顯示具有 去全球化Deglobalization 標籤的文章。 顯示所有文章
顯示具有 去全球化Deglobalization 標籤的文章。 顯示所有文章

2022年3月19日 星期六

陸永 【財經coffee】俄烏戰爭加速「去全球化」

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E8%B2%A1%E7%B6%93coffee-%E4%BF%84%E7%83%8F%E6%88%B0%E7%88%AD%E5%8A%A0%E9%80%9F-%E5%8E%BB%E5%85%A8%E7%90%83%E5%8C%96-192200478.html

俄羅斯入侵烏克蘭差不多一個月,似乎大局已定,普京會否贏得這場俄烏大戰似乎是時間與成本問題,歐洲多國以及美國似乎都想避免介入戰爭,我可以為你提供武器及金錢支援,但若要我出兵,看來各國都不太願意。

東西方陣營失去互信

然而,最終即使普京贏了這場戰爭,亦會輸掉整個局勢。普京計劃入侵烏克蘭時,其實有很多已知事實,例如普京知道烏克蘭在軍力上與俄羅斯相距甚遠、北約不會派兵幫助烏克蘭、歐洲對俄羅斯石油和天然氣的依賴會讓德國等國家對實施嚴厲制裁猶豫不決。基於這些已知事實,普京的計劃是迅速重創烏克蘭,把烏國政府斬首,在基輔建立傀儡政權,並安然渡過西方制裁。

但意想不到的是烏克蘭人反應,俄羅斯2014年入侵克里米亞,烏克蘭幾乎沒有抵抗,相反,2022年烏克蘭全民全心全意抗敵,原因有很多不同的解讀,但結果就是非普京所料的「烏克蘭舉國歡迎俄羅斯普京這個解放者」,而這個結果為普京帶來沉重代價。過去美國可以「征服」伊拉克,蘇聯可以「征服」阿富汗,但歷史學到的是,你征服一個國家比控制一個國家容易得多,人民接受入侵者的傀儡政權則難得多,因此普京在西方國家角度已經輸了,西方不是想消滅俄羅斯,但今天樂見俄羅斯受制裁以及陷入進退兩難境地。

世界將會因為今次俄烏戰爭而改變,世界重新分裂成兩大陣營:東方與西方。西方陣營以美國馬首是瞻,東方陣營則看中國,中國對俄烏戰爭盡量保持低姿態,但中國一早已經被定型,後俄烏戰爭的世界,會進入去全球化階段。1990年麥當勞進駐莫斯科,是全球一體化浪潮來臨象徵,中國經濟自由化、蘇聯解體和新技術的出現,創造了一個前所未有的世界。在這個世界裏,俄羅斯寡頭擁有一家英超足球隊是一件平常的事,中國國有企業投資英國核電站亦有機會發生,中國研發的應用程式在美國大流行,數據卻由中國企業持有……隨着兩大陣營分裂,中國以至美國重新以「國家安全」角度審視全球化的可能性及安全性,簡單而言,全球化是基於信任,當失去了信任,全球化又談何容易?

中國調整外儲不利美元

今天俄羅斯被制裁,截至1月底俄羅斯中央銀行外滙儲備價值逾6300億美元,由世界主要貨幣即美元、歐羅、英鎊和人民幣計價的資產和存款組成,當中亦包括近2300噸黃金,俄羅斯中央銀行有近60%的儲備是美元、歐羅或英鎊,因此可以合理地猜測,超過一半的資產已經被凍結。中國今天有3.2萬億美元外滙儲備,估計美元資產佔70%左右,日圓約為10%,歐羅和英鎊合共約為20%,在去全球化動盪的世界中,相信中國亦會盡快把外滙去美元化,美元地位會受到負面影響。

https://www.facebook.com/coffeehkej

Coffeehkej@gmail.com

 

2021年2月27日 星期六

黃國英︰股市震盪是「執倉」0968 信義光能,9988 阿里巴巴, 3690 美團,2331李寧,2020 安踏,

 黃國英︰股市震盪是「執倉」時機 續看好「3D」投資主題

最後更新日期:

近日美債息抽升,令股市出現大調整,港股在「黑色星期五」大瀉逾千點,嚇怕不少投資者。

豐盛金融資產管理董事黃國英出席耀才證券舉辦的投資講座時坦言,投資者需要留意債息上升的風險,但不能因此避開不投資,而近日股市震盪,反而是「執倉」的好時間。「近年投資者質素提高,無咁易玩死!但由於多了散戶進場,調整時間可能耐少少亦不出奇,情況難估。」

