隨着深港兩地恢復全面通關，中國銀行深圳市分行聯合香港八達通卡有限公司，在羅湖區首發數字人民幣硬錢包自助發卡機，香港居民入境深圳後，使用八達通App，即可在自助發卡機上購買一張數字人民幣（eCNY）硬錢包，用於內地進行拍卡消費。在羅湖區支持硬錢包收款的商戶消費時，更可享受羅湖區政府給予的20%消費補貼（每人最高補貼200元人民幣）。
今次數字人民幣硬錢包自助發卡機在深圳的應用，是全國首次，不僅是第一次大規模對跨境人群進行消費券發放，也是與香港主流小額支付工具深度融合後的數幣跨境場景嘗試，將進一步加強灣區經濟的互聯互通。八達通是香港首家提供數字人民幣硬錢包的支付解決方案供應商。
羅湖區政府為吸引更多香港居民到深圳消費，給經濟復甦注入活力，聯合中國銀行，借助數字人民幣的優勢，舉辦「數字人民幣跨境嘉年華活動」，據了解，合計送出1000萬元數字人民幣紅包給香港居民及深港兩地家庭，在深圳消費使用。
其中面向香港居民發放數字人民幣八折消費補貼的活動，名額共5萬名；活動由本月22日開始至3月31日。
英國《金融時報》引述消息人士指出，中央向麥當勞、Visa、Nike等企業施壓，要求明年2月北京冬奧開幕前，擴大在全國範圍使用數碼人民幣，讓消費者在冬奧期間可透過數碼人民幣購買產品。
冬奧開幕前須全國使用
報道表示，內地要求部分美國企業在冬奧之前安裝使用數碼人民幣的系統。麥當勞已參與前期數碼人民幣試點，現時上海270間分店均接受數碼人民幣付款，但中央希望麥當勞把相關系統使用擴至其他地區。
消息人士稱，奧運會贊助商Visa、贊助美國隊的Nike都面對來自中央的壓力。麥當勞拒絕評論是否受到壓力，僅稱上海是其旗艦市場，會參考消費者的反饋，Visa和Nike則拒絕評論。
贊助商Visa及Nike亦受壓
報道引述接近內地金融監管機構人士稱，當局沒有向美國企業施壓，強調數碼人民幣免收交易費用，商戶可從中受惠。該人士說，已委託內地國有銀行安排商戶接納數碼人民幣，中國銀行（03988）作為冬奧贊助商，正鼓勵奧運園區商戶試用，但商戶可拒絕加入。
今年6月上海麥當勞部分餐廳升級櫃枱和自助點餐機，率先增加數碼人民幣付款方式。當時麥當勞表示，將全力配合上海的數碼人民幣應用試點工作，未來將在政策允許範圍內陸續覆蓋更多城市。消費者只需打開數字人民幣手機應用程式，選擇某家營運機構的數碼錢包，通過付款二維碼，掃一掃便可完成數碼人民幣支付。
https://www.inside.com.tw/article/24033-china-bets-on-the-blockchain
數位人民幣說穿了，就是中國探頭試水溫的第一步。在紅色巨幕背後則是試圖以分散式帳本技術重新打造的經濟型態與巨大野心。中國早就在下一帶網際網路的紅利來臨前搶先佈局。
對於運動員和地主國來說，沒有比奧運會更大的舞台了。 13 年前在北京夏季奧運會上，由 2,008 名鼓手所組成的鼓陣表演開幕驚艷全世界，揭開現代中國的序幕。預計 2022 年 2 月，中國將利用北京冬奧會揭開深受世界矚目的另一個本土奇蹟：數位人民幣，第一個由央行數位貨幣，簡稱 「CBDC」。
對消費者而言畢竟是官方承認的貨幣，使用 e-CNY 購物與過去並不會有太大差別。不只與紙鈔價值相同，而且只需透過點擊、滑動或 QR Code 就可以使用。但這種形式的貨幣所帶來的影響卻值得深思。國家資助的數位貨幣會如何影響中國的經濟、貿易關係以及目前仍由美國和美元主導的全球金融體系的未來？
香港研究諮詢公司 Asia-Analytica 的主管 Pauline Loong 表示：「問題不在於中國的 CBDC 是否會顛覆當前的全球貿易和商業規則，而是會對最終掌握資本及其相關脈動的主導者帶來多深遠的影響。」
數位人民幣說穿了，就是中國探頭試水溫的第一步。在紅色巨幕背後則是試圖以分散式帳本技術（distributed ledger technology, or Blockchain) 重新打造的經濟型態與巨大野心。中國早就在下一帶網際網路的紅利來臨前搶先佈局。
如果數位人民幣是北京卡位數位先驅所做的投石問路，那麼提倡區塊鏈就是就是造就數位未來的基礎建設所下的賭注。
