https://www.youtube.com/watch?v=OujWxNhZZig&t=2191s
主持：范巧茹
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3:17 Market Review/留意Under Own嘅股票/睇Index Rating、RSI判斷是否Over Own
16:00 Google業績好好/中長線睇好好
19:08 Short interest新低
19:52 Insider Selling新高/DXY
21:42 ISM Manufacturing
23:42 META
25:40 連住Open AI嘅股票跌
26:10 MSFT/META
31:38 ORCL
38:42 Gold Market Cap
39:29 IBIT/Bitcoin vs Global M2
43:45 多倫多見面會詳情
49:46 Q&A
https://news.cnyes.com/news/id/6259075
鉅亨網新聞中心
OpenAI 及其 ChatGPT 雖然取得了現象級成功，卻至今未能獲利。儘管至今仍未上市，但 OpenAI 的這困境在 2025 年下半年持續困擾市場。
據「財富中文網」，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 在 11 月再次交出亮眼財報，但是關於人工智慧 (AI) 存在泡沫的討論仍未平息。問題依然在於：一方面，ChatGPT 對遍布經濟各處的資料中心所提供的「算力」有著看似無止境的需求；另一方面，OpenAI 需要將其商業模式扭虧為盈。OpenAI 執行長奧特曼 (Sam Altman) 在最近一次播客露面中，僅用一個詞就回答了這個問題：「夠了。」
滙豐 (HSBC) 雖然明確表示仍相信 AI 處於「超級周期」，且其預測「從營收角度看，OpenAI 將處於領先地位」，但同時測算出，若該公司要實現其雄心壯志，將面臨巨大的財務壓力。滙豐全球投資研究部預測，即使到 2030 年其用戶群將成長至約占全球成年人口的 44%（高於 2025 年的 10%），OpenAI 屆時仍將無法獲利。此外，為跟上其成長計畫，它還需要至少額外 2,070 億美元的算力投入。這項嚴峻的評估反映了飆升的基礎設施成本、日益激烈的競爭，以及一個需求激增且資金密集程度超越歷史上任何技術趨勢的 AI 市場。
由 Nicolas Cote-Colisson 領導的滙豐半導體分析師團隊，透過自 10 月中旬以來首次更新其 OpenAI 預測得出了這項數據，其中考慮了近期達成的多年期雲端運算承諾，包括與微軟的 2,500 億美元協議和與亞馬遜的 380 億美元交易。更重要的是，滙豐指出，這些交易均未涉及新的資本注入，並且是 OpenAI 一系列產能擴張中的最新舉措，該公司目前的目標是到本十年末實現 36GW 的 AI 算力。假設 1GW 電力大約能為 75 萬戶家庭供電，如此規模的電力需求相當於一個比德州稍小、比佛州稍大的州的用電量。先前報導過滙豐預測的《金融時報》Alphaville 部落格將 OpenAI 描述為「一個頂著網站名頭的資金黑洞」。
滙豐預測，到 2030 年，OpenAI 的累計自由現金流仍將為負值，留下 2,070 億美元的資金缺口，必須透過額外債務、股權融資或更積極的創收手段來填補。分析師模擬得出，從 2025 年末到 2030 年，OpenAI 的雲端和 AI 基礎設施成本將達到 7,920 億美元，到 2033 年算力總投入將達到 1.4 兆美元（滙豐指出，奧特曼已製定了一項未來 8 年投入 1.4 兆美元用於算力的計畫）。光是資料中心租賃費用就將高達 6,200 億美元。
