動(00941)有6782萬元淨入；安踏(02020)有1.55億元淨入。

其他淨流入較高股份包括：泡泡瑪特(09992)上季收入按年漲80%，全日有6.68億元淨入；金斯瑞(01548)有4989萬元淨入；創維(00751)有6255萬元淨入。

「港股通」(滬)全日十大成交活躍股份依次為：騰訊、美團、吉利、中芯、安踏、建行、中移動、藥明生物、港交所及時代電氣。

「港股通」(深)全日十大成交活躍股份依次為：騰訊、泡泡瑪特、金斯瑞、美團、藥明生物、建行、東岳、吉利、中芯及創維。

 

【北水手影】淨走13億 沽保利協鑫 吸長汽 比亞迪

 https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/2953901/%E3%80%90%E5%8C%97%E6%B0%B4%E6%89%8B%E5%BD%B1%E3%80%91%E6%B7%A8%E8%B5%B013%E5%84%84+%E6%B2%BD%E4%BF%9D%E5%88%A9%E5%8D%94%E9%91%AB+%E5%90%B8%E9%95%B7%E6%B1%BD+%E6%AF%94%E4%BA%9E%E8%BF%AA

港股連跌五日，恒指收市跌222點或0.88%，報25154點。

北水由上周五淨入7.35億元，今日轉淨走13.41億元。(根據港交所提供的滬深南向「港股通」買入成交額與賣出成交額相減計算)。

科技股方面，騰訊(00700)有3.84億元淨走；美團(03690)有1.41億元淨走。

汽車及新能源股方面，長城汽車(02333)有4.25億元淨入；配股的比亞迪(01211)有3.16億元淨入；具IGBT*概念的時代電氣(03898)有9148萬元淨入。相反，保利協鑫能源(03800)復牌飆升，全日有13.32億元北水淨走；吉利(00175)有1.13億元淨走；東岳(00189)錄285萬元淨走。

其他藍籌方面，藥明生物(02269)有3.78億元淨走；建設銀行(00939)有9347萬元淨走；。相反，中移動(00941)有1.9億元淨入；安踏體育(02020)有1.64億元淨入；李寧(02331)錄1698萬元淨入；工行(01398)有2514萬元淨入。

創維集團(00751)有1.37億元淨入。

「港股通」(滬)全日十大成交活躍股份依次為：騰訊、安踏、美團、長汽、吉利、建行、中移動、藥明生物、時代電氣及工行。

「港股通」(深)全日十大成交活躍股份依次為：騰訊、保利協鑫、比亞迪、美團、藥明生物、長汽、吉利、東岳、創維及李寧。

 

*絕緣柵雙極電晶體（英語：Insulated Gate Bipolar Transistor, IGBT），是半導體器件的一種，主要用於電動車輛、鐵路機車及動車組的交流電電動機的輸出控制。

【北水手影】淨走逾22億 沽騰訊神華 買兗煤創維

 https://www2.hkej.com/instantnews/stock/article/2948677/%E3%80%90%E5%8C%97%E6%B0%B4%E6%89%8B%E5%BD%B1%E3%80%91%E6%B7%A8%E8%B5%B0%E9%80%BE22%E5%84%84+%E6%B2%BD%E9%A8%B0%E8%A8%8A%E7%A5%9E%E8%8F%AF+%E8%B2%B7%E5%85%97%E7%85%A4%E5%89%B5%E7%B6%AD

市場憂慮內地疫情及中美關係轉差，港股在期指結算前夕顯著向下。恒指收報25628點，跌409點或1.6%，連跌兩日。

北水今日淨走22.18億元，連續第二日錄資金淨走。(根據港交所提供的滬深南向「港股通」買入成交額與賣出成交額相減計算)。

科技股明顯受壓，騰訊(00700)錄4.69億元北水淨沽；美團(03690)淨走有1.93億元；近日獲北水力吸的快手(01024)，股價今日吐近3%，但仍錄得1.28億元之北水淨入。中芯(00981)遭1.14億元北水淨沽；小米(01810)亦錄1.55億淨走。

創維集團(00751)今日爆升五成九，公司首三季光伏業務收入大升273倍，全日北水淨買1.22億元。

汽車及新能源股方面，吉利(00175)獲1.23億元淨入；比亞迪(01211)則錄2.35億淨沽。東岳(00189)錄淨出3418萬元。

電力股今日逆市上升，華潤電力(00836)錄8520萬元淨入；煤炭股捱沽，不過兗煤(01171)轉獲1.36億北水淨買。神華(01088)挫近半成，全日遭4.35億元北水淨沽。