中國之所以積極在數位貨幣佈局一切，都要從 2008 年的全球金融危機開始說起。當年夏季奧運會結束僅一個月後，美國就因金融業監管問題讓全世界陷入經濟衰退。當時中國損失慘重，並下定決定不再把經濟命運交由別人主宰。胡錦濤即在在 G20 峰會呼籲志同道合的國家一同「促進國際貨幣體系多元化。」
雖然他國興趣缺缺，但中國一直獨自打造與美國抗衡的金融體系。2010 年，當華盛頓的制裁有效地將伊朗排除在國際金融體系之外時，中國則是加強了對跨境貨幣流動的關注。
當時中國內部對於這些貨幣政策仍有許多疑慮。例如，如何讓 4 億存款不足的中國人擺脫貧困。電商巨頭阿里巴巴看準國內智慧型手機的普及率，順勢在 2008 年推出了行動支付系統。根據皮尤研究中心（Pew Research Center）的調查預估中國在 2015 年時將會有高達 8 億人擁有智慧型手機。
但這樣的私人支付系統既對中國銀行沒好處，也會降低國家對貨幣監控度，對當時正在崛起的中共領導人習近平所提倡的反腐運動沒什麼意義。
然後，在 2012 年間， 監管機構發現全國用電量出現一種奇怪的現象。從新疆到內蒙古，大量的電力湧入一間間裝滿大型電腦和伺服器的倉庫。這些廠商正在大量挖礦產製一種新的貨幣「比特幣」。2010 年代巔峰期，中國比特幣的礦產量已經佔全世界 95％。
這種貨幣既與銀行或任何中央機構都沒有任何關係。除了完全數位化之外，也兼具獨立存放的安全性。 每筆交易都記錄在一系列分佈式帳本或區塊上，並廣播到網路中的每台電腦進行確認。
中國立即意識到了這種不受管制的活動所帶來的影響，並於 2014 年由中國人民銀行（PBOC）開始研究政府版比特幣的可行性。隨著時間過去，紙鈔慢慢走入歷史，更加確認了數位貨幣的前景。2019 年的 PwC 報告就顯示，有 96% 的中國人常常在網路購物。
總部位於北京的 Sino Global Capital 副總裁 Ian Wittkopp 提到：「在許多政府都還搞不清楚什麼是比特幣的時候， 中國當局就開始在採礦與資安佔有領導地位。這也順勢成就中國建構出強大的區塊鏈和加密生態系統方面的發展。」
到 2020 年 10 月，數位人民幣已準備好進行初期測試。總而言之，透過樂透選中的 750,000 人獲得了 1.5 億人民幣（2,300 萬美元），並在約 70,000 家實體企業和大量線上零售商消費。
六個月後，數位人民幣將正式開放公開測試，也意味著數位人民幣正式在監控下首發。到 6 月，連成都的養老院都在教老人們如何使用新的貨幣。
在雪梨洛伊研究所（Lowy Institute in Sydney）研究中國經濟和貿易政策的 Peter Cai 表示：「中國如此小心翼翼就跟當初奧運會開場表演的 2,008 名鼓手排練一樣，因為他們深知萬一出錯，代價將一發不可收拾。中國官員將數位貨幣當成全新領域而謹慎處理是對的。但其對金融、銀行和支付系統或貨幣政策的實施有何全面影響？至始至終還沒有人能掌握這些，這也包括中國在內。」
在過去 20 年的經濟成長史中，中國在高科技方面所造就的影響有好有壞。一方面，中國在半導體和晶片生產要做到自給自足（更不用說主導地位）就已經很勉強了。雖然在 5G 技術處於領先地位，但卻在具有更多戰略位置的科技，例如人工智慧卻落後於西方國家。
乍看之下，中國在區塊鏈方面的確在技術上建立了強大的領先地位。在習近平在 2019 年承諾區塊鏈將「引領中國數位化轉型的下一波浪潮」之後，超過 35,000 家公司發起了區塊鏈計畫，領域之廣從個人金融（retail banking）到全球航運和供應鏈的都能見到其蹤跡。區塊鏈在中國各大產業持續發燒，連 Wittkopp 都說其他國家無人能及。」
根據麥肯錫最近的一項研究顯示，這些計畫正在顛覆一個已經是世界上最複雜的數位產業生態系。中國擁有 8.5 億網際網路使用者，成功的新創企業也超過全球四分之一之多。其中之一是總部位於杭州的螞蟻集團。這家金融服務巨頭在各領域擁有 50 多個區塊鏈的應用程式或 dapps 航運、保險索賠處理和慈善捐贈。號稱是中國版的 Google，百度就擁有 20 個 dapp，其中一個為中國「線上法院」處理了 3500 萬件數位證據。