儘管預計營收將快速成長——到 2030 年將超過 2,130 億美元——但這仍不足以彌補這項差距。（該行的營收預測基於以下假設：中期付費訂閱用戶比例將提高，以及大型語言模型供應商將搶佔部分數位廣告市占。）
該行指出了幾種彌補缺口的方案，包括大幅提高付費訂閱用戶比例（從 10% 提高到 20% 可能增加 1,940 億美元營收）；搶佔更大比例的數位廣告支出；或從算力營運中榨取非凡效率。但即使在樂觀的用戶轉換和貨幣化情境下，該公司在 2030 年後仍需要新的資本。
OpenAI 的生存與其財務支持者和 AI 生態系統緊密相連。微軟和亞馬遜不僅是雲端供應商，也是主要投資者，而像甲骨文、輝達和超微半導體 (AMD) 這樣的雲端參與者，其得失都將取決於 OpenAI 的命運。然而，風險也相當大：未經證實的營收模式；AI 訂閱服務的潛在市場飽和；監管審查的威脅；以及必要資本注入的巨大規模。
滙豐指出，OpenAI 可以籌集更多債務來滿足其算力需求，但這「在當前市場環境下可能是最具挑戰性的途徑」，因為甲骨文和 Meta 最近已經籌集了巨額債務來為 AI 相關的資本支出融資，引發了市場對 AI 整體融資情況的擔憂。該行指出，這是個例外，因為正如摩根大通的 Michael Cembalest 最近指出的，大多數所謂的超大規模公司都依靠自由現金流為自己融資。滙豐還注意到，近日甲骨文的信用違約交換（CDS）「急劇上升」，幾周前摩根士丹利的 Lisa Shalett 在接受《財富》雜誌採訪時就對此發出了警告。
與許多其他撰文論述 AI 革命的銀行一樣，滙豐再次引用了諾貝爾獎得主 Robert Solow 的名言：「除了生產率統計數據，你在任何地方都能看到電腦時代」，並冷靜地指出：「由疲軟的全要素（勞動力和資本）生產率驅動的低生產率增長，是當今發達經濟體的一個不幸特徵。」事實上，該行指出，一些人甚至對已有 30 年歷史的網路革命本身是否帶來了有意義的回報表示懷疑，並引用了聯準會主席 John Williams 2017 年的評論：「網路等現代技術帶來的生產率提升，迄今為止只影響了我們的休閒消費——尚未滲透到辦公室或工廠。」
美銀美股與量化策略主管 Savita Subramanian 在八月告訴《財富》雜誌，她認為 2020 年代的經濟正在出現生產率的巨變，但這在本質上並非由 AI 驅動。她表示，在包括疫情後薪資通膨在內的多種因素共同作用下，企業被迫「用更少的人做更多的事」，以可擴展且有意義的方式用流程取代人力。然而，令她猶豫的一個考慮因素是，從輕資產模式向更側重重資產模式的轉變，因為許多最具創新力的科技公司發現，他們對一種伴隨巨大風險的硬體——資料中心——有著近乎無法滿足的渴望。
幾個月後，哈佛大學經濟學家 Jason Furman 做了一個粗略估算，發現若沒有資料中心，2025 年上半年的 GDP 成長率將僅為 0.1%。 OpenAI 似乎向市場提出了一個問題：建立在 AI 未來回報和生產力革命——這些遠非板上釘釘之事——之上的成長，究竟能持續多久？
美國總統唐納德·特朗普上任第二日，便官宣了一項重大的AI項目。
當地時間1月21日，特朗普在白宮內正式宣佈了一項名爲「Stargate」（星際之門）的人工智能基礎設施投資計劃。該計劃旨在通過OpenAI、軟銀和甲骨文共同成立的合資企業Stargate，大力投資於AI基礎設施，預計啓動資金爲1000億美元，4年內投資規模增至5000億美元。
受此消息影響， $甲骨文 (ORCL.US)$ 股價應聲上漲，當日收盤漲超7%，並在夜盤中繼續走高，現漲幅超過9%。同時， $軟銀集團 (9984.JP)$ 日股也大幅上漲，目前漲超10%。
據悉，「星際之門」項目將致力於確保美國在AI領域的領導地位，並預計創造數十萬個就業機會。此外，該項目將支持美國的再工業化。
