Luis Berruga: 2022是中國風電太陽能政策轉折年

 https://www2.hkej.com/wm/article/id/3160640/2022%E6%98%AF%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E9%A2%A8%E9%9B%BB%E5%A4%AA%E9%99%BD%E8%83%BD%E6%94%BF%E7%AD%96%E8%BD%89%E6%8A%98%E5%B9%B4

自2000年代中期開始，中國政府發放金額可觀的補貼，使太陽能和風力發電產能迅速擴張，幫助推動中國成為全球風力渦輪機組裝能力和太陽能組件製造的世界領先者。隨着太陽能和風力發電的成本效益增加，中國政府正在加大這些技術的使用力度，使其成為未來數十年塑造可再生能源的關鍵參與者。

政府補貼加速產能擴張

此前，中國通過一系列鼓勵措施支持可再生能源的增長，包括上網電價（FIT）計劃和來自可再生能源發展基金（REDF）的補貼。2011年推出的全國上網電價計劃，有助產能在2010年代迅速增加，太陽能和風力發電佔中國的總發電量在2012年至2021年期間，從2.6%增加至11.8%。

在上網電價計劃之下，可再生能源生產商通常會獲得一份約20年的長期合約，保證對其生產並輸入電網的電力單位提供高於市場價格的補償。這些款項來自中央政府的可再生能源發展基金，由零售用電附加費所支持。

再生能源急增帶來壓力

現今上網電價系統成立已超過十年，環境已發生翻天覆地的變化。中國的太陽能和風力發電產能增長速度快於預期，導致可再生能源發展基金的赤字到2020年底達到約500億美元。與此同時，太陽能和風力發電成本曾經高得令人卻步，現在顯著下降，從而令對上網電價系統的迫切需要消失。在這些新情況下，中國政策制定者認為，推出新的可再生能源政策順理成章。

主要政策更新（2000年至2010年）包括：

‧ 風力發電
2003 - 風力發電特許權項目啟動：採用招標程序選擇風力發電發展商進行產能擴張項目，要求70%風力渦輪機在國內製造
2008 - 風力發電基地計劃啟動：指定7個特殊區域（稱為風力發電基地），用作發展10吉瓦以上風力發電
2009 - 在岸風力發電上網電價啟動
2010 - 取消70%風力渦輪機必須在國內製造的要求

‧ 可再生能源
2001 - 「十五」規劃開始：提倡可再生能源稅務優惠政策，制定1.2吉瓦的併網風能和53兆瓦的太陽能光伏產能目標
2006 - 可再生能源（RE）法通過：設定可再生能源總產能目標，並在法律上規定可再生能源為優先發展領域（IEA）
2006 - 「十一五」規劃開始：制定下列目標：能源消耗降低20%、非化石燃料消耗比例提升至10%，以及計劃新增30個十萬千瓦級風力發電場
2007 - 可再生能源法中的全部購買措施制定：電網公司必須接入可再生能源發電機，否則將面臨處罰
2007 - 可再生能源的中期及長期發展規劃：制定下列目標：到2010年可再生能源佔總能源消耗的10%，到2020年達到15%
2009 - 可再生能源法修訂：修訂版可再生能源法要求電網公司購買所有可再生能源

‧ 太陽能
2009 - 金太陽示範工程啟動：為太陽能發電項目提供前期補貼，用於支付安裝成本，50%用於併網光伏電廠，70%用於離網項目

政策方向正發生轉變

隨着可再生能源產能擴張，中國政府開始將更多重心轉移至確保產能得到實際使用。現在，政府要求各省確保一定比例的電力來自可再生能源。中國亦正在削減可再生能源補貼，短期內產生的影響可能好壞參半，但從長期來看，相比於在可再生能源成本變得更具競爭力的情況下，繼續支付補貼並容許赤字不斷增加，這似乎是更具持續性的選擇。

毫無疑問，關稅幫助中國以驚人的速度提高其可再生能源產能。即使沒有關稅，可再生能源技術也迅速變得比傳統能源更具競爭力，這一進展令人振奮，並將塑造未來幾年的能源格局。鑑於中國的巨大產能，隨着可再生能源沿「S」形需求曲線上升，中國一直是，並將可能繼續，處於重大轉型的中心。

 

 

馬斯克再誇中國：在可再生能源發電和電動汽車方面領先世界

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E9%A6%AC%E6%96%AF%E5%85%8B%E5%86%8D%E8%AA%87%E4%B8%AD%E5%9C%8B-%E5%86%8D%E7%94%9F%E8%83%BD%E6%BA%90%E7%99%BC%E9%9B%BB-%E9%9B%BB%E5%8B%95%E8%BB%8A%E9%A0%98%E5%85%88%E5%85%A8%E7%90%83-024904411.html

 

 

美國電動車大廠特斯拉 (TSLA) 執行長馬斯克再誇中國，表示中國在再生能源發電與電動汽車方面領先全球。

馬斯克周一（30 日）發布微博，聲稱「似乎很少有人意識到，中國在可再生能源發電和電動汽車領域正處於世界領先地位。無論你怎麽看中國，這都是事實。」

幾個小時前，World of Statistics 在推特發布「全球風電裝機量前 15 名榜單」，顯示中國以 328,973 MW 摘冠，第二名的美國為 132,738 MW，不到中國的一半。

馬斯克也在這則推文下留言，表示中國在再生能源發電和電動汽車方面領先世界。

馬斯克被不少網友戲稱為「中國誇誇群群主」。就在兩周前，馬斯克在回應收購推特的問題時，還對微信的模式盛讚有加，他說：「如果你身在中國，基本上就要依賴微信生活。微信功能強大，類似於推特加 PayPal 支付，再加上其它各種功能，這些功能融為一體。界面也很棒，這真是一個很好的 APP。」

當然，馬斯克最常按讚的內容，還是與特斯拉有關。5 月 11 日，馬斯克在英國金融時報舉辦的一場線上對話中表示，「中國有很多非常有才華、勤奮的人，他們堅信製造業，不僅熬夜，凌晨 3 點也兢兢業業工作，甚至根本不離開工廠，美國人則儘量不上班。」

