巴菲特最新持倉大公開！猛砍銀行股，持續加倉達美樂，還有這家酒業巨頭成新寵

 

萬衆矚目，「股神」巴菲特執掌的 $伯克希爾-A (BRK.A.US)$ 四季度持倉報告終於出爐！

最新的13F文件顯示，伯克希爾第四季度持倉總市值達2670億美元，較前一季度的2660億美元小幅上升，十大重倉股集中度仍約爲90%。

重倉股的前十位排名和三季度完全相同，前兩名依然是 $蘋果 (AAPL.US)$ 和 $美國運通 (AXP.US)$ ，第四到第十位分別是 $可口可樂 (KO.US)$ 、 $雪佛龍 (CVX.US)$ 、 $西方石油 (OXY.US)$ 、 $穆迪 (MCO.US)$ 、 $卡夫亨氏 (KHC.US)$ 、 $安達保險 (CB.US)$ 以及 $德維特 (DVA.US)$ 。

根據持倉數據顯示， $蘋果 (AAPL.US)$ 仍然是其投資組合中的最大重倉股，持有3億股，市值約爲751億美元，佔投資組合的28.12%。

四季度伯克希爾未進一步減持蘋果。去年季度和三季度，伯克希爾接連大幅減持蘋果，減持股份幅度分別達50%和25%。到三季度末，所持的蘋果股份較去年年初的9.05億股降至3億股，降幅接近67%。

四季度 $美國銀行 (BAC.US)$ 的持股環比減少於1.174億股，持股環比減少14.72%，在伯克希爾持倉中佔比從11.88%降至11.19%，持倉市值銳減51.6億美元。不過，美銀仍是伯克希爾的第三大重倉股。

伯克希爾持有的 $花旗集團 (C.US)$ 四季度則被猛砍超七成，到四季度末，持股環比三季度減少約4060.5萬股，持股數環比下降73.5%，在伯克希爾持倉中佔比從1.3%降至0.39%，持倉價值減少28.6億美元。

十大重倉股中， $西方石油 (OXY.US)$ 是四季度唯一被增持的個股。本週稍早，伯克希爾披露了本月繼續增持西方石油，本次13F文件並未更改那次披露的西方石油持倉數據。

此外，從本季度調倉來看，巴菲特新進倉了酒業巨頭 $星座品牌 (STZ.US)$ ，也是當季伯克希爾入手股票價值最高的個股。當季開倉約562.43萬股，價值逾12.4億美元，在伯克希爾持倉中佔比0.56%。消息公佈後，該公司盤後大漲超7%。

此外，四季度還加倉了三季度新進的 $達美樂比薩 (DPZ.US)$ ，持股較三季度增加110萬股，環比增幅86.49%。還增持了  $Sirius XM (SIRI.US)$ 、 $威瑞信 (VRSN.US)$ 。

此前市場分析稱，達美樂披薩在國內市場擁有競爭優勢，在國際市場擁有大量機會，該公司還啓動了新的增長計劃，這些因素將爲估值帶來更大的上升空間。

而針對近期頻頻加碼威瑞信的意圖，巴菲特尚未作出任何公開說明。不過，考慮到巴菲特向來奉行價值投資，他對威瑞信的大幅增持表明其認可該公司的長期價值。有分析稱，威瑞信的高利潤率可能是促使伯克希爾增持其股份的一個重要原因。

而Sirius XM則是一家電臺娛樂公司，在美國通過專屬衛星廣播系統播送音樂、體育、娛樂、喜劇、訪談、新聞、交通和天氣頻道等內容。該電臺是在付費的基礎上通過衛星廣播系統進行廣播。用戶也可以在互聯網，包括移動設備應用軟件聽到一定的音樂和其他頻道。分析人士認爲，隨着內容消費的多樣化和個性化，Sirius XM可能在音頻娛樂領域佔據更重要的地位。

伯克希爾預計將於本月晚些時候發佈年報以及巴菲特傳統的致股東信，值得投資者繼續留意。

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編輯/Somer

 

王弼: 加拿大通脹反彈 美減息又落空？

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=128218

　