此外， $Arm Holdings (ARM.US)$ 、 $微軟 (MSFT.US)$ 、 $英偉達 (NVDA.US)$ 、甲骨文和OpenAI 是主要的初始技術合作夥伴。目前，項目正在得州率先展開，而OpenAI也在積極評估全國各地的潛在地點，以建立更多的園區。
作爲「星際之門」項目的組成部分，甲骨文、英偉達與OpenAI將展開緊密協作，共同構建和運營該計算系統。這一合作建立在OpenAI與英偉達自2016年以來的長期合作，以及OpenAI與甲骨文之間新興的合作伙伴關係之上。同時，隨着OpenAI繼續與微軟合作，OpenAI將繼續增加對Azure的使用，利用額外的計算能力來訓練領先模型並提供出色的產品和服務。
甲骨文創始人拉里·埃裏森（Larry Ellison）在白宮發言時透露，在「星際之門」項目正式宣佈之前，甲骨文就一直在和OpenAI以及軟銀合作。瑞穗分析師指出，這對於甲骨文來說是一個重要的機遇，有望使其成爲這一大規模投資的關鍵基礎設施提供商。
特朗普政府對AI等新興技術持積極態度。與拜登政府不同，特朗普上任後對AI的態度十分積極，不僅讓企業「放開幹」，還大舉拉投資。此次官宣的「星際之門」項目正是特朗普政府加速AI等新興技術開發的一力證。
在特朗普上任前夕，他曾公開表示將爲「有很多錢的人」投資「AI工廠」鋪平道路，以滿足數據中心對電力的需求。而在上任前兩週，特朗普宣佈了來自迪拜億萬富翁侯賽因·薩瓦尼（Hussain Sajwani）的的200億美元投資，用於在美國建立數據中心。
上任首日，特朗普簽署了其作爲美國總統的首批行政令，齊漲廢除了前任拜登政府的78項政策，包括關於人工智能（AI）監管的行政令。該命令旨在減少AI對消費者、工人和國家安全構成的風險，這標誌着特朗普政府可能轉向一種更不干涉的方式。
受此影響，特朗普重返白宮首個交易日，芯片股和AI概念股走強。芯片股方面， $費城半導體指數 (.SOX.US)$ 收漲1.29%， $英偉達 (NVDA.US)$ 漲超2%，市值超越蘋果重返第一，今日美股夜盤漲近2%； $Arm Holdings (ARM.US)$ 漲近4%， $台積電 (TSM.US)$ 、 $美光科技 (MU.US)$ 漲超3%。AI概念股方面，英偉達持股的 $SoundHound AI (SOUN.US)$ 大漲超21%。
此外，特朗普宣佈國家能源緊急狀態。特朗普指出，美國正展開一場AI軍備競賽，而這一行業的快速發展需要大量能源來支持其計算能力和數據中心的運轉。昨日，有望爲AI提供能源的核電概念股也隨之走高，奧爾特曼擔任董事的 $Oklo Inc (OKLO.US)$ 股價漲近20%。
值得注意的是，「星際之門」項目的推出或許標誌着特朗普政府開始尋求與科技公司合作。
特朗普在贏得第二個任期後與硅谷關係密切，著名高管如埃隆·馬斯克、馬克·扎克伯格、傑夫·貝佐斯、蒂姆·庫克和桑達爾·皮查伊周一在美國國會大廈參加了他的總統就職典禮。
在AI賽道上，OpenAI首席執行官奧爾特曼過去曾批評過特朗普，但他最近表示，「特朗普總統將帶領我們的國家進入人工智能時代，我熱切地支持他的努力，確保美國保持領先地位。」
谷歌DeepMind首席執行官德米斯·哈薩比斯 (Demis Hassabis) 在接受採訪時也表示，很明顯，新政府將鼓勵科技和科技發展，並從真正了解前沿動態的人們那裏獲取建議。
廣發証券認爲，「星際之門」成爲美國「國家項目」，體現了AI發展的極度重要性。該項目四年內5000億美元的資本開支，年均達到1250億美元（2025年則爲1000億美元），作爲類比，微軟、 $谷歌-A (GOOGL.US)$ / $谷歌-C (GOOG.US)$ 、 $Meta Platforms (META.US)$ 和 $亞馬遜 (AMZN.US)$ 在2024年的總資本開支之和（包括非AI）約爲2200億美元。