區塊鏈的潛力不僅限於科技公司。中國工商銀行的一個部門開發了用於個人和企業用途的 dapps。保險巨頭平安用它們來資助公共工程項目。中國建設銀行使用的 dapp 已幫助當地銀行提供 了 1340 億美元的貸款。
區塊鏈倡導者兼工程公司 Red Date Technology 的執行長 Yifan He 說道：「區塊鏈將使我們的科技和社會運作更順利。 它可以讓世界上所有的 IT 系統像在一個房間裡一樣進行通信。」他預測 10 年後，所有需要兩方以上交易的交易都將應用到區塊鏈。
他也提到：「如今區塊鏈就像 1993 年的網際網路。那時，大多數公司都負擔不起新興網際網路（最初是五角大樓監管的公共基礎設施計畫）的入門成本。」
2020 年 4 月，中國創立由 Red Date 管理的區塊鏈服務網路 (BSN) 如同正式宣告押寶區塊鏈。它是一個基礎建設平台，協助私人單位，尤其是中小型企業，克服兩個最大的進入障礙——互操作性和高昂的成本。
「我們已經為你構建了一切，你只需連接到它並處理你的智能合約」Yifan He 說，他聲稱 BSN 內一個簡單的 dapp 的開發成本可能只有商業區塊鏈的 1%。
到 2021 年 4 月成立一週年之際，BSN 在中國以及約翰尼斯堡、北加州、巴黎、聖保羅、新加坡、雪梨和東京的 120 個「節點」上吸引了 20,000 名用戶和 2,500 多個計畫。北京新創公司 S-Labs 使用它開發了APP，已幫助 5,000 多家中小企業在大流行期間獲得了超過 5 億人民幣的貸款。 S-Labs 技術長李明表示，BSN 易於使用，因為它符合中國政府標準並幫助他們找到客戶。 BSN 最大的便利就是它的品牌效應。
如果繼續下去，這世代的年輕人將成為第一批區塊鏈原生代。 BSN 正在探索如何教學生，包括舉辦有現金獎勵的程式設計比賽。為了普及區塊鏈技術，BSN 已經將觸角伸及高中。 Yifan He 說道：「區塊鏈應該是一項基本技能，我們的想法是幫助更多人適應使用這項技術。」
6 月，Red Date 完成了 3000 萬美元的 具有全球影響力的 A 輪融資。來自沙烏地阿拉伯、瑞士、和泰國的主投資者除了參與會議也直接表明對中國主導領區塊鏈方面的支持。
在本系列的第二部分，我們將研究中國如何部署科技觸角（尤其是數位人民幣）以促進經濟和地緣政治的融合、跨越具體和虛擬基礎設施，以及擴展至柬埔寨乃至於加勒比地區的相關措施。
責任編輯：Chris
核稿編輯：Anny
https://news.sina.com.tw/article/20210413/38207752.html
參考消息網4月13日報導 西班牙《經濟學家報》網站4月12日發表文章《數字人民幣是比特幣和美元帝國的威脅，可能會改變一切》，全文摘編如下：
數字人民幣正在發展。就數字人民幣而言，除了國內影響之外，一些專家還強調，它可能對加密貨幣或美元在貨幣體系中的主要地位造成影響。
由於其他私人支付替代方案的出現和現金使用大幅減少，許多中央銀行正在研究推出自己的數字貨幣。中央銀行希望維持對貨幣的控制，並保證貨幣主權在其管轄範圍之內。
專家說：「未來十年，現金使用量將減少至少40%。」因此，在全球範圍內，由央行支持的數字貨幣將越來越普遍。但是，數字貨幣的推行可能會導致一些變化，尤其是當這個項目得到良好建設並且獲得大型中央銀行支持時，就像數字人民幣一樣。
經濟諮詢公司斯泰弗森特廣場諮詢公司專家J.G．柯林斯曾發表文章說，「由大經濟體推出的首個數字貨幣，是比特幣和其他數字貨幣的直接競爭對手……數字人民幣它可能會改變一切。」
數字人民幣原則上比銀行存款更加安全，因為銀行存款如果遭遇金融危機或者銀行破產，就有可能「消失」。數字貨幣支付簡便，保存在央行的資產負債表上，種種優勢讓它變得充滿吸引力。
此外，數字人民幣還有其他特殊性。中國將探索賦予這種數字貨幣有效期的可能性，以便在經濟疲軟的時刻刺激消費和投資。這是其他已經在推行的數字貨幣（例如瑞典的電子克朗）尚未嘗試的事情。
