達利奧：中美摩擦升溫 或使華更背離自由市場

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全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創始人、有「鱷王」之稱的達利奧（Ray Dalio）最新在社交平台發文，直指中美兩國在貿易、科技、地緣政治影響力以及經濟層面的角力，猶如「瀕臨軍事戰爭」狀態，將會成為中國領導層面對驚濤駭浪的8大挑戰之一。

「共同富裕」不利經濟

達利奧預期，中美摩擦將驅使內地傾向支持國有經濟而非自由市場，聚焦產業「自強自立」，並凌駕在「成本效益」之上，而且情況同樣在美國上演，直言對實體經濟增長並非好事。

與此同時，他認為近年內地強調的「共同富裕」方針，同樣對經濟構成不利，而觀乎內地目前不設資本利得稅和遺產稅，直指當地稅制和監管制度不夠成熟。

內房困局料需3年解決

內地房地產方面，達利奧則稱，現時房地產對內地經濟貢獻佔比近25%，估計相關債務問題將傳導至金融系統及實體經濟；至於近期推出的多項救樓市措施，乃反映當局踏出「救市第一步」，並料需時兩至3年化解相關問題。

達利奧又舉出內地面對的其他挑戰，包括人口老化、自然災害威脅等，相信新冠肺炎疫情也不是輕易解決的問題；又預期其他央行因應通脹而收緊貨幣政策，將削弱內地出口及資金流入。 

京東、拼多多等大漲，華爾街舉起“抄底中概股”旗幟入場

 https://news.futunn.com/hk/post/12162911?src=3&report_type=market&report_id=193687&futusource=news_headline_list&level=1&data_ticket=1623047168475151

在華爾街高喊“抄底中概股”旗幟的感召下，包括京東（JD.US）、拼多多(PDD.US)、樂信(LX.US)等中概股集體大漲。

數據顯示，截止1月11日美股收盤，美股三大指數最近六個交易日首次集體收漲。標普500收漲0.92%，報4713.07點；道指收漲183.15點，漲幅0.51%，報36252.02點；納指收漲1.41%，報15153.45點，創1月4日上週二以來收盤新高，連漲兩日。

根據智通財經APP的統計，當日273只中概股中有210只上漲，上漲數目高達76.9%，領漲整體美股板塊。此中，京東漲10.29%、虎牙（HUYA.US）8.54%，理想汽車（LI.US）漲8.24%，樂信漲7.31%，拼多多漲5.32%。

這是繼中概股12月31日、1月6日集體大漲之後，又一次全員上行的衝鋒號。

經歷了2021年的慘烈拋售潮後，機構對中概股的觀點似乎越來越樂觀。2021年全年來看，在美國上市的中概股（已剔除2021年上市）總市值累計縮水超8153億美元（約合人民幣52000億元）。

高盛最新表態稱，中國互聯網及科技股票在2021年出現有史以來最大的回調，在低估值、監管政策緩和後，2022年將出現買入機會；另外，花旗、瑞銀、傑富瑞在報告也指出，中國公司在美股市場已“調整過度”，現在可能已經到了抄底的時候。

面對跌至谷底的中概股，包括高盛、橋水基金、查理·芒格等部分頭部投資機構、知名投資者已經掏出真金白銀進行抄底、佈局。

2021年11月11日，高盛集團遞交給美國證券交易委員會的13F報告顯示，其在2021年三季度已大手筆增持了阿里巴巴、新東方和好未來等多隻中概股。截至2021年三季度末，中概股已經是高盛美股投資的重要部分，合計持倉市值超過100億美元。

另一個關鍵信號是，越來越多新經濟巨頭啟動了回購計劃。1月5-7日，騰訊連續進行股票回購，三次回購的總金額達6.1億港元。另外，阿里巴巴、京東、樂信等都在2021年底至2022年年初年開啟了股票回購模式。

以樂信為例，2021年12月初，樂信宣佈，基於對公司未來充滿信心，全體核心管理團隊將在未來6個月內，個人出資，從二級市場購買不超過1000萬美元的公司股票存託憑證(ADS)。

這使得樂信在過去的9個交易日裏，有兩個交易日漲幅超過5%。如1月11日，樂信股價上漲7.312%。7.312%的漲幅，位居當日273只中概股36位，1102.24萬美元的交易金額位居中概股漲幅前40名的第12位，亦使得樂信日成交額重回千萬美元大關。

事實上，受此前中概股被集體追殺影響，樂信股價從年初下跌超5成，已跌入超賣區間。

但從基本面來看，樂信業績一直在穩步增長中。今年前三季度，樂信完成交易額1700億，利潤20億，同比增長135%；調結構、降風險的舉措也取得成效，樂信此前披露，其9月份平臺促成借款中，年化利率低於24%的部分已佔比50%左右，但毛利率沒有受到大的影響。資產質量穩定，截至3季度末，90天以上的逾期率為1.85%。