隨着AI的持續火爆，佈局基礎設施支撐的數據中心成爲一大趨勢。數據中心屬於AI基礎設施，其需求隨着AI應用的廣泛推廣而增加。近年來，科技巨頭們紛紛加大對AI數據中心的投入，以搶佔市場先機。
微軟已宣佈，將在2025財年爲AI數據中心投入800億美元，用於建設能夠高效處理人工智能工作負載的數據中心。亞馬遜的雲計算部門AWS也計劃在佐治亞州投資至少110億美元，以擴大其基礎設施規模，並加強對雲計算和人工智能技術的支持。
中信建投的研究報告指出，北美四大雲服務商——微軟、亞馬遜、谷歌和Meta的資本開支持續攀升，預計2025年的開支將進一步增長，且這些投資將主要流向服務器、數據中心和網絡基礎設施，有望推動AI基礎設施產業鏈的繁榮發展。
超大型數據中心的擁有者，包括微軟（Azure）、亞馬遜（AWS）、谷歌（GCP）、IBM、甲骨文以及阿里巴巴（阿里雲）等知名科技廠商。其中微軟和亞馬遜佔據現有超大型數據中心的一半以上。
富途資訊此前文章《AI時代的「煉油廠」？科技巨頭爭相興建數據中心，2025年這些投資機會值得關注！》已整理了數據中心產業鏈相關公司，供牛友們參考：
$微軟 (MSFT.US)$正在瘋狂買芯片中……
12月17日，《金融時報》報道，微軟在今年購買了比任何競爭對手都要多得多的英偉達AI芯片，以加速投資人工智能基礎設施建設。今年，微軟的$英偉達 (NVDA.US)$芯片訂單是其在2023年購買的同代英偉達AI處理器數量的三倍多。
通過分析公司公開披露的資本支出、服務器出貨量和供應鏈信息，Omdia技術諮詢公司的分析師估計，微軟今年購買了48.5萬個英偉達的Hopper芯片，遠遠領先於$Meta Platforms (META.US)$（22.4萬個）、字節跳動（23萬個）、$騰訊控股 (00700.HK)$（23萬個）、$亞馬遜 (AMZN.US)$（19.6萬個）、$谷歌-A (GOOGL.US)$（16.9萬個）等公司。
分析認爲，前兩年英偉達的GPU供不應求，微軟的芯片庫存使它在構建下一代人工智能系統的競爭中佔據了領先地位。
今年，科技巨頭們在數據中心的開支達到了數百億美元，Omdia估計，全球科技公司將在2024年花費約2290億美元在服務器上，其中微軟的資本支出爲310億美元，亞馬遜爲260億美元，全球前十大數據中心基礎設施買家，包括xAI和CoreWeave，將佔全球計算能力投資的60%。
微軟作爲OpenAI的最大投資者，在建立數據中心基礎設施方面表現得最爲積極，不僅自己運行AI（如Copilot助手），還通過Azure部門出租給客戶。
目前，微軟的Azure雲基礎設施被用於訓練OpenAI的最新模型，正在與谷歌、xAI、Anthropic等初創公司，以及美國以外的競爭者們爭奪下一代計算的主導地位。
微軟Azure全球基礎設施高級總監Alistair Speirs在接受《金融時報》採訪時表示：
「良好的數據中心基礎設施是非常複雜且資本密集的項目，它們需要多年的規劃，因此，預測我們的增長並留有一定的餘地是很重要的。」
Omdia雲和數據中心研究總監Vlad Galabov還指出，2024年約43%的服務器支出用於英偉達的芯片，但科技巨頭們今年也加強了自家AI芯片的部署，以減少對英偉達的依賴。例如，今年穀歌和Meta分別部署了約150萬個自家芯片。
不過，微軟在這方面還處於起步階段，今年僅安裝了約20萬個自研的Maia芯片。
Speirs表示，微軟目前主要使用英偉達的芯片，但公司需要在自己的技術上進行大量投資，才能爲客戶提供「獨特」的服務：
「在建立AI基礎設施時，根據我們的經驗，不僅僅是擁有最好的芯片，還需要擁有合適的存儲組件、合適的基礎設施、合適的軟件層、合適的主機管理層、錯誤修正和所有其他組件來構建這個系統。」
編輯/ping
日圓急升帶來了一波全球大跌巿。事後觀察，似乎是套戥交易拆倉，只是短暫資金問題。不過，這兩年各地股巿造好，都離不開人工智能（AI）概念。輝達（Nvidia）「升價十倍」，是典型淘金盆炒作，正如當年淘金熱，首先大賺的是賣淘金盆的商人。
