維持寶龍地產(01238)“買入”評級目標價上調至7.48港元

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智通財經APP獲悉，富瑞發布研究報告，將寶龍地產(01238)目標價由7.43港元上調至7.48港元，維持“買入”評級，將今明年盈利預測上調5%，並重申為小型發展商首選。

報告提到，今年將是公司另一個高增長之年，因管理層對今年銷售增長約30%及租金增長約25%的目標均超乎預期，令該行更加確信公司在未來兩年將會成為下一個中型發展商的“黑馬報告中稱”，在可售資源達1700億元人民幣支持下，管理層有信心今年預售額可同比增長29%至達1050億元人民幣，較最初樂觀估計的25%還要強，公司更預期未來三年預售將保持雙位數增長。

該行表示，儘管受疫情影響，但受惠於公司良好的運營及新購物中心，寶龍地產去年租金收入同比增長15%，出租率略升至89.9%。隨著零售銷售進一步恢復，管理層計劃將整體出租率提高至約93%，並新開22家購物中心，預計可帶動今年租金收入達40億元人民幣。

 

 

「兩集中」模式 內房股急升 (12:04)

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文章日期：2021年2月25日 

 

昨日傳出內地22個重點城市實現「兩集中」，其後內地多市政府發布通知，指今年將推行住宅用地「集中供地」模式。內房股領漲。

昨日傳聞指，按照住宅用地分類調控文件要求，22個重點城市實現「兩集中」，即集中發佈出讓公告、集中組織出讓活動，2021年發布住宅用地公告不能超過三次。

2個重點城市除了北上廣深四個一線城市外，還有南京、蘇州、杭州、廈門、福州、重慶、成都、武漢、鄭州、青島、濟南、合肥、長沙、瀋陽、寧波、長春、天津、無錫18個二線城市。

部分城市亦已披露了官方文件，包括青島市及天津、鄭州市。其中青島的文件提到，嚴格實行住宅用地「兩集中」同步公開出讓。 「兩集中」即集中發佈出讓公告、集中組織出讓活動。按照青島市的計劃，全年將分3批次集中統一發布住宅用地的招拍掛公告並實施招拍掛出讓活動，引導市場理性競爭。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，過去，土地供應隨機、沒有規則，熱點城市供地計劃往往完不成。而對於開發商來說，不知道未來的地供計劃，城市公司為了生存下去、紮根下去，就得去搶地，這就造成了高地價，後面的高房價也難以控制。有了這個規則，開發商明確地知道，未來的供地計劃，對控地價也是好事情。開發商根據自己深耕和發展的需求，選擇拿地的時間和區位，高價地就少了，圍標也少了，這是土地市場健康的表現。

內房股方面，潤地(1109)升11.99%，收報36.9元；碧桂園(2007)升8.47%，收報9.99元；中海外(0688)升10.13%，收報20.55元。

非藍籌內房方面，合景泰富(1813)收報12.3元，升20.35%；綠城中國(3900)收報11.2元，升10.45%；寶龍地產(1238)收報5.98元，升14.78%；恒大(3333)收報17.2元，升10.54%；萬科(2202)創52周高，見35元，收報34.65元，升15.89%；融創(1918)收報34.4元，升14.1%；禹洲(1628)收報3.04元，升8.57%；招商局置地(0978)收報1.19元，升2.59%；佳兆業(1638)收報4.04元，升9.49%；新城發展(1030)創52周高，見9.58元，收報9.39元，升18.86%；龍光地產(3380)收報12.44元，升9.89%；世茂房地產(0813)收報25.7元，升13.47%；雅居樂(3383)收報11.16元，升8.35%；時代中國(1233)收報11.58元，升10.71%；奧園(3883)收報7.72元，升9.19%；旭輝(0884)收報7.29元，升10.79%；富力(2777)收報10.54元，升5.93%。

 

比亞迪股價爆升之謎

 

