鉅亨網 越南經濟增長有望達8% 居東南亞之首

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鉅亨網編譯劉祥航 綜合報導

 

越南總理范明政周四 (20 日) 表示，越南今年的增長將超過預期，全年經濟成長有望達到 8%，超過政府設定的 6%-6.5% 的目標，並在明年擺脫疫情病後，繼續​​保持東南亞增長最快經濟體的稱號。

范明政在國會發表年度報告指出，由於能源價格的不確定性和烏克蘭的戰爭，越南的通膨壓力正在上升，但當局將在明年全年控制價格並採取靈活、審慎的貨幣政策，預期在通膨及經濟成長間取得平衝。

他表示，2023 年越南經濟面臨的挑戰將多於優勢，政府將保持明年通膨在 4.5% 以下，並以 6.5% 的 GDP 增長為目標。

他告訴國會，越南經濟面臨包括高通膨壓力、油價劇烈波動、材料成本上升等困局，而傳統的大型出口市場也已經收窄。

越南在第三季 GDP 年增 13.67%，創 2009 年編製 GDP 數據以來最快增速，部分是由於去年基數過低導致。但與此同時，通膨快速上升，9 月通貨膨脹率是 3.94%，是兩年多來最快。

政府預計 2023 年通膨率約為 4.5%，而今年為 4%。越南央行正在敦促商業銀行設法保持低貸款成本，在上個月升息以抑制通膨和穩定貨幣之後，越南也開始罕見實施貨幣緊縮政策。

范明政表示，在 2022 年剩餘時間和明年，政府將繼續優先考慮抑制通膨，同時促進經濟增長。

儘管經濟成長快速，但越南仍面臨貨幣貶值的挑戰。越南盾兌美元連續第 11 日觸及新低，報 24520 兌 1 美元，今年以來已下跌 7%。

 

美億萬富豪9730人 冠絕全球 越南億萬富翁將急增95%。

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國際投資諮詢公司Henley & Partners發表《億萬富翁報告》（The Centi-Millionaire Report）顯示，全球有25490個坐擁逾1億美元（約7.8億港元）身家的富戶，美國居民佔9730人（38.1%），屬全球最多，而中國和印度分別有2021名（7.9%）和1132名（4.4%）億萬富翁，排第二和第三位。

報告提到，在嬰兒潮（Baby Boomers）出世的富戶，在億萬富翁當中佔比仍較多，而近年已經出售所持股權和業務套現、新近晉身該個級別的年輕企業家之中，有不少是科技公司創辦人，另亦有部分富戶的身家承襲自家族財產。

中印隨後 越南勢抬頭

展望未來，報告作者Misha Glenny認為，中國和印度的億萬富翁人數會大幅增多，而越南因為取得大部分的製造業生意，加上當地的房產、科技和金融業發展迅速，預測在未來10年間，當地億萬富翁的人數將急增95%。

 

歐美客戶縮減下單，越南成衣廠憂下半年獲利暴跌

 https://finance.technews.tw/2022/07/25/textile-and-garment-firms-fear-drop-in-profit-as-orders-slow-down/

越南以紡織品出口為重要經濟支柱，但據越南媒體報導，由於美國和歐盟等主要市場陷入通膨危機，自第二季中旬以來，越南紡織業者接獲的新訂單呈下降趨勢，恐怕下半年可能會面臨獲利暴跌的局面。

越南媒體《VnExpress》報導，越南工商部（Ministry of Industry and Trade）表示，目前國內成衣廠訂單能見度已看到今年10月。但因歐美高通膨抑制消費需求，國際服飾品牌商開始減少新訂單，並將訂單週期（order period）從6個月縮短至3個月，以免訂貨週期偏長使得庫存水位過高。

位於同奈省（Dong Nai）一家專營代工製造童裝的業者表示，以往每月都會承接美國客戶8萬至10萬件的新訂單，但過去兩個月來，新訂單量大幅減少二至三成。該公司經理Thai Minh說：「今年初，各國控制住COVID-19疫情並解封，客戶紛紛要求我們盡快交貨，但現在情況完全改變。」

越南最大成衣製造廠「越南紡織成衣集團」（Vinatex）及Rong Viet證券公司預測，先前歐美解封掀起報復性消費潮，需求都已提前反映，加上通膨導致民眾看緊荷包，減少購買衣服等非必需品，預估下半年紡織品與服裝需求將明顯滑落。

此外，由於供應鏈中斷和俄烏戰爭等不利因素交織，大幅推高製衣原料價格，尤其是布料和棉花價格較2021年同期大漲約7%至10%。

在此情況下，越南大型成衣業者陸續下修今年業績目標。Song Hong Garment JSC預計，2022年稅前盈餘估為5,000億越南盾（約2,083萬美元），較2021年下滑8%。