單以下季和未來幾季的盈利計算市盈率，輝達股價的確不算貴。但這些盈利需依靠科技巨企都在建立大型人工智能數據中心，幾乎每家公司都向輝達購入以百億美元計的晶片。香港政府每年財政預算是以千億港元計算，因此能負擔百億美元做AI的機構，實際上不會很多，而且由商業機構領軍投資，就必須在合理時限內開始賺錢，否則投資額就難以持續。
ChatGPT證明了科技有所突破，惟尚未有可行的盈利模式，尤其是Meta公開了自己的大型語言模型之後，這兩年幫忙寫文畫圖等作業，當然提升了社會生產力，卻再也收不到錢，可能變成像維基百科一樣，每天都用但免費。就算這類服務能向使用者收取十元八塊的月費，要賺10億美元支持百億美元的資本投資亦有困難。
當然，AI可以改革不少現有實際作業。電話客戶服務採用了AI客服員後，既節省成本也再沒有人數限制，一旦技術成熟，幾年內所有需要維持電話客服的企業都會採納。此外，藥物或天文研究，表面成立的數據可以達幾百萬條，靠AI就可以篩選出最有可能的幾百個，再由人類逐個仔細研究，科研速度可以提升百倍千倍。
然而，這類應用未必需要大量全新晶片。由無到有的訓練人工智能，的確耗用大量資源。但這就有如物種演化，花了幾百萬年才由古猿演化成人；之後每個人誕生，牽涉的資源都遠較演化過程小。輝達的晶片，長闊各兩呎，高三呎，大得像一張石凳，蘋果計劃在下一代手機加入AI晶片，在手機終端提供AI服務。兩者大小就足以證明，訓練和應用AI所需的資源根本不是同一等級。
訓練與應用級晶片差別大
舉例，訓練第一位籃球明星米高佐敦，一步一步摸索當然較慢，之後訓練下一位球星，可以提供米高佐敦的賽事影片，再濃縮成一套課程，成效自然提高。在AI領域，這就是「蒸餾過程」，把原有的AI模型縮小幾十甚至幾百倍，而且工程界有一套標準測試縮小了模型有否失真。ChatGPT 3.0面世後幾個月，各大學的電腦系研究生已經把背後的GPT模型縮小到普通電腦亦能運行。
換句話說，當年訓練ChatGPT 3.0單是電費就要500萬美元，經過「蒸餾」，家用系統也能運行能力相當的系統。AI客服員或科研助理等運用，必須由現有大型模型開始，傳入行業或工種獨有的資料，再加以訓練。這個過程也會「蒸餾」原有模型，因此到最後每天營運的系統，便不需要特殊數據中心。
特斯拉自駕及機械人迎戰
輝達的晶片其實是研發工具，要維持增長就需要持續開發更有潛力的模型。輝達舵手黃仁勳和特斯拉（Tesla）CEO馬斯克關係好，二人除了惺惺相惜之外，更重要是特斯拉的自動駕駛系統和人形機械人，代表了實體AI，可能是AI下一個戰場。
因此，美股要繼續炒，最重要是現有AI模型能變現，輝達晶片才能維持暢銷。不過，輝達晶片這兩年當旺，主因是解決了一個技術限制。這個優勢能否持續，我們下周再談。
作者為安泓投資的投資總監，亦為香港大學房地產及建設系客席副教授。他為《信報》/信網撰文，與讀者分享投資見解。
7月31日週三美股盤後，“元宇宙平台”、大舉押注AI的社交媒體與數字廣告巨頭$Meta Platforms (META.US)$公佈了2024財年第二季度業績。
業績顯示，Meta第二季度總營收爲390.71億美元，較上年同期的319.99億美元增長22%，按固定匯率計算同比增長23%；淨利潤爲134.65億美元，較上年同期的77.88億美元增長73%。業績發佈後，Meta股價走高，截至發稿，盤前大漲近7%。
從主要財務數據來看，Meta二季度的營收、每股盈利以及三季度營收指引均超出市場預期，本季度資本支出少於市場預期，且並未上調全年資本支出的區間上限，各項財務數據可圈可點：
Q2營收390.7億美元，較去年同期增長22%，好於預期383.37億美元。這是Meta的營收連續第四個季度同比增速超20%。
Q2每股盈利5.16美元，同比大增73%，好於預期每股4.74美元；
