全球低碳能源投資8.6萬億 中國佔半

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E5%85%A8%E7%90%83%E4%BD%8E%E7%A2%B3%E8%83%BD%E6%BA%90%E6%8A%95%E8%B3%878-6%E8%90%AC%E5%84%84-%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E4%BD%94%E5%8D%8A-191200173.html

近年各國積極發展低碳能源，據彭博新能源財經（BNEF）最新報告顯示，去年全球低碳能源投資總額達1.1萬億元（美元．下同，約8.58萬億港元），創歷史新高。其中，中國是現時領先能源轉型投資的國家，投資額達5460億元，佔全球總投資幾近一半；美國位居第二，惟投資額大幅落後，只有1410億元；如把歐盟視為單一區域，將取代美國排第二名，投資總額達1800億元；不以歐盟計算的話，德國、法國、英國分列第三至五名。

報告所涵蓋的板塊，去年幾乎都達到投資水平新高，風能、太陽能、生物燃料及其他可再生能源，在投資方面仍屬最大板塊，去年錄得4950億元的新紀錄，按年增加17%；但電動車及相關基礎設施等電氣化運輸開支接近超越可再生能源，去年投資額4660億元，按年增長54%。另一邊廂，雖然氫氣去年只獲得11億元投資額，卻是增長最快的板塊，投資額按年增長逾3倍。

潔能技術投資勢超化石燃料

BNEF全球分析總裁Albert Cheung指出，隨着各國及企業繼續執行能源轉型計劃，能源轉型投資不單未有放緩，反而破紀錄地急劇上升，對清潔能源技術的投資快要超越化石燃料，且不會減退；有關投資將推動短期就業機會，並有助實現中期能源安全目標。但長遠來說，要實現二氧化碳「淨零」排放，還需要投入更多資源。

報告補充，雖然2022年取得重大進展，但全球現時對低碳技術的投資仍遠低於應付氣候變化所需。為令全球邁向2050年二氧化碳「淨零」排放的目標，BNEF預計相關投資必須立即增加3倍；全球在這10年間，每年要平均投資4.55萬億元，才有望邁向步入BNEF淨零方案目標。

此外，報告發現，去年氣候科技公司融資額為1190億元，有關投資並未被列入上述的1.1萬億元，包括來自公營市場及私人投資公司在氣候科技領域的新股融資。

 

溫室效應恐加劇，全球二氧化碳濃度達 421 ppm 創歷史新高

 https://www.inside.com.tw/article/27902-carbon-dioxide-levels-in-air-spike-past-milestone

 

科學家表示，在 19 世紀末工業革命之前，全球二氧化碳含量只有 280 ppm，人類兩百多年的現代工業化進程已經製造了約 1.5 兆噸的碳排，讓二氧化碳濃度上升了 50%。

  

 

美國國家海洋暨大氣總署最近發布報告，夏威夷茂納羅亞天文台發現今年 5 月大氣中的二氧化碳含量一度到達 421 ppm，創下人類觀測史以來新高！

茂納羅亞天文台發現今年 5 月整個月份的平均二氧化碳含量為 420.99 ppm，比 2021 年同月份增加了 1.8 ppm。科學家表示，在 19 世紀末工業革命之前，全球二氧化碳含量只有 280 ppm，人類兩百多年的現代工業化進程已經製造了約 1.5 兆噸的碳排，讓二氧化碳濃度上升了 50%。

目前全世界每年向空氣中排放約 100 億噸二氧化碳，新冠病毒疫情曾經一度在 2020 年讓全球碳排量稍微減緩，但在去年又開始成長。

目前大氣二氧化碳濃度約跟 450 萬年前上新世氣候相當，當時海平面比今天高約 5 至 25 公尺，已經足以淹沒世界上許多現代大城市。科學家指出若再不想辦法減少碳排，氣候變遷將會越來越惡化，不只熱溫、洪水或乾旱會越來越常見，颱風、颶風等熱帶風暴規模也會越來越巨大（因為氣溫越高，大氣可容納水氣含量就越多）。

茂納羅亞天文台位於全世界最大的火山茂納洛亞火山山坡，高度約 3395 公尺，由於夠高而且缺乏植被，可以不受當地空氣污染源、或植被干擾，對空氣進行採樣，是全球監測大氣二氧化碳的全球基準點。

 