馬斯克再誇中國。(圖: 馬斯克)

 

李克強三招拆解限電危機

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E6%96%B0%E8%81%9E%E9%BB%9E%E8%A9%95-%E6%9D%8E%E5%85%8B%E5%BC%B7%E4%B8%89%E6%8B%9B%E6%8B%86%E8%A7%A3%E9%99%90%E9%9B%BB%E5%8D%B1%E6%A9%9F-191900682.html

在疫情下踏入冬季，大半個地球都在為能源發愁。總理李克強上周召開國務院常務會議，提出三招解救「限電危機」，料可取得立竿見影效果，讓內地民眾及工業捱過寒冬。另一邊廂，印度形勢更加嚴峻，全國逾半電廠煤炭庫存少於兩日，首都新德里也面臨全市停電，其背後原因與中國有同也有異。若說中國「煤超瘋」僅屬短暫失常，印度「煤嚴荒」恐怕會是長期挑戰。

李克強上周五主持召開國常會，主題為「進一步部署做好今冬明春電力和煤炭等供應，保障群眾基本生活和經濟平穩運行」。會議指出，「國內電力、煤炭供需持續偏緊，多種因素導致近期一些地方出現拉閘限電，給正常經濟運行和居民生活帶來影響」，而李克強主要祭出三招對症下藥，化解當前危機。

加價增產問責 對症下藥

第一招是「加價」，李克強宣布「將市場交易電價上下浮動範圍由分別不超過10%、15%，調整為原則上均不超過20%」。這關乎中央政府自去年1月起取消「煤電聯動」機制，令電價不再跟隨煤價浮動，改為由政府制定基準電價，此項政策原意良好，旨在紓緩民眾電費負擔，但隨着近來煤價飆升，導致電廠「愈發電愈蝕本」。

於是不少電廠變相「躺平」，經常用故障檢修、風險排查等理由縮減發電量，務求「蝕少些」，遑論有誘因擴大供電，此乃今次限電危機主因之一。畢竟就算是國企電力集團，其員工薪酬及獎金也依賴營運資金，倘電廠「蝕到乾塘」，便等於打爛自己飯碗，故李克強今次准許電價較基準價上浮20%，給予電廠加價空間，好讓它們有動力立刻恢復及加強全面供電。

第二招屬「增產」，李克強要求「在保障安全生產的前提下，推動具備增產潛力的煤礦盡快釋放產能，加快已核准且基本建成的露天煤礦投產達產，促進停產整改的煤礦依法依規整改、盡早恢復生產」。這幾句話背後大有文章，皆因內地當局近年為了環保、安全及「供給側改革」，在內蒙、山西等產煤重鎮，勒令大量「不合規」煤礦停產或減產，恰逢爆發新冠疫潮，「世界工廠」訂單和用電需求猛增，導致煤炭供不應求，價格飛升。

事實上，身為世界第一產煤大國，中國煤炭蘊藏量達3萬億噸，按去年消費量28億噸簡單計算，似乎該足夠使用1000年。問題在於，煤礦愈深入地底，開採成本、風險及污染愈高，因而代價和效益兩方面須作平衡。眼下全國電力告急，李克強敦促煤礦「加快」和「盡早」釋放產能，相當於暫時選擇效益至上。

最後一招是「問責」，李克強強調，「嚴格落實屬地管理責任，做好有序用電管理，糾正有的地方『一刀切』停產限產或運動式『減碳』，反對不作為、亂作為。」講到底，面對中央政府近年一些政治任務，地方政府固然不敢公然違命，卻有不少「軟對抗」方式，包括「躺平」虛應故事（不作為），或把政策「加速」至造成反效果（亂作為），換取急煞車。

就像吉林省能源局轄下機構9月26日發布通知，聲稱按照國家電網要求，將實施「不定期、不定時、無計劃、無通知停電限電」，直至明年3月份。這不但招致民怨，更在網上引起嘩然，被不少人視為刻意「加速」行為。李克強直接把話說破，意在警告地方官員要醒醒定定，莫再耍花樣，否則隨時被祭旗。

三招齊發，內地限電情況似有所緩解，據國家發改委周一最新統計，近日電廠煤炭庫存明顯提升，存量少於7日的電廠數量較國慶假期前銳減90%。如上文提到，中國並不「缺煤」，關鍵在於煤炭能否有效地由地底挖出來，再供應到電廠用來發電，李克強「加價」、「增產」和「問責」手段有助打通這條脈絡，相信可讓中國民眾及工業捱過寒冬。

全球煤荒 新能源吃重

另一人口大國印度形勢更惡劣，全國逾半電廠煤炭庫存量不足兩日，連首都新德里也要緊急調煤，否則將面臨全市停電。印度缺電原因與中國有部分類同，包括抗疫措施「解封」後工業用電量猛增，以及天災頻仍打擊煤礦產量，加上風電和水電新能源失收。

但與中國不同，印度更為依賴煤炭進口（佔消費量三成），隨着國際煤價今年急漲逾100%，很多電廠根本買不起進口煤，這並非單靠印度煤礦增產便可解決問題。

類似情況也發生在黎巴嫩，該國九成電力來自燃煤發電，而煤炭100%依賴進口，隨着國際煤價飆升，當地政府沒錢買煤，導致上周六（10月9日）全國停電，陷入一片漆黑。時隔一日，黎巴嫩央行向政府批出1億美元緊急貸款，用於進口煤炭，但未知足以支撐多久。

國際油價與天然氣價格創逾7年新高，美國和歐洲亦正嚴陣以待，避免入冬後爆發能源短缺危機。今趟「全球能源荒」再次突顯加快發展新能源及儲能系統之必要，如Tesla、寧德時代（300750.SZ）等相關產業玩家相信大有前途。不過當務之急是好好過冬，尤其今年拉尼娜現象（La Niña）重臨，這個冬天恐怕比往年更加冷。

