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2023年9月26日 星期二

頁岩油巨頭喊話拜登:不給加大勘探,就等着油價飆到150!

 https://news.futunn.com/hk/post/32222143?futusource=news_headline_list&report_id=240793&report_type=market&src=3&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A1%7D&level=1&data_ticket=1673963859365565

在美國頁岩油產量連續數月萎縮之際,行業高官警告,政府無所作爲將導致能源供應緊張和價格上漲。就算油價突破100美元大關,他們也無意大幅增產。

億萬富翁哈羅德·哈姆(Harold Hamm)旗下的頁岩油氣巨頭大陸資源公司(Continental Resources Inc.)稱,除非美國政府採取更多措施鼓勵勘探,否則油價將升至每桶150美元。

該公司的首席執行官道格·勞勒(Doug Lawler)在接受外媒採訪時表示,二疊紀盆地的原油產量總有一天將達到峯值,就像北達科他州巴肯地區和德克薩斯州鷹灘等頁岩區一樣。他說,如果不進行新的勘探,“你將看到每桶120至150美元”的石油。

勞勒在俄克拉荷馬城出席哈姆舉辦的首屆美國能源安全峯會期間表示,“這將給整個系統帶來衝擊,如果沒有鼓勵新鑽探的政策,你將會看到更大的價格壓力”。

勞勒的發言呼應了美國石油行業的觀點。在共和黨總統候選人妮基·黑利(Nikki Haley)和高盛首席執行官大衛·所羅門(David Solomon)發表支持石油開採的演講中,頁岩油行業高管呼籲拜登政府採取一致的政策,允許他們開採更多石油。他們警告說,無所作爲將導致能源供應緊張和價格上漲。

在7月份觸及歷史新高後,美國頁岩油田的石油產量正在萎縮,政府分析師預測美國頁岩油產量10月份將連續第三個月下降。

雪佛龍公司首席執行官邁克·沃斯(Mike Wirth)表示“我們已經恢復到創紀錄的生產水平。如果有更好的政策,我們將超越這個目標”。

黑利稱,她將通過擴大鑽探、加快審批速度和建設州際管道來尋求提高國內能源生產。她還發誓要取消一些能源補貼和法規,並重啓基斯通石油管道(Keystone XL)項目。

西方石油公司首席執行官維琪·霍魯布(Vicki Hollub)表示,“政治家不能忽視這樣一個事實:除非我們實現能源獨立,否則我們就無法控制自己的命運”。

首席執行官們還指出,就算油價一年多來首次突破100美元大關,他們無意大幅提高原油產量。

勞勒稱,即使油價漲到每桶100美元,大陸資源公司也沒有大幅增產的計劃。他說,“我們的投資水平非常謹慎,與我們的現金流相符。儘可能多地投資和生產並不是我們創造最大價值的方式”。

編輯/ruby

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2022年5月26日 星期四

油價升極唔停的選股攻略

 https://hk.finance.yahoo.com/news/hard-to-ignore-which-oil-stocks-to-buy-if-crude-prices-keep-rising-025726840.html 

豐業銀行環球股票研究分析師表示,石油股「越來越不能忽視」,他們根據在原油價格上漲時各公司資產負債表的受惠程度,對這些公司進行排名。

在北美繁忙的夏季駕駛季節來臨之前,美國庫存正在減少,紐約期油的價格週三攀升至每桶 110 美元以上。美國石油協會的最新供應數據正好和應了沙特阿拉伯外交部長所提出的,「該國已盡其所能」減輕石油市場價格上漲的壓力。

「我們的觀點是,能源領域具有重要價值,」分析師 Jason Bouvier 在一份客戶報告中寫道。

根據豐業銀行,產油為主的開發商在過去6個月的回報中位數是53%,其中加拿大公司升了57%,美國企業升46%。豐業估算,若明年紐約期油在110美元水平,此行業的調整債務後自由現金流會增加29%;若油價跌至低於70美元,現金流則會升15%。

那麼,那些公司對油價最敏感呢?豐業銀行說以下企業的「紐約期油敏感度」有超過18%以上:

Bouvier關於石油為主的能源生產商的最新報告之前,上周亦發表了一份研究,指出行業中的加拿大企業的財政甚有裕餘,明年可望通過提高股息和回購股票繼續回饋股東。

根據Bouvier之前的報告,Cenovus、帝國石油和 Ovintiv (OVV) (OVV.TO) 在大價股份中最有可能提高派息比率。Crescent Point (CPG) (CPG.TO)和Vermilion Energy(VET) (VET.TO) 在中小型生產商中排名最高。

