2021年4月30日 星期五

新特能源(01799)擬向特變電工及晶龍科技發行不超過1.77億股內資股

 http://www.dyhjw.com/gold/20210430-75476.html

APP訊,新特能源(01799)發佈公告,於2021年4月29日,董事會審議通過擬向認購方特變電工及晶龍科技發行不超過1.77億股內資股的方案。

於2021年4月29日,公司已收到特變電工及晶龍科技分別簽署的意向函,在滿足公眾持股量規定為前提下,特變電工及晶龍科技均同意分別認購內資股發行事項項下將予發行的不超過1.67億股股份及不超過1億股股份。

公告稱,為抓住全球光伏產業快速發展機遇,進一步增強集團多晶矽產品的核心競爭力,提升盈利能力,公司股東大會已通過決議案,批准公司實施建設10萬噸多晶矽項目。為減少10萬噸多晶矽項目融資壓力,加快項目建設,公司擬透過向內蒙古新特注資的方式,將內資股發行事項所得款項用於10萬噸多晶矽項目建設。

據悉,10萬噸多晶矽項目建設計劃於2021年第二季度動工,建設預計為期18個月。10萬噸多晶矽項目完成後生產的多晶矽產品質量將全部達到電子級,可以滿足N型矽片生產的需求;且集團多晶矽總產能將達到18萬至20萬噸╱年。可通過技術創新、工藝優化和規模化生產等進一步降低多晶矽的生產成本,以提升公司核心競爭力。

近三年,集團每年開發建設的光伏、風電項目規模約1.5–2GW,未來隨著新能源產業發展前景持續向好,集團裝機規模將不斷擴大。新疆新能源為公司附屬公司,其專門從事集團風電、光伏項目開發及運營業務。截至2020年12月31日,新疆新能源的資產負債率相對較高,已達73.70%,制約了集團進一步發展。

此外,為了擴大集團的經營規模,提升其競爭優勢,集團銀行借款規模不斷增大。大量的銀行借款等有息負債也導致了集團負債維持在相對較高水平,融資空間有限,限制了集團進一步獲取債務融資的能力,不利於集團抓住市場機遇進一步擴大業務規模。

因此,由發行事項募集的款項將為10萬噸多晶矽項目建設提供資本金,有利於改善公司財務狀況,提高集團獲得債務融資的能力、抗風險能力及盈利水平。

 

  

“棉花事件”令中國鞋服領域變番天..

 

04 寫在最後

購買優質商品,炫酷鞋服,不是中國消費者最近才學會的技能。

只要有足夠的消費力,自然有商家為消費者投其所好,設計生產讓其滿意,符合其使用和文化標榜需求的產品。就像1930年代就已經成為國際大都市的上海,孕育出了迴力、百雀羚等一系列傳承至今的品牌。

但就和迴力、百雀羚不會憑空出現在1930年中國的其他地方一樣,品牌的誕生,永遠要以足夠的消費能力為基礎存在。“天價鞋”只是表象,“Z世代”熱捧潮牌是表象,“Z世代”多金也是表象,70後一代人在改革開放歷程中累積起來的巨大民間財富,才是所有表象背後的真實。

 


日常消費
作者:巨潮商業評論4 小時前
 [億歐導讀]

只要有足夠的消費力,自然有商家為消費者投其所好,設計生產讓其滿意,符合其使用和文化標榜需求的產品。

題圖來自“原創圖片”

文| 程度

編輯 | 王方玉

出品 | 巨潮商業評論(ID:tide-biz)

李寧的金主不差錢

誰也沒想到,橫桓在中國本土服裝品牌面前的“外資大山”,會以這種方式自殘。

“棉花事件”在中國鞋服領域產生的影響非常深遠。在此之前的鞋服市場中,海外品牌由於品牌文化與定位優勢,佔據了中國市場龐大的市場空間:運動服飾賽道,耐克、阿迪達斯佔據超四成市場份額,快時尚領域則由優衣庫、Zara 、H&M三分天下。

從男裝到女裝,從大眾市場到高端鞋服賽道,國際品牌佔盡優勢,中國市場一直是諸多海外品牌的核心增長引擎。“一流市場,二流產品,三流品牌”,有業內人士對中國服裝業如此評價道。

在運動鞋服領域,李寧(HK:02231)、安踏(HK:02020)作為國內翹楚耕耘多年:安踏依靠海外併購強勢品牌打開了增長空間,李寧以“國潮”為標籤,在體育和體育休閒方面快速崛起,卻仍常年處於耐克、阿迪的陰影之下。

2019年中國運動鞋服行業各企業市佔率

“棉花事件”的出現,讓這些國內鞋服市場頭部企業得到了難得的發展機遇。

A股市場中,包括美邦服飾(002269.SZ)在內的一批上市公司受到了市場資金的關注,但普遍企業質地不佳。而在香港上市的李寧,與這些企業有著本質的不同:作為企業,其產品更被消費者所認可,以至於付出溢價。