大和：華潤電力目標價升至12港元上調至買入評級

 https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkgg/2021-05-12/doc-ikmxzfmm1966634.shtml

 

 

大和發布研究報告，將華潤電力（00836）目標價由11.6港元微升3.4%至12港元，評級由“跑贏大市”上調至“買入”。

　　報告中稱，公司“十四五”規劃目標中，可再生能源發展目標達40兆瓦，並在2025年底將可再生能源規模增至達51兆瓦，如果對比類似水平發展目標的同業，如龍源電力( 10.18 , -0.22 , -2.12% )（00916），現時公司估值相對較低。預計火力發電將會有強勁需求，風電也會有強勁恢復，將會抵銷煤價上漲，減少對盈利影響。

　　該行表示，至2025年底預計公司賬面價值中，可再生能源將佔60%，提供90%盈利，但公司現時缺乏平台為持續資本支出提供資金，預計2025年其燃煤資產仍佔賬面價值40 %以上，不利ESG資金，因此認為公司將可再生能源資產分拆，以提高估值支持其可再生能源擴展，將會十分有效。

國家：綠電交易要啟動

 https://xueqiu.com/9331049986/179285835

國家發改委、國家能源局日前發布《關於進一步做好電力現貨市場建設試點工作的通知》。《通知》明確了電力現貨試點範圍擴大，擬選擇上海、江蘇、安徽、遼寧、河南、湖北等6省市為第二批電力現貨試點，電力現貨市場建設提速。引導新能源項目10%的預計當期電量通過市場化交易競爭上網，市場化交易部分可不計入如全生命週期保障收購小時數。盡快研究建立綠色電力交易市場，推動綠色電力交易。

 

通知中稱，有序開展現貨試點結算試運行。第一批現貨試點地區按照積極穩妥、安全第一的原則，盡快明確2021年開展結算試運行計劃，給予市場穩定預期。具備條件的試點地區在按季度連續結算試運行基礎上，可探索長周期不間斷結算試運行。其他試點地區在不同季節、不同供需情況下開展多時段、多頻次短期結算試運行，在結算試運行中積累數據和經驗、邊發現問題邊完善，爭取到2021年底進入不間斷結算試運行。

 

通知指出，穩妥有序推動新能源參與電力市場。鼓勵新能源項目與電網企業、用戶、售電公司通過簽訂長周期（如20年及以上）差價合約參與電力市場。

 

《通知》要求上海、江蘇、安徽三地加強與長三角區域市場的統籌協調。支持南方區域電力市場試點，加快研究京津冀電力市場建設、長三角區域電力市場建設方案。

 

通知中稱，推薦用戶側參與現貨市場結算。第二批現貨試點地區應按照用戶側參與現貨市場結算設計方案。統籌開展中長期、現貨與輔助服務交易。做好本地市場與省間市場的銜接。穩妥有序推動新能源參與電力現貨市場。

作者：能源內參

 https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/414152.html

短期來看，經濟修復板塊和通脹板塊(順週期)表現相對靚眼;從中期來看，建議尋找基本面改善型的企業，尤其是那些企業本身不錯，但由於行業、產品生命週期等因素處於調整期，目前估值低的企業，在經濟溫和向上的大環境下，企業調整的難度變小，容易產生向上的拐點。這也是本刊產業觀察裡重點談到三大運營商的原因之一。從長期來看，本刊繼續看好科技、新能源、大消費領域的龍頭股，待估值回調可以繼續吸納。

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智通決策參考︱(2.22-2.26）市場繼續圍繞兩大邏輯演進做好板塊內部高低切換

2021年2月22日08:37:55

【主編觀市】

恆指上週表現和筆者的判斷一致：“總體是以維持慣性升勢為主，不過也要警惕本週末尾幾天不確定因素及獲利盤湧出帶來的衝擊”。

節後央行意外收縮流動性引發了核心資產抱團的鬆動。對此，央行也做出了解釋，提出要看實際利率。側面反映出央行對整體流行性的把握在可控範圍，因此，在上週四的殺跌及上週五的回補缺口後，機構再度入場維護了指數的上行。

市場在抗住了不利因素之後，預計繼續按照自身邏輯向前推進。

當前市場繼續圍繞兩大邏輯推進：一是經濟修復板塊，疫苗的加速推進會不斷強化這個預期。輝瑞預計將增加美國的疫苗運抵及交付數量，從每週500萬劑至少提高兩倍。二是通脹板塊，本週鮑威爾在參議院銀行委員會的聽證會及美國新一輪財政刺激計劃方面的消息都是刺激點。2月19日，LME銅價已經突破8900美元/噸，僅次於2010-2011年的歷史高位區間。相關大宗商品預計再度會爆。其它方面如2021年中央一號文件發布對農業板塊的刺激。同時要做好板塊內部高低切換。

【本周金股】

海螺水泥(00914)

今年春節期間，在就地過年政策影響下，疫情平穩過渡，市場也預計節後經濟及需求有望快速恢復。因此，在施工有望較早啟動的情況下，當前沿江熟料已較往年提前上漲，供需偏緊下，水泥價格後續也有望上漲。

有機構測算，隨著去年下半年獲得融資的基建建設持續，該行預計，水泥需求會有強勁復甦，估計今年首季平均水泥出貨量同比上升約20%，預示良好的水泥價格及企業盈利。

海螺水泥目前具備規模+成本+區位三重優勢，形成強大市場控制力，並在行業環保升級中占得先機。從長期看，公司同樣或將進入盈利中樞和ROE雙重企穩階段，有望實現估值中樞的提升。

【產業觀察】

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋20Q4新進Verizon(3.5倍PB)。當前運營商行業正處於歷史PB低位(中國移動0.8，中國電信0.5，中國聯通0.4)，ROE有望反轉，利好因素累積，市場預期正在逐步轉暖，盈利拐點+預期拐點有望共振。

