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本週五美國將公佈備受矚目的5月非農就業報告，市場將依據這份報告來了解美國的就業市場復甦狀況，以及疫情之後仍然有待填補的勞動力缺口。美聯儲也會據此報告來判斷是否達成充分就業目標。
此外，美國4月非農就業數據遠低於預期，也讓本週五的非農就業數據受到市場更密切的關注。根據道瓊斯的數據，經濟學家們預測，5月非農就業新增有望回升至67.4萬。4月新增僅為26.6萬，與預期的增加100萬相差甚遠。
那麼，非農就業數據是什麼，為什麼全世界的人都在盯著這個數據？有疑問的小伙伴們趕緊往下看吧。
美國非農就業數據是什麼？
非農數據通常指美國非農業人口就業率，非農業就業人數與失業率一同公佈，公佈時間通常為每月第一個週五北京時間20：30非農就業人數。
這個數據反應的是美國經濟的趨勢，數據好於預期說明經濟好轉，數據低於預期說明經濟轉壞。非農數據是美聯儲加息的最重要參考指標，只要非農數據向好或超過預期，都會增加美聯儲加息的砝碼。所以各國對這個數據都會非常重視。
為什麼美國考慮就業率，是考慮非農業人員而非全體人員呢？
這是因為美國的就業組成部分而決定的。因為在美國，做農業的大多都是有錢的莊園主，農場主，他們大多都是經濟上比較富有的人群，連平常噴灑農藥，都可能是使用私人飛機操作。所以，他們屬於美國的特殊小眾人群。
因此美國的就業數據必須強調的是非農業人員數據，將重心放在佔據人口比例較大的其他的領域。例如， 華爾街的金融業，服務業，科技行業等等。
5月非農就業數據的兩大看點
由於4月非農大幅不及預期，市場對5月非農的關注度較高。中金公司表示，此次5月非農有兩大看點：
一是新增就業人數。4月新增非農就業僅26.6萬人，遠不及市場預期的97萬人。當時我們的判斷是，就業不及預期主要因為勞動力就業意願不足，而不是企業對勞動力的需求不足。一個證據是非農空缺職位率、主動離職率均處於高位，前者說明企業招工意願強烈，後者說明勞動者對工作的選擇變得更加挑剔。
5月新增就業的“成色”將影響美聯儲討論Taper的時間點。過去一個月，無論是美聯儲4月議息會議紀要，還是美聯儲副主席克拉里達等官員的講話，都在傳遞一個信息，那就是:如果經濟數據表現良好，美聯儲將在接下來的FOMC會議上討論削減QE。
第二個看點是工資增速。受基數效應影響，4月非農時薪同比增速降至0.3%，但環比增速上升至0.7%，高於一般經濟復甦初期的水平。推升工資的一個原因是，勞動力供給復甦慢於需求，企業不得不提高工資，以吸引勞動力回歸工作。
工資上漲是好是壞呢？通常情況下，在經濟復甦初期是好事，因為這時勞動力市場仍在復蘇，工資上升代表勞動者收入增加，有利於消費擴張。但在經濟後周期階段，勞動力市場實現充分就業，工資上升往往會加大通脹壓力，引髮美聯儲收緊貨幣。換句話說，此時的工資上漲是經濟過熱的信號，對資本市場而言並非好事。
機構怎麼看待非農？
有些分析師認為，在美國勞工部周五公佈5月份的非農就業報告之前，美國股市的各大基準指數可能會保持在窄幅交投區間。FXPro高級市場分析師亞歷克斯·庫普茨凱維奇在一份每日報告中寫道：“市場有點不確定，正在等待週五新的非農就業數據和美聯儲政策制定者發出的信號。過去一周，納斯達克100指數和標普500指數在成交量較低的情況下逐漸下跌，這表明投資者對新信號的預期保持警惕。”
富國銀行表示，儘管近期通脹上升，但一份就業數據未達預期的報告可能會加深人們的對於量化寬鬆的預期，美聯儲真正縮表要到2022年初才會開始。該行還表示，對先前數據的大幅上修或5月就業人數的穩健增長，尤其是在對4月就業數據進行有意義的上修時，可能會讓投資者更加關注美聯儲何時討論並最終開始量化縮減規模。
聖路易斯聯儲主席詹姆斯-布拉德對勞動力市場的評論出乎一些專業人士的意料之外。他表示，即使美國經濟減少了800萬個工作崗位，勞動力市場也可能會比看起來的更加緊張。如果是這樣的話，那將暗示美聯儲可能走上比預期更快的加息道路。
而保德信金融的首席市場策略師昆西·克羅斯比表示，具有諷刺意味的是，就業數據疲軟可能對市場更有利。她指出：“如果非農就業數據表現較弱，沒有市場預期的那麼強勁，那麼股市可能會創下新的高點。如果發生這種情況則將意味著美聯儲還將堅持維持寬鬆政策。”但她表示，如果通脹高於預期，那麼市場可能會受到驚嚇，從而引發了們對美聯儲可能開始放慢購債速度的猜測。
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作者：美股情報局
