【金融大鱷】橋水創辦人Ray Dalio轉軚，「現金不再是垃圾」

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全球最大避險基金「橋水基金」創辦人Ray Dalio一改先前論調表示，他不再認為「現金是垃圾」。

隨著聯儲局自去年急劇加息，現金相對於股票和債券變得非常有吸引力。

Ray Dalio解釋，雖然債券可能為投資人提供更高的利率，但美國、歐洲和日本債券的實質利率為負，使得債券的吸引力降低，現金吸引力相對大增。

和去年5月相比，Ray Dalio的觀點出現180度大轉變，當時Ray Dalio持續敦促投資人遠離現金。Ray Dalio至少從2019年開始就一直主張現金是垃圾，但他自去年10月份起就開始微調其論點。他在10月推文表示，他已經改變現金作為一種資產的看法，認為現金是「中性的」，既不是非常好也不是非常壞的交易。

美國聯儲局週三(1日)如預期宣布升息0.25厘，聯儲局主席鮑爾重申，聯儲局將持續升息以壓低通脹，而且今年沒有必要降息。

不過，鮑爾提到，通脹減緩(disinflation)過程已經開始，這個鴿派訊號令投資人鼓舞，通脹減慢表明，聯儲局很可能完成本輪升息週期並避免經濟嚴重下滑，推動股市、債市和一系列風險資產週三走高。

對此，Ray Dalio週四警示：「投資人不會看到聯儲局(今年)轉向寬鬆，我認為這可能是最簡單、也是最安全的押注。」

橋水基金去年大舉放空50多檔歐洲股票而獲利滿滿，但隨著歐股自去年9月底以來的大幅反彈，橋水旗下王牌基金Pure Alpha僅在最後2個月大幅回吐年內收益。

根據LCH Investment數據推算，橋水基金2022年獲利約為62億美元，遠遠不及去年位列第一的Citadel，後者為客戶創造創紀錄的160億美元利潤，跑贏業界同行。

 

 

法興：歐股2022年將延續漲勢，建議投資週期股

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智通財經APP獲悉，歐股市場的部分樂觀人士認爲股市將擺脫風險，繼續上漲。其中，法國興業銀行的策略師表示，歐洲股市將在2022年延續今年的漲勢。

該行包括Roland Kaloyan在內的策略師在年度展望報告中表示:“在成本費用上的通脹將見頂，歐洲央行政策與美聯儲在政策上的不同步，以及亞洲股市相對於美國股市處於歷史低位等因素的影響下，歐洲股市的走勢很可能將有利於多頭。”

法國興業銀行預計，道瓊斯歐洲斯托克600指數到2022年末將升至520點。不過，這仍低於高盛集團530點的預期值。今年迄今該指數已上漲21%，而從法興和高盛對該指數的預測來看，漲幅或將有所放緩。

 

法國興業銀行建議在2022年中，投資會受益於歐盟委員會推動的綠色協議的股票，主要因爲德國政府等因素可能會推動相關股票走高。策略師們還建議購入資本支出和回購增加的銀行和其他公司，同時做空汽車股。隨着經濟復甦，法興的整體頭寸更傾向於週期性股，而非防禦性股。

 

 

 

港股、美股熱度減退 黃國英：無跡象進入「熊市」教你分散風險 ｜Cathie Wood｜A股｜新經濟股｜傳統股｜富途｜【經一拆局－ 2021投資展望】

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英眼狙擊: 歐股慣性被低估 疫後復甦韌力足

 信報 英眼狙擊

歐股慣性被低估 疫後復甦韌力足

今次跌浪相當強勁，中型熱炒股由高位跌三成叫守得住，四成算公價，勁插五成亦亳不出奇。即使筆者分散投資控制注碼，沿途亦有減倉，一樣陷入嚴重捱打狀態。

對於大部分股壇新手而言，應該理解炒股票賺錢是如何艱難，一個規模龐大的組合，長期回報保持一年10厘以上點解無天理，而整個組合價值從高位回落20%之內，根本不叫做輸死等道理。閣下可能已經心灰意冷，當買個教訓從此金盆洗手，如果系出名門，打跛腳唔使憂，當然無謂受折磨。可是，如果一出世先輸零比二甚至更多，就一定要繼續頂硬上，相比之下，股票始終是比較容易向上流的途徑。

市況急速變化，是最能理解自己的環境。舉例來說，生物科技及醫藥股只是在筆者核心組合中聊備一格，短炒從不參與，就是從經驗中參透出信念不足的問題。以前通常低位不會買，見股價動力澎湃，本着人有我有的想法去高追，買完之後通常未幾就回落，然後擔心有排跌於是止蝕。輪迴兩三次之後，就算慧根更差，也明白要戒。每個人和某些股份必定無緣，唯有在逆境之中，才真正體會到信念的強弱。無謂虛耗在錯誤的固執，避免輪迴才是上策。

另外，在跌市期間，亦可以觀察市場的喜好。現時才吹捧資源股及金融股已經太遲，不過在大盤方面，明顯歐洲市場極之強勁。歐洲市場一向被低估，不似中美股市是世界焦點，當地經濟和旅遊業相關性高，預期復甦力度更大。似乎有不少資金陸續換馬進駐，有興趣的話，不妨順便當做打散組合，撥出部分資金買歐股。個股沒有心水，乾脆用指數基金就可以，反正歐洲市場比較側重舊經濟。

股市不會永遠直線向上，日日印銀紙無痛發達只是幻象，否則不會有中年人還在乖乖辛苦打工。人性關係，最終投資成功的只是少數，但對比在股市中戰死，平凡庸碌老死更恐怖，一定要撇除收山的念頭，再想辦法一路保命，打好這場無限之戰。

豐盛金融資產管理董事

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瘋狂牛市買呢幾隻股份分散風險？（Part 2／2）嘉賓：黃國英︱葳言大意︱Sun Channel︱20210126