根據越南工商部統計，今年1至6月，越南紡織服裝出口額年增逾20%，達到223億美元。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：VITAS）

 

信報 高天佑 治國不是求分數

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越南總理范明政早前率團出訪美國，期間到哈佛大學演講，恍似一場校友聚會，皆因隨團有6位部長曾在該校就讀，難怪現屆越南政府被譽為「哈佛內閣」。東南亞另一國家新加坡政府同樣走「高學歷」路線，包括總理李顯龍、副總理王瑞杰、第四代接班人黃循財，以及日前訪港的國務資政張志賢，清一色手持哈佛學位。然而，治國不是求分數，就算「年年考第一」也不一定擅長管治，有時候「低學歷內閣」未必不能為人民服務。

越星政府哈佛生主導

國際投資界近來掀起「越南熱潮」，很多人看好該國可成為繼中國之後最炙手可熱的新興市場，連帶與越南有關的新聞也日益受關注。越南總理范明政剛於5月份出訪美國，其中一個行程是在哈佛大學演講，擔任主持的甘迺迪政府學院教授Thomas Vallely致開幕詞時提到，這次來訪的越南代表團12名成員當中，有6位部長曾在該校就讀，可見哈佛和越南政府淵源深厚、關係密切。

現年63歲的范明政本身不是「哈佛仔」，他本科畢業於越南河內外國語大學，後來赴羅馬尼亞布加勒斯特建築技術大學，獲土木工程系學士學位，也算是「浸過鹹水」。

除了越南，亞太區另一投資熱點屬新加坡，恰巧該國政府也崇尚高學歷「精英主義」。例如現任總理李顯龍當年以第一名成績在劍橋大學數學系畢業，後來又在哈佛大學甘迺迪政府學院獲得公共行政碩士學位。該國「二把手」、副總理兼經濟部長王瑞杰擁有同樣經歷，先是畢業於劍橋經濟系，再獲哈佛公共行政碩士。還有排名第三的國務資政兼國家安全統籌部長張志賢，在曼徹斯特大學電機系畢業後，再於倫敦帝國學院獲得電腦系碩士，接着又在哈佛考取公共行政碩士。

換言之，星洲政府「三巨頭」皆擁有「先英後美」學歷，據說這與新加坡國父、首任總理李光耀的判斷有關。本身是劍橋大學法律系精英的李光耀（當年以第一名成績畢業）在其回憶錄中提到，他成長時期的第二次世界大戰前夕，環球政經局勢由英國領風騷，但戰後美國強勢崛起，將會主導二十世紀，所以他強烈希望兒子李顯龍在英國畢業後改赴美國深造，從當世第一強國身上取經，並建立人脈關係。

正因如此，李光耀一手挑選並培育的新加坡第二、三代政府內閣人選，都像李顯龍、王瑞杰、張志賢一樣，先是在英國本科畢業，再在美國取得更高學歷。

至於早前獲欽點的「第四代領導人」、星洲現任財政部長黃循財，49歲的他較「三巨頭」低一輩，成長時已屬「美國世紀」，所以其學歷沒有英國背景，100%美式，先後在威斯康星大學和密歇根大學取得經濟學士和碩士，但與「前輩」相似的是同樣擁有哈佛公共行政碩士學位。

現屆越南政府及新加坡政府高官學歷非常「省鏡」，大多畢業於英美頂尖院校。惟治國有別於讀書考試，往往沒有簡單model answer，就算「年年考第一」亦不代表擅長管治。這也有點像做生意，不少成功企業創辦人，例如洛克菲勒、松下幸之助、李嘉誠等均未曾大學畢業，但憑着營商頭腦加上勤奮好學，都能創出偉大輝煌事業。

港官最重要獲中央信任

無論如何，正如李光耀指出，具有國際經驗及人脈對於政府領導人相當重要。尤其新加坡及現在的越南皆走開放路線，主要面對歐美市場，該兩國高官大多曾在英美讀書和生活，熟悉當地文化及風土人情，大家容易溝通，對於協調政策、建立互信及開拓市場自然有一定幫助。

反過來看，好像北韓等經濟體主打「內循環」，幾乎隔絕於國際市場，相信該國高官便毋須擁有國際經驗及懂得外語，儘管北韓最高領導人金正恩小時候曾於瑞士讀書，據說其英文和德文都十分流暢。