數據顯示，三大運營商在2018-2019年經歷了移動用戶數逐漸飽和、提速降費下ARPU值不斷下降的行業困難期。隨著5G滲透率的不斷提升，三大運營商2020以來的業務呈現改善趨勢。2020中報，中國移動移動用戶ARPU值跌幅明顯收窄，其中5G用戶ARPU同比提升5.9%，DOU同比提升23%;中國聯通移動用戶整體ARPU值同比開始止跌回升;中國電信移動ARPU值較2019下半年實現企穩回升。而ARPU上行週期中，運營商的股價通常有較好表現。

三大運營商中，最看好中國移動。資費降幅收窄及競爭趨於理性，中國移動經營正逐步向好。一是DOU持續增長下流量單價降幅得到控制;二是5G商用，5G用戶快速增長，目前中國移動5G套餐用戶超1.65億，5G遷轉對ARPU有正向拉動作用。此外，公司股息率超過7%。

【數據看盤】

港交所公佈數據顯示，截至上週五，恆生期指(二月)未平倉合約總數為110433張，未平倉淨數33226張。恆生期指結算日2月25號。

從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，30645點位置，牛熊證上下500點皆疏遠，恆生指數猶豫觀望美股走勢。美國國債遭到拋售，十年期國債利率衝上1.34%，反映市場對通貨膨脹捲土重來的戒心，而迅速上揚的資金成本可能威脅經濟復甦和股市。美聯儲在實質性經濟復甦、持續性通貨膨脹發生之前，貨幣環境不會收緊。牛年伊始，內地A股南下資金積極佈局港股，港股流動性比以往任何年代都顯得充沛。港股目前的成交量大約是一年前的2.5倍，其平均每日交易數量超過倫敦交易所的四倍，相當於紐約交易所的70%。本周恆生指數緩步看漲，市場延續炒股不炒市。

【主編感言】

儘管現在投資者的熱情高漲，但是，從中長期來看2021年的市場，還是應該相對謹慎。去年的龍頭股目前已經普遍高估值，導致賺錢難度提升。新冠疫情的演變和流動性的變化也對市場存在干擾。

熟悉本刊的讀者會發現我們經常提“炒股不炒市”，2021年系統性風險雖然不大，但可能仍以結構性行情為主，估值因子的影響加大。

短期來看，經濟修復板塊和通脹板塊(順週期)表現相對靚眼;從中期來看，建議尋找基本面改善型的企業，尤其是那些企業本身不錯，但由於行業、產品生命週期等因素處於調整期，目前估值低的企業，在經濟溫和向上的大環境下，企業調整的難度變小，容易產生向上的拐點。這也是本刊產業觀察裡重點談到三大運營商的原因之一。從長期來看，本刊繼續看好科技、新能源、大消費領域的龍頭股，待估值回調可以繼續吸納。

[免責申明]股市有風險，入市需謹慎。本資訊不構成投資建議，查閱更多資訊請關注智通財經網(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大應用商店搜索【智通財經】下載最新APP便捷查看。

  

麥當勞也正「綠化」，再生能源 投資默默超過 1GW

 https://technews.tw/2020/12/14/mcdonald-green/

全球企業再生能源交易愈來愈常見，其中速食店龍頭麥當來也沒有置身事外，在全球的再生能源購電容量已默默超過 1GW，還新增容量共 750MW 的三個虛擬再生能源購售電契約（VPPA），包括兩座風電廠與一座太陽能電廠。

VPPA 也被稱為間接購電合約，是再生能源購售電契約（PPA）的一種，以電證分離方式取得憑證，因此不會實際運用到綠電，這些綠電則由由當地的電力公司配送。

其中麥當勞碳排放量約有三分之二來自包裝、牛肉等上游部分和下游成千上萬的直營店，這也要看業主的能源管理和效率，因此要如何實現目標，得考量諸多面向。

其實麥當勞也是去年才開始採購綠電。自 2018 年設下 2030 年將餐廳和辦公室的碳排放量減少 36％ 後，2019 年 11 月簽下第一筆重大再生能源採購協議，包括來德州 Aviator Wind 風場 220MW 容量與 Samson Solar 太陽能的 160MW 容量，容量 380MW 可滿足 2,500 間麥當勞用電需求。而這次又以此前為基礎，風電與太陽能容量分別增加到 547 MW 和 583 MW，更讓再生能源投資提高至 1.13 GW。

其中 Samson Solar 電廠 2023 年才會上線，畢竟這座電廠容量高達 1.3GW，可以說是將來美國、也是世界上最大的太陽能電廠，期間會分三年五階段進行，根據外媒報導，也有多家廠商與該電廠簽署購電合約，包括日本車廠本田（200 MW）、Google（100 MW）、美國家庭裝飾品與建材的零售商 Home Depot（50 MW）等。

根據 2019 年 Solar Means Business 報告，已購買或擁有最多的太陽能的公司為 Apple（400 MW），之後則是 Amazon（370 MW）、Walmart（330MW）、Target（285 MW）和 Google（ 245兆瓦）。

• A whole new way to love McDonald’s: its climate goals
• De bygger USA:s största solcellspark i Texas – om 1 310 megawatt
• McDonald’s adds 420 MW of solar, pushing renewables capacity past 1 GW

（首圖來源：Flickr/Mike Mozart CC BY 2.0）

【譚新強專訪】數據年代顛覆傳統經濟學，年輕人或更重虛擬身份

 

26/11/2020 13:30

【譚新強專訪】數據年代顛覆傳統經濟學，年輕人或更重虛擬身份

　　《經濟通通訊社記者俞瑾２６日報道》２０２０年，世界經歷自二戰後前所未見的動盪混亂，未來的挑戰將如何？中環資產投資行政總裁譚新強就此對《經濟通通訊社》表示，人類已從「石油時代」快速轉至「數據年代」，傳統經濟學的方法以零甚至負利率來刺激通脹，可能令社會矛盾愈來愈嚴重；虛擬數據佔全球ＧＤＰ的比例將愈來愈高，對年輕人來講，未來虛擬世界的身份可能比實體世界更重要。