談及大市,他直言最不滿內地「白馬股」近日表現如此差,擔心內地投資者樂觀情緒會改變,他會減少中港股票持倉,上周五﹙26日﹚便沽出部份新經濟股,買入舊經濟股,作為短線部署,「外圍比重將會增加,包括歐洲及日本,最大問題是我不知道A股龍頭股跌勢為何不合比例,故要避一避。」

「3D」投資大趨勢 可持續很長時間

他表示,繼續看好「3D」投資大趨勢,分別是Decarbonization(去碳排放)、Digitalization(數碼化),及Deglobalization(去全球化),三大主題可望維持很長時間。

「去碳排放」方面,中國設定碳中和目標,加上美國重返巴黎協定,新能源股長線向好。黃國英稱,整個市場投入的金額以幾十萬億美金計,相關股票長線向好,惟太陽能較風電較佳,「唔想煩的話,開始收集相關ETF或個股,我較中意信義光能﹙0968﹚。」

至於「數碼化」,黃國英指,從「數碼黃金」加密貨幣崛起,到傳統行業被創新顛覆,數碼化迅速改變營商及股市生態,如博彩、睇樓、保險等。他以汽車為例,行業已進入「iPhone」時刻,「﹙未來﹚汽車不是車,而是有轆的電腦。」

在「去全球化」下,本土品牌冒起,若為市場接受,相關公司有望大幅增長。「中國股票這幾年為什麼表現亮麗?主要原因股票價值體驗在兩大方面,一是網絡效應,如阿里巴巴﹙9988﹚、美團﹙3690﹚等;二是品牌效應,例如李寧﹙2331﹚、安踏﹙2020﹚在過去兩、三年估值都有好強的重估。」

 

2020年12月22日 星期二

3D概念大勢所趨 猛攻不忘平衡組合

 信報 英眼狙擊

3D概念大勢所趨 猛攻不忘平衡組合


今年股市升勢對比2009年金融海嘯後的大反攻有過之而無不及。全球大印鈔兼大派銀紙之外,市場熱情追捧「3D」概念,數碼化(Digitalization)、去碳排放(Decarbonization)及去全球化(Deglobalization),都被視為有排玩的長期趨勢,科網股、新能源股和本土品牌,全部都長升長有。

3D泡沫正在加速膨脹,於是買入任何未能歸類於這3個概念的公司,就會嚴重蝕章。尤其新一代投資者在股市中扮演的角色愈來愈重要,他們更加急功近利,極重視機會成本,與其趁低吸納價值股死守,倒不如追入動力澎湃的當炒股鬥癲。

大把成功例子證明高處未算高,長期利率壓抑之下,公司10年之後才交到功課也沒有問題。即使近期在預期經濟復甦之下,傳統股份稍有起色,但也要沾上3D元素才比較突出,例如高盛及摩根大通在金融科技發展較好,又或者銅股被視為電動車供應商等,否則就會曇花一現,欠缺續航力。


從互動媒體回應可見,筆者已被部分人標籤為廢老,太過保守贏得少。雖然年輕人經驗少,可能最近幾個月才入市,未曾受過跌市的考驗,以為年年投資都應該贏幾成。不過他們也未嘗沒有道理,難得出現一個3D泡沫,未見絲毫逆轉徵兆,當然要好好把握,所以最近個幾月筆者也變得積極進取。


始終汲取過2000年的經驗,組合上盡量比較平衡,一路贏錢的話,就一路逐漸加大防守股的比重,重點是避開價值陷阱,在傳統股份中趨吉避凶。譬如聽完政府顧問的訪問,本地銀行以至地產股都應該在年底前找機會撤退。香港政府執行能力實在太低,何況還欠缺3D元素。無疑以資產淨值折讓及股息率計是便宜,夠耐性假以時日,很可能有一成以上的反彈空間,但以目前只爭朝夕的文化,鎖死資金是大罪,擔心重光日子會很遙遠。持貨的話,恐怕睇住其他人贏到嘔,結果心理不平衡把持不住會沽出換馬,與其擾攘一番又未必贏,倒不如一早尋找其他目標。


基金持有高盛


豐盛金融資產管理董事


#英眼狙擊 #英sir #黃國英 #信報