【多元資產Talk】AI 能源基建｜市場續加強AI 投資回報信心｜數據中心淨現金流漸見底｜能源基建嚴重落後半導體世代升級速度｜ SpaceX Tesla 合併投票權透視

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2026年5月27日   

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 【多元資產Talk】AI 能源基建｜市場續加強AI 投資回報信心｜數據中心淨現金流漸見底｜能源基建嚴重落後半導體世代升級速度｜ SpaceX Tesla 合併投票權透視｜胡毅弘Raphael(27/5/2026)

  0:00 節目開始 第一章：AI 市場動向與營收預期 

[08:03] OpenAI 預計於 9 月上市。雖然其 ARR（年度經常性收入）目前排第二，稍落後於競爭對手（如 Anthropic），但整體營收仍極度驚人。預期其 IPO 估值巨大，將顯著影響市場資金池。 

[27:18] GPU 市場需求驚人，NVIDIA（黃仁勳）預測其 2026 年相關市場規模可達 7600 億（760 billion）至 8000 億美元（800 billion），而 2027 年更將達 1.1 兆（1.1 trillion）美元。 

[28:07] 受惠於整體市場上調預期，記憶體晶片板塊（如 Micron）今年以來已飆升逾 30%。然而，NVIDIA 等熱門股的估值已非常高昂，市場或許需要時間消化這些誇張的營收數字，投資者現階段應適時進行風險管理或獲利了結（Take Profit）。 第二章：數據中心的「能源基建」瓶頸 

[29:01] AI 發展面臨最大瓶頸：電力供應（Power）。相較於記憶體或 GPU 可以透過增產或加開生產線在半年至九個月內解決短缺問題，能源基建與電網擴建的升級速度嚴重落後。 

[29:21] 據美國銀行的預測，2026/2027 年的 Ultra 級數據中心用電量將達到 600 kW（千瓦），這是以往從未想像過的龐大耗電量。單一伺服器機櫃（Rack）的用電量急增，散熱與電網負荷將面臨嚴峻挑戰。 

[37:25] 投資者不應只盯著 AI 半導體公司，能源基建（如傳統電力、核能/再生能源設施、電網設備、數據中心冷卻系統等板塊）中長期的基本面可能更具確定性與投資潛力，因為這是整個 AI 產業鏈中無可避免的「剛需」。 第三章：SpaceX 與 Tesla 潛在合併的影響 [31:50] 市場熱議 SpaceX 與 Tesla 潛在合併的可能性。有分析預測，合併後馬斯克（Elon Musk）將擁有超過 50% 的投票權。

 [33:28] 相比之下，目前 Tesla 的估值極高，但 SpaceX 在上市前所展現的 AI 與太空基建潛力，其估值潛力更被市場看好。 

[35:40] SpaceX 的 S1 文件顯示，其上市將極大程度吸納市場流動性。由於它規模龐大，上市後 90 至 180 天的禁售期（Lock-up）結束後，預計不會出現大規模拋售，因此它將成為市場上極具吸金效應的超級巨頭。 第四章：市場現象與投資心態探討 

[14:40] 大市基本因素未見顯著惡化，但股價升幅已嚴重透支未來預期。短期的升跌未必與基本面直接掛鉤，投資者不需因單日急跌而恐慌。 

[22:30] 資金瘋狂湧入極少數龍頭科技股，導致市場廣度（Market Breadth）極差，傳統消費板塊屢創新低。

 [23:07] 2027 年全球最賺錢的企業預測榜單中，NVIDIA 穩居第一，而韓國的記憶體巨頭（三星、SK海力士）緊隨其後。韓國成為美國以外，唯一擁有兩家市值破兆（Trillion）企業的國家。 

[44:50] 對於長遠基本面良好的公司（如部分傳統科技股或價值股），投資者不應只看重短期幾個月的波幅。投資需要有良好的心態與「風險調整後回報（Risk-adjusted return）」的概念，不要盲目追逐市場情緒。 

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市場狂熱持續：AI power 成最大瓶頸，SpaceX IPO 與 Tesla 合併憧憬