  過去數星期，王弼不斷指出目前美股高企下，既如股神巴菲特說沒有什麼抵買的股票，倒不如套現，大手增持現金等待機會。有心水清的朋友說，印象中很少聽王弼說要「大幅」套現，事實上過去四年，資金很大部份都投在美股，今次套現的幅度可以說是四年內的最高，現金和短債等已達7-8成，以前若有2-3成現金已經算保守，今次可以說是超保守。即然如此，本欄曾提及的一些股份如迪士尼（DIS）、豐田（TM）、美國運通（AXP）、Target（TGT）、谷歌（GOOG）、META等，自然已大規模減持。輕裝上陣，開心放暑假。

　　事實上，美股再想挑戰新高，但各大指數未能突破6月20日的高位，過去一星期，標普500指數和道瓊斯指數皆錄微跌，只有納斯達克的指數微升0.24%，但股王英偉達（NVDA）在拆細吸引散戶進場後，已經由140美元高位跌逾一 成。不過以科技股的整體而言，表現還是較傳統行業優勝，不含AI概念的股份，許多都跌得七個一皮，連以往無論什麼情況都「麥麥上升」的麥當勞（MCD），股價已由歷史高位300美元跌至周五的254美元，重返去年10月低位。至於一度受許多追捧的運動品牌耐克（NKE），周五績後大跌兩成，報75.37美元，已重返疫情水平，較2021年高位近180美元大跌58%，亦較去年底造出的52周高位123美元大跌近40%。其實自本年第一季後，美股升幅大部份都是來自科技股的貢獻，其他行業雖然大大跑輸，但亦不見得估值便宜，因為身處北美洲，確實看見經濟有陷入滯脹的風險。

　　早前加拿大央行減息，被華爾街唱好，理由是聯儲局很快跟隨，可是稍後加拿大公佈的CPI數據達2.9%，大幅高於市場預期的2.6%，令加拿大再次減息的預期降溫，當然華爾街對此就不欲多談。有一些分析認為，北美洲許多民眾對政府公佈的CPI數據只有2-3%不以為然，因為事實上他們感覺到現實的通脹遠遠高於政府所公佈，這可不是什麼新鮮事，問題是目前物價（特別是必需品例如食物和服務業）上升的速度已經令許多人出現吃不消而被迫改變生活習慣。餐館濫收小費之餘，但服務態度卻較未加價之前更惡劣；泳池打理的費用直線上升，維修員亂開價，令大宅業主也吃不消，寧願把水排走關閉泳池省卻開支，一些人般到較遠的區分居住，再減少外出用膳的次數。另一方面，AI浪潮確實淘汰大量文職崗位，連電腦程式員都成為被裁減對象，其實2022年不少大企業都出現裁員潮，被裁的人收了肥雞餐的也吃得七七八八，開始感受到真正的生活壓力，可能未撐得到美國大選，美股已出現更大調整！

王弼 派拉蒙遲早被全購或拆骨變賣

https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=125182&fbclid=IwAR16dnuDicxG5nb1YDWIOSSxmoJ_3xjlkBNzjjSnaNC-nz4dJo453pdLlgA 

上星期美股繼續創出新高，標普500指數收5234點（升2.3%）、道瓊斯指數收39475點（升2.0%）、納斯達克指數收16428點（升2.9%），受惠於聯儲局主席鮑威爾議息記者會後「鴿派」言論，全球主要股市都上升，日經指數更重上四萬點樓上，收40888點，恆生指數卻於周五下跌363點（2.2%），實在令人費解。

　　王弼唯有解釋自己能夠解釋的事。有不少人提出警告，美股太高，恐防股災將至，股災大跌的幅度，可能會高達50%！可是美股被唱淡這麼久，下跌50%的情況還未發生，還不斷創新高，原因何在呢？

