概念追踪| “六連漲”後首次降價！繼三季度在華營收同比大增64.8% 特斯拉四季度銷量穩了？(附概念股)

 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/811247.html

智通財經APP獲悉，10月24日，特斯拉(TSLA.US)10-Q表顯示，2022年第三季度總營收同比增長56%至214.54億美元，其中在中國市場的營收同比增長64.8%至51.31億美元，前三季度中國市場營收135.68億美元。特斯拉在財報中表示，該公司降低成本和額外的本地化採購和製造是汽車可負擔性的關鍵，使其能夠在中國對車輛實行有競爭力的定價。同日，特斯拉中國官方宣布，即日起下調國內Model 3 及Model Y 車型售價，其中最熱車型降價幅度高達8.8%，Model Y車型售價再次回到30萬元以內，力度之大較為罕見。

今年前三季度特斯拉在華收入達135.68億美元，同比增長50.5%。中國市場仍為特斯拉第二大市場，占公司總營收比例為23.9%。文件顯示，特斯拉今年第三季度共實現214.54億美元，其中來自美國市場收入達102.36億美元，同比增長59.58%，佔特斯拉總收入比例達47.7%；中國市場仍為特斯拉第二大市場，占公司總營收比例為23.9%。

業內人士指出，特斯拉在華的此次降價或許早有預兆。今年9月，特斯拉上海超級工廠的產線升級項目竣工，車輛交付週期有望大幅縮短，有觀點認為，特斯拉或將通過降價來拉動市場需求。據統計，在此之前，特斯拉中國在一年時間之內已經“六連漲”。

根據乘聯會的統計顯示，今年前三季度，上海超級工廠累計交付量48.41萬輛，其中9月共交付超過8.3萬輛，再創月度交付量新高。乘聯會數據顯示，1-9月，特斯拉中國銷量31.8萬輛，同比增55.4%，這一成績也已經和去年全年水平相當，超過了中國頭部造車新勢力“蔚小理”銷量之和。

從整體新能源汽車消費來看，今年前三季度，我國新能源車維持了較高同比增速。東莞證券研報顯示，2022年1-9月，國內新能源汽車產銷量分別達到471.7萬輛和456.7萬輛，同比增長分別為1.2倍和1.1倍。根據乘聯會的統計顯示，9月新能源市場再創新高，整體零售達61.1萬輛，同比增長82.9%，環比增長15.4%。

從9月當月車企銷量排行來看，比亞迪、特斯拉和上汽通用五菱分列前三甲。比亞迪作為全面電動化的傳統車企，9 月銷量突破20 萬輛遙遙領先；乘聯會數據顯示，9月國內新能源零售滲透率首次突破30%達到31.8%。據乘聯會初步推算，10月新能源汽車零售在55.0萬輛左右，同比增長73.5%。

國金證券最新研報指出，特斯拉此次降價後，新增訂單提升速度有望加快，Q4國內交付量或將再創新高。特斯拉降價將加速整車行業洗牌，目前特斯拉和比亞迪作為唯二構建成本護城河的公司，份額有望提升。行業洗牌背景下，緊握特斯拉等龍頭公司供應鏈。關注：寧德時代、恩捷股份、新泉股份、盾安環境、立中集團等。

東吳證券預計22年特斯拉上海銷75萬輛，同增60%，其中出口預計25萬輛，23年隨著上海工廠一二期產能滿產滿銷，預計銷售110萬輛，同增30%，其中出口預計40萬輛。其餘車企有望跟進、激進的定價可刺激需求再上台階。該機構維持22年680萬預期，同增94%，23年國內銷量有望達950萬，同增40%，其中出口有望100-120萬輛，增量預計主要來自比亞迪(120萬輛增量)、特斯拉(35萬輛增量)及新勢力(50萬輛增量)等車型；23年全球銷量有望達1400萬輛，同增40%。