但是，中國的經濟實力並沒有停止增長，因此人民幣可以在世界範圍內繼續贏得地位，並且在數字人民幣啟動后鞏固地位。柯林斯說：「當局勢穩定下來，中美兩國及其盟國為控制數字支付而戰時，比特幣就將被晾在股市上，無人購買。」
柯林斯還說：「數字人民幣威脅到美元作為世界儲備貨幣所享有的過高的經濟和地緣政治特權。」這讓美國和拜登政府感到擔憂，他們正在努力了解數字人民幣對貨幣體系的影響。
但有美國官員認為挑戰不是緊迫的。這種貨幣不會在一夜之間接管國際金融，也不會支配全球金融體系的當前結構。但是，美國專家渴望了解數字人民幣將如何分配，以及是否也可用於避免美國的制裁。據彭博社透露，知情人士稱，美國官員確信中國推廣數字人民幣的目的不是為了躲避美國的制裁。中國有更大宏圖。
哈佛大學經濟學教授肯尼森·羅戈夫發表文章說：「美元的主導地位可能比看起來更脆弱，因為很有可能中國的匯率制度變化將觸發國際貨幣秩序的重大變化。」在這些變化中，羅戈夫還提到談到了數字人民幣，以及中國在公共數字貨幣方面領先於其他國家的優勢。
羅戈夫認為，面對中國的崛起，美元的統治現在非常脆弱。「此外，中國人民銀行在開發其公共數字貨幣方面遙遙領先於其他大型中央銀行。儘管目前僅用於國內使用，但中國人民銀行的數字貨幣最終將促進人民幣的國際使用，尤其是在傾向於最終使用人民幣集團的國家中，這將為中國政府打開了解數字人民幣用戶的交易的窗口，就像當前的系統為美國提供了大量類似信息一樣。」（編譯/王露）
https://xueqiu.com/2524803655/168533368
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第八個，雖然是長牛，我們不主張去擇時，但是也有擇時的機會。
擇時的機會今年來自於什麼？來自於當我們通脹和反通脹的鬥爭。
我們克服通脹初見成效的時候，那些具有PEG比較優勢的股票將快速的釋放交易的彈性。
我們過去經常看到，當你克服通貨膨脹那一刻，市場認知到的時候，那些PEG估值也不是特別高，而且帶著G，有百分之二三十的成長，你看那些股票，兩三個星期給你干百分之四五十，這樣的機會還是要抓的。
https://finance.sina.com.cn/review/jcgc/2020-12-07/doc-iiznctke5145745.shtml
任澤平：2020，中國的大趨勢
今年的經濟形勢有三個熱點：一是疫情，二是中美貿易摩擦，三是“兩新一重”代表的財政政策和貨幣政策的寬鬆。
疫情
新冠疫情在今年一二月份爆發，到了三月份，中國的疫情就得到了迅速的遏制。在抗擊疫情和恢復生產方面，中國走在了全球的前面。
百年不遇的疫情衝擊下，中國GDP增速下降到了-6.8%。改革開放四十多年，我國經濟從未遭遇過負增長，最低的年份是4%，高的年份是15%左右，平均增速是9.5%。所以，-6.8%，這已經非常低了。
但是，隨著中國疫情逐漸被控制，中央政府推動復產、復工、復市、复商，經濟逐步恢復。我國第二季度的經濟增速是3.2%，到了第三季度，就回到了4.9%。我們預測，到了今年的四季度，經濟增速應該是5%以上。
國務院劉副總理在2020金融街(6.790, -0.07, -1.02%)論壇年會上說，中國2020年實現經濟正增長是大概率事件。很多人可能會疑惑，正增長有什麼了不起的？
要知道，作為全球大型經濟體的美國、歐洲、印度，全部都是大幅負增長，所以，今年中國能夠正增長相當了不起。今年四季度到明年，應該是中國經濟恢復正常的過程，貨幣政策也會逐步地恢復正常。
我們說“危機”，其實，“危”與“機”總是相伴隨的。疫情、中美貿易摩擦帶來巨大危險的時候，其實也給大家帶來了很多機遇。
舉個例子，從股票市場的角度，今年二三月份是非常好的抄底機會。巴菲特講過，“在別人恐慌的時候我貪婪，在別人貪婪的時候我恐慌。”在二三月份，毫無疑問，90%以上的人都恐慌了，但是作為一名理性投資者，那實際上會給你帶來豐厚的回報。