安踏(02020)連跌三日，今日再錄6647萬元淨走。

舊經濟藍籌方面，中移動(00941)錄2718萬元淨走；建行(00939)2.49億淨走；中海油(00883)錄8829萬元淨沽。

「港股通」(滬)全日十大成交活躍股份依次為：騰訊、美團、神華、安踏、中移動、比亞迪、建行、小米、快手及中海油。

「港股通」(深)全日十大成交活躍股份依次為：騰訊、美團、創維、東岳、吉利、快手、潤電、兗煤、中海油及中芯。

 

中央查國有金融與民企關係

 https://www1.hkej.com/dailynews/headline/article/2938176/%E4%B8%AD%E5%A4%AE%E6%9F%A5%E5%9C%8B%E6%9C%89%E9%87%91%E8%9E%8D%E8%88%87%E6%B0%91%E4%BC%81%E9%97%9C%E4%BF%82

中央紀律檢查委員會一連兩日高調宣布巡視多間大型金融機構和金融監管機構，似在顯示中國規模空前的監管風暴，下一階段目標可能是金融行業。《華爾街日報》昨天報道，國家主席習近平已下達指令，由中國最高級別的反貪腐機構中紀委國家監委，全面審查國有金融機構與大型民企的關係，調查對象涉及25間金融機構，包括建設銀行（00939）和農業銀行（01288）兩大國有商業銀行。

建農行中信涉向恒大放貸

報道引述消息人士稱，習近平提出對金融機構展開全面審查，針對國有銀行、投資基金和金融監管機構與大型民企之間是否有過於親密的關係。

接受巡查的25間金融機構，包括建行、農行、中信集團和光大集團等，大部分均與近期處於監管風眼的企業有關連，包括中國恒大（03333）、滴滴出行和螞蟻集團。

曾經向恒大放貸的多間銀行將受審查，報道點名中信集團、農行和中國光大銀行（06818）都是被查對象。當中提到，中信集團過去幾年無視政府對房地產貸款發出的警告，仍然向恒大提供逾100億美元的資金。此外，該集團又把恒大項目資金打包成投資產品出售給散戶，如今恒大有潛在違約危機，這批投資者也面臨風險。

至於建行受查主要涉及正進行破產重整的海航集團，該行曾幫助海航集團為其海外收購活動作融資，建行對海航集團的貸款詳情將成為重點調查內容之一。

檢視中投投資螞蟻滴滴

該知情人士續稱，中國主權財富基金中投公司對螞蟻集團和滴滴出行的投資，也是調查重點，關鍵問題是這些投資是否涉及少數人的利益，抑或符合國家利益。審查人員預計將於本周進駐中投公司位於北京的總部。此外，中國人壽（02628）有投資於螞蟻集團和滴滴出行，同樣成為調查目標。

據報，中紀委的反貪腐人員從本月起，在25間國有金融機構展開巡視，審查其貸款、投資和監管紀錄，並且要求回答交代與民企有關的部分交易或決定；牽涉不當交易的個人可能會受到正式調查，甚至面臨檢控，被發現違規的金融機構會遭處罰。

中紀委昨天在網站公布，巡視組到18間金融機構和金融監管機構視察，召開黨委工作動員會。當局所巡視的機構，部分與《華爾街日報》報道所提及的機構吻合，包括建行、農行、中投公司及中國光大集團等。此外，中紀委公布的巡視名單，還包括中國銀行（03988）、工商銀行（01398）、國家開發銀行及信達資產管理等。

中紀委已經連續第二日，公布小組到金融機構進行巡視，相關工作為期兩個月，並設有舉報電話及信箱，受理有關違反紀律等通報。這是6年以來，有關部門首度巡查金融監管機構、大型國有銀行及保險公司。

監管機構政商連繫受關注

巡視名單上的金融監管機構，還包括銀保監、國家外滙管理局、人民銀行及深圳證券交易所等。《華爾街日報》引述消息人士指出，監管部門將接受審查，以釐清這些部門在監管上是否有疏忽，又或與受監管行業的參與者過從甚密。

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，中國對金融機構展開全面審查，客觀效果會導致銀行縮減對民企的貸款，由於中國企業依賴這融資渠道，對經濟會造成一定程度打擊。該行目前對中國今年全年經濟增長預測為7.8%，估計明年增速會明顯減慢，現階段評估，相信增長將放緩至5.2%。