 

 

2022年1月24日 星期一

油價逼近90美元關口之際 石油市場賣家卻消失不見

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%B2%B9%E5%83%B9%E9%80%BC%E8%BF%9190%E7%BE%8E%E5%85%83%E9%97%9C%E5%8F%A3%E4%B9%8B%E9%9A%9B-%E7%9F%B3%E6%B2%B9%E5%B8%82%E5%A0%B4%E8%B3%A3%E5%AE%B6%E5%8D%BB%E6%B6%88%E5%A4%B1%E4%B8%8D%E8%A6%8B-150432798.html

https://s.yimg.com/ny/api/res/1.2/qMYpr2c4S0uiobDoXB_jFw--/YXBwaWQ9aGlnaGxhbmRlcjt3PTcwNTtoPTQzMw--/https://s.yimg.com/uu/api/res/1.2/A2A96xoqeFx_DTy5EMJWGw--~B/aD03OTY7dz0xMjk2O2FwcGlkPXl0YWNoeW9u/https://media.zenfs.com/ko/bloomberg_chinese_traditional_757/51bc4a04c5b0195636128dffbf125bc7 

彭博】-- 在原油價格飆升至接近每桶90美元之際,賣家已經幾乎消失。

無論是投機者,為儲油罐中的石油進行對沖的交易員,還是美國生產商,油價下跌的一些最重要驅動力最近幾個月都已經消退。

隨著全球庫存跌至七年低點,交易員為對沖庫存而賣出的期貨合約減少。一些衍生品經紀商上周表示,幾乎沒有跡象顯示美國頁岩油生產商希望鎖定未來的銷售。與此同時,隨著油價達到100美元大關的呼聲越來越高,投機者也越來越看好油價,因此沒有興趣持有空頭頭寸。

「市場已經沒有賣家,」 Pentathlon Investments的合伙人、紐約大學兼職教授Ilia Bouchouev說。「期貨市場上最大的參與者是對沖庫存的人。當庫存減少時,他們也就沒有必要進行對沖。」

缺乏賣壓幫助解釋了為什麼在股市和其他一些風險資產下跌之際油價卻持續攀升。原油價格今年以來上漲超過10%,但標普500指數下跌近8%。

沒有跡象表明投機者押注原油期貨會在近期下跌。上周,基金經理的西德克薩斯州中質油期貨和期權合約僅有2.7萬手,多頭合約近34萬手。

上一次出現市場倉位如此極端的情況之後不久,油價在11月下旬出現了單日暴跌10美元。這提醒我們,當空頭離開時,市場走勢可能短時間內變得過於單邊化。

但投機性資金流動的變化往往比對沖交易更為迅速。

無對沖

去年底,包括Pioneer Natural Resources Co.的Scott Sheffield在內的一些石油行業高管表示,他們預計油價將在每桶75美元至100美元之間波動。其中一些公司,包括Pioneer,已經平掉了今年的所有對沖倉位。其他公司,例如西方石油公司,則表示不會增加新的對沖頭寸。

生產商停止對沖正是高盛預計油價在未來幾個月達到三位數的部分原因。

隨著價格上漲,市場將看到「生產商對沖減少,甚至平倉對沖合約,也將會有更多石油用戶的買盤,」 Damien Courvalin等高盛分析師在一份報告中寫道。「正是這種公司資金流動的變化將驅動長期合約的價格上漲。」

 

2021年8月23日 星期一

油價會升至一百塊? 2021 年上半年強勁反彈後,分析師分享了他們的價格預測

 https://www.cnbc.com/2021/07/02/oil-prices-analysts-on-the-outlook-for-crude-after-strong-first-half.html

關鍵點
  • 華爾街分析師認為,未來幾個月原油市場有可能進一步攀升,儘管並非所有人都相信情況確​​實如此。
  • 與此同時,世界三大主要預測機構——歐佩克、國際能源署和美國能源信息署——預計需求主導的複蘇將在 2021 年下半年加速。
  • 摩根士丹利首席石油分析師 Martijn Rats 表示,原油市場實際上正在尋找將開始破壞需求增長的石油價格。
  • 油價在 2021 年前六個月飆升了 45% 以上,兩年半以來首次升至每桶 80 美元。

    華爾街分析師認為,未來幾個月原油市場有可能進一步攀升,儘管並非所有人都相信情況確​​實如此。

    國際基準布倫特原油期貨週五交易價格為每桶 75.76 美元,下跌約 0.11%。截至 6 月底,該石油合約的漲幅超過 45%,1 月 1 日為 51.80 美元。 