有評論認為，雖然聯邦基金利率由接近零升至現在5厘以上，但投行高盛刊登的美國金融狀況指數（US Financial Conditions Index）卻跟2022年首次加息前同樣寬鬆，意味雖然加息超過5厘，金融狀況完全沒有被收緊。當然，金融狀況收緊在這兩年間是有出現過，最差的時候是於2022年大部份時間和2023年3月銀行危機爆發時出現，但銀行危機爆發後，可能美聯儲被華爾街看穿不敢再有大動作抽緊銀根，最多對通脹打打嘴炮而已。事實上，美國CPI在還未降至2%水平，鮑威爾已急不及待說明示暗示要減息，甚至對近來CPI屢屢超出市場預期視若無睹，還辯護說可能是受季度調整影響（但CPI指數本身已經季度調整），必然是目前息率已經是美國銀行體系能承受的最高水平，美息只能向下，不會向上，除非下次CPI遠遠高於市場預期，否則，鮑威爾會一如以往設法保住股市，美股短期大跌的機會不高，直至谷到再一次通脹升溫爆發⋯⋯

　　過去兩年，本欄雖然成功捕捉到META於2022年大跌的機遇，但卻錯失了英偉達（NVDA）領軍的人工智能狂潮，可以說只是贏了位置，而去年所推介的股份，例如Target（TGT）、Dollar General（DG）、Verizon（VZ）、美國運通（AXP）、迪士尼（DIS）、豐田（TM）等，由去年底位計，升幅都只是50-70%左右，遠遠跑輸NVDA。不過，就是王弼上述靠價值投資法，以非常保守的角度選出來的股份，完全沾不上AI，但在短短半年左右，升幅也達50-70%，在目前美股處於歷史高位，要王弼再選出價廉物美的股份實在有點為難。因此王弼最近的投資策略，正如早幾個星期已經在說，都是以Sell 短期 SPY ATM Put跟風向上炒。有讀者必然會問，為何Sell短期SPY ATM Put？因為貪其每星期清數，不會越賭越大，若美國突然下挫，SPY的波幅（跟NVDA對比）也有限，用打麻雀作比喻，王弼現在不造牌，只求密食三番以內的細糊，大茶飯就讓其他股民吃吧。

　　另外，王弼把收取回來的期權金，一部份也會投回股市，目標是一些有被收購潛質的公司。老字號派拉蒙 （PARA）屢傳被收購，最近私募基金Apollo以110億美元收購PARA的部份業務（拍攝電影和電視的各大錄影廠），並不包括PARA的核心業務，作價相等於約每股16.5美元，高於周五收市價的約50%，一部份業務的作價已經是目前全公司市值的150%，可見PARA的資產件件是寶，拆骨後的價值非常可觀，但PARA管理層只求全公司出售，因此股價跌回Apollo提出收購之前的作價。老實說，目前處於AI年代，大部份人亦只有這個年代的耐性，寧吃快餐不吃山珍海味，PARA這類股份是沒有許多人欣賞的。

王弼 新一年繼續看好迪士尼

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=122396

王弼

獅子山學會前主席

香港奧國經濟學院創辦人

fb.com/buytillsuspension

2024年1月2日

　　2023年完結，猶記得2022年12月，美股一度被瘋狂洗倉，標普500指數跌穿3800點，科技股跌幅更甚，特斯拉（TSLA）成為被追擊沽空的對象，由2022年高位360美元以上，跌至2023年1月的110美元水平，跌幅超過70%，META在2022年的跌幅也在伯仲之間。當時，華爾街的主流分析瀰漫著悲觀情緒，說科技股縱然在2023年可以收復失地，但最光輝的時刻已過，不會於短時間再創新高，結果華爾街又再一次錯判，科技股於2023年強勁反彈，納指升44%，當中的「美股七雄」，帶領標指升26%，道指最後亦升16%。2022年，王弼得靠Sell Covered Call和石油股逆市造好下，跑贏三大指數，但水能載舟亦能覆舟，由於上述對沖策略，2023年無力再跑贏納指和標指，僅跑贏道指而已。