不過，他補充，監管巡視工作主要影響個別管理人員，對金融機構本身未必有太大影響，料當局對金融業監管引發系統性風險的機會甚微。

 

 

 

   

 

 

【盤房來料】恒指反彈阻力50日線

 https://www2.hkej.com/instantnews/market/article/2936585/%E3%80%90%E7%9B%A4%E6%88%BF%E4%BE%86%E6%96%99%E3%80%91%E6%81%92%E6%8C%87%E5%8F%8D%E5%BD%88%E9%98%BB%E5%8A%9B50%E6%97%A5%E7%B7%9A

雖然美股上周五偏軟，而道指期貨喺亞洲時段仍未見回升，但港股上周兩升兩個交易日，恒指反彈逾800點後，今日反彈升勢持續，半日再升逾500點，升至9月中以嚟高位。恒指高開323點，報25161點，已為半日低位，其後升幅擴大，半日最多升560點，見25398點半日高位，亦逼近50日線(25462)。恒指中午報升553點，報收25391；國指重上9000大關，半日升250點，報收9025點；恒科指升幅達3.7%，半日升227點，報收6434點。

ATM成為大市火車頭，美團(03690)被市監局罰款34億元人民幣，及要求履行社會責任，罸款較預期少，市場解讀為「罰款可解決監管問題」，消除不明朗因素，市場相信內地對於科網股嘅監管應告一段落，資金從新流入科網股。美團半日股價急升近一成，跟阿里(09988)半日升幅相約，為表現最好兩隻藍籌股。騰訊(00700)半日亦升近3%，其他科網股普遍有理想表現，升幅由半成至接近一成不等。大部份恒科指成份股都錄得不俗升幅，唯獨聯想(00992)回A計劃打退堂鼓，取消回歸科創板上市，半日股價跌近15%，報收7.52元。究竟當局對科網股嘅監管係咪就此罷手，阿Man未敢肯定，但事實上，不同科網巨科被罸款後，暫未見監管當局再向其出招，似乎錢解決到嘅問題，真係唔多係問題。

隨住能源價格高企，市場已傾向相信通脹並唔係短期及暫時性，不過就業數據反映聯儲局並無收水嘅逼切需要，但美國10年期國債孳息升穿1.6厘，反映息口走勢趨升，帶動金融股做好。大笨象(00005)半日升2.2%；恒生(00011)半日升1%，已連升第六個交易日。不過內銀股則個別發展，建行(00939)逆市下跌；招行(03968)半日升4.7%。至於保險股以內險股表現較好，友邦(01299)半日逆市跌1.2%。

暫時就只有科網股跟金融股表現較好，其他藍籌股表現平平，上周反彈嘅本地地產股回吐，而內房股喺恒大(03333)事件仍未解決下，普遍偏軟，資金選擇遠離呢個板塊。之前科網股走弱時，強勢嘅電力股、化工股等今日回軟，資金從新湧入科網股，其他好多板塊都逆市向下，反映市場並未有新資金流入，資金只係喺不同板塊輪動，繼續塘水滾塘魚。

麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)

 

【盤房來料】內地監管或逼中概股回流本港上市

 https://www2.hkej.com/instantnews/market/article/2847281/%E3%80%90%E7%9B%A4%E6%88%BF%E4%BE%86%E6%96%99%E3%80%91%E5%85%A7%E5%9C%B0%E7%9B%A3%E7%AE%A1%E6%88%96%E9%80%BC%E4%B8%AD%E6%A6%82%E8%82%A1%E5%9B%9E%E6%B5%81%E6%9C%AC%E6%B8%AF%E4%B8%8A%E5%B8%82

隔晚美股假後復市，三大指數個別發展，道指受壓跌逾200點，標指跌8點，終止連續七日升勢；納指則再創收市新高。至於港股六連跌後未止瀉，今日更創近三個半月低位。恒指低開295點後，一度跌369點，見27703點半日低位，亦係3月25日以嚟新低。幸而A股回升，港股喘定，跌幅曾收窄至144點，見27928點半日高位，可惜未能重返二萬八心理關口之上，暫時支持變成阻力。恒指中午報收27865點，跌207點；國指報10126點，跌142點；恒科指半日跌76點，報收7570點。