香港特區政府一向不乏「浸過鹹水」及「高學歷」官員，前特首董建華和梁振英皆畢業於英國院校，另一前特首曾蔭權擁有哈佛公共行政碩士學位，現任特首林鄭月娥畢業於香港大學，亦曾在英國劍橋大學短期進修，至於歷任政務司司長則多屬「港大幫」。

不過香港現在要融入國家「內循環」市場，不再唯歐美馬首是瞻，國際經驗、高學歷、擅長外語恐怕非必須條件，最重要是忠誠及獲得中央政府100%信任。正如美國國父華盛頓、中共領袖毛澤東都沒有讀過大學，只要有心為人民服務，學歷其實不相干。

分散風險｜蘋果部份iPad生產遷出中國 轉移至越南 比亞迪幫手建設

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上海封城期間導致不少大型企業的供應鏈受阻下，蘋果公司首度將部份iPad生產線移出中國，並轉移至越南，以分散風險。此外，作為iPad主要組裝代工廠之一的比亞迪（1211），更協助蘋果在越南建立生產線。

據日經新聞報道，比亞迪一直希望獲得更多iPad訂單，而越南工廠生產的iPad將銷往美國。蘋果則要求多間零件供應商必須建立一定庫存量，甚至希望庫存量足以吸收競爭對手的業務量，防止未來出現短缺，其中包括iPhone、iPad、AirPods及MacBook。

越南重要性與日俱增

事實上，中美貿易形勢緊張之際，蘋果致力發展中國以外的產能。據了解，蘋果一直計劃將部份iPad生產線，遷移到中國以外地區。去年1月，蘋果已經在越南做好準備，不料幾個月後當地爆發疫情，導致計劃延期。

截至3月底止第二財季，iPad收入按年跌1.92%，是蘋果業務中唯一收入倒退部門。集團行政總裁Tim Cook解釋，該部門存在「非常嚴重的供應限制」。蘋果去年出貨5,800萬部iPad，該設備供應鏈絕大多數都集中在中國。

iPad將成為AirPods之後，蘋果在越南製造的第二大產品線。此舉除了顯示蘋果努力分散供應鏈，也顯得越南的重要性與日俱增。

 

越南三月出口額超深圳 訂單多到忙不過來 專家：不需慌早有的事

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在防疫表現一直優秀的越南，2021年曾因Delta病毒而短暫受挫，但去年年末開始，越南經濟開始恢復，出口貿易成績亮眼。根據越南海關總署公佈的數據，越南3月份出口額為347.1億美元（約2272億元人民幣），超越3月份深圳出口貿易額，引發內地網民討論。《第一財經》中科大科技與戰略風雲學會副會長陳經指出，網民的發現「遲到了。」越南的出口額早已超過深圳，這並不是今年才出現的現象。他表示，不需太過恐慌，中國和越南在產業鏈上並非是競爭關係，更多的是互補。兩地的人口和產業結構更大不相同。《第一財經》指出，今年第一季度，越南手機及零部件、電子產品、電腦及零部件的出口額超273億美元，已接近去年半年的出口水平（全年為575.4億美元）。亞洲開發銀行（ADB）駐越南代表處首席代表傑弗里斯（Andrew Jeffries）表示，在疫情和全球地緣政治波動的背景下，全球投資流量有所減少，但流入越南的外國投資資金很可能將會逆勢增長。日前，CNN以「外資正拋棄中國，俄烏戰爭是最後一根稻草」為題，文中提到地緣政治、封城和美國升息等因素，加速外資離開中國市場。反觀越南卻吸引許多國際製造商前往。除了原先就佈局的三星、Intel、LG 等國際品牌之外，也有越來越多電子產品製造商疫情後到越南佈局，例如立訊精密、和碩、歌爾等，預計將越南打造成他們的生產基地。 

據越南媒體報道，4月初，李嘉誠旗下的長實集團與日本歐力士集團，通過越南當地合作夥伴萬盛發集團，會見越南胡志明市市長潘文邁，共同商討在胡志明市的投資事宜。《第一財經》採訪中科大科技與戰略風雲學會副會長陳經，他指出，以電子類產品而言，越南在很大程度上只是組裝基地，而不是生產基地。這一點體現在貿易數據上，貿易額雖然大了，但工業增加值卻很低，主要的利潤仍然掌握在外國廠商手中。出口額超越深圳並非新鮮事越南吸引外資投入，出口表現亮眼，內地網民更發現越南三月的出口額已經超越深圳。根據越南海關總署公佈的數據，越南3月份出口額為347.1億美元（約合2272億元人民幣），同比增長14.8%；而深圳海關的數據顯示，3月份深圳出口貿易額約為1200億元，同比下降14%。陳經則解釋，「事實上，越南出口額早已超過深圳，這並不是今年才出現的現象。」他指出，這一比較沒有考慮到兩地的人口和產業結構大不相同，此外，中國和越南在產業鏈上並非是競爭關係，更多的是互補。
 

