2024年2月14日
龍年開工大吉，今年最受關注的主線相信是中國經濟形勢及美國總統大選，可是這年頭實在不乏意外「驚奇」劇情。好似Tesla老闆馬斯克（Elon Musk）日前暗示「考慮收購迪士尼」，看似猶如阿拉丁神燈的天方夜譚，卻不無機會成真。馬斯克於2022年跟迪士尼結怨，「牙齒印」愈來愈深，他尤其看不順眼以迪士尼為代表的「政治正確」和「覺醒（woke）」文化。迪士尼目前市值達2000億美元，但股權結構分散，又被維權投資者狙擊，說不定讓馬斯克有機可乘。
批評過度講求政治正確文化
樑子是這樣結下的。馬斯克在2022年豪擲440億美元收購社交平台Twitter（現已改名為X），迪士尼隨即宣布停止在該平台落廣告，理由是Twitter充斥涉及仇恨和歧視的言論，不符合迪士尼核心價值觀。此舉立刻「辣㷫」馬斯克，他開始不斷在Twitter平台發帖抨擊迪士尼及其CEO Bob Iger。馬斯克旗下Tesla還於去年底從所有電動車系統上移除Disney+串流程式，如此拗氣報復手段頗為「小學雞」。
馬斯克和迪士尼之間的矛盾看似「私人恩怨」，實際上也代表着美國社會愈演愈烈的價值觀衝突。一方面，「政治正確」和「覺醒」文化近年強勢崛起，迪士尼可說是這股浪潮的大旗手之一，其具體行動包括在最新動畫及電影中增加多元族群色彩（例如由黑人演員飾演新版《美人魚》女主角），又大幅修改《白雪公主》、《美女與野獸》等經典故事裏被視為「政治不正確」的元素。
另一方面，美國也愈來愈多人對上述浪潮感到不滿，視之為矯枉過正，擔心會反過來構成另一種文化霸權，不利於言論自由和多元開放，而馬斯克正是為此大聲疾呼的KOL之一。所以更宏觀來看，馬斯克和迪士尼的「牙齒印」乃關乎美國兩種主流意識形態的交鋒。
恰於上星期，馬斯克又再發帖批評迪士尼，他引用內部文件，披露該娛樂巨擘針對創作制定嚴格的「共融標準」（Inclusion Standards），包括要求每部作品至少50%角色、演員及幕後人員必須來自少數群體，馬斯克認為這實屬另一種極端的種族歧視及性別歧視（例如可能導致白人、異性戀男性的工作機會減少）。在該帖文底下，有網民留言建議馬斯克「買下迪士尼」再將之修正（Elon can you buy Disney and fix it），他則回覆一個表示考慮和沉思的emoji表情符號（thinking face）。
當然，以目前迪士尼市值達2000億美元，恐怕沒多少人有足夠財力「吞下」這家巨企。儘管馬斯克恰巧亦坐擁接近2000億美元身家，位居全球第二大富豪，但其財富絕大部分來自Tesla股票，手上現金有限（他在2018年買樓時還要向銀行借按揭「上會」）。
股權結構分散 有機會狙擊
然而，迪士尼某程度如同滙控（00005），股權結構高度分散，並無單一大股東，現時三大股東皆屬基金公司，分別為Vanguard、STATE STREET、BlackRock，持股量約8%、4%、2.1%。換言之，若能取得足夠股東支持，馬斯克不必鯨吞市值2000億美元的整家迪士尼，只須購入具代表性股份（例如5%至10%），再聯同其他股東投票，便有機會主導大局。
同時值得留意的是，對迪士尼不滿的除了馬斯克，還包括該巨企的不少股東。這些投資者認為，迪士尼近年的「政治正確」拖累多齣新片票房失利（例如去年聖誕檔期大片、以黑人女性為主角的Wish，全球票房僅約2.5億美元，慘蝕收場），整家公司「講政治」多於「講利潤」。畢竟投資者買股票最重要的是追求財務回報，迪士尼業績卻「交不到功課」。2021年至今，迪士尼股價累瀉40%，同期標普500指數漲35%。
正因如此，迪士尼自去年11月起遭到兩大著名維權投資基金ValueAct和Trian Partners狙擊，該兩基金據估計已持有逾40億美元的迪士尼股票，它們要求迪士尼採取激進措施提升股東回報，包括全面改組董事會，以及分拆或出售ESPN電視台、迪士尼樂園等資產。
有趣的是，Trian Partners上月在X平台發帖，批評迪士尼過去幾年股價嚴重跑輸標普500指數；馬斯克很快轉發該帖，並留言附和「迪士尼董事會虧欠股東太多」。這難免令人猜測，馬斯克會否跟維權投資基金聯手合作，搶奪迪士尼控制權。舉例說，馬斯克若買入迪士尼約5%股份，並承諾提升股東回報，跟兩家基金結盟，再爭取更多其他股東支持，不無機會能夠踢走Bob Iger。屆時馬斯克即使未必親任迪士尼CEO，亦可主導該巨企改組方向。
更進一步看，受政治正確、覺醒文化、外交政策、非法移民問題等影響，馬斯克近兩年對美國民主黨的抨擊愈來愈多，其政治取態日益傾向共和黨；若他成功入主迪士尼，將象徵右翼重大勝利，帶動共和黨聲威大振，有可能對年底總統大選構成微妙影響。馬斯克被中國網民暱稱為「馬一龍」（取自其名字Elon諧音），且看在今個龍年，這條「龍」會否再震驚國際商界以至政壇。
(編者按：高天佑著作《中產必須死》現已發售)
歡迎訂購：實體書、電子書