高盛大宗商品資深分析師：從未見過大宗商品市場如此之牛

 https://wallstreetcn.com/articles/3651435

Jeff Currie表示，他從未見過大宗商品市場如此之牛。當前，有非常多的大宗商品期貨品種處在遠期貼水的價格結構中。期貨曲線正在為短缺定價，這是他30年來從未見過的。

高盛集團的大宗商品資深分析師Jeff Currie表示，他從未見過大宗商品市場如此之牛。當前，有非常多的大宗商品期貨品種處在遠期貼水（backwardation）的價格結構中，也就是說，遠月的期貨價格低於近月的期貨價格，這樣的市場結構表明大宗商品稀缺，這種凸顯供給短缺的吃緊形勢創下至少1997年來之最。具體來說，在28種大宗商品中，有19種處於期貨貼水狀態。

Jeff Currie在接受彭博電視對話時表示，世界正處於“分子危機”之中。“我們缺少一切。不論是原油、天然氣、煤礦、銅、鋁，隨便什麼，都很短缺。”期貨曲線正在為短缺定價，這是他30年來從未見過的。

在能源市場，石油和天然氣的強勁需求已經超過了供應能力。全球供應短缺也提振了金屬價格，特別是在推動清潔能源疊加消費增長的大背景下。農業方面，農作物產量受到惡劣天氣的限制，乾旱抑制了整個南美洲的大豆生產前景。

去年大宗商品市場在多重因素的助推下走出了波瀾壯闊的行情。新冠疫情對全球大宗商品供應鏈造成衝擊，如海運價格翻番、勞動力成本上升導致開工不足直接抬高了大宗商品的供給成本。此外，“黑天鵝”事件不斷，如OPEC+暫停增產、“北溪2號”天然氣管道事件、“長賜號”擱淺等都在助推大宗商品價格上漲上添了一把火。

對於2022年大宗商品走勢，市場分歧較大。

中泰證券首席經濟學家李迅雷近日表示，如果2022疫情能夠得到控制，由於供應鏈問題導致的物價上漲，應該慢慢會消減。隨著2022年的主要經濟體貨幣超發程度的減輕，大宗商品價格應該會有所回落。

上週，全球頭號對沖基金橋水的高管Karen Karniol-Tambour表示，隨著經濟的擴張和價格的上漲，大宗商品是最未被充分利用的對沖通貨膨脹的工具。“你需要尋找的是那些在經濟增長和通貨膨脹壓力大的情況下仍會表現良好的資產。我個人偏好金屬和碳排放權。”

以成功預言1987年10月股災而一戰成名的華爾街傳奇交易員Paul Tudor Jones上個月在接受CNBC採訪時表示，美聯儲主席鮑威爾與通脹的搏鬥將導致多類資產面臨風險，而那些在疫情期間表現最好的資產可能從山頂跌入谷底。相對於金融資產，大宗商品似乎“被嚴重低估”，他預計隨著緊縮週期的展開，大宗商品的表現將大大優於金融資產。

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

 

中國撤出海外煤電項目 3900億投資或成空

 https://www2.hkej.com/instantnews/china/article/2920288/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E6%92%A4%E5%87%BA%E6%B5%B7%E5%A4%96%E7%85%A4%E9%9B%BB%E9%A0%85%E7%9B%AE+3900%E5%84%84%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%88%96%E6%88%90%E7%A9%BA

路透引述多位分析師表示，中國承諾將停止在國外建設燃煤電廠，可能使500億美元(約3900億港元)投資轉眼成空，因中國正在削減未來的碳排放。

中國國家主席習近平早前在聯合國大會視像講話中表示，中國將幫助發展中國家建設綠色能源生產，並停止在國外建設燃煤發電廠。由於中國是全球煤電廠最大的融資來源，習近平的聲明將對孟加拉、印尼、越南和南非等國的煤電擴建計劃，產生深遠影響。

美國智庫Global Energy Monitor(GEM)認為，這可能影響到北京政府準備對44間煤電廠的撥款，總計500億美元。但這或使未來二氧化碳年排放降低2億噸。

南韓和日本今年亦採取類似行動，關閉了海外煤電廠的最後3間主要公共融資機構。

 

習廣思: 熱錢跟國策落注，棄網企炒減碳股

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習廣思 信筆攻略

 