另外，由於線下活動都不能開展，在線教育、在線娛樂、遠程辦公等都爆發式地增長。在線教育相關的公司，今年的利潤都是爆發式的增長。在線會議系統有一個叫ZOOM的軟件，市值翻了很多倍。
別看今年的經濟大起大落，波動很大。但是越是這樣的波動，越是蘊藏著行業的變局，給我們帶來的機會非常多。
貨幣政策
貨幣政策，就是貨幣當局例如中國的央行或者美國的美聯儲，根據經濟形勢進行逆週期調節，從而實現物價穩定、經濟平穩增長、充分就業、國際收支平衡和金融的穩定。
在經濟形勢不好的時候，採用擴張性的貨幣政策，通過投放貨幣、降息等來刺激社會的需求，鼓勵大家投資、消費。歐美國家都搞到零利率、負利率，也就是錢放在銀行里沒有利息，以此來刺激大家投資、消費。當經濟過熱時，就採取緊縮性的貨幣政策，比如加息，鼓勵大家把錢存銀行，不鼓勵消費。
在今年上半年，在疫情的衝擊下，經濟被砸了一個大坑，所以我們趕上了過去幾年最寬鬆的貨幣政策。
從2016年以來，貨幣政策一直沒有放鬆。今年上半年是過去四年最鬆的一次。上半年三次降息，頻度非常高。另外，央行還有通過各種貨幣政策工具投放了大量的基礎貨幣。
這帶來了什麼影響呢？比如，今年上半年股市大漲，黃金大漲，部分熱點城市的地價房價出現了變化等等。
有人可能會問，教科書上不都是說股市是經濟的晴雨表嗎？為什麼經濟在地板上趴著，股市在天上飛？
其實，我們有很多傳統觀念是錯誤的。我研究A股很多年，中國A股不是中國經濟的晴雨表。今年是最典型的：今年中國經濟不好，但股市很好，其實美國的情況也一樣。這是什麼原因呢？
股市、房市，還包括部分的商品，它們實際上是資產價格。它關聯性最強的不是經濟，而是貨幣。很大程度上，它們不是經濟的晴雨表，而是貨幣的晴雨表。不管經濟好不好，貨幣政策鬆的時候，大類資產的價格一般都不錯。
今年貨幣寬鬆的程度怎麼樣？9月份M2增速10.9%，去年全年是8%，高了將近3個點。M2，叫做廣義貨幣供應。通俗來說，就是央行、商業銀行，以及非銀機構，今年印了多少錢。
再來看社融的數據。可能很多經營企業的人會發現，今年的貸款利率比去年低，因為央行今年創設了很多工具，降低企業貸款利率。
有人會擔心，中國的貨幣政策會不會收緊？我認為短期不具備收緊的條件。原因也並不復雜，因為海外疫情並沒有完全的控制住，中美貿易摩擦還有很大的不確定性。另外，中國本身也在新舊動能轉換、增速換檔的一些關鍵的節點。所以，貨幣政策不會明顯收緊，主要趨於正常化。
中美貿易摩擦對中國經濟的挑戰與機遇
2016年11月，美國大選，特朗普以黑馬的姿態逆襲，成為新一屆的美國總統。2018年3月，中美貿易摩擦升級，雙方增加關稅：從幾百億到1000億、2000億、2500億．．．．．．留學生開始減少，科技的交流開始減少。最近，大家還在講“脫鉤”，貿易脫鉤、產業脫鉤、技術脫鉤．．．．．．
中美貿易摩擦的本質究竟是什麼？未來將怎麼演化，對我們每個人會產生什麼樣的影響？
先不下判斷，來看幾張圖表。
第一張，美國巨額貿易逆差裡，中國貢獻了將近一半。日本、歐洲等其他經濟體加起來貢獻了另一半。
第二張圖，左邊是1990年的美國，右邊是2015年的美國。標記藍色的部分，代表這些地區是以製造業為主。
這兩張圖的對照，非常清晰地告訴我們，在九十年代，美國大部分州還是以製造業就業（藍色）為主。但是到了2015年，美國的大部分州都不再以製造業就業為主，轉向了別的產業。它廣闊的中部地區沒有新增的就業，沒有新建的工廠，到最後變成“鐵鏽州”。
第三張圖，是全球的經濟版圖，這張圖非常清楚展示了全球的經濟勢力版圖。
美國經濟實力仍然是世界第一，佔全球經濟比重的24%。中國占到了全球的16%，中美加起來佔全球經濟比重的40%。日本佔全球的5.91%，排第三。德國4.54%，排第四。
重點是，中國有14億人口，現在，中國的經濟規模相當於美國的66%，近七成。但是，中國現在的人均GDP剛過1萬美元，美國是6萬美元，我們還只是它的六分之一。這種巨大的差距意味著：中國還有巨大的發展潛力。
未來五到十年，中國還可以實現增速5%到6%的增長，美國大約是2%。中國經濟規模已經接近美國的七成了，但是我們還在以將近它3倍的速度在增長。