特斯拉降價驅動銷量，東吳證券繼續強烈看好電動車板塊，第一條主線看好Q2盈利拐點疊加儲能加持的電池，龍頭寧德、億緯、比亞迪、派能，關注欣旺達、蔚藍鋰芯；第二條為持續緊缺、盈利穩定的龍頭：隔膜(恩捷、星源)、負極(璞泰來、杉杉，關注貝特瑞、中科)、結構件(科達利)、添加劑(天奈)、前驅體(中偉、華友)、勃姆石(關注壹石通)、鋁箔(關注鼎勝)；第三條為盈利下行但估值低的電解液(天賜、新宙邦，關注多氟多)、三元(容百、當升、振華，關注廈鎢)、鐵鋰(德方)、銅箔(嘉元、諾德)；第四為價格持續維持高位低估值的鋰(關注天齊、贛鋒等)。

相關概念股：

億緯鋰能(300014.SZ)：公司投資32億元建設20GWh大圓柱電池產能，有望於2023年正式量產。

贛鋒鋰業(002160.SZ)：公司第一代固態電池在東風E70電動車上實現了裝車，第二代固態電池預計在明年一季度進行標準作業程序階段，該電池能量密度達360Wh/kg，優於特斯拉的4680電池。

拓普集團(601689.SH)：公司以NVH起家，在減震器和內飾功能件穩步成長的基礎之上，積極拓展輕量化車身、智能座艙部件、底盤系統、熱管理、空氣懸架、智能駕駛系統等業務，逐步打造八大產品線。

文燦股份(603348.SH)：公司多年以來持續研發並提升高真空壓鑄技術、應用於高真空壓鑄的模具技術、特殊材料開發或製備技術及相關生產工藝技術，為車身結構件輕量化積累了豐富的技術和經驗，先後為奔馳、特斯拉、蔚來、小鵬、廣汽AION等批量供應鋁合金車身結構件，在鋁合金壓鑄的車身結構件輕量化方面形成先發優勢。

祥鑫科技(002965.SZ)：公司專業從事精密沖壓模具和金屬結構件研發、生產和銷售,擁有先進的模具製造技術和精密沖壓、焊接、鈑金等金屬製造技術,為汽車、通訊、電子及辦公設備等客戶提供精密沖壓模具和金屬結構件一體化解決方案。公司及常熟全資子公司分別通過佛吉亞、延鋒安道拓配套供應汽車零部件和汽車模具給特斯拉。

廣東鴻圖(002101.SZ)：公司為華南地區規模最大的精密鋁合金壓鑄企業，壓鑄業務一直為特斯拉供貨，內外飾件板塊也於20年上半年成功進入特斯拉供應商體系，並取得了8款年內量產的字牌標牌類產品訂單，壓鑄板塊是國內汽車精密鋁合金零部件細分領域的龍頭企業。

 

Tesla概念第一港股：力勁 深入剖析競爭力及價值

 https://hk.finance.yahoo.com/news/tesla%E6%A6%82%E5%BF%B5%E7%AC%AC%E4%B8%80%E6%B8%AF%E8%82%A1%EF%BC%9A%E5%8A%9B%E5%8B%81-%E6%B7%B1%E5%85%A5%E5%89%96%E6%9E%90%E7%AB%B6%E7%88%AD%E5%8A%9B%E5%8F%8A%E5%83%B9%E5%80%BC-070620466.html

Tesla 股價再三破頂，但新首富Elon Musk 卻一再就公司股票發表言論令股價於高位倍添波瀾。港股內的力勁(SEHK:558)自去年底倍數式上升是市場認為Tesla 給予公司訂單影響。

而筆者則認為是不同概念，力勁的增長是來自破壞性創造: 將傳統汽車生產方法來一次改革，用傳統汽車不採用的壓鑄方式生產電動車車架。這種結構性改變的概念是長線基金最鍾愛的題材，此文亦覆盤一下力勁在此輪回調後，價值是否健在?

更多內容：電動車君臨天下 精確計算力勁、贛鋒最佳入市位、新能源車港股爆升 哪一隻潛力更佳？

Tesla 採用由力勁供應的Giga Press 壓鑄機

壓鑄方式善用鎂鋁合金硬度與重量平衡

力勁主要收入 (2021年3月年結年度: 66%收入及79%分部盈利) 來自壓鑄機 (Die casting): 壓鑄機是在壓力作用下把熔融金屬液壓射到模具中冷卻成型，開模後得到固體金屬鑄件的一系列工業鑄造機械。與沖壓技術不同，壓鑄機多數採用低熔點有色金屬，如鎂、鉛等。

