需求爆了！光伏玻璃9月起提價

需求爆了！光伏漲價第一槍打響，9月起提價

根據全國能源信息平台的報導，自9月份起，光伏玻璃價格上調了3~4元/平方米，市場主流的3.2毫米光伏玻璃價格目前已漲至人民幣30元/平方米，接近2019年年末高點。遠高於純鹼價格上漲。

今日盤前，脫水研報提醒用戶：光伏玻璃漲價，這幾家公司最受益！

1、為什麼當前光伏玻璃價格上漲？

（1）十四五光伏組件保持增長

市場預期“十四五”規劃期間，非化石能源消費佔比到2025年將達到17.5%的戰略目標，光伏的裝機量將會超預期。光伏玻璃是光伏組件的上游原材料，也將受益。

（2）雙面組件提升至60%，光伏玻璃需求大幅增長

另外，雙面組件已經被證明經濟性優良，平均發電增益10%，IRR提升2.5%。隨著下游應用端對於雙面組件發電增益的認可，以及安裝方式的逐步優化，雙面發電組件的應用規模將會不斷擴大。2019年雙面組件佔比為14%，中國光伏行業協會預計2025年可能接近60%。雙面組件佔比大幅提升，帶動上游光伏玻璃需求。

2、光伏玻璃供需偏緊！

（1）需求測算：最高4萬噸每天

券商根據光伏市場新增裝機容量，雙玻組件逐年滲透率進行估算，2020年至2023年光伏行業新增裝機容量中常規組件與雙玻組件的估算分佈分別為107/36GW、116/50GW、100/82GW、101/94GW。

對應全球光伏玻璃2020年-2023年預期需求合計：分別為1,080.08萬噸/年、1,262.70萬噸/年、1,457.72萬噸/年和1,542.11萬噸/年，增速分別為25%、17%、15%、6%。需求合計轉化日熔量分別為29,591.18噸/天、34,594.53噸/天、39,937.45噸/天和42,249.73噸/天。

（2）供給測算：最高3.9萬噸每天

根據在建產線情況，全球光伏玻璃2020年-2023年日熔量分別為31,880噸/天、39,280噸/天、39,280噸/天與39,280噸/天。

（3）光伏玻璃最高每天缺2970噸

根據光伏玻璃市場需求及供給測算情況，全球光伏玻璃2020年至2023年供需過剩估算分別為2,289噸/天、4,685噸/天、-657噸/天、-2,970噸/天，光伏玻璃供需平衡偏緊。

3、复盤光伏玻璃價格：今年底價格有望再度上調

（1）光伏玻璃價格上漲的四個階段

1）2017年股價更多反映其周期屬性，2017H2隨著玻璃價格的逐漸抬升，股價在2017年底開始明顯上漲；

2）2018年“531”政策發布後，該板塊股價隨行業其他公司一樣大幅調整，股價調整先於玻璃價格的見底；

3）2019年由於海外需求舊強勁，但玻璃產能投放較小，玻璃價格繼續開啟上漲趨勢，一直持續到2020年一季度，兩家公司股價也整體呈現上升趨勢；

4）2020年3月份，由於海外疫情的嚴重，疊加股市整體大幅回調，信義光能和福萊特玻璃的股價下跌，也提前反應了玻璃價格的下調。隨後4月和5月玻璃價格經曆三次下調，下調幅度達17%，但股價自5月開始企穩回升，主要反映了需求預期的回暖，隨後隨著成本下降、薄玻璃價格的提升，股價重新走高。

（2）從跌價再到漲價，公司利潤率維持較高水平 

展望到今年年底，不排除在四季度由於需求的強勁，玻璃價格繼續出現上調的情況，但也會受到新投產和冷修復產產能釋放的一定程度上的壓制。

如果8月漲價落地，測算龍頭廠商光伏玻璃的毛利率會至少回升至35%以上。

4、哪些公司最受益？

今年光伏玻璃從跌價再到漲價，相關公司利潤率維持較高水平。最受益主要有以下企業：

福萊特：國內領先的玻璃製造企業，鳳陽年產75萬噸光伏組件蓋板玻璃項目的投建將突破現有的產能瓶頸，增加光伏玻璃產量，創造利潤新的增長點。

亞瑪頓：公司專注於光伏減反玻璃、超薄雙玻組件、電子玻璃及顯示器系列產品的研發、生產和銷售。

南玻A：公司非公開發行A股股票募集資金投入太陽能裝備用輕質高透面板製造基地項目，把握光伏行業快速發展的機遇創造利潤增長點。

脫水君將以上內容進一步簡化，梳理出一張“光伏玻璃最受益核心公司”的好圖。

作者：脫水研報
 

 

