科技巨企反彈 納指漲逾1%

 https://hk.finance.yahoo.com/news/%E7%A7%91%E6%8A%80%E5%B7%A8%E4%BC%81%E5%8F%8D%E5%BD%88-%E7%B4%8D%E6%8C%87%E6%BC%B2%E9%80%BE1-193100097.html

市場對美國總統拜登放棄競逐連任的消息無強烈反應，繼續聚焦於本周稍後公布的業績和經濟數據，美股周一早段個別發展，道指曾升185點，高見40472點，其後一度倒跌64點；標指回揚逾1%，納指反彈1.61%。

重磅股中，特斯拉（Tesla）及Alphabet齊於周二收市後公布季績，周一股價分別抽升5%及2%；Meta及輝達（Nvidia）分別彈高3%及4%。

引發全球大死機的網安服務商CrowdStrike至少遭兩家券商下調投資評級，拖累股價繼上周五插水11%後，周一再大瀉13%，競爭對手SentinelOne及Palo Alto Networks分別抽高14%及2%。航空股沽壓未消，達美航空（Delta）及美國航空股價分別挫4%及2%。

電訊公司Verizon收入遜預期，股價急跌6%；美銀遭巴郡大手減持，股價曾下滑2%。

美市中段，道指升116點，標指漲1.06%，納指反覆升1.58%。歐股全線向好，英、法及德股分別漲0.53%、1.16%及1.29%。

大摩警告小型股升勢受阻

在通脹放緩及美國前總統特朗普再次入主白宮的憧憬下，本月截至上周五為止，追蹤美國小型股的羅素2000指數累漲6.7%，跑贏期內標指的0.8%升幅。然而，大摩首席美股策略員威爾遜（Michael Wilson）認為，最近小型股升勢將面臨技術阻力，亦缺乏基本因素來維持長時間升勢。他又稱，儘管市場仍在消化特朗普勝選機會增加的消息，但該行關注經濟周期的影響多過大選結果。

摩根大通則警告美企今季的盈利指引可能表現參差，原因是受累中國經濟欠佳，以及消費企業或發盈警，同時提到目前股市及股票持倉處於偏高水平，市場承受欠佳業績衝擊的空間有限。

美國本周稍後公布重要通脹指標，美國10年期債息回落3.7個基點，至4.2019厘。美滙指數一度跌0.21%至104.181，歐羅倒跌0.08%至1.0873美元。日圓最多漲0.76%，高見156.29兌每美元，彭博引述消息人士報道，日本央行官員認為現時當地消費疲弱，若下周議息後維持利率不變，當局將有空間觀察未來更多數據，以確定消費開支會否一如當局預期般好轉。

加密貨幣比特幣最多漲1.1%，至近6.5萬美元，創逾一個月高位，惟之後掉頭向下。現貨金價先升後回，倒跌0.7%，每盎斯報2383.99美元。紐約期油一度挫1.2%，每桶低見79.17美元，布蘭特期油跌1.25%至81.6美元。瑞銀表示，石油出口國組織（OPEC）降原油供應及中東本土石油需求強勁，油價未來數周或衝上90美元。

 

7 Best-Performing Small-Cap ETFs for July 2024

 https://www.nerdwallet.com/article/investing/small-cap-etfs

Small-cap ETFs can be a refreshing addition to your investment portfolio, but they do come with some risk. Here's a list of the best-performing small cap ETFs this month.

On July 12, 2024, the Russell 2000 — an index that tracks the performance of small-cap companies — rallied to its highest point since 2022, signaling that investors may be shifting their focus away from tech stocks and toward companies that stand to benefit most if the Federal Reserve were to begin cutting rates.

If you’re looking to add smaller companies to your investment portfolio, small-cap ETFs make it easy to invest in lots of small-cap companies at once.

What is a small-cap ETF?