力勁收入分佈 (2013-2021財年)

公司在2008年收購了義大利壓鑄機製造商IDRA（意德拉）後，成為全球最大的壓鑄機製造商。截至2021年6月底，力勁科技壓鑄機的國內市場佔有率將近60%，是壓鑄機行業的絕對龍頭。

壓鑄機國內市佔率

壓鑄助電動車減少碳排放

馬斯克就透露 Model Y 目標是把後半車體簡化成一個鑄件。這既可減少零件數量亦可減輕車體重量，使電耗表現更佳。簡化的生產流程亦幫助生產度及降低成本。後車體簡化成單一鑄件是罕有的嘗試，如將Model Y與 Model 3對比，Model 3 後車體是由七十多個零件焊接而成，Model Y 上就簡化成一個鑄件，這使無論是組裝工序及生產流程上都是跳躍式進展。

壓鑄生產方式是以熱熔低熔點金屬再以噴射方式注射到模內，這種加法生產，產生廢料較少。對比傳統沖壓式生產，以平板金屬材料多次摺疊及折合，減法式生產，中間生產餘料未必有效可以重用。不過壓鑄亦受制於設計條件，中間必須有多摺合面以及要採用硬度較佳 (如鋁)的合金作為材料。

壓鑄生產示意圖

沖壓生產 (Metal Stamping)示範

電動車對輕量化追求

電池技術於過去數年是指數式成長，增長曲線開始平坦。對於能量密度 (重量對比電池能量)及整體重量漸見平衡，這致使電動乘用的續航能力達到滿充約400公里的水平，這已是足夠正常使用的途程。但電動車市場百花鳴放下，對參數極大化的情況下，汽車生產商必然會想減省汽車重量，但保留足夠的安全性。

力勁汽車輕量化方案

由鋼換成鋁是汽車業界的方向。以重量計算，使用沖壓的鋼材材料對比壓鑄的鋁合金重量高出差別3成。但鋁熱承受較低，而及於沖壓製作工序中強度會減低令生產商未有採用。不過採用壓鑄方式以及混合鎂鋁合金作生產則能減低重量及保持強度。

Tesla 採用一體壓鑄，以往需要70個部件的組成，經由力勁的壓鑄機製出下圖的單一部件。未來Tesla 計劃力採用壓鑄技術，目標減少370個部份以及減輕車身重量10%，同時提升續航力14% (或減省每車電池使用量)。德國車廠，如福士及寶馬等亦加大採用鋁合金作替代。

Tesla Model Y壓鑄一體成形部件

力勁價值何在?

力勁與Tesla 於2020年簽下合同，供應20台Giga Press (大型一體成形壓鑄機) : GigaPress可以將傳統車架中的需要加工再組裝70個零件，焊接1000至1500次的複雜生產過程，變成一次簡單壓鑄加工，讓焊接兩小時變成壓鑄兩分鐘，同時也為Model Y省下了20%的成本。Gigapress 將被用於Teslal北美、柏林及上海廠房。

Gigapress 俯瞰照

除Tesla 外，券商報告亦說到力勁有機會從小鵬 (SEHK:9868)、拓普集團 (601689) 及宜安科技 (300328) 獲得訂大型一體成形壓鑄機的訂單。現時力勁月產能約2台至3台Giga Press (每年約24-36台)，Tesla 及上述幾家公司已將力勁2022年產能排滿。力勁已計劃於深圳開設新廠，計劃於2022內完成，能額外提供每月1-2台產能。

力勁的產品屬於一站式解決方案，Gigapress 產品能達到40%至50%毛利率 (公司總合毛利率25%至27%)。公司於產品線上領先其他對手有2-3年時間。瑞士對手Bühler近日亦提出大型壓鑄機的產品線，估計為近日力勁股價回落的主因。筆者認為對手提供類同產品對力勁影響有限。電動車掘起令大型壓鑄機供不應求的局面難以短期內消失。需求端在電動車銷量放大而加強，供應端亦只有大型參與者才能勝任，短期內市場內供應未會大幅增加。

另外要留意力勁於近日發佈盈喜，2022財年上半年 (9月半年結)按年上升165%，半年比上升30%。這意味著2022財年 (2022年3月年結年度)能達6.6億港元純利。