據智通財經APP瞭解，當前，樂信總共獲得13個來自知名投行的評級，其中12個為“買入”評級，“買入”評級數為同類上市公司中最高。

成立於2013年8月的樂信，創立於中國深圳，樂信通過旗下平臺打通線上與線下廣闊消費場景，連接億萬中國年輕消費者與新消費品牌。2017年12月，樂信登陸美國納斯達克。

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「鱷王」基金第二季度大幅加倉中國 阿里躋身第六大重倉股

 https://www.mpfinance.com/fin/instantf2.php?node=1597289647744&issue=20200813 https://news.futunn.com/post/7007080?src=8&lang=zh-hk

 

「鱷王」達利奧(Ray Dalio)旗下的全球最大對沖基金橋水(Bridgewater)第二季度大幅加倉中國。

橋水基金最新向美國證監會（SEC）提交的持倉報告顯示，次季阿里巴巴（9988）躋身橋水基金美股第六大重倉股。以往橋水基金前十大重倉股皆為ETF，是次罕見地將個股調至前十大重倉。季內橋水基金加倉阿里幅度達244%，加倉後持有市值為2.05億美元(約15.9億港元)。

橋水基金亦大幅加倉了兩隻中國ETF，分別為安碩中國大盤ETF和安碩MSCI中國指數ETF，兩者的加倉幅度分別為717%、486%。加倉後前者持有市值1.90億美元、後者1.5億美元。

另外，橋水季內清倉多隻能源股，包括埃克森美孚石油、必和必拓、英國石油、淡水河谷。

第二季度橋水基金新買入137隻股票，加倉68隻股票，清倉153隻股票，減倉177隻股票。

 

達里奧跌下“神壇”？橋水大裁員業績也不行了更有2000億規模大縮水！

今天看到達利奧 Ray Dalio 的近況.  投資從來也是個不斷學習的過程, 大鱷 Ray Dalio 也不是常勝將軍...我們這些小蝦蟹就更要步步為營!!!

舊文:

【黃國英專欄】達利奧如何從大敗中學到謙遜

▲ 橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）在該行Daily Observation公布指基金風險控制如常，現階段損失與以往表現最差時期相若後，進一步在內地社交平台闢謠，指橋水一切安好 網上流傳全球最大對冲基金橋水（Bridgewater） 爆倉，橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）在該行Daily Observation公布指基金風險控制如常，現階段損失與以往表現最差時期相若後，進一步在內地社交平台闢謠，指橋水一切安好。

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今天的消息:

https://mp.weixin.qq.com/s/y0fj8FeaUK7-qQZ_Q4JWXQ

中國基金報記者 李迪

“裁員潮”一來，華爾街精英也扛不住。

今天凌晨，世界第一大對沖基金橋水也被爆出裁員，被裁員工涉及研究部門、客戶服務部等。

今年以來，橋水面臨著諸多挑戰。上半年，橋水總AUM下降了近2000億，其旗下一旗艦基金虧損約14%，抹去了五年左右的收益。

此外，橋水還深陷訴訟風波，被前CEO告上法庭，被法院指出偽造證據。頻頻傳出負面消息後，市場也有聲音認為橋水“跌落神壇”。

曾多次在股災中逆勢大賺的達里奧這次能重現傳奇嗎？讓我們拭目以待。

橋水罕見裁員數十人

因疫情期間不需要那麼多人手

今天凌晨，《華爾街日報》報導稱，橋水基金在本月已經裁員幾十人，涉及研究部、客戶服務部、人力資源部等。被裁員工中甚至包含在橋水工作15年以上的“老兵”，也包含達里奧構想的“核心管理團隊”中的成員。

雖然裁員人數不多，但對於這家世界最大的對沖基金公司來說，依然是十分罕見的“大型裁員”。

橋水在一份聲明中稱，“考慮到新冠肺炎疫情正在為世界帶來一些轉變，由於更多員工在家工作，我們不需要和以前同樣數量的後勤人手；創新技術改變了公司對人才的需求，也改變了公司服務客戶的方式，我們也想變得更加有效率。”

有知情人士稱，這些變化是積極的，將幫助橋水基金專注於投資和與客戶溝通的核心領域。

橋水在一份電子郵件中稱，“儘管這將導致今年離職率高於正常情況，但不會比正常情況高出太多，而且我們將繼續在關鍵領域進行投資和聘用”。而一位接近橋水內部的消息人士對《華爾街日報》表示，橋水近期會想避免招聘新員工。