今集節目，Rapel 先從台灣之行說起。他感嘆台灣科技界現在非常熱鬧，許多美國重量級人物都聚集在那裡，與二十年前截然不同。回到市場，美國週一放假，但復市後繼續破頂。他認為現在市場只關注兩件事：第一是 Anthropic 的 ARR（年度經常性收入）數字，5 月的數據可能比上週更好，令市場極度興奮；第二是幾乎沒有人再沽空，市場一面倒向好。有基金經理朋友說自己還在「捱」，但現在已經不知道該怎麼做。

基本因素良好，但股價波動極大

Rapel 指出，數據中心盈利能力比去年 10 月、11 月市場最悲觀時大幅改善，很多人因此追入。但同時，股價的波動已經與基本因素脫節——今天可以大升，明天可以大跌。記憶體、GPU 等的基本因素與一兩個月前相比，變化其實非常細微。即使是那些從頭到尾都看對 Micron 的分析師，現在也沒有太多貨在手；反而很多不是特別看好的人，也已經買了。他認為，基本因素仍然正面，但股價的波動需要分開來看。他沒有聽到任何人說 AI 會「爆」，但基本因素不爆也不代表股價不會跌。

市場拋物線上升，需要時間消化

Rapel 展示了多張圖表。他指出，Anthropic 的拋物線上升真正始於 3、4 月，當市場看到第一季開始賺錢的數據後，資金便大量湧入。他亦提醒投資者要保持平衡心態——新車（意指新技術或新產品）通常會令市場下跌 10-15%，這是正常的消化過程。歷史上，標普 500 出現 4% 的回調很常見，現在因為升了很多，4% 的回調絕不困難。他認為美國盈利上升週期，通常伴隨著經濟過熱、通脹和加息，但今次因為 AI 生產力提升，減息的機會已很低。

NVIDIA 與記憶體：升幅驚人，但地心吸力仍在

NVIDIA 今年預測盈利增長約 40%，表現強勁。Rapel 說，作為對沖基金，3 至 6 個月前還有膽量 short，現在已經不敢。他認為 NVIDIA 的地心吸力可能沒有以前那麼誇張，但股價與基本因素的距離仍然很遠。有台灣朋友見到黃仁勳在 Computex 演講，公司請了很多人，氣氛很好，但股價卻好像不為所動，這值得留意。

消費股新低，全民炒股

Rapel 指出，消費股 sentiment 跌至新低，因為所有人都去炒股了——美國、香港的朋友都在炒股票，而且集中在最熱門的 30 隻股票。他提醒，一旦有任何風吹草動，要非常小心。

2027 年最賺錢公司：三星、海力士超越 Google

一個有趣的統計：2027 年全球最賺錢的公司，第一名是 NVIDIA，第二名是三星（Samsung），第三名是 SK 海力士（Hynix）。這兩間韓國公司的盈利將超過 Google。除美國外，韓國是唯一擁有兩間市值超過 1 兆美元公司的國家，日本一間都沒有，台灣只有一間（TSMC），歐洲和中國都沒有。Rapel 回憶，20 年前他跟香港人講三星和海力士會很厲害，被人當作瘋子。

黃仁勳的驚人預測：2027 年 GPU 市場 1.1 兆美元

黃仁勳在 Computex 上預測，2026 年 AI 加速器市場規模將達 7600 億至 8000 億美元，2027 年更達 1.1 兆美元。這遠高於市場預期（約 1.1 兆）。今年記憶體股已升了 30-40%，如果 2027、2028 年數字繼續上調，幻想空間仍然很大。但 Rapel 強調，如此誇張的數字需要時間消化，投資者不能只看好的一面。

AI 的真正瓶頸：電力（Power）

Rapel 指出，記憶體、GPU 等硬件短缺，可以在半年至九個月內解決。但電力問題完全不同。他引用美國銀行的數據，2027 年 Rubin Ultra 架構下，單一個機櫃（Rack）的用電量將高達 600 kW（千瓦），這是以前無法想像的數字。現有的電網和散熱基建根本無法應付。如果電力跟不上，倒不如買回較舊、較省電的 GPU（如 GB100），也不需要那麼多記憶體。因此，電力將是 AI 發展的最大瓶頸，也是最具確定性的投資方向。