A small-cap ETF is a type of exchange-traded fund that invests in companies whose value is less than $2 billion. And while $2 billion may sound like a lot, these companies are relatively tiny compared with mid-cap, or even large-cap companies, which start at $10 billion. So if you invest in a small-cap ETF, you’re essentially investing in a collection of small companies in a single investment.

Best-performing small-cap ETFs

The ETFs below are small-cap growth ETFs. These funds invest in companies that are predicted to increase in price faster than other small-cap stocks.

 

Ticker	Company	Performance (Year)
SMIN	iShares MSCI India Small-Cap ETF	42.64%
DXJS	WisdomTree Japan Hedged SmallCap Equity Fund	31.15%
AFSM	First Trust Active Factor Small Cap ETF	26.27%
XSMO	Invesco S&P SmallCap Momentum ETF	24.49%
SILJ	Amplify Junior Silver Miners ETF	22.86%
MMSC	First Trust Multi-Manager Small Cap Opportunities ETF	22.15%
NSCS	Nuveen Small Cap Select ETF	17.50%
Source: Finviz. Data is current as of July 3, 2024, and is intended for informational purposes only, not for trading purposes. Why invest in small-cap ETFs? One reason small-cap ETFs may be attractive to investors is that they provide further diversification to a portfolio that has exposure to large or medium-sized companies. Some investors believe in what’s called the “small-cap effect,” a theory that smaller companies have more room to grow than larger companies — and thus have more potential for a bigger return. Because smaller companies don’t have as much financial wiggle room, they are often riskier than larger companies. But when those single stocks are rolled into an ETF, it can smooth out the overall risk. For example, if one company goes out of business, the other companies in that ETF may help buoy your portfolio. While it’s impossible to know if investing in smaller companies will definitively lead to a more significant profit, diversifying the companies in your portfolio, even if they are smaller, can help you safeguard against risk.

  

美股日誌｜科技股遭收割 納指瀉近2%

 三大指數表現各異，道指接近平收，納指顯著下跌近2%。最新通脹數據低過市場預期，加強市場對減息的憧憬，美國國債十年期息率跌8.7點子。惟消息對龍頭大股未有刺激，科技七巨頭全線顯著下跌，Tesla收市大跌逾8%，一直領升的英偉達大跌半成。反映細價股表現的羅素2000指數大升3.6%，跑贏大市。

7月11日（星期四）市况

l 道瓊斯指數 升32.19點或0.08%，報39,753.55點。

l 標普500指數 跌49.37點或0.88%，報报5,584.54點。

l 納斯達克指數 跌364.04點或1.95%，報18,283.41點。

l 紐約8月期油 收報82.62美元一桶，升0.52美元或0.6%。

l 紐約8月期金 截至美東時間下午5時報2,420.9美元一盎司，跌1.0美元或不足0.1%。

l 美國10年期國債息率 收報4.193厘，跌8.7點子。

之前一直推動美股上升的科技七巨頭全線下跌。其中Tesla重挫8.4%，創1月25日以來最大單日跌幅，有消息指公司計劃將Robotaxi的發布時間推遲到10月份。

晶片龍頭英偉達大跌5.6%，接近全日最低位收市。晶片股亦接近全線下挫，美光及高通跌逾4%，英特爾跌近4%，AMD跌1.1%。

Meta 顯著下挫4.1%，美國大選共和黨候選人特朗普在其社交媒體上發文，表示如果他在今年11月再次當選總統，「選舉舞弊者」將被監禁，並點名提到Meta老闆朱克伯格。

蘋果回調2.3%，終止七連升的強勢。其餘Google、微軟及亞馬遜均跌逾2%。

Costco美加會員年費7年來首次加價，股價大跌超過4%。家居股造好，Lowe's和Home Depot上升。

羅素2000指數收漲3.6%，創2023年11月以來最佳單日表現。

美國公布2024年6月份消費者價格指數（CPI）通脹數據，按年升3%，低於市場預期的3.1%，按月跌0.1%；核心CPI按年升3.3%，亦低於3.4%預期。相當於6月份通脹降溫至2021年以來的最低水平。