這是一個非常簡單的算術題，只要我們自己不犯錯，再過十年左右，就是大致在2027年、2028年前後，中國就有望取代美國，成為世界第一大經濟體。
自從100多年前，美國經濟規模超過英國以後，就沒有哪個國家再超過它，美國一直是世界的第一大經濟體。二戰以後，先後有兩個經濟體快趕上美國，對它帶來威脅，一個是蘇聯，一個是日本。但是，蘇聯在它頂峰時期，只是美國經濟規模的40%。日本在它鼎盛時期，刨掉匯率短期升值因素，大致相當於美國的50%至60%。今天的中國相當於美國的66%。
站在我們這一邊來看，這叫戰略機遇期。但如果站在美國的角度，再過十年，它就會降為第二大經濟體了，美國會作何感想。
更重要的是，中國已經不再滿足於中低端製造，中國的新經濟、高科技產業也在蓬勃興起。
大家都管新經濟龍頭企業叫“獨角獸”，中國和美國的“獨角獸”總數佔世界的80%。也就是說，世界上最好的新經濟企業不在美國就在中國。更何況，中國還有像華為一樣的企業，殺入了“無人區”。
什麼叫“無人區”？
我曾經請教過一位專家，中國和美國在高科技領域的差距有多大？他回答說，高科技領域主要分為硬件和軟件。硬件方面，製造家電、汽車、手機的水平，中國是世界一流。但是，有一些基礎材料，中國還是要用別人的，例如芯片、半導體、發動機等核心零部件。軟件方面，大數據、雲計算，中國已經做得很好了，但是，很多系統軟件、編程語言，我們還是用別人的。
打個比方，中國是在別人地基上蓋大樓，但是有一批企業確實具備了打地基的能力，比如華為。
在這次中美貿易摩擦中，為什麼華為首當其衝？因為它代表了新一代信息技術，它具備了打地基的能力。
對比曾經的日美貿易戰，大家會更加清晰。
80年代，日本的半導體產業非常強大。當時的貿易戰，美國主要對日本高科技企業進行打擊，其中一個核心領域就是半導體。90年代以後，整個日本的半導體產業衰落了。以至於進入到互聯網時代後，日本落下了腳步，沒有跟上全球化互聯網的浪潮。當然，韓國成了受益者，三星這樣的品牌就起來了。美國就更不用說了，它的主要競爭對手衰落了，本國的企業迅速領先。
當年日美貿易戰時，美國的貿易代表叫萊特希澤，跟今天的貿易代表是同一個人。在中美貿易戰時，70歲的萊特希澤今天被重新啟用。
中國改革開放四十年取得了舉世矚目的偉大成就，我們這四十年所創造的奇蹟，是人類文明史上史無前例的奇蹟。
1978年，中國城鎮化率17.92%，當時我們的城鎮化率還不如印度高。但是，今天中國城鎮化率達到了60.6%，印度是30%左右。今天，中國人均GDP為一萬多美元，印度只有三四千美元。
按照世界銀行的標準，發達國家人均GDP的門檻值是12600美元。也就是說，中國經濟如果正常發展，按照5%到6%的增速，再過三五年，我們就會邁入發達國家的門檻。更何況，中國有30餘個省市，像北京、上海、廣東、浙江、江蘇，這些省份的人均GDP其實早就超過了12600美元，早就進入發達國家的水平了。
大家可能會想，什麼是發達國家？再過幾年，你就感覺到，發達國家也不過是這樣。我們的路，我們的高樓大廈，以及很多基礎設施，發達國家也沒法跟我們比。所以，這就是我們過去四十年在經濟規模、科技創新、城鎮化、工業化、信息化、國際化、市場化等方面所取得的巨大成就。
但是，我們的差距在哪裡呢？
第一，軍事實力。
2017年，美國軍費開支7000億美元，中國祇有2200億。美國軍費開支佔世界的一半，這就是軍事實力。
第二，金融實力。
先來看外匯儲備。全球外匯儲備當中，美元占63%，人民幣佔1.2%。打個比方，美國印1000億美元，63%要讓其他國家幫他分擔。如果美元印多了，大家口袋裡的鈔票就貶值了。這就是二戰後的布雷頓森林體系。美國過去經常講，“美元是我們的貨幣，你們的問題。”
另外，很多交易都是用美元結算系統。如果有一天，美國不讓我們連接這個系統了，會不會導致中國企業的貿易癱瘓？會不會只能使用物物貿易或者用其他的貨幣結算？這些都會給我們帶來巨大的不便利。所以，美國在金融上有實力以及特權。
看了這些圖表以後，我有三個判斷。
第一個判斷，中美貿易摩擦具有長期性和嚴峻性。不要指望畢其功於一役，現在只是剛剛開始。
