外資恐慌逃離港股？别人恐懼我加倉？！呢間公司大手回購有得搏？（Part 1／2）嘉賓：#Walter Chang、#Lawrence、黃國英︱葳言大意︱Sun Channel︱20220315
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北京時間2月13日，高瓴向美國證券交易委員會（SEC）提交了2020年四季度末13F持倉報告。該季度，高瓴進行了較大力度的調倉。
數據顯示，截至2020年末，高瓴在美股市場持有95家公司的股票，總市值為125億美元，約合人民幣806億；上一季度，高瓴在美股市場持有89家公司的股票，總市值為132億美元。
中概股依然佔據強勢地位，前十大重倉股為：拼多多，百濟神州，京東，ZOOM，愛奇藝，UBER，恩斯塔，泰邦生物，嗶哩嗶哩，Bridgebio Pharma。
前十大持倉，來源：13F報告，製表：馬麗
從全部持倉中可以看出，醫藥醫療、硬科技、雲計算、消費仍舊是重點投資行業。在高瓴四季度新進與增持的28家企業中，有15家是生物製藥領域的企業。
可見，高瓴在持續加大了對醫藥醫療賽道的投資，進一步夯實了在醫藥醫療領域的領先地位。
同時，在四季度，高瓴減持或清倉了包括ZOOM、UBER、阿里、小鵬等在內的多只個股。
加大醫藥醫療領域投資力度
累計投資200多家企業
總投資額近2000億元
高瓴四季度13F數據顯示，中概股依舊是其最重要的投資佈局。
高瓴持有的95家公司中，從數量來看中概股佔比近30%；從持有市值來看，中概股佔比超60%；
拼多多、百濟神州、京東、愛奇藝、泰邦生物、嗶哩嗶哩等一直是高瓴長期重倉持有的公司。
在高瓴的持倉組合中，生物科技、醫療製藥企業一直都是重點。高瓴的95個持有公司中，醫藥醫療領域的企業超過了一半。
在高瓴四季度新進與增持的28家企業中，15家都是生物製藥領域的企業。
其中，高瓴連續投資了8次的百濟神州，多個季度位列前五大重倉股，在此次四季度持倉數據中，百濟神州的持有市值繼續排在第2位。
多年來，高瓴對醫藥醫療領域的興趣只增不減。
據聰投的了解，高瓴已在全球範圍內完成了生物醫藥、醫療器械、醫療服務、醫藥外包、醫藥零售等領域的完整佈局，累計投資了200多家企業，其中中國企業超過100家，總投資額近2000億元人民幣。
加註雲計算、硬科技投資
四季度，高瓴持續加註企業服務賽道下云計算、硬科技的投資。
萬國數據是中國領先的高性能數據中心開發商和運營商。截至去年四季度末，高瓴持有萬國數據314萬股，市值排在高瓴美股持倉的第12位。
事實上，早在去年三季度，高瓴就大幅增持萬國數據，截至三季度末已經持有300多萬股，持股市值約2.57億美元。
同樣，專注於數據倉庫雲服務的Snowflake在四季度仍舊是高瓴的重要配置。
此外，高瓴在四季度增持了SEA和Salesforce這兩家公司，其中Salesforce目前已經在高瓴美股持倉中排在第16位。
公開資料顯示，Salesforce作為CRM行業的服務提供商，旨在為企業提供擁有易用性、集成度、效率和可見性更高的CRM軟件。
拼多多漲成第一大重倉
新進蘋果、DoorDash等近20只個股
加倉華住等約10家公司
減持ZOOM等，清倉10餘家
對比三季度的持倉可以發現，高瓴在四季度新進了包括蘋果、DoorDash在內的近20只個股。不過,這其中也有高瓴在一級市場投資的項目。
比如，去年四季度上市的完美日記、名創優品等高瓴一級市場投資的公司出現在高瓴四季度持倉名單上。
在新進持倉名單中，可以看到，又有多家醫藥企業。
加倉了約10家公司。
其中，拼多多的持股略有增加，不過，由於拼多多股價在四季度單季度就大漲139.6%，使得高瓴對其持倉市值猛增到18.17億美元，成為第一大重倉股。
增持了華住酒店，綠山咖啡。
值得一提的是酒店股，對於華住在內的酒店股，隨著經濟反彈，疫情受控，普遍受到了機構投資者的看好。
四季度，高瓴減倉動作力度較大。減持了包括ZOOM在內的多家公司，ZOOM有大幅減倉，到四季度末以10億市值位列第四大重倉。
值得一提的是，ZOOM於2018年IPO，而高瓴在2014年便投資了ZOOM，成為其重要投資人，並在後續幾輪融資中持續加碼。
由於新冠肺炎的發展，引爆了投資者對在線公司的追捧。Zoom的股價在2020年迎來了一輪波瀾壯闊的上漲，當年全年上漲395.77%。
同時，減持了UBER，愛奇藝、京東等均有被減倉。
相比三季度，高瓴這次調倉力度更大，在四季度，清倉了10餘家公司，其中包括阿里巴巴，小鵬、蔚來、理想，歡聚等。
來源：13F報告，製表：馬麗
清倉電動車三寶的背後
重倉新能源邏輯未變
報告顯示，四季度，高瓴對小鵬汽車、蔚來、理想汽車進行了調倉。
四季度新能源車經歷了階段性高漲，截止到2020年12月31日，理想汽車、小鵬汽車、蔚來三家公司的股價相對於三季度末，漲幅分別高達66%、113%和130% 。
考慮到高瓴PE階段就投資了小鵬汽車，在IPO發行時就認購了理想汽車，此次調倉給高瓴帶來的收益預計將更為可觀。
不過，聰投在這也要提醒一下投資者，高瓴對電動車三寶的調倉並不意味著高瓴在新能源版圖上的戰略改變。
事實上，持續關注高瓴的人應該對高瓴在新能源板塊上的佈局印象深刻，僅從公開資料，我們就能看到，高瓴曾重註投資了A股的隆基股份、通威股份、寧德時代、恩捷股份和港股的信義能源等光伏和鋰電企業。
在新能源產業鏈上，光伏和鋰電是新能源的“左膀右臂”，這也印證出高瓴在這一領域的重倉邏輯並未改變，並且持續看好新能源產業鏈上、中游的新材料和電池等領域。
在消費賽道投出近1000億
持續在供給側發力
大消費是高瓴另一個重要投資方向，除了完美日記、名創優品之外，高瓴在四季度還持有多家知名食品、飲料、餐飲公司。
在A股和港股，高瓴的消費投資版圖中還包含了藍月亮、良品鋪子、公牛等重要企業。
經過十幾年的耕耘，從客單價幾十塊的新式茶飲，到萬億GMV流水的電商平台，從數百萬騎手的配送網絡，到剛開了幾家店的爆款美妝平台，高瓴在消費賽道上已經投出了近1000億人民幣。
高瓴的消費投資，涵蓋從新興品牌，到消費新模式，以及傳統消費業態的迭代，基本是沿著消費供給側的邏輯，看好雙循環格局下國內持續孕育和釋放的新興消費潛力，押注國人對美好生活的嚮往。
截至2020年末，高瓴美股持倉從2019年末的54家公司增長到95家公司，重倉中國、重倉生物醫藥、重倉硬科技仍然是其三大主線。
高瓴創始人張磊今年1月在亞洲金融論壇中明確表示，後疫情時代，醫療產業仍將是高瓴未來重點發力的對象，雲科技、企業服務也是未來的投資方向。