＊再生能源興起，打開能源瓶頸＊

　　他指，過去１００年可以說是一個石油時代，石油作為經典的大宗商品，供應非常有限，並因而導致７０年代兩次嚴重的通脹。而現時再生能源興起，包括太陽、光伏、風能、電動車等，能源的瓶頸開始打開，無論是製造多少部手機，還是生產多少條牛仔褲，都幾乎沒有限制。

　　再者，全球正面臨人口老齡化的問題，「如果全球央行、政府沒辦法想通這一點，還是維持傳統的經濟學方法或框架，永遠都只是用零利率、負利率、ＱＥ的方法，希望刺激出大量需求來平衡價格，資產價格泡沫將愈來愈明顯，這也是令社會矛盾愈來愈嚴重的一個背後原因。」

＊疫情致極貧極富生活模式趨近＊

　　譚新強認為，虛擬數據將來佔全球ＧＤＰ的比例會愈來愈高，對年輕人來講，虛擬世界的身份可能比實體世界更重要。「現在小孩的頭腦都是非常碎片化，集中能力很低，所以在街頭上面繞幾個小時他會很憤怒，但是回到家上網就沒事了；因為他在實體真實世界可能是一個人生的失敗者，但在網上可能是打《王者榮耀》非常牛逼（犀利）的一個人。」

　　他續稱，對馬雲而言，幾千億的財富無非也是藏在阿里雲的雲端記憶體裏，而一個小孩打
《王者榮耀》打了幾億分，可能也是藏在雲端記憶體裏，「其實分別愈來愈少，尤其是在疫情的情況下，極貧跟極富的人的生活模式，其實相對來講是比較接近的，有錢人也不見得現在每天都能開ｐａｒｔｙ、去旅行」。總而言之，世界愈來愈虛擬化，所以虛擬化的股票就特別好炒，例如Ｚｏｏｍ、Ａｍａｚｏｎ大受歡迎。

　　不過他特別指，中國較華府厲害的地方，在於其意識到Ｂｉｇ　Ｔｅｃｈ贏者通吃，對小企業很不公平，比如餐廳的錢讓美團賺，可能令政府有一些新思維去管制並提出反平台壟斷。這就如同２００８年時，中國已經發現西方的金融系統有根本性問題，心態上比西方進步，儘管煞停螞蟻ＩＰＯ可能有些極端，但背後反映中國比較大膽地去找自己的出路。

華爾街：再生能源與電動車使銅供不應求 10年後需求成長近10倍

 https://news.cnyes.com/news/id/4545093

再生能源發電與電動車趨勢刺激下，市場對銅的需求暴增，華爾街分析師預估兩個領域 10 年後需求將成長近 10 倍，導致銅供需嚴重失衡，長期銅價將因此上揚，有利銅礦商後市。

Jefferies 分析師 Christopher LaFemina 團隊表示，受惠於再生能源與電動車長期需求提升，銅將進入長期供不應求的狀況，銅價將因此衝上新高，並將導致市場開始尋找替代原料，使供需市場回歸平衡。

該團隊也針對銅長期目標價提出見解：「需求彈性對市場價格的影響取決於隱含供給缺口的大小，無論根據我們的基本情境和牛市情境預測，需求都需要一段時間的調整才能恢復市場均衡，因此，直接假設銅價長期每磅將上漲至少 5 美元是不合理的。」

LaFemina 表示，再生能源對銅需求將不斷成長有兩大主要原因。首先，傳統燃料發電轉換至再生能源發電對銅需求將大幅成長，主因在於這些再生能源發電系統所需的銅是傳統燃料發電的 5 倍，其中海上風電每兆瓦風電機約需要 15 公噸的銅，陸上風電和太陽能則大約需要 5 公噸，然而，傳統燃料發電僅需約 1 公噸。

分析師預估，再生能源發電銅需求將自 2020 年的 99.1 萬噸增加到 2030 年的 190 萬噸。

電動車則是第二個主要來源，LaFemina 表示，平均一輛電動車需要 83 公斤的銅，而充電站則需要 10 公斤的銅，LaFemina 團隊預估 2030 年銅需求將從 2020 年的 17 萬噸增加到 170 萬噸。

不過，依據 LaFemina 團隊的情境分析，熊市可能發生在銅市場「在 2025 年後才會出現嚴重供給短缺」；但即使如此，銅終究仍會走升。如果再生能源等基本面假設正確，那麼銅價上漲的問題便在於「何時上漲」而不是「會不會上漲」。

因此，Jefferies 看好銅礦商後市，將 Antofagasta、Glencore 評等調升至買進，而 Freeport-McMoRan(FCX-US) 與 First Quantum Minerals 為首選標的，其他大型礦商必和必拓 (BHP-US))、力拓 (RIO-US) 與淡水河谷 (VALE-US) 也給予看多的評等。

楊書健: 【欲言不止】四範疇碳排放存不同機遇

 https://www2.hkej.com/wm/article/id/2632723/%E3%80%90%E6%AC%B2%E8%A8%80%E4%B8%8D%E6%AD%A2%E3%80%91%E5%9B%9B%E7%AF%84%E7%96%87%E7%A2%B3%E6%8E%92%E6%94%BE%E5%AD%98%E4%B8%8D%E5%90%8C%E6%A9%9F%E9%81%87

美國民主黨支持新能源，所以在大選前拜登民調支持率高，新能源趁勢炒起。到了上周反而有點獲利回吐。不過正如美國科技股已經開枝散業至非必需零售（亞馬遜、Tesla）、通訊服務（Facebook、Alphabet、Netflix）和房託（American Tower、Equinix）等板塊，新能源科技其實亦會影響最少4個方面。

全球的碳排放主要分為4類：商業住宅電力、交通運輸、工業、農業排放。四者的碳排放量都佔總排放量的兩三成，所以大致來說就是各佔四分之一。比爾蓋茨早幾年成立了減排創投基金，投資條件就是如果創業成功，新企業的產品服務可以減少最少百分之一的排放量。