　　不得不承認，王弼低估了美股七雄的反彈力度，以致組合中只保持了於2022年推介的谷歌（GOOG）和META，沒有加碼之餘，更有部份持貨太早獲利離場，一些本欄於2022年推介的晶片股，如AMD和台積電（TSM），被股神巴菲特清倉TSM的消息影響，過早獲利，令整體表現遜於標指（納指更不用說了）。但從另一角度看，如果在2022年開市第一日計，買入納指並一路持貨至今，得出的竟然是負回報3.5%！而道指回報則是正8.3%，標指是正3.7%，可見審慎投資非常重要，因為若高追於2022年頭買入納指，當年跌幅達33%，縱然於2023年獲 驚人的升幅達44%，仍然不能收復失地！若作為普通的投資者，究竟要經過多少個年頭，才能有年回報44%？輸掉三份之一的本錢，要升50%才能回本，輸掉50%的本錢，便要升100%才收復失地，難怪巴菲特說，投資第一個鐵律，是不要輸錢；第二，要謹記第一條。

　　對於2024年的部署，其實本欄早在去年第三和第四季作了安排，一邊沽出GOOG和META之餘，一邊買入美國運通（AXP）、Verizon（VZ）、Target（TGT）、Dollar General（DG）和迪士尼（DIS）一類傳統股份，上述股份，較令人失望的是DIS，因為從第三、四季的最低位計，只升了約15%。不過，正如2022年的科技股令人沮喪，2023年的強勢令華爾街分析員的眼鏡盡碎。王弼發現，過去幾年，華爾街每年都有當炒的行業，2021年是沒盈利的科技股，2022年是能源股，2023年是盈利穩定的科技股，很少一個行業可以連續兩年瘋狂上升。本欄頗有信心，2024年美股七雄再難有過去一年的好表現，至於哪個行業會跑出，希望本欄的最新推介，可以再有過往石油股和META的成績，締造三連勝！

 

員工幸福感高的公司，股票也值得買

 https://xueqiu.com/9487181048/260838244

“關注人力資本管理的公司可以爲投資者帶來很大的優勢，尤其是在經濟低迷時期。”

如果一家公司員工的幸福感高，股東的幸福感也高。

在一些人看來，這二者似乎應該是相悖的：疫情過後很多公司要求員工回到辦公室工作，但這一舉措並不受歡迎；裁員等措施往往能提振一家公司的股價；與工會的談判反倒可能導致公司股價下跌。 

不過，除了這些相互矛盾的頭條新聞，《巴倫週刊》和其他機構的分析顯示，裁員等不受歡迎的變化帶來的股票的上漲只是曇花一現，因爲更換人才的成本往往高於留住人才的成本，而僅僅削減成本並不屬於長期性的增長計劃。 

人們普遍認爲，工作滿意度高的的員工生產率更高，他們對公司更有價值。傑富瑞(Jefferies)最近的一項分析證實了這一觀點。傑富瑞對《財富》雜誌(Fortune)每年編制的100家最適宜工作的公司的股票表現進行分析後發現，自1998年該榜單開始發佈以來，這些公司的股票表現一直優於同行。 

圖片來源於網絡

傑富瑞全球ESG策略主管阿尼特·沙阿(Aniket Shah)及其團隊發現，包括股息再投資在內，《財富》100家最適宜工作的公司的年回報跑贏標普500指數5%以上。從1998年1月12日到週四（8月17日），《財富》100家最適宜工作的公司的回報爲2286%，標普500指數同期回報爲664%，兩者的差異相當於同期複合年增長率爲5.33%。 

主導今年股市上漲和之前牛市的科技公司也有跑贏的表現。包括股息再投資在內，2000年以來，包括今年在《財富》100家最適宜工作的公司榜單上排名第一的思科系統(CSCO)在內的信息技術公司的年回報比iShares US technology ETF (IYW)高出5.84%。 

今年這種模式繼續存在。沙阿及其團隊發現，2023年《財富》100家最適宜工作的公司榜單于4月4日公佈以來，榜單上的公司再次實現了非常可觀的回報，總回報爲10.8%，高於標普500指數的9.6%。在科技公司中，自4月4日以來表現最好的公司的總回報略高於16%，相比之下，iShares US Technology ETF同期回報爲15.1%。 

沙阿在報告中寫道：“即使在牛市中，該榜單上的公司也在跑贏，但在之前的研究中我們注意到，在經濟低迷時期，榜單上公司的跑贏幅度更大。”