    美國西德克薩斯中質原油期貨在倫敦早期交易中的交易價格為 74.28 美元,下跌近 0.1%。今年前六個月,WTI 的漲幅超過 51.4%。

    布倫特原油期貨 6 月上漲超過 8%,而 WTI 期貨上漲超過 10%,達到 2018 年 10 月以來的最高水平。

    分析師將油價上漲歸因於多種因素,包括 Covid-19 疫苗的推出、封鎖措施的逐步放鬆以及歐佩克和非歐佩克成員國(一個稱為歐佩克+的能源聯盟)的大規模減產。

    油價接下來會怎樣?

    展望未來,高盛認為布倫特原油價格在第三季度平均高於 80 美元,隨著需求的回升,潛在的峰值將“遠高於”該水平。與此同時,摩根大通預計原油價格將在今年最後三個月“果斷”突破 80 美元。

    美國銀行的分析師 更加看好。他們認為,明年夏天布倫特原油價格可能會達到 100 美元。這將標誌著自 2014 年以來首次回歸三位數。

    與此同時,世界三大主要預測機構——歐佩克、國際能源署和美國能源信息署——預計需求主導的複蘇將在 2021 年下半年加速。

    PVM Oil Associates 的石油分析師塔馬斯·瓦爾加 (Tamas Varga) 表示,今年迄今為止,全球和地區石油庫存一直在下降,支撐了油價。“這一趨勢將持續到今年剩餘時間,”他補充道。

    如果中央銀行因擔心通貨膨脹或歐佩克將產量提高到高於需求而開始意外加息,或者如果波斯灣歐佩克成員國重返市場,他們無法容納額外的伊朗石油,那麼它“只會突然結束。”

    瓦爾加表示,歐佩克+無法容納更多伊朗石油出口的前景“目前看起來不太可能”。

    摩根士丹利關於 80 美元的情況

    然而,一些不確定性繼續給前景蒙上陰影。delta Covid-19 變種在全球範圍內的傳播加劇了人們對石油需求受挫的擔憂,伊朗出口重返市場的潛力仍不明朗。

    例如,新的封鎖措施和成本上升已經導致中國工廠增長放緩。

    摩根士丹利首席石油分析師 Martijn Rats表示,原油市場實際上正在尋找將開始破壞需求增長的石油價格。

    “這是一件很難分析的事情,我們估計每桶約 80 美元左右,”拉茨週四告訴 CNBC 的“歐洲路標”。

    “除此之外,我們預計會出現相當多的需求破壞,”他繼續說道。“那將對經濟增長產生影響,因為如果石油需求增長速度不再那麼快,那麼很多其他工業經濟過程都依賴於此。”

    可以肯定的是,摩根士丹利認為,到 2022 年年中,布倫特原油的交易價格將在 75 美元至 80 美元之間。

    週四,歐佩克及其非歐佩克合作夥伴,一個能源聯盟,通常被稱為歐佩克+,選擇推遲決定是否增加石油供應。消息人士告訴路透社,阿聯酋阻止了一項立即放鬆供應削減的計劃。

    中東主導的生產商集團將於週五再次開會,屆時談判將繼續進行。

    標準普爾全球普氏能源資訊全球分析主管克里斯米德格利表示,歐佩克+會議將對油價產生“強烈影響”,因為會議結果將影響下個月的供應。

    “普氏分析認為價格可能會短暫測試 70 美元的高位,然後歐洲購買在 7 月底開始減少,而伊朗桶的潛在回歸使布倫特原油能夠回落至 70 年代的低位,”米德格利通過電子郵件告訴 CNBC。

    “歐佩克可能希望將價格維持在 70 美元/桶以上,但最終遠期曲線表明公允價值略低於,”他補充道。

     

     