股神投資太陽能發電廠, 馬斯克佈局太陽能屋頂

本週一，特朗普政府批准了巴菲特投資的美國最大太陽能項目，一個位於拉斯維加斯北部、裝機容量690兆瓦的太陽能發電廠，該項目將為伯克希爾·哈撒韋公司的子公司內華達州能源公司（NV energy）提供電力。

早在2016年，巴菲特就表示看好可再生能源的應用；2017年，巴菲特公開表示準備投資一個太陽能項目，並預示了煤炭等傳統能源的衰落。進入2020年，巴菲特瞄準了太陽能領域的投資機會。

馬斯克佈局太陽能屋頂

不僅巴菲特看上了這個行業，特斯拉也在2019年四季度發布了全新太陽能屋頂——Solar Roof產品第三代，外觀類似於普通的瓦片，但表面為帶紋理的玻璃，內部隱藏有可以發電的光伏電池，使得太陽能發電與屋頂融為一體。

會上，馬斯克表示，太陽能屋頂會變成特斯拉的一個主要的業務。2019年，特斯拉儲能發電業務板塊營業收入為15.3億美元（約106.1億元人民幣），佔特斯拉總營業收入的6.2%。

4月29日，特斯拉2020年一季度業績會上，針對Solar Roof增長信息的提問，馬斯克表示Solar Roof的長期趨勢非常良好。在接下來的幾年之內，甚至在年底之前，能以每週1000個的速度安裝，但不包括冬天。

馬斯克稱，“實際上，我們已經有了每周安裝1000個Solar Roof的能力，所以這不是問題，建立安裝團隊，拉動太陽能中的第三方渠道安裝。在內部，我們希望團隊至少有每周安裝1000個Solar Roof的能力。”

此外，據國外媒體報導，特斯拉CEO馬斯克近日表示，公司太陽能屋頂業務將進入中國市場。據悉，已有部分中國光伏工程企業與特斯拉達成合作，前者將以施工和運維供應商身份幫助特斯拉在中國推廣太陽能屋頂，但特斯拉並未透露具體合作對象。

特斯拉多年前就在戶用光伏領域佈局。

2016年11月，特斯拉收購了負債累累、但以生產屋頂太陽能電池板為主業的SolarCity。

2017年12月，“第四屆世界互聯網大會”的互聯網領先科技成果發布活動上，特斯拉發布了能源系統解決方案。特斯拉設計了一系列獨特產品，包括Solar Roof、Solar Panels、Powerwall和Powerpack，通過組合形成了一個垂直一體的能力解決方案，這個解決方案集合了能源的採集、發電、存儲和使用三個過程，能夠滿足家庭企業和公共事業的需求，Solar Roof和Solar Panels能夠用於能源採集，Powerwall和可以提供清潔可靠的廉價的能源儲備。

2018年9月，特斯拉在美國內華達州沙漠中建設規模巨大的超級工廠。特斯拉稱，超級工廠屋頂電池電廠將包含約20萬塊太陽能電池板，發電容量為70兆瓦。雖然它不是世界上最大的太陽能發電廠，卻可能是最大的屋頂太陽能電廠。特斯拉的目標是使超級工廠百分之百地用上可再生能源，巨大的屋頂太陽能電廠將有助於它實現這一目標。

券商：光伏出口超預期產業鏈直接受益

中信建投表示，光伏組件四月出口超預期，看好光伏產業鏈。推薦關注矽料環節：矽片龍頭隆基股份、中環股份，電池片龍頭愛旭股份，組件龍頭東方日昇，光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特，膠膜龍頭福斯特，電池設備龍頭捷佳偉創、邁為股份。

加入說明文字

港股方面，興業證券研報分析稱，光伏玻璃行業雙寡頭格局已經成型，中長期關注行業格局。

興業證券表示，目前領先的信義光能和福萊特玻璃的產能和成本優勢已經穩固，預計兩大企業在2020年末光伏玻璃行業的市佔率將超過60%，未來兩大企業規模和成本優勢很難被超越。

作者：財聯社