溢價的來源在於“Z世代”消費者對於李寧品牌的強烈認同感。甚至有人願意以更高的價格,在“二級市場”販子手中購買鞋服。毫不誇張地說,這是中國鞋服產業幾十年來極少出現的情況。

僅僅從“國潮戰略”或者“棉花事件”的角度去分析李寧是不夠的。要想理解李寧為何受到消費者市場、資本市場的雙雙熱捧,同時也要去了解站在這家企業背後的消費者。

01 “改變”終於“發生”

定位於年輕時尚人群和Z世代意味著品牌的年輕化,也意味著溢價能力和想像空間。

回溯到2010年,當時的李寧首次提出“90後李寧”和“讓改變發生”的口號,希望用出時尚運動路線來贏得更多年輕人,但彼時,年紀最大的90後才20歲,消費市場的主力其實仍是80後。

從2010年到2017年間,李寧經歷了從高峰到低谷再到復甦的過程。其中從2012年開始李寧連續三年虧損,2015年才終於扭虧為盈。

直到2018年,當95後成為了真正具有消費能力的一代人,李寧的“國潮”產品在紐約時裝周亮相,話題、關注度和銷售上重回高地,改變才終於開始發生。

2018年紐約時裝周大放異彩後,李寧順勢推出高端時尚運動副牌中國李寧,成為了“國潮”的象徵。隨後,越來越多的年輕人願意為李寧的產品排隊、抽籤、等待,就像如今有人尋遍各種渠道,只為買到熱銷的悟道系列。

數據顯示,中國李寧系列以Z世代年輕客群為主(18-25歲),定價水平在800-1200元的區間,是李寧大貨售價區間160-320元的3-4倍。有人玩笑說,“以前是沒錢買李寧,現在是沒錢買李寧”。

高端系列“中國李寧”,已經成為了李寧最大的標籤和外界關注點。不過,當前該系列在總營收中佔比不高。李寧CFO曾華鋒透露,2020年“中國李寧”的銷售佔比與2019年幾乎沒有太大變化。

從“中國李寧”的門店數量上可以略知一二。財報數據顯示,截至2020年12月31日,位於中國的李寧銷售點數量(不包括李寧YOUNG)共計5912個,而截至2019年底,其中“中國李寧”系列時尚旗艦店數量僅為120家。

天風證券估算,該系列將在2025年接近門店數量的上限500-650家,屆時該系列流水規模有望突破50億元。

雖然整體規模不大,但“中國李寧”更大的成功在於讓李寧整體的產品定位大幅度提升,品牌溢價得以出現,帶動了其整體的盈利水平。

自2017年開始,李寧的毛利率和淨利率都在逐步上升的過程當中。2020年,李寧的淨利率達到11.73%。這一數字雖然距離安踏體育的15.64%還有距離,但已經赶超了特步國際和361度。

李寧歷年毛利率與淨利率變化

定位於年輕時尚人群和Z世代,意味著品牌的年輕化,也意味著溢價能力和想像空間,資本市場也樂意為其買單。

伴隨著其產品的走紅,李寧公司的股價一路飄紅。整個2018年股價累計上漲32.7%,2019年大漲180%、2020年繼續大漲130%。

02 品牌力才是鞋服盈利的核心

作為炒作對象,實際上反映出了李寧品牌力的提升。

隨著李寧的產品定位不斷提升,“中國李寧”系列推出的“絕影”、“韋德之道”等系列球鞋多款限量球鞋漲價數倍,成為收藏和炒鞋的新對象。

棉花事件後,在炒鞋黨的“大本營”得物APP上,李寧韋德之道4全明星銀白款,售價高達48889元,較參考發售價暴漲達31倍。

雖然天價鞋問題受到了媒體的不少關注和批評,但能被當成炒作對象,實際上也反映出了李寧品牌力的提升。

目前市面上最受炒鞋年輕人歡迎的兩大球鞋品牌分別為Nike和Adidas。這兩個品牌旗下的Air Jordan(AJ)和Yeezy又最受追捧。美國最大的球鞋電商平台StockX發布的數據顯示,2018年球鞋二級交易市場中,AJ佔據了44%的份額,Nike其他品牌佔26%,Adidas佔24%。

在收藏和炒作球鞋的背後,實際上是球鞋文化在引領品牌。球鞋文化大約起源於1985年,Nike首次發布以Michael Jordan命名的AIR JORDAN系列球鞋,引發了人們對AJ球鞋的關注和追捧,造就了一批熱愛和收藏球鞋的人,由此催生了規模巨大的球鞋二級市場。

這種品牌文化的存在,使得廠商可以與消費者產生更深層次的連接,獲得更高的複購率、更高的品牌溢價。同時球鞋二級市場的存在,也意味著市場需求的擴大。

耐克之外,泡泡瑪特也是玩轉品牌文化和IP的典型代表。泡泡瑪特不僅可以提供盲盒賭博式的新鮮感,創始人王寧也曾表示,“泡泡瑪特通過設計塑造IP,與消費者建立更長久的情感連接”。這種連接往往意味著品牌忠誠度和不斷的複購。