比亞迪股價爆升之謎 2020年09月16日 　　港股近日雖然比較平淡，但陸續有新紅底股出現，先是本地工業大股創科實業(669) ，公司以做電動工具起家，股價近月發力過關，成為紅底股，昨日收報103元，再升1.5%，市值高達1887億元。 　　另一隻挑戰紅底的股份，就是更有話題性的比亞迪(1211) ，該股昨日大升12%，一舉彈上97.3元，與百元大關只是一步之遙。 　　比亞迪昨日大升，市場有不同解讀，有認為是集團主力營運電動車，最近美國的電動車集團Tesla股價回穩利好股價，比亞迪和Tesla兩者單一交易日升幅亦相若。有認為是另一隻電動車股恒大汽車(708) 傳有集資消息，資金轉炒該股。不過，比亞迪股價向來波動，不排除是資金湧入推動另一波急升。 　　母憑子貴當送甜品 　　若論消息，比亞迪旗下公司比亞迪電子(285) 應更吸睛。美國蘋果公司將會舉行新產品發佈會，業界估計今次手機沒有新型號推出，焦點會落在iPad和iWatch。 　　在新產品推出的同時，內媒就證實比亞迪電子會成為iPad產品供應商。 　　不過，比亞迪電子炒這個消息炒了一段時間，昨日股價只升1%，收報40.4元，與比亞迪升幅相距甚遠。 　　不過如果再睇周一兩間公司股份，就會發覺比亞迪電子早一日已大升，所以阿媽可能係輪動炒上。睇番兩間公司股價，現時母公司比亞迪市值只有890億元，未大升前更不足800億元，相反阿仔比亞迪電子有910億元，單是計母公司所持的比亞迪電子，市值已接近600億元；換言之，偌大電動車業務估值只是200億元。 　　半年前比亞迪電子市值只是400億元左右，阿仔身價大漲，阿媽就變成落後，於是昨日出現報復式追落後。 　　比亞迪同比亞迪電子有控股關係，是不是比亞迪電子更好，比阿媽比亞迪更抵買呢？一般而言，基金對控股公司都會有折讓，所以如果看好比亞迪電子，他們寧願直接買阿仔，阿媽比亞迪要吸引基金，始終要靠電動車業務，又或者好偶然好似昨日咁炒落後，所以如果看好比亞迪電子的手機或元件業務，就買285，想買電動車業務就買1211，控股公司水漲船高跟住升，只能當作主菜附送的甜品。 　　大市昨日除了比亞迪造好，傳統股份表現亦不錯，動力相信來自中國經濟數據勝預期。國家統計局公佈，8月全國規模以上工業增加值按年升5.6%，社會消費品零售總額升0.5%；今年首8月全國固定資產投資則下降0.3%，全部三個數據均好過預期。消息帶動下恒指低開高走，連升第三日，成功收復10天線(24671) 及100天線(24675) ，收漲92點，報24732點，港股總交投也重上千億元，增至1159億元。 　　內地數據穩帶動傳統股 　　國家統計局數據亦顯示，首8個月商品房銷售額按年增加1.6%，扭轉今年首7個月的2.1%跌幅，數據提振內房股走強，大股碧桂園(2007) 升2.5%，收報9.9元；恒大(3333) 飆8%，收報17.38元；寶龍地產(1238) 炒高11%，收報6.44元；綠城中國(3900) 升7%，收報11.34元。本地肺炎錄得零宗本地確診個案，本地零售股走強，九倉置業(1997) 股價上揚5%，收報32.75元，為表現最強勢藍籌股，早兩日起步的六福(590) 更大幅抽高7%，收報19.74元。 　　從內地A股造好，上證指數連升三日，加上人民幣如我早前所講，第一波先升穿6.8，昨日即期人民幣收報6.7775兌1美元，上漲460點子，創自去年5月8日以來新高，反映內地經濟偏穩，有利港股後市穩定。 　　陸羽仁

富瑞睇好內房股首予15股評級 第四季銷售或勝預期

【信報財經新聞】富瑞發表報告，首次把15家內房股納入研究範圍，並予初始評級及目標價，對內地樓市看法中性，但對上市內房看法正面，目標價較現價至少有1成至7成的上升空間，

該行預期今年餘下時間內地整體政策及信貸環境維持穩定，中央堅持「房住不炒」的定調，預期全年銷售額呈高單位增長，一二線城市持續跑贏三四線城市；另外預計市場整合會持續，但會轉移至中型開發商，特別是第11至30位之房企。

富瑞認為內房股估值正處於谷底水平，已反映了貿易戰、滙率的不確定性、信貸偏緊，以及第四季銷售潛在疲弱，現價提供具防守性之進場點，建議投資者看好內房股，並預計第四季銷售有機會好過市場預期。

該行的內房股首選有5隻，包括：融創(01918)、旭輝控股(00884)、龍光地產(03380)、合景泰富(01813)及中駿集團(01966)，目標價分別為46.01元，6.5元、13.81元、13.17元及6.75元，評級均為「買入」。

其餘10隻內房股分別為:華潤置地(01109)(目標價41.18元)；世茂房地產(00813)(目標價28.17元)；中海外(00688)(目標價33.98元)；龍湖集團(00960)(目標價36.33元)；中國奧園(03883)(目標價15.39元)；新城發展(01030)(目標價12.76元)；寶龍地產(01238)(目標價6.83元)及融信中國(03301)(目標價14.75元)，以上均予「買入」評級。至於萬科企業(02202)及雅居樂(03383)之評級為「持有」，目標價分別30.91元及11.13元。

【內房配股】彭博分析師：內房融資渠道收窄或現配股潮

【內房配股】彭博分析師：內房融資渠道收窄或現配股潮 

寶龍地產（1238）和華潤置地（1109）在10月先後折讓配股籌資，市場憂慮內房將現配股潮，近日內房股價受壓。

彭博行業研究亞太區房地產行業分析師孔令儀指，潤地和寶龍在配股前都創下歷史新高的股價，配股價較理想。而內地收緊房地產融資政策，料未來有更多內房轉向在股市進行融資，如配股籌資、或透過分拆業務釋放價值。

她預視，未來會有更多內房分拆旗下物管業務上市，認為分拆可爭取到更高估值，屬利好消息。現時，物管板塊估值較高，市盈率可達22倍至40倍不等，內房板塊市盈率則只有約7至8倍，且公司將會有兩個平台在股市進行融資。

她續指，物管股屬輕資產，賺錢能力高，成本主要來自人工，不會面對融資困難，未來增長潛力巨大，且比房地產的政策環境更為理想，管理費有提升空間，以提升小區服務質素。

房地產融資渠道料持續收窄

孔令儀認為，內地房地產融資渠道將持續收緊，指房地產已過份佔用國家信貸資源，中央為防範房地產泡沫，以及基於經濟轉型需要依靠內需，「如人均收入都拿去還按揭，只會更少空間消費」，故不會輕易讓居民槓桿加大。

她續指，9月份內地新貸款市場報價利率（LPR）1年期下調，代表國家希望降低中小企短期借貸成本，而9月份5年期LPR維持不變，訊息是中央不會容易「放水」予樓市，故認為按揭利率未來會維持平穩。