藍籌股個別發展，油組對產量增減猶豫不決，油價走勢唔明朗，石油股腳軟，中石油(00857)跟中海油(00883)分別跌3.4%及2.4%。內地監管多個行業，但內銀股料不在此列，因為國有銀行一直跟足阿爺指引辦事，要放水時配合，要讓利又乖乖就範，估計內銀股係今次監管風暴中，唯一較為安全嘅板塊，但正因為太過乖巧，前景唔夠吸引，安全得嚟只係呆滯，建行(00939)除淨，半日跌近1%，股東未能財息兼收。

滴滴出行上市無耐就畀阿爺將軍，旗下叫車APP被勒令下架，有消息指係滴滴先斬後奏，唔聽阿爺勸告，自把自為係要赴美上市。阿爺對於此等不合作行為，當然嚴懲唔手軟，以後中概股定必要循規蹈矩，稍有唔聽話即被小懲大戒，而阿爺今次對付滴滴亦同時釋出一個訊號，就係唔想中概股赴美上市，要上市集資，最好留喺A股，又或者港股市場，咁港交所(00388)自然成為內地監管風暴中嘅受惠者。

科網平台股仍然受壓，阿Man話咗喺監管風暴下，ATM都無運行，今日騰訊(00700)、阿里(09988)跟美團(03690)，全部跌1%以上；京東(09618)跌2.3%，一早講咗快手(01024)跌穿250元唔掂檔，穿埋200元則落地獄，果然再創上市新低，半日跌2%。反而尋日同受政策困擾嘅生化醫藥股，龍頭藥明生物(02269)半日反彈半成，其他則個別發展。而無辜受累嘅海吉亞醫療(06078)，話咗唔係做藥，可以博反彈，今日反彈逾半成，擺明尋日殺錯良民。

麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)

 

【高息股2021】邊隻股票最高息？買股收息排行榜 高息藍籌股

 https://www.moneyhero.com.hk/blog/zh/%E9%AB%98%E6%81%AF%E8%82%A1-%E6%8E%92%E8%A1%8C%E6%A6%9C-%E8%97%8D%E7%B1%8C%E8%82%A1

高息藍籌股

提起高息股，不少人都會想起藍籌股，即恒生指數成分股，其市值大、成交量大、流通性高，故被視為較穩陣，是不少收息型投資者的心水之選。

以2021年5月7日收市價計算，在藍籌股當中，以中國銀行（03988）股息率最高，達7.48厘，其次是交通銀行（03328）和中國石油股份（00857），分別有7.35厘和6.77厘。

股份	股價	每手入場費	股息率
中國銀行（03988）	HK$3.14	HK$3,140	7.48%
交通銀行（03328）	HK$5.14	HK$5,140	7.35%
中國石油股份（00857）	HK$3.08	HK$6,160	6.77%
中國移動（00941）	HK$50.00	HK$25,000	6.58%
工商銀行（01398）	HK$5.05	HK$5,050	6.28%
建設銀行（00939）	HK$6.25	HK$6,250	6.22%
中國海外發展（00688）	HK$19.54	HK$9,770	6.04%
恒安國際（01044）	HK$50.15	HK$25,075	5.94%
中國石油化工股份（00386）	HK$4.16	HK$8,320	5.73%
碧桂園（02007）	HK$9.50	HK$9,500	5.71%

註：上述資料截至2021年5月7日收市

 

 

【盤房來料】友邦撐起半邊天 若能突破阻力可望新高

 https://www2.hkej.com/instantnews/market/article/2783531/%E3%80%90%E7%9B%A4%E6%88%BF%E4%BE%86%E6%96%99%E3%80%91%E5%8F%8B%E9%82%A6%E6%92%90%E8%B5%B7%E5%8D%8A%E9%82%8A%E5%A4%A9+%E8%8B%A5%E8%83%BD%E7%AA%81%E7%A0%B4%E9%98%BB%E5%8A%9B%E5%8F%AF%E6%9C%9B%E6%96%B0%E9%AB%98

聯儲局維持利不變係意料中事，重點係鮑爺繼續放鴿，表示目前並非聯儲局縮減量寬嘅適當時候，雖然通脹升溫，但就業及通脹仍距目標相當遠。聯儲局唔閂水喉，加上蘋果季績收入強勁，又好過市場預期，納指期貨今早造好。以為港股嘅科技股可以受惠，偏偏事與願違，反而今日港股係由傳統股帶動向上。恒指喺期指結算日一度升逾300點，但中午升幅縮水一半， 不過今日總算企穩喺條50日線(29117點)上面。