SpaceX 與 Tesla 合併的可能性

市場熱烈討論 SpaceX 上市後會否與 Tesla 合併。Rapel 認為，一年後合併的可能性很高，屆時 Elon Musk 的持股比例將超過 50%。他覺得合併的邏輯很正常，若中長期不合併反而奇怪。相對 SpaceX 的估值，Tesla 現價顯得「好平」——雖然 Tesla 本身已很誇張，但 SpaceX 更加誇張。不過，合併與否仍要看 SpaceX IPO 的實際情況。

IPO 風險：巨型股票解禁壓力

Rapel 提醒，SpaceX 上市後，根據歷史數據，股價在 90 至 180 天後可能面臨大量舊股解禁（lock-up expiry）。這是一隻流動性極高的巨型股票，一旦解禁，拋售壓力可以很大。他建議投資者要非常小心，可以開始建立倉位，但不要重倉。

AI Power 相關板塊

Rapel 總結了四大電力相關投資方向：

1. 新一代能源（如核能、再生能源）：例如 PE、GEV、 等。

2. 傳統能源：仍然用煤、天然氣等，表現不差，但估值已較高。

3. 電力基建與設備：如 VRT、PWR，因為整個產業所有東西都不夠，尤其是電網升級。

4. 數位資產/替代能源：例如一些原本做其他業務、但擁有大量電力資源的公司，甚至 Bitcoin 礦場也可受惠。

他認為，電力板塊的中長期基本因素可能比其他 AI 硬件板塊更好，因為電是真正的「剛需」，而且技術上不是那麼容易被取代。

問答環節精華

• 特朗普叫買的股票：特朗普曾點名兩隻股票（稀土相關），但 Rapel 認為中長期完全不擔心，只是估值很貴。如果投資者因為沒買而痛苦，是不健康的心態。

• Microsoft 今年下跌：MSFT 今年跌了，但這不代表它不是好公司。投資者不要只看短線三個月，要著重風險調整後回報（risk-adjusted return）。

• 13F 持倉報告：13F 是滯後數據，不應盲目跟隨。

• 電力股與 AI 股的相關性：電力股與 AI 股的相關性極高，因為市場把它們當作同一主題炒作。但從基本因素看，電力可能更穩健。

• 期權風險管理：用 macro hedge 對沖個股風險是不切實際的，更有效的方法是透過期權的 Delta、Gamma 等 Greek 字母進行動態對沖。這需要實際操作和系統輔助，很難用 PowerPoint 說清楚。

總結

Rapel 最後寄語投資者，不要只盯著三個月的回報，也不要因為 FOMO 而盲目高追。市場總有正常化的時候，保持平常心，做好風險管理，才是長久之計。他預告下星期會繼續有節目，但自己將會到台灣參加 Computex，之後再跟大家分享所見所聞。

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高盛又上調HBM預測：未來三年每年翻倍

 https://news.futunn.com/post/42986923/goldman-sachs-raised-its-hbm-forecast-again-doubling-every-year?data_ticket=1673963859365565&futusource=news_headline_list&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A1%7D&level=2&report_id=257560&report_type=market&src=3%2C3&lang=zh-hk\

高性能存儲芯片一塊難求的背景下，短短兩個月內高盛兩度上調HBM市場預測。

當地時間週一，Giuni Lee等高盛分析師公佈報告預計，全球HBM（高帶寬存儲芯片）市場規模將在2023-2026年期間以約100%的複合年增長率增長，並在2026年達到300億美元，較3月份的預測上調30%以上。

高盛指出，全球AI相關投資強勁，有望拉動HBM需求增長，此外，HBM技術正在快速發展，每塊AI芯片中使用的HBM容量將會增加，也將對其需求形成提振。高盛還重申了未來幾年HBM供不應求的觀點。

AI投資和收入雙雙強勁，有望推動HBM加速擴張

高盛上調HBM市場預測的主要原因可以總結爲以下四點：

HBM供應鏈中與AI相關的收入前景更加強勁。

供應端方面，高盛將SK海力士今年HBM收入預期從此前的75億美元上調至90億美元，將三星HBM收入預期從之前的48億美元上調至52億美元。

需求端方面，高盛預計英偉達數據中心計算收入將保持持續增長，分別將2024年、2025年、2026年數據中心計算收入增長率此前的112%、31%、8%上調至142%、39%、18%。