第三季度營收指引爲385-410億美元，區間中點爲397.5億美元，好於分析師此前的預期391億美元。
Q2資本支出84.7億美元，低於市場預期的94.5億美元，環比增26%；預計2024全年資本支出在370億至400億美元，此前預計爲350億至400億美元。
各應用程序家族的日活躍人數（DAP）也有所提升，本季度同比增7%至32.7億。
分業務來看，在AI技術的助攻下，Meta核心業務數字廣告收入保持強勁增長，成爲這份業績的一大亮點：
市場對美國總統拜登放棄競逐連任的消息無強烈反應，繼續聚焦於本周稍後公布的業績和經濟數據，美股周一早段個別發展，道指曾升185點，高見40472點，其後一度倒跌64點；標指回揚逾1%，納指反彈1.61%。
重磅股中，特斯拉（Tesla）及Alphabet齊於周二收市後公布季績，周一股價分別抽升5%及2%；Meta及輝達（Nvidia）分別彈高3%及4%。
引發全球大死機的網安服務商CrowdStrike至少遭兩家券商下調投資評級，拖累股價繼上周五插水11%後，周一再大瀉13%，競爭對手SentinelOne及Palo Alto Networks分別抽高14%及2%。航空股沽壓未消，達美航空（Delta）及美國航空股價分別挫4%及2%。
電訊公司Verizon收入遜預期，股價急跌6%；美銀遭巴郡大手減持，股價曾下滑2%。
美市中段，道指升116點，標指漲1.06%，納指反覆升1.58%。歐股全線向好，英、法及德股分別漲0.53%、1.16%及1.29%。
大摩警告小型股升勢受阻
在通脹放緩及美國前總統特朗普再次入主白宮的憧憬下，本月截至上周五為止，追蹤美國小型股的羅素2000指數累漲6.7%，跑贏期內標指的0.8%升幅。然而，大摩首席美股策略員威爾遜（Michael Wilson）認為，最近小型股升勢將面臨技術阻力，亦缺乏基本因素來維持長時間升勢。他又稱，儘管市場仍在消化特朗普勝選機會增加的消息，但該行關注經濟周期的影響多過大選結果。
摩根大通則警告美企今季的盈利指引可能表現參差，原因是受累中國經濟欠佳，以及消費企業或發盈警，同時提到目前股市及股票持倉處於偏高水平，市場承受欠佳業績衝擊的空間有限。
美國本周稍後公布重要通脹指標，美國10年期債息回落3.7個基點，至4.2019厘。美滙指數一度跌0.21%至104.181，歐羅倒跌0.08%至1.0873美元。日圓最多漲0.76%，高見156.29兌每美元，彭博引述消息人士報道，日本央行官員認為現時當地消費疲弱，若下周議息後維持利率不變，當局將有空間觀察未來更多數據，以確定消費開支會否一如當局預期般好轉。
加密貨幣比特幣最多漲1.1%，至近6.5萬美元，創逾一個月高位，惟之後掉頭向下。現貨金價先升後回，倒跌0.7%，每盎斯報2383.99美元。紐約期油一度挫1.2%，每桶低見79.17美元，布蘭特期油跌1.25%至81.6美元。瑞銀表示，石油出口國組織（OPEC）降原油供應及中東本土石油需求強勁，油價未來數周或衝上90美元。
特朗普言行備受左翼非議，幾乎人人喊打，但隨著槍擊事件後大難不死，人氣急升，特朗普勝選總統呼聲大增，連平時不欲與特朗普沾上邊的矽谷科技界，亦要「賣口乖」慰問這位潛在明日總統，但Meta旗下的Facebook與特朗普勢成水火，帳號被禁多年，相信未來會繼續成為開刀對象。
美國時間的七月十三日，特朗普在賓夕凡尼亞州出席一場競選集會時，遭到20歲青年Thomas Matthew Crooks從遠處射擊，只差絲毫就可以令這位總統候選人即場頭爆身亡，可幸是他只被子彈擦傷右耳，並沒有造成生命危險，他被拍到握拳撤離的一幕，更堪稱新聞照片的經典。
事情發生得詭異，事後各界反應更離奇，一向親民主黨的矽谷巨頭，包括OpenAI的Sam Altman、蘋果的Tim Cook、Amazon的Jeff Bezos等，都紛紛在社交平台X發文慰問特朗普，看來要拋下對極具爭議總統候選人的成見，進行一場「大和解」？