除了《財富》100家最適宜工作的公司榜單上排名第四的私營公司Wegmans，2023年榜單上排名前十的公司包括：思科系統、希爾頓酒店(HLT)、美國運通(AXP)、埃森哲(ACN)、英偉達(NVDA)、軟件公司Atlassian (TEAM)、Salesforce (CRM)、康卡斯特(CMCSA)和萬豪國際(MAR)。$思科(CSCO.US)$$希爾頓酒店(HLT.US)$$美國運通(AXP.US)$$埃森哲(ACN.US)$$英偉達(NVDA.US)$$Atlassian(TEAM.US)$$萬豪酒店(MAR.US)$

沙阿指出，長期數據顯示，榜單上的公司的股票表現不僅好於各自的基準指數，在危機時期也有突出表現。沙阿說：“我們的研究結果表明，關注人力資本管理的公司可以爲投資者帶來很大的優勢，尤其是在經濟低迷時期。” 

文 | 特蕾莎·裏瓦斯(Teresa Rivas)

編輯 | 郭力羣

王弼: ARM跟不跟得過？UPS, DIS, AXP, BHP, F

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=118691

上周五，美股出現較大調整，標普500指數下跌1.22%，納斯達克指數下跌1.56%，道瓊斯指數下跌0.83%，但若以全星期計，標指和納指跌幅輕微，分別跌0.16%和0.39%，道指則有些微進帳，升0.12%。不過，最具代表性的標指在8月扭轉升勢錄得下跌後，9月份首兩周仍持續下跌，回顧上星期公佈 的數據，9月餘下的時間，美股仍會處於弱勢。

　　首先，當然是受市場注目的通脹數據，8月份整體CPI按年升3.7%，比預期的3.6%為高，而且是第二個月上升，在油價突破90美元一桶的背景下，CPI的反彈勢頭會否持續？是否意味6月份CPI跌至3%，市場認為聯儲局已經戰勝通脹的結論是過份樂觀？如果9月份整體CPI持續反彈，市場是否又要重新估算息率何時見頂和最新的風險溢價，以致資產價格出現新一輪的調整？

　　上星期美股大致持平，主要是周三和周四表現理想所致，但這結果令王弼頗為錯愕，因為CPI和PPI雙雙都高於預期，近來消費股亦不斷下跌，一蚊店Dollar General （DG）和大型超市Target（TG）不斷尋低，意味美國消費者購買力轉弱，消費佔美國GDP近七成，如果CPI死灰復燃，進一步打擊消費，最終也會影響到年初以來一直支撐住大市的科技股，況且大型科技股估值絕對不便宜。王弼認為，上星期三四美股在CPI和PPI不如預期的情況下仍然造好，主要是由於晶片股ARM的IPO帶動。不少讀者查詢，ARM值不值得跟？記得在Roblox（RBLX）於2021年首日上市之時，王弼在經常光顧的咖啡店吃早餐，跟老闆說開RBLX上市，他說為什麼不早點跟他講，他必定會一開市就狗衝搶貨。最後他有沒有買，不得而知。RBLX第一口價是69.5美元，大概半年後炒至歷史高位134.72美元，之後持續下跌，上周五收27.91美元，相信炒RBLX的云云眾生，有人有本事賺大錢，也有人蝕大錢，讀者們，依據閣下的性格和炒股往績，你屬於哪一類？

　　交易策略方面，王弼累積的迪士尼（DIS）已達到一定數量，開始利用1/3的持貨進行Sell Covered Call操作。值得一提的，是一向弱勢的DIS在上星期逆市上升了4.4%，希望是見底訊號。至於聯邦快遞（UPS），上周守住155美元重大支持位。一些王弼長期用來炒波幅的股份，例如美國運通（AXP）、必和必拓（BHP）、福特汽車等（F），當調整到157.5美元、57.5美元和12美元水平，王弼每次出擊，都有正回報。當然，若通脹加劇，風險溢價大幅上升，上述股票應不能倖免，投資策略，不能一本通書睇到老。

 