《第一財經》報道提到，據陳經介紹，國際產業鏈重構在十幾年前就已經開始出現。越南因為勞動力成本低廉，且製造體系相對可信，承接部分產業的輸出，比較突出的是紡織業和電子組裝行業。在這十幾年間，越南的發展並沒有影響到中國的就業，中國的出口外貿依然高速增長。陳經強調，產業鏈重構促進了中國和越南之間的貿易關係發展。越南從中國大量進口原料或零部件，進行組裝出口。據中國海關統計，2021年中越雙邊貿易額首次突破2000億美元，達2302億美元，按美元計同比增長19.7%，按人民幣計同比增長12%。中國對越順差在450億美元左右。中國保持為越南第一大貿易夥伴和第二大出口市場，越南也保持中國在東盟的第一大貿易夥伴地位。
 

越南製造的商品在不斷升級，今年第一季度，越南的手機及其零件出口額已經接近150億美元。越南電子產品出口額的快速增長，不禁讓內地相關行業人士產生了一些焦慮和危機感。但陳經認為，不須慌張。他指出，越南外貿當前還處於組裝出口的模式，「附加值很低，價值依然掌握在外國廠商手中，本土企業實力弱小，未來能否升級，還有待觀察」。陳經表示，產業升級需要長期的規劃，並不是水到渠成那麼簡單。越南重症率低　重新開放邊境　旅遊業復甦4月26日，越南報告新增本土確診病例8431例，新增死亡病例8例。雖疫情持續，但重症率低。外貿和製造業蓬勃發展，越南國內旅遊業也逐步回暖。越南日前也迎來勞動節，許多飛往旅遊目的地的航班和火車票預訂一空。

隨著疫苗接種率的提高和疫情的常態化，越南經濟自去年第四季度開始企穩恢復。在今年，出口行業將繼續成為越南經濟增長的主要引擎。除了電子類產品外，勞動密集型的紡織業和木材行業也有很好的表現。不過越南經濟仍有一項隱憂，近來越南各地的工人不滿情緒加劇。他們主要的訴求是薪水不足、加班時間過長、核酸檢測不夠頻繁、新冠陽性員工不予隔離等問題。不過《第一財經》指出，多數經濟專家仍預測，越南在2022年第二季度經濟復甦可能會更加強勁。亞洲開發銀行預測，2022年的越南經濟增長率約為6.5%。儘管受到新冠疫情暴發的影響，越南2020年的GDP增速仍高達2.91%；2021年，越南年中遭遇Delta變異株重創，全年GDP依然增長2.58%。值得關注的是，越南3月15日宣佈開放對國際遊客重新開放邊境，全面恢復國際旅遊活動，此舉也將幫助國際技術管理人員回歸，對越南製造業有幫助。據了解，在疫情前的2019年，旅遊業佔越南國內生產總值（GDP）的9.2%，全年接待國際遊客超過1800萬人次。2022年，越南政府一直希望推動旅遊業復甦，彌補過去兩年的損失。

2021全球資產全景圖：誰在“萬物皆漲”大潮中掉隊了？

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分市場看，漲幅最大的是越南VNINDEX指數，全年上漲34.61%，而納斯達克與標普500漲幅均在27%左右；在大宗商品領域，最大的一個輸家是黃金。

從2020年3月起，多國政府和央行相繼出臺了數萬億美元財政和貨幣刺激計劃，引發了強勁的經濟復甦和創紀錄的金融市場反彈，反彈的範圍之廣，令一些分析師和投資者將其稱為「萬物皆漲」。

大宗商品不在話下，領漲全球各大資產，尤其是鋰礦、硅料指數，分別爆漲2倍和1.7倍以上；其次是原油，WTI原油和布倫特原油漲幅均在50%以上；NYMEX天然氣和DOE焦煤漲幅同樣驚人，均上漲35%以上。

股市方面，跟蹤全球股市的MSCI世界指數（MSCI World Index）時隔至少20年再現連續第三年實現兩位數增長。分市場看，漲幅最大的是越南VNINDEX指數，全年上漲34.61%；其次是法國CAC40，上漲28.84%；納斯達克與標普500漲幅均在27%左右；印度孟買SENSEX漲幅為21%。

