Zoom(ZM.US)被「踢出」納指100後，「疫情紅利」時代也就結束了

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對於許多賺足了「疫情紅利」的疫情時期股票寵兒來說，它們的時代已經結束。納斯達克100指數12月18日週一開市前將對成分股進行調整，其中，Zoom(ZM.US)、Peloton Interactive(PTON.US)以及Teladoc Health(TDOC.US)等將被剔除。

「疫情紅利」的褪去使得這些股票的輝煌成為過去。例如，由於基本面走弱，華爾街分析師降低了對Zoom業績成長的預期，該股在2023年的表現落後於所有主要股指，僅上漲5.7%。相較之下，這家視訊會議軟體公司的股價在2020年上漲了近400%，當時投資人紛紛買入那些有望從疫情引發的封鎖中受益的公司。

但隨著員工重返辦公室以及來自微軟(MSFT.US)旗下Teams的競爭加劇，Zoom營收的成長急劇下滑。一年多來，該公司的銷售成長一直保持在個位數，與該公司在疫情期間報告的三位數季度成長相去甚遠。

而Peloton Interactive和Teladoc Health等同期表現搶眼的公司也未能跟上今年大盤股價的上漲，它們的股價分別下跌了23%和13%。據智通財經上週五報道，另一家疫情寵兒DocuSign(DOCU.US)在近年來增長大幅放緩後，正考慮「賣身」。

被納入納斯達克100指數可以提升公司的投資人形象，增加交易流動性，這些因素可能會推高公司的股價。另有6家公司將退出納斯達克100指數，7家公司將加入這家以科技股為主的基準指數的年度重組。

華爾街策略師也在唱空Zoom，機構追蹤的分析師中，約70%對該股的評級為“持有”，而2020年6月這一比例為41%。同時，分析師預計未來幾個財政年度的收入成長將保持在中低個位數的水平。

Zoom不僅失去了股市的關注，它也不再是文化時代精神的一部分。以企業為導向的辦公室應用程式在2020年成為關鍵的基礎設施，因為從小型企業到學校和瑜珈班的每個人都必須開始遠端操作。如今，許多日常用戶已經離開了這個平台，影響了其成長和獲利能力。

為了恢復成長，Zoom正在為企業提供更廣泛的應用程式套件，例如聯絡中心軟體和持久聊天，類似於賽富時(CRM.US)旗下Slack。Zoom Phone是該公司最重要的二次投資之一，季度付費用戶達700萬人。不過，這些非視訊產品尚未顯著扭轉營收成長停滯的局面。

Zoom曾表示，它正在尋找收購機會，以刺激成長。媒體本月稍早報道，在2021年最初的數十億美元協議破裂後，該公司就可能重啟對軟體製造商Five9 Inc.的收購進行了討論。不過，Five9和Zoom後來表示，他們不打算進行交易。

不過，並非所有居家股票都遭受了損失。影音串流媒體公司Roku(ROKU.US)和奈飛(NFLX.US)今年迄今分別上漲了136%和60%。此外，DoorDash(DASH.US)在今年上漲108%之後，週一將被納入納斯達克100指數。

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高盛的大衛科斯汀表示，技術脫節是美國股市中“最大的錯誤定價”

 https://www.cnbc.com/2022/01/11/goldmans-david-kostin-says-a-tech-disconnect-is-the-single-greatest-mispricing-in-us-equities.html

關鍵點

• 美國科技股在今年第一周大幅拋售。
• 納斯達克 100 指數*週一幾乎跌入修正區域，隨後反彈結束四天的連跌。
• 分析師普遍預計，對於受益於超寬鬆貨幣政策的高增長科技公司而言，2022 年將是艱難的一年。
• 高盛(Goldman Sachs)首席美國股票策略師大衛科斯汀(David Kostin)表示，在經歷了一段備受追捧的時期後，銷售額巨大但利潤微薄的科技公司正在被投資者拋售。
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• 高盛首席美國股票策略師大衛·科斯汀 (David Kostin) 表示，2022 年美國科技行業的重大脫節是投資者的首要考慮。