聯合包裹終跌進射程範圍

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=113971

2023年5月8日

　　上星期美股重磅消息，當然非聯儲局議息莫屬，一如市場預期，聯儲局加息25個點子，並暗示息口見頂，官腔自然說會看將來的通脹數據決定利息走向，但實際情況，是去年大幅加息令債價下跌，銀行損失慘重，數間大型銀行已經資不抵債而被收購，還有不少地區銀行股價大跌，頻臨被政府接管邊緣，聯儲局官員都是聰明人，知道息口不能再加上去，因此，王弼頗肯定的預測，只要通脹數字不大幅惡化，今次的加息周期已完成。

　　聰明的讀者會即時挑戰王弼，CPI要惡化到什麼程度才令聯儲局再次加息？而CPI重拾升勢又有多少可能呢？我認為，目前不少美國地區銀行遭殃，已經開始收緊信貸，因此就算 聯儲局不再加息，美國的整體貨幣供應M2（去年3月見頂）仍會繼續下跌，聯儲局的資產負債表在3月銀行危機後短暫地反彈，4月已經重回跌軌。另一邊廂，周五非農就業數據比預期強勁，但本欄已經解釋多次，這是基於結構性藍領和服務業工人不足所致，預計未來一兩季，就算華爾街終於承認美國陷入衰退，就業數字也不會大幅走弱，但其他分類如商品、租金、二手車等有可能下跌，在服務業通脹持續高企，但其他分類指數下跌抵銷下，通脹再次飆升的可能性不高，正如本欄一向預測，會在4-5%水平維持一段時間。

　　雖然聯儲局的通脹目標是2%，而在失業率仍處於3.5%水平即全民就業的情況下，理論上聯儲局是有責任繼續加息，最少讓CPI短期內跌破4%才可以按兵不動，不過，目前銀行體系已爆發危機，估計聯儲局已經暗暗地放棄了2%的通脹目標，只要通脹不大幅飆升，聯儲局便不會重啟加息，但聯儲局亦不會某然減息，因為以華爾街的貪婪程度，過早減息會引發資產泡沫，令通脹重燃，到時聯儲局更難辭其咎。總括來說，除非銀行危機繼續惡化，或通脹突然飆升，否則聯儲局會維持聯邦基金利率於5-5.25厘至年底。

　　既然快速減息的願望落空，標普500指數便缺乏爆上的催化劑，仍受制於4200點的2月初高位。如久攻不下，又重回本欄多次提及的3800-4200點約10%的區間牛皮。至於個股，聯合包裹（UPS）果然因業績不佳大跌一成，周五收175美元，給予低位開倉的良機。同樣，美國運通（AXP）曾跌至148美元，但經周五升市後，又回到152.5美元水平。無論是UPS或AXP，已經跌進射程範圍，應該好好把握。

 

王弼: 聯合包裹180美元樓下值博

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=113701

2023年5月2日

　　上周對於本欄忠實來說應該是好事連連，去年META股價大跌近七成，王弼不斷叫溝貨，越溝越淡，跌到11月初89美元，令人沮喪。不過，如果讀者有堅定不移的一路向下溝，META上周公佈業績勝市場預期，單日狂升15%，高見241美元。

當然，王弼不是89元低位叫入貨，如果沒記錯，應該是170美元便開始睇好，不過確實有在META持續下跌建議加注，然後在META第一次宣佈裁員的時候，以標題提醒讀者《META裁冗員似苦盡甘來》（12月13日）。王弼的建議，自然不能盡善盡美，例如在今年2月初美股見本年高位銀行危機爆發前，就建議可套現META，當時股價曾見197美元，至於全沽或部份減持，或用Sell Call的方法減持，則悉隨尊便。

如果以SC方式，讀者的SC可能已經變成價內，如果讀者繼續看好META，當然可以使用Rollover策略，想零成本把197.5美元行使價（假設在5月到期）的SC roll上240美元，大概要Roll到明年3月，是否應該這樣做，留待讀者自行決定。

　　另外近期推介的 聯合包裹（UPS），上周本欄便明言，「如果業績欠佳，希望可以把握加注機會」，果然因業績遜預期，股價單日大跌逾一成，上周三股價低見172美元，不知讀者有沒有把握大平賣的機會掃貨，去年本欄建議買入聯辦快遞（FDX），也是在業績欠佳的情況下單日大跌20%於150美元水平低撈。UPS大跌後，周四周五兩日喘定，股價由172美元反彈近180美元收市，王弼認為180美元以下的UPS，還是非常值博。