此外，台積電管理層預計今年AI收入將增加一倍以上，預計到2028年AI收入複合年增長率達到50%。

HBM技術路線圖加快，導致芯片中HBM容量增加。比如，三星和SK海力士陸續宣佈將開始量產12層堆疊的HBM3E， 後者將HBM4量產計劃從2026年提前到2025年。

先進的HBM3E佔比提高意味着市場對高端HBM的需求增加，同時供應緊張也推高了HBM市場的整體價格。

根據高盛的調查，HBM3E較HBM3有至少10-20%的溢價。因此，高盛相應上調了HBM市場平均售價預測，預計2024年和2025年平均售價將同比增長(而此前的預測是這兩年平均售價將逐漸下降)。

此外，美國主要超大規模雲廠商此前表示，儘管AI相關資本支出在2024年已處於較高水平，2025年仍有望繼續增加，基於此，高盛預計2024年和2025年AI相關資本支出增長率分別爲46%和11%(之前爲26%和5%)。

隨着雲資本支出預期的上調，作爲主要應用領域之一，對HBM的需求也將隨之增加。

基於以上因素，高盛將2024年、2025年、2026年的HBM總可用市場規模預測分別上調了16%、24%和31%，至150億美元、230億美元和300億美元。

高盛重申未來幾年HBM供不應求的觀點， 表示需求預測的上調幅度，超過了他們對HBM產能和良率估計的小幅上調。

根據高盛最新供需分析，2024、2025和2026年HBM市場的供應缺口將分別達到2.7%、1.9%和0.9%，高於之前預測的2.0%、1.0%和0.7%。

海力士穩居龍頭，美光增速最快？

高盛對全球HBM競爭格局的整體立場保持不變:

SK海力士：高盛認爲海力士將在未來2-3年保持在HBM3和HBM3E上的主導地位，維持50%以上的整體HBM市場份額。

高盛上調了對海力士2024-2026年HBM收入的預估，並預計HBM收入和利潤將佔海力士總收入和利潤的較大比例。

由於海力士在提高產品良率和供應最新一代HBM給主要客戶方面進展順利，高盛將其目標價從225000韓元上調至255000韓元，維持買入評級。

三星：高盛預計三星將在傳統HBM產品(主要是HBM2E)中保持最大市場份額，並逐步在HBM3/HBM3E上獲得份額。

儘管三星的HBM毛利率可能低於海力士，高盛仍然預計HBM業務將提升三星的整體利潤率。

高盛小幅上調了三星的盈利預期，但由於更高的DRAM價格可能會影響其智能手機和消費電子業務的利潤率，因此整體修正幅度有限。高盛維持三星目標價103000韓元，重申買入評級。

美光：高盛預計美光的整體HBM收入增速將從2025年起超過三星電子和SK海力士，並實現最大的市場份額增長(雖然基數較低)。

美光計劃增加資本支出以抓住HBM市場機會，並預計HBM業務將從2024財年的數億美元增長到2025財年的數十億美元規模。

美光的8層堆疊HBM3E比同行有30%的能效優勢，目前正在向英偉達供貨,  高盛認爲，這些都是積極的信號。高盛預計，美光從當前的1-beta製程節點過渡到1-gamma節點，將是降低HBM成本的關鍵。

編輯/lambor

 

創十多年來最大跌幅！芯片價格下跌三星電子Q4利潤同比降近70%

 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/858006.html

智通財經APP獲悉，三星電子第四季度利潤下降69%，創十多年來最大跌幅，原因是經濟放緩打擊了存儲芯片價格以及對IT設備和服務器的需求。三星電子第四季度營業利潤4.30萬億韓元，同比下降69%，預期為6.65萬億韓元;第四季度銷售額70.00萬億韓元，同比下降8.6%，預期為72.77萬億韓元。

這家韓國最大的公司一直在努力應對存儲芯片、智能手機和顯示器需求疲軟的問題，原因是利率和通脹不斷飆升，消費者減少了假日支出。令需求問題雪上加霜的是，三星顯示器和存儲芯片的最大客戶之一蘋果公司(AAPL.US)在鄭州的工廠出現了生產延誤。

三星在聲明中表示:“第四季度需求下降幅度大於預期，因為客戶調整了庫存，以進一步收緊資金。三星存儲器的價格跌幅超過預期。由於長期宏觀問題導致的需求疲軟，智能手機的銷售和收入下降。”