太陽能風能仍存投資機會

太陽能和風能等科技，主要目標是取代煤電和天然氣發電，令商業住宅電力除碳。經過十幾年的補貼，這兩項科技都可以和煤電直接競爭，所缺的並非聯邦政府政策，而是地方政府批准新計劃、上巿集資、取代舊廠等金融作業，反而提供了不少投資機會。

現時與電力相關的應用科研集中在新型核能，目標是提供安全標準更高的新核能廠，提供在太陽能和風能以外的選擇。其他例如潮能等再下一波的科技，也許就失去了發展時機，就算十年後成熟了，亦未必能在巿場找到發展空間。

交通運輸分為海陸空。因為電池每公斤的儲電量不足，雖然有些試驗性的電力飛機，但是大型的海空運暫時都未會轉變。但是汽車卻隨着Tesla證明了電動車在馬力和速度等方面，可以追上汽油車的表現，未來或是下一個範式轉移。

汽車市場或現範式轉移

有二十幾個國家都設有政策目標，在2030至2040年之間停售汽油車。再進一步的發展則是將巴士和貨車等重型汽車都電動化，屆時可望令陸路運輸脫碳。將汽油車電動化，會令汽車製造商出現競爭，又會帶動電池以及其上游物料商，中間應有些股票投資機會。

當然，陸路交通大規模電動化，將加大全球對電力的依賴。根據國際組織的推算，假如各國都大力推進汽車電動化，2045年後，全球四成能源需求都會是電力。結果可能會因為綠能發電發展速度追不上，各地反而被迫保留火力發電廠，以維持電力供應。不過就算如此，綠能相關的行業仍會發展迅速，值得留意。

工業用能源機會有待發展

工業的能源使用分兩種。一類如水泥，在製造過程中會釋放二氧化碳，除非完全改變製造方法，否則仍然會有碳排放。學術層面而言，有不少水泥新配方可以減少排碳，但要政府和發展商同意使用仍有距離，暫時只是空中樓閣。另一類則是工業過程中的用電用熱，則開始有些新企業出現。但是這些科技距離股票巿場仍遠，暫時未有太多投資機會。

地球是被食用牛放屁污染

農業排放部分在生產過程產生，主要靠大學研究再由政府或志願團體推廣，亦不是金融世界所能直接影響。但是動物的碳排放量亦高，有人曾戲言實際上地球是被食用牛放屁所污染。這就是各類人造肉企業能找到資金的原因：如果可以直接在工廠生產仿牛肉，減少地球牛群數量，亦可減少排放量。股巿亦有人造肉企業上巿，可以是另類選擇。

 

（編者按：楊書健最新著作《息賺秘笈》現已發售）

 

 

大選倒數 華爾街押川普落敗

 https://udn.com/news/story/6811/4923860?from=udn_ch2_menu_v2_main_cate

在美國總統川普的民調支持率持續落後之際，華爾街也開始押注他將無法連任。如今，川普正準備在9日重返競選活動，希望能夠在距離選舉日不到一個月的時間內，力挽狂瀾。

白宮醫師康利8日表示，川普已經完成新冠肺炎的療程，生命跡象與健康檢查都維持穩定，沒有病情惡化的跡象，預期川普10日就能恢復參與公眾活動。川普預定9日晚間街受福斯新聞網的專訪，為他確診新冠肺炎後首度接受媒體訪問，並且希望出席10日在佛州舉行的競選活動，11日再出席賓州的活動。

針對原訂15日舉行的第二輪總統辯論會，川普拒絕進行線上遠距變論，民主黨籍總統候選人拜登則在同一時間安排其他活動，使下周的辯論時程充滿不確定性，但這也可能減少川普所剩不多能夠表現的機會。

現在距11月3日的選舉日只剩三周，民調顯示，川普在全美的民調支持度平均落後拜登9.7個百分點，在重要戰場州的支持度也落後約5到7個百分點，如今從華爾街的投資布局來看，交易員似乎正押注川普將會敗選。

市場預期，若拜登勝選，可能對俄羅斯施加更嚴厲的制裁，但有助修補與墨西哥的關係，能提升墨國對美出口，匯市交易員因而正大賣俄羅斯盧布、大買墨西哥披索。披索對美元過去三個月已升值逾6%，在主要新興市場貨幣中表現最佳，盧布同期則貶值8%；這些貨幣的表現也受到大宗商品價格、貨幣政策的影響。

GAM英國基金經理人麥納馬拉說，拜登看來比較可能回歸照規則走的全球貿易機制，墨西哥和中國大陸都是可能的受益者。

股市方面，替代能源公司的股價自總統首場辯論會以來大漲，也可見投資人看好拜登能明確勝選。NatWest市場公司美國策略部主管布里格說：「最大的可能性是拜登獲勝，民主黨（在國會）大獲全勝，這種可能性還在不斷上升。」

路透分析發現，9月初至7日為止，摩根大通追蹤可望受惠於民主黨政策的綠色科技和貿易相關一籃股票表現，比另一籃可能因拜登當選而受創的股票，要好上約10%。

民調也顯示，當前影響選情的最大因素並非經濟表現，而是疫情發展、與財政刺激措施。眾院議長裴洛西已拒絕只紓困航空業、卻沒有更廣泛刺激方案的協商，之後白宮改變態度，表示對此持開放立場，可能下周繼續協商，但府會官員大多不看好能在11月3日前敲定協議。

同時，川普也全力搶攻老人族群選票，在推特發文允諾將免費提供治好他新冠肺炎的抗體療法給老年人。 民調顯示老年人支持拜登的居多。

國際股美股 華爾街看好拜登2兆美元綠色新政 將加速再生能源發展

 https://news.cnyes.com/news/id/4529657

紐約時報與公共廣播 The Allegheny Front 研究煤炭產業發現，儘管美國總統川普執政 4 年間推動有利油產業的政策，競選承諾仍宣告失敗跳票，再加上今年大選民主黨大力推行綠色新政，華爾街正看好再生能源趨勢興起。