　　另外美國運通（AXP），周中也因第一共和銀行股價持續下跌受拖累，曾跌至155美元，只要AXP跌破160美元，王弼便覺得值得Sell Put儲貨，上周一路跌一路Sell行使價160、157.5和155美元的ATM Weekly Put，可惜周五AXP收161美元，又乾?期權金接不到貨！但若讀者真的很想買一些AXP，其實在周五收市前AXP處於161美元水平，基於早前袋了不少期權金，也可以考慮於161美元左右以市價買入正股建倉。

　　至於早前建議買入的美國銀行（BAC），因被矽谷銀行拖累股價跌至27美元水平（正是本欄建議買入的價位）喘定，雖然建議買入，但預期銀行業仍有陰霾，BAC難以大升，果然在30美元有阻力，上上落落，每逢BAC單日升或跌三數巴仙，便是SC/SP的好時機，目前牛皮市，利用SP/SC炒上落是一個不錯的策略。

 

走寶聯邦快遞 可吼UPS

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=113177

過去一周，美股徘徊近期高位，不過標普500指數仍未成功突破2月2日創下4195點的高位，今次有沒有機會突破呢？配合華爾街的減息大合奏，雖然過去一年估聯儲局減息屢戰屢敗，卻仍有屢敗屢戰的勇氣。破爛時鐘一天內總有兩次準確的前提下，不少資金偷步炒高股市可以理解，因此今次標指再一次挑戰2月初的高位，成功突破的概率是提高了。然而，王弼還是保守一點，就算突破了，還有多少上升空間呢？年初至今，標指上升了7.8%，納指上升了16.8%，標指的升幅，大部份由最大型的十隻八隻科技股貢獻，例如蘋果（AAPL）周五收市價只差2022年1月3日的歷史高位約8%，但剛公佈的MacBook銷售，於今年首季大跌40%，AAPL最近的大反彈反映了零售疲弱的現實嗎？

　　不要忘記，AAPL股價在歷史高位當日，股標指達4800點，零利率，但目前息口已大幅提高近5厘，整體雖CPI有回落趨勢，但核心通脹仍按年高達5.6%，服務業通脹沒有舒緩跡象，加上油組減產，紐約期油由3月低位64美元回升至周五收市82.7美元，周五公佈的密歇根大學通脹預期重新升溫，更重要的，是越來越多人接受美國經濟衰退的現實，究竟整體美股還有什麼大升、牛市重臨的可能性？市場是否太過樂觀？說到底，投資永遠講值博率（正如賭馬睇賠率），目前AAPL並納指和標指還有值博率嗎？

　　雖然大型科技股和整體的納指和標指值博率欠奉，但正如本欄不斷強調，個別股份是有投資價值的，王弼在此跟進。早前矽谷銀行危機爆發時，本欄便以標題推介美國銀行（BAC），文章出街當日股價低見27.62美元，周五股價優惠於摩根大通（JPM）業績大勝市場預期，收佈29.52美元，由推介日開始計，升幅約7%。雖然本欄預測聯儲局不會輕易減息，但亦不敢再某然大幅加息，加息接近尾聲是合理的預測，意味債價再下跌的空間有限，銀行在債券市場進一步損手的可能性降低，如果早前已在低位買了BAC的投資者，溝升是不錯的選擇。

　　另外，曾強力推介的聯邦快遞（FDX）繼續大放異采，周五收230.69美元，比本欄推介當日升逾50%，普通股民一定追問：「現在還可以跟嗎？」既然走了寶，王弼實在說不出叫大家再高追，其實，一向被評價經營能力更佳的對手UPS，股價仍在190美元水平，有機會追落後，最近數星期，每次UPS跌至185-190美元區域，王弼便會Sell ATM Weekly Put，次次都乾收期權金；另外出現相同情況的，就是股神愛股美國運通（AXP），Sell行使價160美元的Put，又是接不到貨，要財息兼收，還是要一點運氣。