2021年6月7日 星期一

王弼:通脹預期暫降溫 趁平買日圓

 https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=87175

王弼

獅子山學會主席
香港奧國經濟學院院長
易方資本首席經濟師
 
2021年6月7日

  上周五美國公佈非農就業數據,五月新增職位55.9萬份,比市場預期67.5萬份差,不過華爾街一向壞消息當好消息炒。與其說股市怕通脹,倒不如說最怕打工仔加薪,君不見美國企業一宣佈裁員炒人,股價立刻飆升。讀者要了解,過去幾十年美股能夠連綿上升,除了靠聯儲局不斷調低息率,另外就是把職位搬到工資較低的地區,壓抑本土工資的增長,盈利才能年年遞增。若美國新增職位太多,令華爾街覺得勞工市場有加薪搶人的情況,分析員便會調低美股的盈利預測,利淡股市。當然,如果職位增長太弱,令人聯想到美國人無力消費,對美股也不利,因此,今次就業數據稍稍低於預期,正是華爾街最喜歡的金髮美女情景(Goldilocks Scenario),於是美債息即時下跌,息口敏感的科技股亦彈升,周五表現遠勝道指,但整周計復甦概念的道指仍然跑贏納指。

  當中傳統股表現最標青的,繼續是本欄大力推介的能源股,上周紐約期油確切突破67美元的重要阻力後,如入無人之境,下周突破70美元心理關口高唱雲霄,在國際油價創三年高位的情況下,本欄推介的Suncor(SU)亦創出52周新高,周五曾見25.6美元,但仍然低過2020年1月疫前價33美元水平,極不合理,所以就算SU創出52周新高,雖然已遠高於王弼的開倉價19美元,但現價仍然抵買。留意多年來股價跟SU拍住拖的加拿大第三大油企帝國石油(IMO),周五收34.07美元,在二月股價突然拋離SU,但近來升幅減慢,而SU有追落後之勢,本欄重申SU目標價33美元。

  至於本欄亦有提過的中海油(883),股價嚴重跑輸外國的油企,令仍堅持炒港股支持香港金融業,不完全跳船到美股的人非常失望。但外國人做到的事,中國人做不到,你說怎麼可能呢?因此,中海油目前的狀態,應該是跳躍前的屈膝,始終會超英趕美的(意思是表現最終勝過BP或埃克森美孚等對手),你說是不是?

  另外,基於美債孳息因非農數據遜預期下跌,相信市場的通脹預期會降溫一段時間,美元有進一步沉底的可能。過去一段時間商品貨幣升幅非常厲害,如澳紐加元疫後由低位升幅介乎兩至四成,歐元和英鎊都有不錯的升幅,但日圓卻斯人獨憔悴,由年初起對美元跌了6%,如果市場認為通脹暫時降溫,日圓在110水平有支持,外地旅遊指日可待,哈日族的朋友,可以開始建立日圓好倉,趁低買定日圓,以免將來遊日本要捱貴日圓。

 

2021年6月4日 星期五

【美股王道】Suncor可望財息兼收 - 王弼

 https://hk.appledaily.com/finance/20210604/5CPKQSKD6VBVFLG3REBXJ5I5TM/

國際油價日日創新高,日前有本地財經媒體,以「大宗之王石油歸來」為題,形容油價之強勢。猶記得去年紐約期油慘跌至負40美元一桶,人人說石油資產碰不得,有大行分析員更預測油價會進一步跌至負100美元一桶,當時有誰叫各位把握這個千載難逢的機會,重槌掃入石油資產呢?

當然,去年夠膽大手掃入石油資產的人,如今應該享受豐厚的回報。目前更重要的問題是,究竟石油資產的升勢能繼續多久。本欄推介的加拿大油砂概念股,在紐約交易所有上市的Suncor(SU),周三終於衝破三個月來24美元的重大阻力,高見25.45美元,技術上可以視為如入無人之境。從基礎技術分析,油價在油組和俄羅斯歎慢板增產和歐美民眾「餓鬼出籠」暑期大舉外遊的強勁復蘇下,預期會持續高企幾個月,甚至會撲向80美元。

SU的同行,加拿大第三大油商帝國石油(IMO),兩者規模和資產負債表質素相若,兩者在去年10月也同時低見11美元水平,然後開始強勁反彈至本年初20美元水平,只是IMO在3月突然發威,升幅拋離SU,周三收34.04美元。IMO突然拋離SU,只是因為前者較快增加派息,但國際油價升破70美元,SU增派息只是遲早的事,預計SU會追回落後,因此本欄重申3月5日訂下的目標價33美元,潛在升幅仍有36%。

順帶一提,有讀者可能認為SU的升幅較IMO慢,如果一早買入的是IMO,不是SU,不就更早享受成果?如果有水晶球,當然一早選擇IMO較好,但SU升得慢也有好處,因為升得夠慢,才能食盡本欄多次提及Sell Weekly ATM Call的期權金利潤。因此,只要方向正確,大方向上升,升得慢也並非壞事。

王弼

專業投資者,曾任基金首席經濟師