全球最大資產管理公司黑石 (BlackRock) 投資研究所週一 (5 日) 發布報告表示，若民主黨總統候選人拜登 (Joe Biden) 勝選以及民主黨重拾參議院控制權的兩大情境成立，拜登所提出的 2 兆美元「綠色新政」將提供再生能源稅收減免與零碳工業政策等計畫，有望加速再生能源發展。

不過，即便民主黨最終沒能完全執政，黑石仍認為拜登於在野監管也將間接影響能源業，其中包括限制發放鑽探和油管許可證，隨著未來疫情克服推升燃料需求需求時，此舉可能會影響美國頁岩的供應並推升油價。

然而，黑石表示，由於近年交通運輸業已朝乾淨能源發展，未來油價漲勢可能不會持久。現階段低油價正壓迫頁岩油商生計，如今石油業正陷入難關。

若不考慮政治面，許多面向也印證再生能源蔚為趨勢。下圖顯示，自 2000 年初以來，美國電網電力中，煤炭比率逐年下滑，再生能源發電的比率從 2010 年的 10% 上升到 2019 年的 17%。

美國電網歷年發電來源分布 (圖: Marketwatch)

值得一提的是，投資人逐漸青睞再生能源相關的企業，最受歡迎的是電動車領導廠特斯拉 (TSLA-US)，特斯拉股價今年至至週一 (5 日) 累計上漲 408.8%。

埃克森美孚市值一度被風電業者超車

瑞銀全球財富管理公司投資長 Mark Haefele 表示，佛羅里達州的太陽能與風力發電機業者 NextEra Energy(NEE-US) 市值近期一度超過埃克森美孚 (XOM-US)。

FactSet 顯示，NextEra 今年來至周一收盤股價上漲 18.9%，市值達到 1410 億美元，十分接近能源巨擘埃克森美孚的 1,427 億美元，NextEra 成為美國最大的能源公司指日可待。

Haefele 也在周一的報告中表示：「這跡象確實凸顯近年傳統能源轉向再生能源的趨勢，而這一趨勢也將在未來數十年中持續發生。」

 

能源樣貌丕變，乾淨能源商 NextEra 市值超車埃克森美孚

 https://finance.technews.tw/2020/10/05/nextera-market-value-exceeds-exxonmobil/

全球最大太陽能與風力發電商 NextEra Energy，近日市值一度超越美國石油巨擘埃克森美孚（ExxonMobil），暗示投資人認定能源業的樣貌已開始轉變，石油需求展望充滿不確定性。

 

英國金融時報 3 日報導，標普智匯（S&P Global Market Intelligence）資料顯示，NextEra 上週五（10 月 2 日）盤中市值一度升至 1,386 億美元，過去 2 年以來市值膨脹超過三分之二。相較之下，向來有「石油巨頭」（Big Oil）稱號的埃克森美孚，上週五盤中市值則一度滑落至 1,379 億美元，已較年初大減一半以上，也遠低於 2007 年的超過 5,000 億美元。

NextEra 崛起、埃克森美孚式微，主要反映疫情爆發期間石油需求崩潰、可再生能源興起，以及投資人在低利率環境四處尋找穩定收益等因素。NextEra 約 70% 營收來自佛州的電力公共事業，其餘則是靠風力及太陽能發電帶來的收益。NextEra 今年上半年的淨利達到 17 億美元，批發客戶已簽約取得 14.4 GW 的可再生能源產能是 2 年前的將近 3 倍。

相較之下，埃克森美孚今年上半年則虧損 17 億美元，最近還被踢出道瓊工業平均指數。埃克森美孚等生產商從頁岩挖掘出大量天然氣，降低了 NextEra 等發電業者的燃料成本。NextEra 還宣布一項試行方案，打算以太陽能發電產生氫，認定氫是柴油的替代品。

（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：NextEra Energy）

延伸閱讀：

• 英石油巨擘 BP 投入可再生能源，未來 10 年油氣產能降 40%

 

美國驚奇陸續來 一注獨贏買阿里

信報 英眼狙擊

https://www2.hkej.com/landing/mobArticle2/id/2597441/%E7%BE%8E%E5%9C%8B%E9%A9%9A%E5%A5%87%E9%99%B8%E7%BA%8C%E4%BE%86+%E4%B8%80%E6%B3%A8%E7%8D%A8%E8%B4%8F%E8%B2%B7%E9%98%BF%E9%87%8C

中國恒大（03333）又一次化險為夷，壞消息嚇一嚇，加速股票的轉手，新入場接手的一批信念較強，理應對後市有利。可是假期前整個內房板塊以至物業管理的反攻都令人失望，只得少數股份交到功課，市場焦點明顯轉向新能源及雲計算兩大主題。為了保持組合平衡，依然會有內房和物管，但比重就不會太高，內房始終是重資產模式，不合潮流口味，至於物管估值已經不低，增長穩定卻不會有爆炸性，可以揀其他選擇。

新能源最近升勢驚人，如果純粹盲目跟風，不容易有信念捱得過短期波動。知識型股票熱門概念回氣調整的話，幅度可以相當大，眼前例子便有醫藥及醫療器材等，高位追入的話便會進退兩難。始終級數和一線科網股有大段距離，未能昇華到股價波幅可以收窄的地位，所以一般人還是適宜以科網作為主力，新能源就作為打突擊的角色球員。

美國總統大選第一次電視辯論，同樣嚇了市場一下。其實特朗普的不濟，並非出奇的事，而一場失利後果亦不是特別嚴重，因此回調只是維持半日左右。雖然走勢反映出好友暫時佔了上風，但9月份的調整浪，已經削弱了美股整體的基礎，而未來一個月，大選相關消息陸續有來，類似周三兩個百分點或以上的單日波幅，應該才是常態，臨場要分辨到底是雜音抑或已經成勢，絕對不會容易。