執筆時市值約230億港元，2022財年預測市盈率約40倍。市場預計2023財年增長約30%; 這代表公司的2023財年市盈率約30倍。力勁由2021財年進入高盈利增長階段，券商預期力勁2021-2024財年純利複合年增長率 (CAGR)能達40%以上。市場目標價大約落在20港元水平。近日回調相信與Bühler推出大噸位產品以及Tesla 相關公司股價回吐有關。但上述的汽車輕量化、電動車掘起及力勁本身優勢未變。

若力勁能進一步回跌到16港元以下可以分段吸納，並以20港元作目標價。力勁將於11月底發佈半年業績，屆時或有更多訂單情況分享。最後要注意配股風險。股價今年升約10倍。公司未來數年資本開支龐大，但手頭現金及負債水平理想。

力勁資本開支計劃

力勁淨負債對股本比例

作者：Create Lee 李明德

筆者為證監會持牌人士。本人及其客戶可能持有上述股票。

 

Mila Yuen: 新能源汽車股 繼續無限爆升？產業鏈前景分析及投資邏輯

  

提到新能源汽車股，很多投資者便會憧憬無限，單單是中國市場就有很大的幻想空間。

截止2019年底，全中國新能源汽車保有量達到381萬輛，佔汽車總量的1.46%，反映中國新能源汽車未來依然有很大的增長空間。本來舊年年中退坡的新能源汽車補貼，將會延長至2022年，變相鼓勵消費。而中國新能源車的電池系統﹑續航力，已經跟5至8年前，已是不可同日而語。

到底中國新能源汽車/電動車市場前景是否真的那麼好呢？至於傳統汽車的市場又何去何從呢？我會分析未來幾年汽車市場趨勢，以及如何選擇新能源汽車股。 

市場參與者列表（如有其他未列出可留言告訴我） 新能源汽車相關股份：Tesla（TSLA）、比亞迪（01211）、蔚來（NIO）、NIKOLA（NKLA）

 新能源車產業鏈股份：寧德時代（300750.SZ）、天能動力（00819）、贛鋒鋰業（01772）、三花智控(002050.SZ）、拓普（601689.SH） ETF：中國電動車ETF（02845）、Global X自動駕駛與電動車ETF（DRIV）

特斯拉(TSLA.US)：從“30萬元”說起

 

特斯拉將國產Model 3標準續航升級版基礎售價調整為29.18萬元，補貼後售價僅為27.155萬元。我們認為，隨著價格下探，預計特斯拉銷量空間有望打開，Model 3的月銷量有望挑戰2萬輛。同時，也將驅動行業提供更多的“優質供給”（例如：小鵬P7、比亞迪( 48.8 , 3.50 , 7.73% ) “漢”等）。在這兩方面的共同驅動下，將給特斯拉供應鏈帶來更大的增量和彈性，繼續重點推薦。

投資要點：

“30萬元”意味著什麼？根據國家信息中心統計數據，售價30-40萬元、40萬元以上的車型銷量佔比僅分別為5.1%、4.3%；而售價在20-30萬元區間的車型銷量佔比為13.6 %。因此，特斯拉將售價下探至30萬元以下，將打開一個全新的市場，對應市場容量有望翻倍。同時，從品牌對標來看，不僅僅是針對BBA等豪華品牌，還拓展至大眾、豐田、本田等合資品牌。

30萬以下的特斯拉，能賺錢嗎？美國入門版Model 3的售價為3.99萬美元，約合人民幣28萬元，我們估計目前毛利率約為18%。考慮國產特斯拉固定資產建設成本減少65%、人工成本減少50%、國產零部件成本減少15%，預計國產Model 3的綜合成本將低於美國約20%。因此，即便目前國產Model 3售價下探至30萬元以內，預計未來國產Model 3毛利率依然有機會達到25%以上，甚至好於美國。

30萬元以下的特斯拉，會給行業帶來什麼？以美國市場為例，Model 3上市後，“BBAT”（ 4萬美元車型）的季度銷量達到了8.6萬輛，相比此前擴容了75%。預計特斯拉價格下探至30萬元以內，也將給中國市場帶來明顯的消費升級和擴容。此外，特斯拉價格下探，也會對其供應鏈提出更高的性價比、快速響應要求，不僅會對其他品牌有很強的示範效應，同時也帶來更大“量”的彈性。