港報財經評論：熱錢跟國策落注，棄網企炒減碳股--信報8月3日

內地A股昨天先跌後急升，帶動港股早市從低位顯著反彈，這一輪因政策風險而出現的沽售潮是否已結束？似乎頭一浸沽得差唔多，但有冇力回升，就要睇之後業績。阿里巴巴（09988）業績今日出爐，若差過預期又會成為沽售理由。海外投資者逐漸適應中國投資風向，放棄互聯網股，投向綠色經濟。

以小型出口導向型企業為主要調查對象的7月財新製造業PMI從6月的51.3降至50.3，遠低於市場普遍預期的51，比官方的PMI更差。不過，股市依然上升，因為經濟數據愈弱，代表刺激政策愈快出台，股市永遠是炒預期，到政策出台，又係好消息出貨時候。

在Delta變種病毒肆虐之下，全球債息都在往下走，中國10年債息正跌向2.8厘的一年來低位。全球債息一年前都從疫後底回升，因複蘇憧憬與疫苗研究加速。然而，一年後的今天，東南亞、北亞以至中國部分地區，變種病毒令經濟前景轉向暗淡，不止中國，連美國的債息亦跌向1.2厘低位。

　

債市表現顯示2020年開始的放水規模已不足夠，內地當局去年最早出招大力救市，今年農曆年後，人民銀行也率先表明不再推出強刺激貨幣政策，到上週，人行風向又有轉變。中國早於其他國家出手，或反映全球央行及政府也將更積極救經濟，收水更遙遙無期，這對全球股市都較有利。

中共中央政治局會議上週五召開，在內地經濟復甦不穩固，且面臨複雜嚴峻的外部環境之際，決策層的政策訊號強調跨週期調節，指積極的財政政策要提升政策效能，穩健的貨幣政策要保持流動性合理充裕。綜合市場觀點，當前宏觀調控邊際上有轉向溫和寬鬆的傾向，地方債發行料加速。平安證券報告稱，今年內中國經濟下行壓力可控，但2022年上半年經濟增長壓力或將明顯體現，這也是政治局會議強調統籌做好今明兩年政策銜接的原因所在。產業政策、貨幣政策和財政政策都聚焦於中國經濟「短板」的恢復，貨幣政策助力中小企業和困難行業，財政政策適當向基建領域傾斜。

中國宏觀政策轉向溫和寬鬆，股民反應理應走向正面，大方向定調，應該唔會再突然轉向。至於微觀政策，正如早前提到，螞蟻集團上市被叫停，監管政策已經敲定，本欄都經常提到互聯網監管唔好掉以輕心，外資基金唔信邪，大行亂吹風，可以怨邊個！

　

至於對教育行業的監管，原來早有風向，只係較少傳媒報導。今年6月中，國家主席習近平到了西寧市一個社區的小學生課後託管場所，習近平承認學生和家長在課外輔導上花費時間和金錢的壓力愈來愈大，承諾要減輕他們的負擔，表示學校不能把學生的課後時間全部推到社會上去，學生基本的學習，學校的老師應該承擔起來，現在教育部門正在糾正這種現象。當時全球投資者基本上沒有註意到習近平這番談話，但幾個星期後，當局出手打擊教輔行業。現在國際投資者終於領悟到，投資中國，社會穩定和國家安全的重要性遠遠高於投資者利益。

從保障快遞員工作與收入合理性，到因房價和學費不斷上漲而壓力重重的父母，再到與壟斷性科技企業對抗的小企業，中國政府正動用一切國家權力，來支持受到擠壓的中產階級。

國家政策有打壓的，亦有支持的，中國政府已表明政策整體協同、加快完善綠色金融體系。推動碳減排支持工具落地生效，向符合條件的金融機構提供低成本資金，引導金融機構為具有顯著減排效應領域，提供優惠利率融資；紮實推進碳排放資訊披露和綠色金融評價；加強氣候風險管理，有序開展氣候風險壓力測試。（完）

注：以上的評論僅為摘要，並且不代表路透立場。

黃國英︰股市震盪是「執倉」0968 信義光能,9988 阿里巴巴, 3690 美團,2331李寧,2020 安踏,

 黃國英︰股市震盪是「執倉」時機　續看好「3D」投資主題

 

2021-02-27 15:33

最後更新日期：2021-02-27 19:13

近日美債息抽升，令股市出現大調整，港股在「黑色星期五」大瀉逾千點，嚇怕不少投資者。

豐盛金融資產管理董事黃國英出席耀才證券舉辦的投資講座時坦言，投資者需要留意債息上升的風險，但不能因此避開不投資，而近日股市震盪，反而是「執倉」的好時間。「近年投資者質素提高，無咁易玩死！但由於多了散戶進場，調整時間可能耐少少亦不出奇，情況難估。」