根據 CME FedWatch 工具，市場目前預計聯9 月降息的可能性超過 80%。這比前一天大約70% 的可能性有所上升。

美國三藩市聯儲銀行長Mary Daly表示：「很明顯，通脹穩定和充分就業這雙重目標的風險已經得到了更好平衡，貨幣政策正在發揮作用。」她認為根據這些數據，包括就業、通脹、GDP增長和經濟前景數據，她認為可能有必要對貨幣政策進行一些調整。

高盛研究團隊表示，數家「超大規模」公司，包括亞馬遜、Meta、微軟和Alphabet，在過去一年裡已將約3570億美元用於資本開支和研發投入，佔標普500指數資本開支和研發支出總額的近四分之一，其中「很大一部分」用於人工智能。他們在報告中寫道：「目前的超大規模企業最終將被要求證明，他們的投資將產生收入和利潤。但由於未必會在早期就產生收入及利潤，估值有可能因此降低。」

Wolfe Research技術分析師Rob Ginsberg在一份報告中表示，未平倉看跌期權與看漲期權的滾動五日移動平均比率「已達到過度看好的程度」。 他補充指，對上一次出現這訊號是去年7月，「結果非常及時出現。」另一方面，他指出標指RSI週三達80 以上，這是過去 25 年來第五次。週三納指RSI 也收在 80 以上。

美國勞工部數據顯示，截至7月6日，經季節調整的美國初次申領失業金人數較前一周減少1.7萬人，至22.2萬人，創5周新低，低於市場預期的23.6萬人。

 

 

"黃國英" 信報 英眼狙擊 AI股熱潮重燃 聯想搭順風車

 

當輝達業績重新點燃市場對於人工智能股份的熱情，可以預期恆指將會再次跑輸大隊，因為港股和人工智能概念之間的距離，是主要市場中最遙遠的一個。以賽馬作比喻，港股是一個長期弱勢的馬房，旗下充斥大批盛年已過的成員，減分過度近期連贏兩三場反彈，但根本已經見晒底，欠缺進步的潛質。而港股每次反彈完畢，加添了負面經驗，對比人家業務原來又有成長空間，長期投資者逐漸明白賭港股是浪費心力，所以就會出現不進反退的現象。即使下次再反攻，恐怕不易突破二萬點。

整體市場不濟，仍然會有個別亮點。港股比較實在的利好理據，是以險資為首的國內資金，有興趣繼續增加港股比重。他們未必太在意長遠的增長空間，所以一堆高息藍籌應該一路反覆向好。另外亦有少數搭上人工智能故事的公司，例如上周爆升的聯想（0992），憑藉伺服器需求的預期，有望成為類似上個馬季的「晴王」，為港股護級出一分力。有用之才還有近期一直提及的中資電力股及金屬股，發電及導電的增長預期，不會因為國內晶片技術發展受到的制肘而變差。

港股配置來來去去都應該只是勝利十一人，對於長期投資者而言，根本沒有輪換的空間。所有和房地產相關的公司，與及表現較同儕失色的科網平台，都應該避之則吉，尤其是前者經歷過上星期初政策推動去到極致之後，更加沒有值博率。地產依然是死症，最大問題是人口結構不利，兼且以普通一個年青人的處境，置業是相當大的考量，根本不用急，因此什麼政策也神仙難救。原本作為保險驚港股全面大升的指數認購期權，已經再無特別作用，可以趁這一兩日港股短期超賣後的反彈止蝕撤退。

上周四晚當輝達勁升，美股反而因為利率憂慮普遍下跌。事後回看，應該是近來引伸波幅太低，一下子意外向下突破引發死亡漩渦效應，周五已經斬斷跌勢，頗大機會回復正軌慢慢再升過。值得留意是美債在周四周五期間變動不大，證明利率預期變化實在有限而已。人工智能重新成為領頭羊，另外電力、金融以及必需消費品應該延續強勢，都可以繼續作為重心。