恒指高開196點，開市已收復50日線，升幅縮水至133點，低見29204點，之後傳統股有買盤搶高，推動大市最多升333點，見29405點半日高位，並創六星期新高。但重磅科技股唔爭氣，港股升幅水瓜打狗無咁一截。恒指半日收報29251，升180點；國指收報11057，升42點；恒生科指則跌37點。

阿Man上周曾推介友邦保險(01299)，今日成為升市火車頭，半日升逾3%，為恒指升幅貢獻93點，直正撐起半邊天，亦係半日升最多嘅藍籌股。友邦升勢有餘未盡，留意105元有阻力，但能突破阻力，要創新高無難度。不過科技巨企表現麻麻。除咗騰訊(00700)半日微升0.8%之外，其餘小米(01810)、美團(03690)跟阿里(09988)全部腳軟。建行(00939)派首季度成績表，盈利平平無奇按年增長2.8%，股價半日跌0.8%，講真內銀股話咗業績唔會有驚喜，尤其四大國有銀行，年年啲數好似夾定咁款，齊上齊落，基本上一間派完成績表，已能預知其他幾間嘅成績如何。

內險股今日突圍而出，財險(02328)、母公司人保(01339)，業績雙雙報捷首季多賺四成，股價半日分別升6.5%及3.9%。國壽(02628)半日升1.8%，首季因為投資收益增加，多賺67%，不過股價半日只升1.8%，升幅逺不及財險同佢阿媽。其他內險股全線上升，升幅由1.2%至3.4%不等。內地券商股亦無啦啦落鑊炒業績，小心呢個板塊炒作短癮，抽升一日半日又無影，內地券商股一向唔襟炒，高追易中伏係唔係今日嘅事。

美國鮑爺繼續放鴿，美滙指數回軟，商品金屬價格又炒高，資源股抖完又嚟料，總之資源股板塊中，阿Man一向唔睇好三桶油，與其話唔睇好，不如話視而不見，大大個OPEC控制住油價，唔通你會認為自己猜測油價走勢，會勁得過阿拉伯酋長?? 既然油價難捉摸，而石油股又係緊貼油價走勢，不如睇少瓣，唔炒石油股。

麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)

 

【盤房來料】配置舊經濟股取"馬鋼"捨港銀

 https://www2.hkej.com/instantnews/market/article/2768995/%E3%80%90%E7%9B%A4%E6%88%BF%E4%BE%86%E6%96%99%E3%80%91%E9%85%8D%E7%BD%AE%E8%88%8A%E7%B6%93%E6%BF%9F%E8%82%A1%E5%8F%96%E9%A6%AC%E9%8B%BC%E6%8D%A8%E6%B8%AF%E9%8A%80

 

美股隔晚個別發展，道指跟標指創新高後回落，道指仍升53點，標指則倒跌收場，納指更跌1%，科技股沽壓再現。港股又玩單跳，日升日跌，噚日升逾四百點後，今日略為低開再插水，盤中一度跌逾三百點，失守10日及20日線。

恒指低開28點報28872點，雖然曾收窄跌幅上過28884點半日高位，但科技股沽壓重重，拖累恒指跌幅擴大，10日及20日線又告失守，最多跌369點，見28530點半日低位，至中午收市前跌幅略為收窄。最終恒指報收28623點，跌276點；國指收10831點，跌168點；恒科指則跌160點，跌幅近2%，報收8065點，8000大關岌岌可危。

重磅藍籌股大部份唔精神，社保基金上周再沽中行(03988)，半日跌0.3%，未被沽售嘅建行(00939)反而跌1.2%，工行(01398)半日更跌1.6%。銀娛(00027)半日跌3.3%，為表現最差藍籌，希望守得住65元水平，否則跌勢可能加劇。長實(01113)擴大回購規模，股價半日升2.3%，藍籌之一跑第一。不過回購都唔一定係靈丹妙藥，小米(01810)自上月底公布業績後持續回購，但股價都係咁上下，短線支持位喺24元，喺科技股整體疲弱下，守得住都算係咁。

內地市場監管總局發布，，互聯網平台企業向社會公開《依法合規經營承諾》(第二批)，當中包括騰訊(00700)、快手(01024)、嗶哩嗶哩(09626)、國美(00493)旗下國美在線等，平台股整體受壓。騰訊重組平台與內容事業群(PCG)，半日跌1.7%；雖然有消息指快手主要競爭對手字節跳動啟動來港上市，但快手未如過往般炒影子股炒起，反而半日急跌8.1%，連插四個交易日。留意快手已穿上次低位，破底後低處或未算低，有可能繼續向下尋底。其他科技股普遍受壓，唔少股份都已逼近前低位，暫時唔急撈貨。阿爺持續針對科企，喺政策風險，加上無新北水支持下，科技股有排捱。