美國對部分與芯片相關的出口制裁，損害了三星一些關鍵客戶的需求，進一步加劇了存儲芯片市場的危機。作為全球科技需求風向標的韓國12月芯片銷量較上年同期下降29%，這是連續第五個月下滑，去年11月更是創下2009年以來最大同比降幅。

在將產量提高到創紀錄水平以滿足大流行時期需求激增之後，芯片製造商現在不得不削減新產品的支出並削減成本來應對。

包括美光科技(MU.US)在內的存儲芯片製造商說，他們預計今年下半年之前不會復蘇，並降低了新設備和工廠的預算，並削減了成本。美光科技進一步警告稱，該公司今年很難恢復盈利，並宣布裁員10%，並進一步削減資本支出。SK海力士則表示，將在2023年將資本支出削減一半。

 

與競爭對手不同，作為全球最大的存儲芯片製造商，三星去年10月表示，暫時沒有減產計劃。但此後，隨著服務器客戶端的競爭加劇，存儲芯片價格下降速度加快。eBEST investment & Securities在12月22日的一份投資報告顯示，去年最後三個月，三星以存儲容量計算的內存產量增長了約10%，但平均銷售價格下跌了約28%。

暗淡的前景引發了人們的猜測，即三星可能需要降低資本支出以保護其盈利能力。花旗集團分析師Peter Lee在一份報告中說，閃存芯片目前的價格水平與三星的生產成本相當。Lee稱：“考慮到價格跌幅大於預期，我們認為三星可能會將2023財年的資本支出戰略調整為更為溫和的立場，避免增加資本支出。”

印度功能型手機市場快速萎縮 三星擬年底關閉當地業務

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%8D%B0%E5%BA%A6%E5%8A%9F%E8%83%BD%E5%9E%8B%E6%89%8B%E6%A9%9F%E5%B8%82%E5%A0%B4%E5%BF%AB%E9%80%9F%E8%90%8E%E7%B8%AE-%E4%B8%89%E6%98%9F%E6%93%AC%E5%B9%B4%E5%BA%95%E9%97%9C%E9%96%89%E7%95%B6%E5%9C%B0%E6%A5%AD%E5%8B%99-052416693.html

據印度媒體報導，由於印度功能型手機市場日漸萎縮，三星電子已決定在今年 12 月關閉印度的功能型手機業務，並將聚焦於智慧型手機的發展，目前已搶下印度第二大智慧型手機品牌，僅次於小米。

三星透過印度當地製造商 Dixon Technology 生產功能型手機，不過市占率持續下滑跡象，去年第四季三星印度功能型手機市占率仍有 18%，今年第一季下滑至 12% ，落後於 Itel 與 Lava。

據 Counterpoint Research 數據顯示，功能型手機市場約佔印度手機市場 14%，但整體市場正在快速萎縮，今年第一季全球功能型手機市場較去年減少 20%，印度功能型手機市場更是萎縮 39%。

另一方面，印度智慧型手機市場正在擴大，去年印度智慧手機市場增長 18%，其中 LTE、4G 手機使用者呈指數級成長。三星智慧型手機也在印度市場快速擴張，第一季智慧型手機市占率達 20%，僅次於小米的 23%

三星智慧型手機也在東南亞地區開疆闢土，目前穩坐印尼市場龍頭，第一季市占率 23.3%，緊追在後的是 Oppo 的 20.2%、vivo 的 17.1%，以及小米的 14.6%，以及 Realm 的 14.6%，中國品牌總市占率達 66.5%。

 

三星痛失輝達GPU、高通AP大單 代工地位腹背受敵

 https://news.cnyes.com/news/id/4818430

據南韓媒體 BusinessKorea 周三 (23 日) 引述消息人士報導，三星電子即將痛失大單，GPU 龍頭輝達 (NVDA-US) 今年 9 月即將發表採 5 奈米製程的 RTX 40 系列，確定將與台積電 (2330-TW)(TSM-US) 合作。

過去輝達 RTX 30 系列主要採三星 8 奈米製程技術生產，然而，消息人士指出，輝達今年新款 GPU 將轉單台積電，並支付預付款台積電 90 億美元確保產能，第一季已支付 18 億美元。