據悉，在2019年，橋水的員工人數在1600人左右，目前橋水的大多數員工處於線上遠程工作狀態。

知情人士對《華爾街日報》透露，被開除員工將獲得18個月的醫療保險、額外遣散費、按比例分配的年度獎金以及一定的再就業幫助。

消息一出，有網友對美國的就業市場發出感嘆，“橋水都裁員了”。

【橋水崩潰？】創辦人達里奧：保證橋水一切安好

▲ 橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）在該行Daily Observation公布指基金風險控制如常，現階段損失與以往表現最差時期相若後，進一步在內地社交平台闢謠，指橋水一切安好

網上流傳全球最大對冲基金橋水（Bridgewater） 爆倉，橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）在該行Daily Observation公布指基金風險控制如常，現階段損失與以往表現最差時期相若後，進一步在內地社交平台闢謠，指橋水一切安好。

達里奧在微博上保證，橋水一切安好，有關該行「遇上麻煩」的傳言不實，又稱橋水財務狀況「非常穩定」，既沒有出現與其預期不符的投資虧損，也沒有出現與過去45年來投資常態不符的損失。

他形容，有「不善的人」會試圖傳播謠言來造成傷害、製造恐慌，讓危險的境況（如肺炎病毒疫情）變得更加致命。達里奧形容這些人「應該被找出來並受到嚴懲」，又稱他或許已經找到了造謠者，可能的話，「會採取法律手段並向大眾公佈」。

https://inews.hket.com/article/2594377/%E3%80%90%E6%A9%8B%E6%B0%B4%E5%B4%A9%E6%BD%B0%EF%BC%9F%E3%80%91%E5%89%B5%E8%BE%A6%E4%BA%BA%E9%81%94%E9%87%8C%E5%A5%A7%EF%BC%9A%E4%BF%9D%E8%AD%89%E6%A9%8B%E6%B0%B4%E4%B8%80%E5%88%87%E5%AE%89%E5%A5%BD?mtc=80010 

基金惹爆煲恐慌 恒指倒插971

     金融市場負面消息滿天飛，昨日微信群組流傳，全球最大對沖基金橋水出現危機，以及有傳大型金融機構要求英國停市兩周，令投資情緒進一步惡化。亞洲區股市昨天跌勢慘烈，港股倒升失敗後急插，恒指瀉971點收市，二萬三關亦告失守。

橋水達里奧否認財務不穩

港股及亞洲區股市昨天在午後同步急速回落，市傳橋水的基金遇到投資者強大贖回壓力，需大量拆借隔夜錢補充流動性，惟因利率飆升難獲融資。橋水創辦人達里奧（Ray Dalio）昨晚在新浪微博中澄清說︰ 「有傳言橋水『崩了』、『遇上麻煩了』。我向你們保證這完全是錯誤的，橋水一切安好。橋水的財務狀況非常穩定。」

不過，市場流動性枯竭導致垃圾債券與投資級別債券均乏人問津，黃金、原油等資產價格齊滑落，令人擔心對沖基金引爆另一波金融危機，加劇恐慌。此外，《華爾街日報》引述消息指出，包括貝萊德及摩根大通等多間金融機構，曾與英倫銀行討論關閉英國股市兩周，最終被拒絕，惟消息令市場感到不安。

亞洲區股市幾乎全線向下，澳洲、南韓及印度股市均錄得約半成跌幅。恒指昨低開240點後，曾倒升161點，見23425點，可是美股期貨再度跌至熔斷，大市午後掉頭插水。恒指尾市最多瀉1096點，低見22167點，收市仍大跌971點（4.18%），報22291點；國指再挫415點（4.5%），收報8800點，六連跌合計蒸發1353點（13.3%）；主板成交額昨增至1660億元。

夜期續低水 險守22000點

恒指夜期收報21839點，跌164點，低水453點。ADR港股比例指數報22089點，較恒指香港收市低201點。

恒指及國指續創逾3年低位，到達極超賣水平，恒指及國指9天RSI（相對強弱指數）分別跌至16.07及15.41的7個月和10個月低位。各類股份跌勢全面，近1600隻股份下挫，上升股份比例僅18%。藍籌股只有電能（00006）力保不失無升跌，其餘全線向下。

A股六連跌，滬指挫50點（1.8%），收報2728點。深成指下滑173點（1.7%），收報10029點；兩市成交合共8369億元人民幣。外資持續6個交易日沽A股，昨淨賣出71.9億元人民幣；北水則連續18日增持港股，昨再淨買入57.93億元。

貝萊德駐香港的亞太主動投資主管Belinda Boa認為，亞洲和新興市場股票可能面臨更大的拋售壓力，因市賬率尚未回落至先前低迷時期的水平，在1998年、2009年及2015年，市賬率曾跌至介乎1至1.2倍，目前約為1.3至1.4倍。

招銀國際研究部策略師蘇沛豐指出，港股因估值不高，抗跌力較外圍大，又認為內地與政策相關的基建股具長線吸納機會。