  美國科技股在今年第一周大幅拋售，納斯達克 100 指數週一一度接近修正區域，隨後反彈結束四天的連跌。

  投資者的緊張情緒主要是由更高利率環境的前景推動的，美聯儲在過去一個月採取了更加鷹派的基調。市場現在正在為可能的加息以及央行資產負債表的收緊做準備。

  因此，分析師普遍預計 2022 年對於高增長的科技公司來說將是艱難的一年，這些公司受益於Covid-19 大流行所需的超寬鬆貨幣政策，因為刺激措施的解除。

  “美國股票市場上最大的錯誤定價發生在預期收入增長高但利潤率低或為負的公司與利潤率為正或非常顯著為正的高增長公司之間。這一差距在去年發生了巨大的調整，”科斯汀在接受采訪時告訴 CNBC，該採訪於週二在華爾街巨頭全球戰略會議之前在“ Squawk Box Europe ”播出。

  因此，科斯汀認為，銷售額巨大但利潤微薄的科技公司在經過一段時間的高度追捧後，正在被投資者出售，他表示這種趨勢可能會持續下去。

  Kostin 強調，到 2021 年 2 月，高增長、低利潤率的股票的市銷率是企業市值的 16 倍。企業市值比有助於投資者評估公司的價值，同時考慮到公司的銷售額、股權和債務。他說，這些股票現在的交易價格約為企業銷售額的七倍。

  “其中大部分發生在上個月左右，主要是因為隨著利率上升，未來現金流的估值或價值在利率較高的環境中會有所下降，”科斯汀說。

  “這是一個大問題，所以這兩者之間的差距，我想說，是與客戶交談的最大話題。你已經對利潤率低的預期收入快速增長的公司進行了大幅降級，而爭論可能是這種調整還有更多的空間。”

  降級是指投資者在其前景存在不確定性時重新考慮資產的價格或價值。

  他認為，這兩類股票之間的差距仍然相當接近，並且可能會擴大。Kostin 表示，這可能表現為增長快、利潤率高的公司估值上升，或者利潤率低或負的公司進一步回落。

  “從廣義上講，這歸結為利率和股票之間的關係，變化的速度和幅度，特別是利潤率是基金經理的一個關鍵話題，這在利率變化中非常重要我們現在正在經歷的環境，”科斯汀說。

   

   https://zh.wikipedia.org/wiki/%E7%B4%8D%E6%96%AF%E9%81%94%E5%85%8B100%E6%8C%87%E6%95%B8

 納斯達克100指數（英語：NASDAQ 100 Index）是美國納斯達克100支最大型本地及國際非金融類上市公司組成的股市指數，以市值作基礎，並以一些規則平衡較大市值股份造成的影響。與標準普爾500指數、納斯達克綜合指數不同，在成份股中並沒有金融機構。納斯達克100指數、道瓊工業平均指數、標準普爾500指數及羅素2000指數是美國最重要的股票指數。四個主要指數均有標準、迷你及微型期貨／選擇權可供投資者交易。

電子簽名軟件公司DocuSign(DOCU.US)收漲超8%，將替代美聯航(UAL.US)成爲納斯達克100指數成分股

 https://hk.investing.com/news/stock-market-news/article-103906

 

股票市场新闻2020年6月16日 06:15 

智通財經APP獲悉，電子簽名軟件公司DocuSign(DOCU.US)週一收漲超8%，此前納斯達克方面宣佈這家公司將取代美聯航(UAL.US)成爲納斯達克100指數成分股，於6月22日正式加入該指數。

與該公司一起被加入該指數的還有云公司Adobe(ADBE.US)、Workday(WDAY.US)和Zoom視頻通訊(ZM.US)。

與Adobe的Sign和Dropbox的HelloSign競爭的DocuSign於2018年在納斯達克上市。該公司在截至4月30日的季度中的業績超過了分析師預期，營收同比增長38.8%至2.97億美元。但值得注意的是，DocuSign目前仍未實現盈利。