談及大市，他直言最不滿內地「白馬股」近日表現如此差，擔心內地投資者樂觀情緒會改變，他會減少中港股票持倉，上周五﹙26日﹚便沽出部份新經濟股，買入舊經濟股，作為短線部署，「外圍比重將會增加，包括歐洲及日本，最大問題是我不知道A股龍頭股跌勢為何不合比例，故要避一避。」

「3D」投資大趨勢 可持續很長時間

他表示，繼續看好「3D」投資大趨勢，分別是Decarbonization(去碳排放)、Digitalization(數碼化)，及Deglobalization(去全球化)，三大主題可望維持很長時間。

「去碳排放」方面，中國設定碳中和目標，加上美國重返巴黎協定，新能源股長線向好。黃國英稱，整個市場投入的金額以幾十萬億美金計，相關股票長線向好，惟太陽能較風電較佳，「唔想煩的話，開始收集相關ETF或個股，我較中意信義光能﹙0968﹚。」

至於「數碼化」，黃國英指，從「數碼黃金」加密貨幣崛起，到傳統行業被創新顛覆，數碼化迅速改變營商及股市生態，如博彩、睇樓、保險等。他以汽車為例，行業已進入「iPhone」時刻，「﹙未來﹚汽車不是車，而是有轆的電腦。」

在「去全球化」下，本土品牌冒起，若為市場接受，相關公司有望大幅增長。「中國股票這幾年為什麼表現亮麗？主要原因股票價值體驗在兩大方面，一是網絡效應，如阿里巴巴﹙9988﹚、美團﹙3690﹚等；二是品牌效應，例如李寧﹙2331﹚、安踏﹙2020﹚在過去兩、三年估值都有好強的重估。」

 

3D概念大勢所趨 猛攻不忘平衡組合

 信報 英眼狙擊

3D概念大勢所趨 猛攻不忘平衡組合

今年股市升勢對比2009年金融海嘯後的大反攻有過之而無不及。全球大印鈔兼大派銀紙之外，市場熱情追捧「3D」概念，數碼化（Digitalization）、去碳排放（Decarbonization）及去全球化（Deglobalization），都被視為有排玩的長期趨勢，科網股、新能源股和本土品牌，全部都長升長有。

3D泡沫正在加速膨脹，於是買入任何未能歸類於這3個概念的公司，就會嚴重蝕章。尤其新一代投資者在股市中扮演的角色愈來愈重要，他們更加急功近利，極重視機會成本，與其趁低吸納價值股死守，倒不如追入動力澎湃的當炒股鬥癲。

大把成功例子證明高處未算高，長期利率壓抑之下，公司10年之後才交到功課也沒有問題。即使近期在預期經濟復甦之下，傳統股份稍有起色，但也要沾上3D元素才比較突出，例如高盛及摩根大通在金融科技發展較好，又或者銅股被視為電動車供應商等，否則就會曇花一現，欠缺續航力。

從互動媒體回應可見，筆者已被部分人標籤為廢老，太過保守贏得少。雖然年輕人經驗少，可能最近幾個月才入市，未曾受過跌市的考驗，以為年年投資都應該贏幾成。不過他們也未嘗沒有道理，難得出現一個3D泡沫，未見絲毫逆轉徵兆，當然要好好把握，所以最近個幾月筆者也變得積極進取。

始終汲取過2000年的經驗，組合上盡量比較平衡，一路贏錢的話，就一路逐漸加大防守股的比重，重點是避開價值陷阱，在傳統股份中趨吉避凶。譬如聽完政府顧問的訪問，本地銀行以至地產股都應該在年底前找機會撤退。香港政府執行能力實在太低，何況還欠缺3D元素。無疑以資產淨值折讓及股息率計是便宜，夠耐性假以時日，很可能有一成以上的反彈空間，但以目前只爭朝夕的文化，鎖死資金是大罪，擔心重光日子會很遙遠。持貨的話，恐怕睇住其他人贏到嘔，結果心理不平衡把持不住會沽出換馬，與其擾攘一番又未必贏，倒不如一早尋找其他目標。

基金持有高盛

豐盛金融資產管理董事

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