風險因素：

特斯拉銷量不及預期；國內產量爬坡不及預期；特斯拉發生大規模召回。

投資建議：

特斯拉售價下探至30萬元以內，一方面打開新的增長空間，預計有望月銷挑戰2萬輛；另外一方面也驅動行業提供更多的“優質供給”（例如：小鵬P7 、比亞迪“漢”等）；在這兩方面的共同作用下，將對供應鏈提出更高的要求，同時也帶來更大的“量”彈性。繼續重點推薦特斯拉產業鏈、汽車電子優質標的，例如：拓普集團、三花智控、寧德時代、德賽西威、保隆科技、愛柯迪、銀輪股份、均勝電子、華域汽車、寧波華翔、岱美股份、科博達、星宇股份等。

https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2020-05-02/doc-iirczymi9567834.shtml

中國股市有多瘋狂 新股半年漲近10 倍

 為什麼我不追5G、特斯拉概念這些熱點？ 

 

來自南山之路的雪球原創專欄

本文1月4日首發於公眾號“南山之路”，歡迎關注。

前言：這幾個月以來，5G、特斯拉概念股可謂是如火如荼，以科技股為例，板塊內翻倍的個股不在少數，而行業龍頭股如立訊精密、匯頂科技等更是上漲3-4 倍，卓盛微甚至半年上漲10 倍！

無論是5G概念還是特斯拉概念，還有當初的豬肉股，我都沒有上車也沒有追漲，而且我也並沒有為此感到沮喪。

這是為什麼呢？今天我就好好聊聊這個話題。

以下是正文：

01、科技股、特斯拉概念股的狂飆

先簡單回顧下這輪科技股和特斯拉概念股狂潮。

以國產芯片板塊（BK0891）為例，2019年該板塊大漲77.7%，進入2020年，還是沒有停下上漲的腳步，開年以來大漲10.62%！而板塊中的個股更是驚人，兆易創新從2019 年的底部上漲超過4 倍，韋爾股份上漲超過5 倍，聞泰科技從底部上漲近6 倍，最恐怖的還數2019 年上市的新股卓盛微，半年多上漲近10 倍！

早在幾個月前就有傳言國產特斯拉將會大幅降價，最近果真降價銷售了，看起來在中國熱賣是必然的了，也由此帶火了一大票特斯拉供應鏈公司。如贛鋒鋰業、長信科技、拓普集團、通富微電等都在3 個月左右的時間就翻倍了，確實令人眼熱。

既然如此，我為什麼卻沒有及時上車，卻又並不懊惱呢？

02、不熟不做是基本原則

我完全錯過A股科技板塊和特斯拉概念股的大爆發，原因實在太簡單了。因為我對A股科技股完全不熟，此前也從來沒有認真關注研究過這個領域，不熟悉、不了解，錯過就非常正常了。

也正因如此，錯過這些板塊也並不會讓我覺得沮喪懊惱，儘管我的確會很羨慕。

好的，有些人可能會說，既然錯過了一開始的行情，現在大徹大悟，趕緊追進去也不賴嘛，畢竟這些股票行情這麼好。

但是，我肯定不會盲目選擇追入這些熱點的。我並不是說5G、特斯拉概念股就一定會開始跌了，實際上我完全沒有預測股價短期走勢的能力。而且我傾向於認為，一旦熱點成為趨勢，很可能短期之內會不斷創出令人驚詫的漲幅。

但我覺得，這些此起彼伏的熱點其實非常難以把握。已經成為熱點的公司，往往是因為漲得太多了才成為熱點，再追進去很容易成為接盤俠。

我舉個例子，據說現在長安汽車的業績發布會已經有許多知名券商、投行去參加了，並且紛紛提高長安汽車的推薦價，可是在長安汽車股價迭創​​低點的時候，這些機構又在哪裡呢？

去年的浙江龍盛突然暴漲150%+，成為市場熱門後，到如今股價已經相比最高點快腰斬了...這樣的例子還有很多，自南山入市8 年來，我已經看到了數以百計的熱門股被腰斬（-50%）、膝蓋斬（-75%）甚至腳踝斬（-90%）！