目前,李寧旗下有以“中國李寧”為核心,設計風格及款式從傳統佛教壁畫、街頭不同角度呈現出中國傳統文化元素。“國潮”文化與李寧品牌不斷融合深化,增強了李寧的品牌力和消費者粘性。

李寧在財報中表示,其業績的增長主要得益於品牌有效地將中國元素與自有“體育基因”相融合,喚起了年輕消費者對國貨品牌的情感與共鳴。

品牌力和文化內涵也成為了李寧的優勢所在。C-BPI(中國品牌力指數)顯示,2019年李寧在運動服飾品類中的品牌力已超越阿迪達斯,位居國內第二,僅次於耐克;運動鞋方面,李寧位居國內第三,僅次於耐克和阿迪達斯,在運動服飾、運動鞋這兩項主營業務上,李寧品牌力的得分大幅領先安踏、361度、特步等本土品牌。

天風證券指出,李寧以品牌軟實力(品牌文化&品牌設計能力)確立了國潮特定細分市場先發優勢,短期內難以被國產體育競品複製。

03 “Z世代”造富

95後是中國第一代敢於信用消費的消費者。

中國的“Z世代”可能真的對“價格”這件事沒有太多的概念,尤其是那些他們喜歡的東西。用專業點的表述就是,就是Z世代的“定價能力”存在一些問題。

這種定價能力的缺失,體現在商品市場方面,就意味著他們願意以更高的價格去購買某些商品,從而使相對應的企業賺得盆滿缽滿,市值躥升。包括李寧、耐克、泡泡瑪特,在歐洲上市的路易酩軒、歐萊雅、歷峰等一系列奢侈品品牌,都因此獲得超額利潤,市值隨之大幅上漲。

耐克股價表現(2004年至今)

年輕人的衝動消費、對價值、價格的判斷不清楚,不僅是中國“Z世代”一部分人的問題,而是所有年輕人都會經歷的一個階段。但為什麼在此之前的70後、80後身上,沒有出現過如此誇張的程度?

這與每代人之間積蓄水平的不同有直接關係。

Z世代一般是指95-05年出生的年輕人,其父母輩(70後)是伴隨改革開放成長的一代,享受了經濟快速發展的紅利期——包括2008年之前的傳統製造業發展浪潮、 2008年之後房地產經濟的蓬勃,互聯網經濟的興起等等,經濟條件、可支配的消費收入相對50後、60後更優渥,子女消費自然沒有後顧之憂。

阿里巴巴前任總裁、嘉禦基金創始人衛哲判斷,得95後者得天下,95後比85後的消費能力强两倍,並且“95後將繼承人類有史以來最強勁的一張個人資產負債表,都是資產,沒有負債。這些使95後成為了中國第一代敢於信用消費的一代。”

李寧是最早意識到新一代年輕人身上蘊含著巨大消費力的企業之一,多年前就試圖積極擁抱90後,喊出了“90後李寧”的口號,但因為節奏和推廣策略的問題沒能成功,企業股價市值一度大幅暴跌。

直到2018年確定了“國潮”戰略之後,李寧終於把Z世代的審美偏好、價值偏好徹底摸索清楚,企業的經營從此質變,市值隨之攀升。在“棉花事件”之前,市值已經從800億港元不到的程度,大幅度提升至1000億港元以上。

事件之後,李寧“天價鞋”事件不斷發酵,越來越多的投資者發現,原來李寧有如此強悍的品牌力,並受到了Z世代的認可,此後資金不斷介入,市盈率估值一漲再漲。

截至4月29日收盤,李寧市值1600億港元,市盈率已經高達79倍,幾年間李寧的業績上漲伴隨著估值的提升,一場經典的“戴維斯雙擊”給投資者帶來了豐厚回報。

李寧股價表現(2004年至今)

衛哲“得95後者得天下”的判斷,在李寧、路威酩軒、泡泡瑪特、嗶哩嗶哩們的成功上,得到了清晰而且有說服力的認證。未來我們可能會看到,會有更多企業試圖去了解Z世代的消費偏好。

但不太好的消息是,雖然“定價能力”不足,但這是見過世面的一代人。想要用低劣模仿、沒有設計感的產品去博取他們的歡心,大概率不會得到認可。

04 寫在最後

購買優質商品,炫酷鞋服,不是中國消費者最近才學會的技能。

只要有足夠的消費力,自然有商家為消費者投其所好,設計生產讓其滿意,符合其使用和文化標榜需求的產品。就像1930年代就已經成為國際大都市的上海,孕育出了迴力、百雀羚等一系列傳承至今的品牌。

但就和迴力、百雀羚不會憑空出現在1930年中國的其他地方一樣,品牌的誕生,永遠要以足夠的消費能力為基礎存在。“天價鞋”只是表象,“Z世代”熱捧潮牌是表象,“Z世代”多金也是表象,70後一代人在改革開放歷程中累積起來的巨大民間財富,才是所有表象背後的真實。