「萬物皆漲」只是一個神話

雖然2021年全球指數繼續上漲，看似「萬物皆漲」，但一些資產類別和市場一直明顯處於較為疲弱的狀態，基本上錯過了盛會。

在大宗商品領域，最大的一個輸家是黃金。許多投資者原本預計這種資產將從過分活躍的央行政策和通脹加速中受益。倫敦每盎司黃金的價格今年已下跌了4.36%。

歐美股市今年普遍上揚，但英國股市表現較弱，主要受脱歐和英國缺乏快速增長的科技股的影響。截至12月28日，追蹤英國股票的MSCI指數今年上漲約13%，低於MSCI全球指數17%的漲幅，更低於MSCI美國指數26%的漲幅。

據花旗股票策略全球主管Robert Buckland表示，現在英國就連不太有吸引力的行業中那些稍顯落伍的「價值股」也變得便宜。

亞太市場整體表現也偏弱。港股迎來近十年低谷，恆生指數在去年2月前後觸頂，全年共下跌14%。即使在表面紅火的美國市場，也有一部分股票要麼未能加入大漲行列，要麼在最近幾個月裏隨着各國央行準備收緊貨幣政策而一蹶不振。

根據法國興業銀行的數據，截至12月中旬，納斯達克綜合指數近三分之一的成分股已從200日高點下跌逾50%。另據高盛的數據，在標普500指數自4月份以來的漲幅中，單單蘋果、微軟、英偉達、特斯拉和Alphabet這五隻股票就貢獻了一半以上。

全球債市也總體偏弱。富時美國國債指數年內累計下跌2%，富時歐洲國債指數年內累計下跌9.2%。

2021年，一些主要市場落在了後面，先前的一些贏家近期也開始走弱，讓投資者在2022年面臨更加複雜的投資形勢。

編輯/Corrine yabo

 

嚴重通脹的時代即將來臨，不懂得投資保值的普通百姓

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環球資金泛濫 越南股市炒爆

新冠疫情肆虐超過一年，全球股市不跌反升。其中，近期疫情惡化的越南，更一度因為股市成交量過高而停市。各國央行過度「放水」，令市場表現脫離基本因素，商品市場的炒作亦近乎瘋狂。資本市場泡沫正推升通脹，收入未見增長的普通百姓，將成為主要受害者。

近年在中美貿易戰影響下，不少出口企業從中國搬到印度、越南等國，以規避美國的關稅。可惜一場新冠肺炎，令不少企業大失預算。近月印度受到變種病毒影響，感染人數飆升，工廠陸續停工。

自今年5月份以來，越南的疫情亦相當嚴峻，爆發由印度和英國混合變種新冠病毒，過去7日每日平均出現逾240宗確診個案，而4月初當地每日病例不足10宗。隨着疫情進一步蔓延，許多越南企業不得不停工停產。

央媽狂放水支撐經濟

然而，疫情告急並未對這些國家的股市帶來重大負面影響。印度SENSEX指數自5月以來累計漲了6.8%；越南胡志明指數自今年初以來累升24.48%；若自疫情最嚴重的5月起計，該指數升幅則達10.9%。

各國政府為扶助受疫情重創的企業，紛紛降低利率水平，導致市場資金泛濫，股市成交熾熱，例如越南股市周一（6月1日）成交額便攀至歷史最高水平，超過10億美元。

股市交投熾熱，令胡志明市證券交易系統不堪負荷而癱瘓，需要停止運作半天。不少交易所過去也曾試過因技術問題而暫停交易，但基於成交太頻繁而停市，似乎是第一次。

事實上，美國應對各類經濟危機，都傾向選擇不停「放水」，只要資金充裕，便可降低企業資金鏈斷裂的風險，支撐股市造好，市場亦自然有韌力等待復甦出現。

從市場表現來看，這種政策似乎有一定成效，故「放水」救市獲各國央行廣泛採用。可是，其副作用也不少，而且問題確實陸續顯現。由於多國疫情反覆，實體經濟投資需求仍弱，宏觀產能未增加，過剩資金只會推升各類資產價格，令股市、樓市及商品市場出現泡沫。

游資推高通脹 蠶食購買力

游資持續流入股市，以越南市場為例，截至5月底止，當地股市賬戶達325萬個，其中48.28萬個居然是今年首5個月才開立。對於香港投資者來說，越南股市或許十分陌生，但其增長之快及升幅之大，確實令人驚嘆。

對股民而言，股市上升固然是好事，而各類商品價格亦被炒上天。不過，企業成本飆升，最終只能轉嫁至消費者身上。

嚴重通脹的時代即將來臨，不懂得投資保值的普通百姓，將成為最大輸家。