不過企業轉軚並不只在特朗普遇襲後發生，《紐約時報》報道特朗普早前出席一場由科技界投資者David Sacks及Chamath Palihapitiya主辦的投資活動，籌得1,200萬美元，顯示科技界對特朗普的態度已經轉變。Sacks對《紐約時報》表示，特朗普在2019年的矽谷籌款活動，為避免遭到強烈反對，需要一直保持低調，要到臨近舉行的日子方通知支持者實際舉行地點；Sacks認為與五年前相比，特朗普今次在矽谷沒有那麼大的反彈。
為何矽谷以往那麼討厭特朗普？現在卻作出180度大轉彎？我們先說說雙方的「舊仇」。
特朗普在任期間與矽谷巨頭可謂水火不容，代表傳統保守陣營的他，對科技公司以嚴厲見稱。特朗普的移民政策、環保、以及對言論自由的態度，都引發科技公司強烈反對，蘋果、Google和Facebook等就曾公開反對特朗普的移民禁令，擔心影響吸引人才，當中的Tim Cook直指移民禁令違背蘋果的多元化的價值。另外，特朗普的對外貿易政策，尤其是對中國的強硬態度，引致關稅上升，影響科技企業的全球供應鏈布局。
另外特朗普對科技公司嚴格監管，欲打破這些企業的市場壟斷和對私隱保護，包括試圖限制《通訊規範法》第230條的保護，打破社交媒體公司不對用戶發佈的內容負責的慣例；特朗普亦批評Amazon的網購服務，導致美國郵政連年虧損。
而在各科技公司中，以Meta的朱克伯格與特朗普鬧得最不愉快，特別是在審查和如何處理虛假信息的問題。特朗普認為Facebook容不下保守派意見，但朱克伯格則指中立性的重要性。特朗普的Facebook帳號自2021年1月6日國會暴動事件後被封，Facebook指其煽動支持者參與事件，為此特朗普索性自行創立Truth Social社交媒體打對台，並指相比TikTok，Facebook才是美國人的敵人。
巧合的是發生槍擊事件前一天，Meta才宣佈解封特朗普的Facebook和Instagram帳戶，但相信特朗普一旦就任，不會對Facebook輕易放過。
另外拜登在任期間進科技界的政策，亦造成矽谷巨頭的離心力，今年六月美國司法部和聯邦貿易委員會傳出有意對AI巨頭英偉達、微軟及OpenAI進行反壟斷調查，令這些科技企業與民主黨走得越來越遠。
科技界中最懂得「看風駛𢃇」的莫過於Tesla的Elon Musk，《華爾街日報》早前指曾與特朗普公開對罵的馬斯克，與特朗普忽然「化敵為友」，並號召商界領袖不要支持拜登連任，有消息指特朗普重返白宮後會邀請馬斯克擔任總統顧問，未來商界與兩位總統候選人的互動，將成為這場總統選舉的其中一場精彩戲碼。
https://www.property.hk/article_content.php?author=PHK_PETERWONG&id=128218
過去數星期，王弼不斷指出目前美股高企下，既如股神巴菲特說沒有什麼抵買的股票，倒不如套現，大手增持現金等待機會。有心水清的朋友說，印象中很少聽王弼說要「大幅」套現，事實上過去四年，資金很大部份都投在美股，今次套現的幅度可以說是四年內的最高，現金和短債等已達7-8成，以前若有2-3成現金已經算保守，今次可以說是超保守。即然如此，本欄曾提及的一些股份如迪士尼（DIS）、豐田（TM）、美國運通（AXP）、Target（TGT）、谷歌（GOOG）、META等，自然已大規模減持。輕裝上陣，開心放暑假。
