美國3月消費物價指數(CPI)按年升5%，低於預期，若美國聯儲局在下半年開始停加息，甚至減息，這兩個「墮落天使」板塊，有機會再次起飛。
疫情刺激「宅經濟」爆發
在疫情期間，全球都受到嚴厲的「封城」影響，在這樣的情況下，不少人被逼在家工作，即更多時間留在家中，隨之而來是「宅經濟」的興起，改變了傳統的消費模式和娛樂模式，亦對投資帶來深遠影響。
疫情受到最大刺激有兩個層面，一是網購，一是宅娛樂，惟復常後也傷得最深，但有危也有機。
網購「消耗式」增長
網購是受到疫情刺激最大的領域，在美國的亞馬遜(AMZN)、Shopify(SHOP)都有爆炸式增長，而內地同樣出現這現象，好像拼多多(PDD)的團購及美團(3690.HK)的外賣需求有增無減。因而令到相關美國股票在2020年及2021年股價大幅飈升。最為極端的例子是家具家品電商Wayfair(W)，在美國封城期間，很多人在家工作，所以大幅刺激家居優化產品購買力。
不過，隨着美國率先復常，電商的增長見真章，證明增速是被高估，提早消耗，更多人在解封後傾向重回實體店。即使強如亞馬遜都好，電商業務不論是於北美或國際，在2022年都錄得營運虧損。另外，再加上美國加息，就令到一眾電商股的估值大幅殺跌。
可是經歷過2022年消化期及供應鏈樽頸陣痛期，美國電商股有望在今年下半年重拾收入增長。Shopify在去年第三及第四季的收入及經調整每股盈利均高於預期。因此當下在揀股時，應選面向大眾消費群及商品種類廣泛的平台，而好像
居家娛樂模式轉變有真假
另外，居家娛樂成為了疫情下的「必需品」，如不少人開始在家裡健身、訂閱串流平台、購買遊戲機需求暴增。例如Netflix(NFLX)在疫情期間按年有高增長，訂閱人數達2億人。劇集魷魚遊戲、怪奇物語等知名劇集被全球熱捧。在家健身需求一度爆發，推動Peloton(PTON)健身單車等產品熱賣，並出現供不應求，股價急速飈升。
不過，這個主題同樣面對透支需求問題，因此在娛樂板塊中，要格外分清消費者模式轉變真假，好像居家健身的持續需求明顯較市場原先預期弱，兼且入場門檻相對低，競爭很大，所以Peloton股價於美國疫情回穩後股價很快從高位失去支持，而且要取消大幅擴產的計劃，業務要再次重上高峰無望。
相對而言，用戶由有線電視轉向串流平台的屬結構性趨勢，而且當用戶基數夠大，平台的確有持續盈利的能力。串流龍頭Netflix用戶增長卻曾令市場跌眼鏡而股價暴跌，但公司其後將焦點轉為盈利，而且用戶再有增長，股價得以逐步收復。
總結來看，電商及宅娛樂主題在經歷完市場洗禮後，估值已較高位大幅回落，等待增長再臨的時候，具盈利能力的公司將可再獲青睞。美國剛公佈的3月CPI按年升5%，較預期5.2%低，有利聯儲局於今年打後探討暫停加息，對於整體股市及增長股均正面，不妨開始研究部署，尤其於「墮落天使」中，找到潛力股機會更大。
專注在特定領域兼透支了增長，重拾動長所需周期應較長，未必是初期最好選擇。
居家娛樂模式轉變有真假
另外，居家娛樂成為了疫情下的「必需品」，如不少人開始在家裡健身、訂閱串流平台、購買遊戲機需求暴增。例如Netflix(NFLX)在疫情期間按年有高增長，訂閱人數達2億人。劇集魷魚遊戲、怪奇物語等知名劇集被全球熱捧。在家健身需求一度爆發，推動Peloton(PTON)健身單車等產品熱賣，並出現供不應求，股價急速飈升。
不過，這個主題同樣面對透支需求問題，因此在娛樂板塊中，要格外分清消費者模式轉變真假，好像居家健身的持續需求明顯較市場原先預期弱，兼且入場門檻相對低，競爭很大，所以Peloton股價於美國疫情回穩後股價很快從高位失去支持，而且要取消大幅擴產的計劃，業務要再次重上高峰無望。
相對而言，用戶由有線電視轉向串流平台的屬結構性趨勢，而且當用戶基數夠大，平台的確有持續盈利的能力。串流龍頭Netflix用戶增長卻曾令市場跌眼鏡而股價暴跌，但公司其後將焦點轉為盈利，而且用戶再有增長，股價得以逐步收復。
總結來看，電商及宅娛樂主題在經歷完市場洗禮後，估值已較高位大幅回落，等待增長再臨的時候，具盈利能力的公司將可再獲青睞。美國剛公佈的3月CPI按年升5%，較預期5.2%低，有利聯儲局於今年打後探討暫停加息，對於整體股市及增長股均正面，不妨開始研究部署，尤其於「墮落天使」中，找到潛力股機會更大。