當年日美貿易戰打了15年，美蘇爭霸鬥爭了半個世紀。中美貿易戰，從2018年到現在只有三年，這個事需要一點戰略耐心。雙方都要控制住分歧，不要擦槍走火，要有一點戰略耐心。我們也不要指望通過簽協議把事情都解決了，有的事情只能在發展當中解決。美國需要用時間來逐步地接受中國日益發展壯大的事實，即使你遏制也遏制不了，你得和它共治共存，得去適應。
十幾年前，中國成為世界第二大經濟體時，有一些學者說，那是中國造了很多假數據，日本才是世界第二大經濟體。現在，中國的經濟規模已經是日本的3倍，再也沒有人說我們造假。如今，日本的心態也調整得非常好，已經接受了中國是世界第二大經濟體的事實。那麼，美國也需要時間。在這個過程當中，大家都需要克制住。
對於中國而言，我們也需要調整。隨著中國成為世界第一大經濟體，或者未來成為發達國家，我們也要承擔起一個大國的全球責任。比如，遵守甚至優化全球的貿易、金融等規則體系，給全球塑造出人類嚮往的價值觀。
第二個判斷，貿易摩擦只是手段和工具，這是打著貿易保護主義旗號的遏制，背後是老大和老二的關係問題。
第三個判斷，對於中美貿易摩擦，我們最好的應對是改革開放。中國有一句古話叫“內聖外王”，我們要先把自己的事做好。中國還有科技、民生、教育、醫療等等領域，大量的事情要解決。我們要先把自己的事情解決好，另外一些事情自然而然就會化解。
展望未來，對於中國的短期發展，我們要對它的嚴峻性有充分估計。但是，對於長期，我是一個樂觀主義者。
如果能夠推動新一輪的改革開放，中國經濟的潛力巨大，未來最好的投資機會就在中國。美國成為世界第一，也不過是在最近一兩百年的時間。但是，在第一的位置上，中國曾經站了幾千年。也就是在清末、民國，那一兩百年是中華民族的歷史低谷期。但是，在人類歷史上，中國站在世界的巔峰長達一兩千年。中華民族是一個偉大的民族。
現在，中國的人均GDP是一萬美元，是美國的六分之一，發展潛力巨大。但是，中國的經濟增速是美國的2到3倍，而且中國有全球最大的統一市場。中國有14億人，這個市場足夠大，而且增長得也非常快。2019年中國城鎮化率60.6%，發達經濟體大部分超過80%，城鎮化還有20個百分點空間。
(3.070, -0.02, -0.65%)
在中國做生意，客觀來講，沒有任何理由抱怨。中國有14億人，在任何一個領域領域，你成為龍頭，在世界來看都是巨頭。而且，中國有9億勞動力，每年有800萬的大學畢業生，提供了優質的人力資源。
中國的創新創業活力也非常活躍，在2019年GDP分行業增速中，傳統行業的增速都在10%以下，但是新經濟都以10%至20%的速度在增長，非常快。
(2.510, -0.04, -1.57%)
未來，中國70%的城市人口是流出的，或者是基本停滯的。中國祇有30%的城市人口才會淨流入，因為它越來越都市圈城市群化。
貨幣超發與投資標的選擇
什麼叫貨幣超發？就是貨幣的供給超過了貨幣的需求，過多的貨幣追逐過少的商品。導致了物價的上升，資產價格的上漲。
在過去的幾十年，全球範圍內，貨幣供應量都出現了大幅的增長。中國基本上處在一個貨幣超發的狀態。每年廣義貨幣供應量M2增長15%。也就意味著，現金類的資產以15%的速度在貶值。
在80年代，一萬元能買北京的一套四合院。假如在1980年，你有一萬塊錢，覺得自己很有錢了，可以退休了，於是你就把這1萬塊錢存在銀行。但是，四十年後的今天把它取出來，按複利率計算，大約是6萬塊錢左右。
40年前你把一套四合院存進去，然後今天取出來，6萬塊錢能買什麼？在北京能買個衛生間嗎？這就是貨幣貶值。
其實中國對貨幣的控制已經相當好了。控制不好的，比如說津巴布韋、委內瑞拉，瞬間讓你的錢從1萬就變成了1毛。
有人會說，避險最安全的資產是債券，但是，在長期來看，債券的表現是最差的。你覺得風險最低的資產，放在長期來看，那可能是風險最大的，因為你持有的資產在不斷地被貶值。
那麼，如何做投資？我覺得：
第一，選擇優於努力。
選擇了一個好股票，你不用折騰，它天天在給你賺錢。如果你選擇了一個差的股票，你再怎麼高拋低息，它長期向下，最後退市了。二十年前，如果你選擇鋼鐵紡織，對比起選擇互聯網，那可能是兩個人生，兩個賽道。