正路部署是降低注碼，然後再選擇一批概念發展比較長遠的公司。近來的市場走勢，正在反映上述趨勢。

一方面大家輕裝上陣，市場深度轉差，令即市波幅擴闊。另一方面巿場指數及超巨股份飄上飄落期間，二線概念如新能源及網上賭波等就持續向上，資金一路把握機會進駐。

縮注兼且分散投資，倒不如一注獨贏阿里巴巴（09988），回報高操作上亦少煩惱。由於在港股中選股太難，分散實在不容易，會形成這種傾向。孤注一擲始終並非正途，但亦不能為分散而分散，因此一定要拉闊戰線，加入其他市場的選擇，否則多數愈炒愈頹，集中在幾隻股票，重複美國散戶及軟銀的錯誤。

基金持有阿里巴巴

豐盛金融資產管理董事

#英Sir #黃國英 #信報 #英眼狙擊

廣東：未來五年重點發展海上風電、先進核能、氫能等八大工程

 http://www.dyhjw.com/gold/20200929-18825.html

 廣東省發改委、能源局、科技廳等六部門近日下發《廣東省培育新能源戰略性新興產業集群行動計劃（2021－2025年）》（下稱《行動計劃》），首次全面系統地對該省新能源產業集群進行佈局，並提出各領域的發展目標和任務。《行動計劃》顯示，海上風電領跑工程、先進核能推進工程、天然氣發展利用提升工程、氫能產業鏈培育工程等八大工程被列入未來五年發展的“重中之重”。

廣東是經濟大省也是能源消費大省，《行動計劃》提出，大力發展先進核能、海上風電、太陽能等優勢產業，加快培育氫能、儲能、智慧能源等新興產業，建設沿海新能源產業帶和省內差異佈局的產業集聚區，助推能源清潔低碳化轉型。

 
廣東提出，到2025年，新能源發電裝機規模約10250萬千瓦（其中核電裝機約1850萬千瓦，氣電裝機約4200萬千瓦，風電、光伏、生物質發電裝機約4200萬千瓦），天然氣供應能力超過700億立方米，制氫規模約8萬噸，氫燃料電池約500萬千瓦，儲能規模約200萬千瓦；全省新能源產業營業收入達到7300億元，新能源產業增加值達到1800億元。

 
《行動規劃》顯示，截至2019年底，廣東省新能源發電裝機規模5153萬千瓦（其中核電裝機1614萬千瓦，氣電裝機2250萬千瓦，風電、光伏、生物質發電裝機1289萬千瓦），較“十二五”末增長93％，非化石能源消費約佔全省能源消費總量的29%。其中，風能、太陽能、生物質能實現規模化應用，核電裝機規模、天然氣儲備能力全國領先，海上風電進入快速發展通道。

 
不過，“風能、太陽能發電裝機規模明顯低於蘇浙魯等省份，天然氣開發利用水平還有待提高，地熱能、海洋能、天然氣水合物等資源豐富的新能源尚處於示範、試採階段，開發成本較高。”“電網建設不能滿足大規模新能源發電發展需求，粵東西北部分地市及縣區天然氣管網不完善。”

 
該文件提出，廣東目前新能源產業結構仍面臨挑戰，包括：一是國際貿易壁壘增多、技術封鎖加劇。二是各省份競相將新能源產業作為重點發展的戰略性新興產業，競爭越發激烈。三是石油等傳統能源價格波動加劇，省內自產氣源少、天然氣利用成本處於全國高位。四是國土資源、環境保護、軍事影響等約束趨緊，國家相關補貼政策退坡等，給新能源發展帶來新的挑戰。     

 
《行動方案》提出重點任務，有序推動新能源開發應用、著力加強關鍵技術攻關、加快建設產業創新平台、大力推動產業集聚發展、加快能源新基建。

 
比如，在核能領域，重點推進第四代核電技術的研究，加快海上小堆和鉛基快堆關鍵技術研發，推動海水淡化、制氫、餘熱再利用等綜合利用。廣州重點發展三代核電裝備製造，四代核電、核聚變裝置設計研發與先進製造；深圳、陽江、東莞、江門重點發展核電運行維護、先進燃料研製、核材料研發與檢測、非動力核技術應用等產業；惠州、江門、湛江重點發展核電工程施工調試、核能綜合利用等產業。

 
在海上風電領域，重點開展低風速、大容量、抗颱風、防鹽霧風電機組技術攻關，加強主軸承研發製造，提升葉片設計及新材料研發應用，推進風電機組集成、遠距離輸電、新型風機基礎等技術研發。重點建設陽江海上風電全產業鏈基地，加快粵東海上風電海工、運維、科研及整機組裝基地建設。

 
氫能領域，推進佛山（雲浮）產業轉移園、廣州開發區、佛山南海和高明區等氫燃料電池產業園建設，建立廣深高溫燃料電池及系統研發製造基地，建立廣州、佛山、東莞、雲浮氫能高端裝備產業集聚區和惠州、茂名、東莞、湛江氫能製儲運產業集聚區。

 
八個重點工程囊括了海上風電、先進核能、天然氣水合物商業化開採、氫能產業鍊等領域。
廣東省提出，充分利用海上風能資源豐富的優勢，加快海上風電規模化開發，基本建成現已規劃的淺水區項目，開展省域深水區示範項目，爭取國家支持建設專屬經濟區近海深水區千萬千瓦級海上風電基地，出台省內扶持海上風電發展的相關政策，爭取2025年前海上風電項目實現平價上網，到2025年底累計投產海上風電約1500萬千瓦。

 
此外，該省提出聚焦氫能核心技術研發和先進設備製造，加快培育從氫氣製儲、加運、燃料電池電堆、關鍵零部件和動力系統集成的全產業鏈。利用低溫氫燃料電池產業區域先發優勢，形成廣州-深圳-佛山-環大灣區核心區車用燃料電池產業集群。結合省內煉廠分佈，合理規劃沿海城市加氫站佈局。整合利用省內大型化工氫源，提升低成本氫源供給規模化水平。積極推進富餘核電和可再生能源製氫，拓寬氫源渠道。