舉這些例子就是為了說明，股票市場就是這樣的：當一家公司的股價不斷下跌，進入歷史級別的投資機會時，卻往往是眾人疑惑、恐懼和遠離之時；反之，如果一家公司的股價不斷創新高，成為歷史性的賣出點位時，卻正是市場最力捧的時候。

不過，這只是一種關於市場先生的思考，我們最根本的立足點還是在於聚焦具有護城河、具有出色盈利能力、管理層地道的好公司。

豬肉股成為市場上最熱門的話題時，南山也寫下了自己的思考。在19 年10 月份逛小區附近的果蔬超市時，發現此前價格賊貴的水果大都降價了，由此想到豬肉這種同樣涉及民生並且重要性有過之而無不及的商品，必然也會降價的。

當時的評論自然是嘲諷為主，但到了今天，我相信大家也都看到了新聞，豬肉雖然仍然很貴，但價格的確有了不小的降幅，而豬肉股普遍也在創下新高後回調了20%-30%。

昨天，牧原股份出了一份驚人的業績預告，預計2019 年淨利潤60億~64億，同比增長1053.38%~1130.28%。並且在2019年的第一、二、三季度，淨利潤分別為-5.41億、3.85億、15.43億，而四季度單季淨利潤遠遠超過了前三季度之和。這份業績可以說非常驚人了，然而今天牧原股份的股價也不過是高開低走。

這可能會讓部分人覺得很意外，為什麼業績預告這麼好，股價卻不應聲上漲？這背後的邏輯其實不難理解，因為牧原股份2019 年已經上漲了209%，股價已經漲了許多了，很多利好已經在股價走勢上提前兌現了。不過，不管如何，錯過了大機會就是錯過了，我多少也是有一些反思和領悟的。

03、我的領悟

為什麼我會完全忽視對科技股、特斯拉供應鍊和豬肉股的追踪呢？這是我認真想過的問題，答案是，我可能當初真的對這些行業板塊存在偏見。

由於養殖業的周期性和技術門檻低、行業相對成熟，並且該行業業績造假頻發的緣故，我對這個行業存在固有的偏見。

至於特斯拉供應鏈的企業，這些公司一部分是汽車產業鏈上的配件供應商，南山直覺的認為這個行業是比較複雜的，同時也是TB企業，不好分析跟踪，也就放棄了。一部分是新能源（鋰電池）環節的企業，我多少也是覺得看不懂這個行業未來的趨勢（也可能是因為我精力不足而沒看），所以暫時也就放棄了。

而科技股呢，則是由於2018 年科技板塊跌得媽都不認識了，所以也牢記了當時的一條防雷口訣：“滬深股市高科技”類的公司，萬萬碰不得！沒想到進入2019 年，這些公司有如此驚人的漲幅，果然是不能輕易看扁某些行業和公司啊，慣性思維真的必須丟棄。

要想提前發現和佈局牛股，我認為我需要做的事是，繼續加大研究的覆蓋面，特別是要去尋找市場悲觀、估值處於底部的行業和公司，而不是去追熱點。

在這些市場不看好的領域，必然充斥著悲觀的評論和觀點，我不能不加思考的盲從這些觀點，而是應該要有獨立的思考。但是，如果沒有提前做基本的認識和了解，就特別容易人云亦云，而往往在股價大幅下跌的時候，悲觀的看法是絕大多數。所以自己的研究和分析實在是必不可少的環節。

不過，還是必須提醒自己的一點是，不管我如何努力，我都絕不可能抓住每一個機會。

事實上，我絕對只能抓住寥寥無幾的好機會，因為好機會本身就是稀缺的，屬於自己的好機會更是如此，而當這樣的機會出現的時候，就必須堅決果斷的下重註。

如果找不到這樣的好機會，就應該繼續執行適度分散的策略。

謹以此文，獻給懊惱自己痛失良機、正在股市中煎熬的所有人~

@今日話題 @雪盈證券@Ricky @靜氣 @林奇法則 @蠢蛋兒 @謙和屋

全文首發公眾號“南山之路”，歡迎關注。這裡只有真正有料的干貨，是投資交流的樂園

作者：南山之路
链接：https://xueqiu.com/7755398453/139433116
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。