三星晶圓代工地位近期正在動搖，過往合作廠商高通近期也開始找上台積電，新款 S8 Gen1+ 也成功取得台積電 4 奈米製程產能。

此外，積極擴大代工產能的英特爾也正與高通、亞馬遜合作。英特爾與高通的合作將於 2024 年啟動，預計屆時高通晶片將採英特爾 2 奈米製程技術。

台積電目前是蘋果 AP 主要供應商，而過去三星則挾高通大單期望與台積電一較高下，如今三星正在流失高通、輝達訂單，即便擁有谷歌、特斯拉等客戶，仍難與台積電比拚。

 

ASML新數據嚇壞市場 美國貢獻營收“降幅非常明顯” 臺積電與三星股價轉跌

  https://wallstreetcn.com/articles/3651785 

 

FX168財經報社(香港)訊 長期霸占半導體晶圓代工市場的臺積電(NYSE:TSM)與三星(KS:005930)，14日亞市早盤快速轉跌，降幅皆處2%水平。正當半導體投資者觀望之際，荷蘭ASML新數據重磅出爐，而其中一則關鍵信息嚇壞市場。其中台積電提到，美國市場所貢獻的營收，其降幅非常明顯可見。

ASML獨家制造的光刻機主要出貨給臺積電、三星與英特爾(NASDAQ:INTC)等廠商，市場主要是北美、亞洲等國家和地區。但最新的數據顯示，美國市場給ASML貢獻的營收連續三年下滑，已經從2019年的19.8歐元降低到2021年的15.83億歐元，降幅很明顯。

反而，韓國市場和中國市場為ASML貢獻的營收在快速增長，僅臺灣市場貢獻的營收就從53.57 億歐元，增長到2021年的73.27億歐元，增幅為37%。再加上中國大陸市場，可以說中國已經成為ASML最大的市場。畢竟，2021年ASML的總營收為186億歐元。

ASML官宣這一新數據后，就有外媒表示，這相當于承認中國市場是ASML最重要的市場，其自然要想方設法實現EUV光刻機自由出貨。此前由于EUV光刻機遲遲不能自由出貨，ASML不僅加大EUV光刻機的產能，計劃在兩年內量產EUV光刻機115臺。

不但是如此，ASML還計劃在2025年實現EUV光刻機全球使用率超60%，提升產能和使用率，目的都是讓EUV光刻機更快更好地實現普及，繼而實現自由出貨。更何況，ASML已經推出升級版的EUV光刻機，上一代型號的EUV光刻機自由出貨又多個一個理由。

臺積電與三星當前高度掛鉤美國市場，特別是臺積電誓言從臺灣市場走出去后，顯然目前美國還是首選之地。要知道在歐洲，半導體上周傳出消息，臺積電赴德國設廠緊急喊卡，公司回應表示不排除任何可能性，但目前沒有相關計劃。專家評估，這與當前其他收購案失敗告終相關聯。

臺灣硅晶圓廠環球晶收購德商世創(Siltronic)失利，為降低市場疑慮，環球晶宣布啟動千億臺幣擴廠計劃。財訊傳媒董事長謝金河表示，這筆收購案公文旅行一年多，最后卡在德國無法通關。他認為，這個否決收購世創的動作，也可能影響后續臺積電是否到德國或歐洲蓋廠的可能性。

謝金河在臉書發文指出，花費了2年時間，環球晶展開全球收購拼圖的最后一里路，也就是收購德國硅晶圓廠世創，最后功敗垂成。德國投審會(BMWk)裁定否決，環球晶收購世創失利，還得支付5000萬歐元的分手費，堪稱賠了夫人又折兵。

謝金河坦言，從全球科技戰開打，美國管制先進制程設備，到現在硅晶圓，都成為國防戰略產業，過去環球晶的收購無往不利，現如今面對半導體國家主義，這個高墻短期難以跨越，未來只能靠自己的力量強化競爭力。

市場傳出，因環球晶收購世創失利，可能連帶影響臺積電歐洲新廠地點從德國轉向評估捷克。臺積電今天對此表示，不排除任何可能性，但目前沒有相關計劃。至于評估德國設廠一事，臺積電指出，目前仍處非常初期階段。

按照現階段的發展來看，臺積電赴歐洲投資發展的前景受到高度挑戰。而在ASML發布的美國市場貢獻營收數據后，更是使得投資者對于其走勢更為謹慎看待。

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