美國10年債息回落，而鮑爺多次放鴿，明確表示2022年底前都唔會加息，本地銀行股亦見沽壓，大笨象(00005)跌1.3%，噚日都講過大笨象已難復當年勇，即使宣布恢復派息，股價仍未能重返50元水平之上，長線股東都要面對現實。其他本地銀行股跌幅由0.4%至1.2%不等，總之銀行股就唔係阿Man杯茶，要配置舊經濟股都唔會選擇呢個板塊。

喺市場憧憬經濟復甦重回正軌下，周期股中嘅鋼鐵股或者係其中一個選擇，尤其內地基建、汽車及其他製造業等帶動需求，而環保政策則導致產能下降，令鋼鐵業進入上升周期，行業今明兩年表現應該唔錯。馬鋼(00323)會係阿Man心水，呢啲價買穿3元止蝕，上望目標3.8，又係有數圍先有得博。

麥狄文
(徐狄怡‧證監會持牌人)

北水動向 (4.13)北水淨流入12.38億互聯網平台企業、內銀股均獲內資追捧

 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/447921.html

智通財經APP獲悉，4月13日港股市場，北水淨流入12.38億，其中港股通(滬)淨流出9.87億港元，港股通(深)淨流入22.25億港元。

北水淨買入最多的個股是美團-W(03690)、騰訊(00700)、建設銀行(01398)。北水淨賣出最多的個股是中國移動(00941)、思摩爾國際(06969)、藥明生物(02269)。

港股通(滬)十大活躍成交股

港股通(深)十大活躍成交股

美團-W(03690)、騰訊(00700)分別獲淨買入4.12億、3.77億港元。消息面上，4月10日，市場監管總局向阿里巴巴集團發出《行政指導書》和《行政處罰書》，由於“二選一”壟斷行為被處以182.28 億元罰款，中信證券發布研報稱，天價罰單極大提升了監管力度，有利於長期的經濟秩序公平和創新高效發展。預計其他互聯網巨頭將以此為標杆自發進行整改，反壟斷新篇章開啟。

建設銀行(00939)、中國銀行(03988)分別獲淨買入1.71億、1.63億港元。消息面上，央行近日公佈3月社會融資及信貸數據。中金發表研報稱，總體來看，內地3月社融餘額增速如預期放緩，但幅度略超預期；第二是結構數據顯示需求強勁，表外開票和表內貼票負增長顯示監管方向；第三方是映射至銀行資產負債表，預計大體呈現量穩價增的趨勢，有利於內銀盈利能力恢復。

小米集團-W(01810)獲淨買入1.23億港元。消息面上，小米集團公佈，於2021年4月12日，公司按每股價格24.75港元-25.2港元，合計耗資約5億港元購回1997萬股B類普通股。根據公告，小米集團此前在4月1日、4月7日、4月8日和4月9日都進行了回購。

吉利汽車(00175)獲淨買入9872萬港元。消息面上，據媒體報導，吉利將推出電動半掛卡車，這或是吉利旗下首款純電動重型卡車。報導稱，接近吉利的知情人士證實了該消息，並表示，這是吉利歐洲團隊多年研發的一款概念重卡。吉利控股集團方面回應稱“不予置評”。此外，今日盤後有消息稱，吉利據悉考慮將其電動汽車製造商北極星通過特殊目的收購公司合併實現上市。

中海油(00883)獲淨買入1402萬港元。消息面上，中信證券發布研報稱，中海油渤海作業區發生井噴並起火，就目前情況來看，此次事故未造成原油洩漏及環境污染，預計對公司整體經營及全年業績的影響較小。此次事故後，預計公司將進一步優化運營管理流程，盡力避免此類事故再次發生。該行仍看好需求持續復甦背景下，供應端短期主動減產和長期被動收緊推動布倫特油價中樞維持在60美元/桶之上並持續回升。該行維持中海油目標價13.2港元和“買入”評級，繼續堅定推薦。

此外，中芯國際(00981)、安踏體育(02020)分別獲淨買入5336萬、1424萬港元。而中移動(00941)、思摩爾國際(06969)、藥明生物(02269)分別遭淨賣出3.46億、1.59億、1.06億港元。