第二，牛股是有集中營的。牛股肯定是有規律的，總是有集中地出現在某些地方。
國民經濟幾百個行業，可以把它分為三類。第一類，辛苦不賺錢。第二類，賺辛苦錢。第三類，賺錢不辛苦。
絕大部分牛股都出現在賺錢不辛苦的行業，比如茅台，一把米兩升水，賣兩三千塊錢，利潤率90%多。巴菲特為什麼喜歡買可口可樂？一點糖漿兌點水賣遍全世界，還打著美國文化的名義。
匯率波動
兩國貨幣的比價就是匯率。今年6月份以來，人民幣又進入了一個升值通道，從7.1快速地持續升值到了6.7。但是，從10月12日開始，央行將遠期售彙的風險準備金從20%下調為0。央行不希望人民幣升值太多，所以進行了乾預的操作。
為什麼不讓人民幣升值？
人民幣升值其實是一把雙刃劍。
大家可能會認為，人民幣升值不是代表我們國家的形象好、經濟實力強嗎？但是，人民幣升值了，中國出口的商品變貴，導致中國出口的競爭力下降。所以，短期過快的升值，對中國的出口，對中國的競爭力是一種削弱，這種削弱對中國經濟增長一定是起負面作用，所以，央行要進行干預。
在人民幣升值過程中，企業應該怎麼辦？
基本的策略就是資產本幣化，負債外幣化。持有不斷升值的資產，同時藉不斷貶值的資產。
數字貨幣
數字貨幣是基於國家信用、由央行發行的法定數字貨幣，有政府信用背書，具有無限法償性，與比特幣等“虛擬貨幣”去中心化有著本質區別。數字貨幣主要是用於替代流通中現金（M0），與紙鈔等價。
10月份，深圳羅湖區派發數字貨幣紅包，鼓勵數字貨幣在深圳發展。每個人發200塊錢，可以拿這200塊錢到指定商家進行消費。以前發消費券，現在直接發數字貨幣了。
那麼，數字貨幣和移動支付有什麼區別？
首先，支付方式，數字貨幣的資金支付不需要通過銀行賬戶、支持離線支付，使用NFC技術。只需要手機安裝數字貨幣錢包，就可以離線使用央行數字貨幣。
其次，法償性，數字貨幣具有法償性；微信和支付寶不具有法償性，如果沒有相應賬戶，可以拒絕。
第三，貨幣體系，數字貨幣對應M0；移動支付對應M1，需要銀行賬戶有真實的貨幣。
數字貨幣跟比特幣有什麼不同？比特幣不是一個國家主權信用作為背書，缺乏信用背書，也沒有發行主體，目前範圍也相對有限，
央行下一步將如何推進數字貨幣的研發？
展望未來，數字貨幣或將逐步取代紙幣。但由於數字貨幣與現行貨幣體系中的M0作用相同，因此央行依然掌握著貨幣發行的核心地位，數字貨幣也不會對現行的宏觀審慎目標、貨幣體系、貨幣政策傳導機制等產生衝擊。
和傳統紙幣相比，數字貨幣的發展會帶來諸多影響：
1）數字貨幣安全可靠，有利於降低監管難度、便於追溯。紙幣存在洗錢風險，監管十分困難，而數字貨幣可溯源，造假難度極大。發行數字貨幣可以有效降低被洗錢的風險，減少監管難度。
2）數字貨幣發行成本低，有助於降低成本。紙幣和硬幣的印刷、鑄造、儲藏、運輸、防偽等各個環節的成本很高，2019年國家在紙幣印製等發行環節累計成本預計超千億元。數字貨幣可以節省巨大支出，有效控製成本。
3）數字貨幣支付便捷，有助於提高流通效率。數字貨幣不經過第三方中介，可以與物聯網、人工智能等現代化技術無縫對接，進一步增強支付的便利性及普惠性。
4）數字貨幣有助於提高宏觀經濟調控的精準性。數字貨幣只對央行這一第三方披露交易數據，在保護公眾隱私的前提下，央行能掌握更精準、細分的數據，有助提高宏觀經濟調控的精準性。
5）數字貨幣有助於推動人民幣國際化進程。
以上就是報告的主要觀點，做一個總結：
從短期的經濟形勢來看，中國經濟恢復領先全球。隨著經濟恢復到正常水平，中國的貨幣政策將回歸正常化。當然，也面臨一些挑戰，比如，中美貿易摩擦可能至少要有十年到二十年，中國的增速換檔、結構轉型也面臨著巨大的挑戰。但是中國經濟的發展潛力是巨大的，危與機總是相伴隨的。我們深信，如果能夠推動新的一輪改革開放，未來最好的投資機會就在中國。祝愿大家隨著中國經濟的繁榮發展，捕捉到屬於自己的機會，實現自己的夢想。
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