瑞銀：美國恢復償還學生貸款服裝股或受衝擊

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智通財經APP獲悉，美國總統拜登週六簽署了將債務上限暫停到2025年的法案，避免了美國有史以來第一次違約。該法案的條款之一是恢復償還聯邦學生貸款。

瑞銀分析師Jay Sole稱，鑑於這一規定，背負學生貸款的美國消費者在轉移資金償還債務時，可能會大幅減少在服裝等軟商品上的支出。此外，這些消費者更喜歡品牌而不是自有品牌，更喜歡專業零售商而不是折扣店，Sole補充道。

Sole指出，以下品牌和零售商更有可能受到這一問題的負面影響：美鷹服飾(AEO.US)、卡特(CRI.US)、卡駱馳(CROX.US)、富樂客(FL.US)、加拿大鵝(GOOS.US)、Gap Inc(GPS.US)、諾德斯特龍(JWN.US)、耐克(NKE.US)、史蒂夫·馬登(SHOO.US)、安德瑪-A(UAA.US)、維多利亞的秘密(VSCO.US)。

重新開始償還學生貸款的不利因素也導致KeyBanc Capital Markets週一下調了塔吉特(TGT.US)的評級，該券商認為，消費者可自由支配支出的風險上升，尤其是在2023年開學和假期季節。

瑞銀的Sole表示：“過去18個月，通脹和整體宏觀環境已導緻美國消費者推遲了許多非必需品的購買。事實證明，服裝是消費者最常推遲購買的類別。”

“有趣的是，對1392名有學生貸款的美國消費者進行的市場研究顯示，這一趨勢在這一群體中更為明顯。我們認為，這表明消費者在不得不開始償還學生貸款時，將大幅減少在服裝上的支出。”Sole補充道。

恢復償還聯邦學生貸款對其他股票來說是好消息。上週，SoFi Technologies(SOFI.US)股價飆升15%，原因是市場樂觀地認為，政策變化可能會導致對其學生貸款再融資服務的需求增加，這是該公司在疫情前的很大一部分業務。

 

光怪陸離2020年：11月竟出現最亮眼5檔零售股

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光怪陸離的 2020 年，飽受疫情摧殘的百貨公司在 11 月份成為表現最好的零售股大概也不奇怪了。

新冠疫苗正面消息頻傳，讓許多投資者奔向可在恢復正常期間受益最大的股票，這一群體包括以購物中心為主的零售商。當然，就算是在疫情爆發前，該族群也處於困境中，然而，近期走勢顯示，至少投資者認為這類股已經跌過頭了，或至少一些空頭放棄了那些被大量做空的股票。

百貨公司可能永遠不會恢復昔日的輝煌，但因新冠病毒給了零售商一個縮減商店基礎的機會，同時競爭對手也少了許多，一些投資者可能押注這些倖存者可能會在雨過天晴後會更加強勁。更甚者，就算是疫情爆發，也有一些消費者就是愛逛百貨公司。

根據彭博社的最新數據，Nordstrom (JWN-US) 是 11 月份表現最棒的美國大型零售商之一，截至週五，本月迄今上漲約 125%。該股的評級在 11 月初罕見地獲得調升，且第三季實現意外獲利後，本週進一步上漲。然而，今年迄今仍有 34% 跌幅。

歐洲線上奢侈時裝零售商 Farfetch (FTCH-US) 緊追在後，Farfetch 一直在擴大其合作夥伴關係和業務版圖。Farfetch 雖然週五僅小漲 0.1% 不到，但本月迄今持續上漲，已登上 52 週高點，且今年迄今漲幅近 418%。

梅西百貨 (M-US) 本月迄今漲幅超過 77%，上週公布了不錯的季度財報。該公司表示，由於線上購物激增，希望改善其全渠道營運，正將其部分商店轉型為交貨中心。今年迄今，該股下跌了 37%。

青少年零售商 Abercrombie＆Fitch (ANF-US) 排名第四，11 月漲幅已達 60%，本月獲利也令人驚艷，近幾個月其股價一直穩定上漲，今年迄今漲幅超過 30%。

Kohl’s (KSS-US) 11 月漲幅約 57%，躋身前五。該零售商第三季狀況樂觀，並宣布將恢復派息，今年迄今仍約有 35% 跌幅。

 

 

高盛荐股：這10只標普500指數個股最被低估

美疫情稍緩 道指即飆逾1600

新冠肺炎疫情多個重災區的死亡率連日急升後，終呈現放緩的趨勢，加上市場消息稱全球最大產油國沙地阿拉伯和俄羅斯接近達成減產的協議，相繼帶動股市顯著彈升，美股道指尾段最多狂飆1730點，亞歐股也上揚，美元和金價同樣造好，油價先升後回落。

道指收市仍漲1627點或7.73%，其中發卡機構美國運通急升近14%，飛機製造商波音、軍火商雷神（Raytheon）分別攀升19%、15%以上。標指上升7.03%，公用、非必須消費品和科技股領漲，圴攀升逾7%。納指上揚7.33%。Nordstrom、Kohl's和Macy's等主要零售股大幅抽高逾17%至24%。

Fundstrat研究主管Tom Lee指出，數據顯示紐約州的疫情可能比州長科莫（Andrew Cuomo）的樂觀預期更早見頂，市場對美國肺疫危機的憂慮稍微消退，刺激投資者重新入市。標指已經從3月23日的低位反彈19%以上，道指更上揚近22%。

埃爾埃里安：有疫苗才見底

不過有分析師認為，股市整體趨勢仍是向下。Chaikin Analytics行政總裁柴金（March Chaikin）稱，投資者可以利用這個熊市中的升浪籌集資金，作為下一波跌浪的緩衝。

安聯（Allianz）首席經濟顧問埃爾埃里安（Mohamed El-Erian）相信，只有出現有效的新冠肺炎療法，股市才會見底。花旗對今年的前景異常悲觀，預期全球企業盈利在疫情衝擊下可能會大插50%，股價有機會出現相同跌幅。

歐洲市場方面，三大股市均漲升，其中德股最強，升5.77%，法股高收4.61%，英股漲3.08%。亞股廣泛企穩，日股高收4.24%，MSCI亞太指數（不計日本）上升1.99%。

沙俄傳快有協議 油價彈完散

紐約期金續獲避險需求支持，周一升2.9%，每盎斯收報1693.9美元。OANDA分析師埃蘭（Craig Erlam）解釋，疫情對全球經濟的影響，以及前所未有的大量刺激措施，將支撐黃金表現，金價似乎正朝着1700美元邁進。美元靠穩，美滙指數尾段漲0.19%，報100.77。美元兌升0.61%，報109.18日圓；兌歐羅升0.05%，報1.0795。英國首相約翰遜新型肺炎病情突然惡化，被送入深切治療部的消息，拖累英鎊轉跌0.2%，報1.2242美元。

石油出口國組織（OPEC）與俄羅斯等盟友合組的OPEC+原定周一開會，上周五因沙俄為油價大跌的責任問題引起爭執，導致會議被押後到本周四，即4月9日才舉行，紐約期油價格周一初段因上述消息而大挫逾10%。

其後，俄羅斯主權財富基金RDIF行政總裁德米特里耶夫（Kirill Dmitriev）在CNBC節目上透露，沙俄很快可達成共識，促使油價一度倒升，之後很快又再回落，主要是市場不抱太大希望。布蘭特期油跌3.1%，每桶收報33.05美元，紐約期油挫8%，收報26.08美元。

 

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