事實上，美股再想挑戰新高，但各大指數未能突破6月20日的高位，過去一星期，標普500指數和道瓊斯指數皆錄微跌，只有納斯達克的指數微升0.24%，但股王英偉達（NVDA）在拆細吸引散戶進場後，已經由140美元高位跌逾一 成。不過以科技股的整體而言，表現還是較傳統行業優勝，不含AI概念的股份，許多都跌得七個一皮，連以往無論什麼情況都「麥麥上升」的麥當勞（MCD），股價已由歷史高位300美元跌至周五的254美元，重返去年10月低位。至於一度受許多追捧的運動品牌耐克（NKE），周五績後大跌兩成，報75.37美元，已重返疫情水平，較2021年高位近180美元大跌58%，亦較去年底造出的52周高位123美元大跌近40%。其實自本年第一季後，美股升幅大部份都是來自科技股的貢獻，其他行業雖然大大跑輸，但亦不見得估值便宜，因為身處北美洲，確實看見經濟有陷入滯脹的風險。
早前加拿大央行減息，被華爾街唱好，理由是聯儲局很快跟隨，可是稍後加拿大公佈的CPI數據達2.9%，大幅高於市場預期的2.6%，令加拿大再次減息的預期降溫，當然華爾街對此就不欲多談。有一些分析認為，北美洲許多民眾對政府公佈的CPI數據只有2-3%不以為然，因為事實上他們感覺到現實的通脹遠遠高於政府所公佈，這可不是什麼新鮮事，問題是目前物價（特別是必需品例如食物和服務業）上升的速度已經令許多人出現吃不消而被迫改變生活習慣。餐館濫收小費之餘，但服務態度卻較未加價之前更惡劣；泳池打理的費用直線上升，維修員亂開價，令大宅業主也吃不消，寧願把水排走關閉泳池省卻開支，一些人般到較遠的區分居住，再減少外出用膳的次數。另一方面，AI浪潮確實淘汰大量文職崗位，連電腦程式員都成為被裁減對象，其實2022年不少大企業都出現裁員潮，被裁的人收了肥雞餐的也吃得七七八八，開始感受到真正的生活壓力，可能未撐得到美國大選，美股已出現更大調整！
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智通財經APP獲悉，英偉達(NVDA.US)漲勢如虹，截至週二收盤，該股股價上漲近7%，盤中最高觸及1,149.39美元。上週五，在陣亡將士紀念日週末之前，該股收盤上漲2.6%。
消息面上，特斯拉(TSLA.US)CEO馬斯克的xAI公司在周日的最新融資輪中籌集了60億美元。這筆資金使這家成立僅一年的新創公司估值達到240億美元。公司表示，這筆資金將用於將xAI的首批產品推向市場，建造先進的基礎設施，並加速研發。
為了使英偉達繼續保持其驚人的成長速度，人工智慧領域的競爭需要持續下去，而xAI的融資是該行業的一個積極信號。重要的是，xAI沒有像亞馬遜(AMZN.US)、Google母公司Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)、Meta(META.US)和微軟(MSFT.US)那樣談論開發內部晶片，這意味著大量新籌集的資金應該會花在英偉達的硬體上。
同時，由微軟支持的OpenAI週二表示，它最近開始訓練其下一代前沿模型。該公司並未透露其訓練基礎設施的細節。
根據Macquarie分析師Frederick Havemeyer的說法，人工智慧訓練預算每一到兩年可能會增加十倍。
Havemeyer在周二的一份研究報告中寫道：“我們認為人工智慧投資週期仍處於早期階段……一旦普及，其新的推理基礎設施的建設規模將類似於全球所有數據中心的規模。”
馬斯克的xAI與雲端運算公司甲骨文(ORCL.US)合作，以取得資料中心和運算晶片的存取權。甲骨文最近與英偉達簽訂了一份新的雲端運算基礎設施協議，並表示計劃在下一個財政年度增加資本支出。
馬斯克表示，xAI計劃建造一台超級計算機，以支持其下一代AI聊天機器人Grok的運行，可能會與甲骨文合作，建立一個連接的英偉達晶片集群，其規模至少比目前最大的同類集群大四倍。根據科技新聞媒體週末報道，這一消息來自於對投資者的展示。馬斯克表示希望在2025年秋天之前讓這台擬建的超級電腦運作。
其他晶片製造商中，美國超微公司(AMD.US)週二收漲3.16%，英特爾(INTC.US)上漲1.11%。今年以來，英偉達的股價已上漲115%。相較之下，2024年，標普500指數上漲了11%，那斯達克指數上漲了13%。