另外中長綫的佈置，可以用認購期權博市場再炒duration，上星期相關股票死過翻生，可能是轉勢跡象。標的除了之前所講私募基金巨頭之外，亦不妨抄Druckenmiller功課，博羅素2000指數ETF。為免過度敏感，應該買至少三個月後才到期的期權，俾少少時間減息預期再發酵。Druckenmiller厲害之處，是不只眼光好，還會用認購期權放大利潤，反正剛剛放棄了恒指，就將博大霧的注碼轉去跟真正的大師。

基金持有NVDA、992及羅素2000指數衍生工具

黃國英 信報 英眼狙擊 港美股市走勢脫鈎 投資取態有別

 https://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/3760239/%E6%B8%AF%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%B8%82%E8%B5%B0%E5%8B%A2%E8%84%AB%E9%88%8E+%E6%8A%95%E8%B3%87%E5%8F%96%E6%85%8B%E6%9C%89%E5%88%A5

港美股市走勢脫鈎 投資取態有別

簡單概括短期市況的展望，美股應該是價值回歸，而港股卻是價值回歸平淡，主力追捧動力。先説美股，聯儲局會議再加上新一期就業數據之後，已經掃除利率再上的風險，美債終於有一個似樣的反彈，而只要減息大方向確立，時間表相差幾個月根本不重要，大家心儀的公司，應該不會因此捱唔住而業務重創，所以不用太執着。

不過今次業績期之後，人工智能明顯動力冷卻，一來股價升幅超前業務發展，二來在早前債跌股升期間，就是靠投資者對於這個概念的熱情所支撐。除了增長故事吸引之外，其他板塊受高息所累估值下跌，亦是將資金進一步集中的主要理由。現時利率走向見到曙光，很自然就水向低流，大家獲利回吐處於高位的科技股，改投較受惠於息口回落的各行各業，出現所謂價值回歸的現象。雖然周五晚納指升得最勁，但只是蘋果公司超巨額回購帶動的虛火，以宏觀經濟角度推敲，反而是羅素2000短線最值博。

至於港股近來愈升愈勁，在那段低迷日子，全人類都是靠中特估等高息股保命，到現時氣氛改善，短期想搭一轉順風車的話，同樣是水向低流的心態，大家都會傾向動力更加澎湃的科網股及消費股。那些價值股一早就在高位，暫時反而成為套現的對象。情況和外圍剛好相反，其實相當合理，因為港美股市走勢脱鈎，升跌周期不同步，自然選股取態也有分別。

部署不用太大變化，美股方面將人工智能概念持股集中，死守幾大龍頭就算。另外就分散在電力業務以及股票交易兩大範疇，電力公司及銅業股都算是人工智能周邊受恵概念，兼具價值及增長特色，而在人工智能主宰的未來，更多普羅百姓會明白侷賭的無奈，加上將來美股的確有全日無休的需求及條件，交易所及環球龍頭經紀行都值得考慮，當然相對大落後的羅素2000指數產品，亦可以作為追趕大市的選擇。

港股就一路都是指數call代替增長股，連環勁升之後，已經取回成本，頂多是見財化水，不會傷及筋骨。當初買call，不是眼光獨到用槓桿，反而是信心不足控制風險博一博而已。另外趁今次價值回歸平淡，繼續加倉心水的高息股及資源股。因為自己比較信服的故事，始終是險資順應國策沽債加股，他們揀股會傾向保守。

近排港排勁升，民間開始浮現低位重倉的股神，似乎簡簡單單夠膽買弱勢藍籌就勁贏。不用羡慕或妒忌，純粹是一仗功成萬骨枯的倖存者謬誤，趁低吸納這一招人人都識，有人為了取得天下第一個睇好的銜頭，至少在23000已經開始部署，無可能比佢更早。太早買或者買錯醫番都殘廢的板塊，大有人在，相比在今日才施施然追貨，他們根本更加慘。投資的確很難很難，不要被極少數幸運兒的故事扭曲了方法，以及變得心急。

基金持有恒指及羅素2000衍生工具

【減息殺到】OO創新高仲可高追？呢隻科技股準備撼贏蘋果，爆賺多10年！【牛牛已留座】EP73

 https://www.youtube.com/watch?v=Etx60-Kvd9I

 

被市場忽略的巨大良機？專家：中小盤美股迎來“千載難逢”行情

 https://news.futunn.com/hk/post/35985776?src=3&report_type=market&report_id=247748&futusource=news_headline_list&global_content=%7B%22promote_id%22%3A13766%2C%22sub_promote_id%22%3A1%7D&level=1&data_ticket=1673963859365565

資產管理公司Richard Bernstein Advisors首席投資官Richard  Bernstein給投資者帶來一個好消息：美股可能即將迎來一個巨大的投資機會——而且這個機會可能不在投資者預期的市場領域。他認爲，儘管“壯麗七姊妹”主導了2023年標普500指數的上漲，但不那麼引人注目的股票現在有望在未來10年獲得高額回報。

Bernstein表示，即將到來的市場領導地位的搖擺是一個“一代人一次”的買入機會，正在市場上被遺忘和不受歡迎的領域醞釀。Bernstein表示，他認爲這與本世紀頭十年的情況類似，當時標普500指數中最大的龍頭股市值縮水，而能源和新興市場等弱勢板塊卻獲得了“巨額回報”。

他在最近的一份報告中寫道：“儘管利潤增長越來越多，但投資者普遍繼續關注所謂的‘瑰麗’股票。這種狹隘的領導似乎完全不合理，它們的極端估值表明，除了這7只股票之外，幾乎任何東西都有一個千載難逢的投資機會。”

那麼，這一次與其他市場領漲地位不斷變化的時期有什麼不同呢？

Bernstein曾是美林證券的首席投資策略師。他說，他對股市繁榮的預期不能與兩年的大流行市場反彈相混淆，這兩年的股市反彈主要是由所謂的“疫情後開放受益者”主導，類似於現在的“壯麗七姊妹”。他的論點取決於更廣泛的市場將受到經濟彈性和企業盈利能力飆升的提振。

Bernstein稱：“整個全球股市真的只有7個增長故事嗎?然後，第二種說法是，這七家公司真的是全球股市中增長最快的公司嗎?這兩個問題的答案都是否定的。”

在截至10月15日的12個月裏，130家盈利增長至少25%的美國公司中，亞馬遜是七大巨頭科技公司中唯一的上榜股票。

 

與此同時，市場上其他公司的利潤都在上升，這使得投資者能夠拋棄超級昂貴的大型股，轉向價格更具吸引力的股票。MSCI全球指數(MSCI All Country  World Index)數據顯示，企業利潤在2023年觸底，並將在2024年上升。

 

Bernstein補充道：“由於增長開始加速，爲增長支付溢價的意義越來越小。歷史表明，當經濟增長變得更加充裕時，投資者就會對經濟增長進行比較，因此轉向更廣闊、更便宜的市場似乎與歷史相符。”

Bernstein指出，隨着投資者湧向價格更具吸引力的市場領域，比如小盤股和中盤股，大型股的巨大漲幅將被削弱。在他看來，未來10年，“壯麗七姊妹”市值將蒸發20%至25%，而羅素2000指數上漲20%至25%是很現實的。Bernstein表示："在蹺蹺板的另一邊，他們非常沮喪，你可以獲得巨大的回報，Richard  Bernstein Advisors在市場的幾乎所有領域都增持了股票，除了這七家公司的股票。"

Bernstein並不是唯一持看漲觀點的人。其他預測者則指出，未來大盤將大幅上漲。美國銀行、德意志銀行和Fundstrat最近預測，標普500指數將再次創下歷史新高。

編輯/new

譯文內容由第三人軟體翻譯。