嘩變雖平挑戰猶存 普丁至高無上的政治光環面臨空前威脅

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【彭博】-- 俄羅斯總統普丁終於在最後關頭與嘩變的僱傭兵領導人達成協議，使莫斯科免於遭到攻擊，但這場叛變給將掌權將近25年的普丁造成的衝擊，不同於以往任何事件。

普丁一再無視瓦格納集團僱傭軍領導人普里戈任準備率兵向莫斯科進軍的警告，而是等到快要兵臨城外時才派出坦克和部隊防禦，讓不少內部人士啞口無言，也讓人對他在俄羅斯傳奇般的權威出現質疑，這在以前想都不曾想過。

歐美官員私下將這場持續24小時的嘩變，看做是普丁掌權以來面臨的空前挑戰，並警告稱他與普里戈任稀裡糊塗達成的這份協議，讓這位僱傭軍領導人和手下士兵安然脫身，是不會讓緊張局勢就此終結。

一場本應持續數天的俄烏戰爭，拖了17個月還沒有結束。這場嘩變的出現，暴露出普丁多年苦心營造看似穩定的局面，在戰爭的拖累下開始搖晃。這場叛變是自1993年以來首次向俄羅斯總統發起的軍事挑戰，而在俄羅斯如果戰爭失敗，發起戰事的領導人通常會以慘痛下台而告終。

「這是普丁整個政治生涯中最不光鮮的失敗經歷，」目前駐柏林的俄羅斯政治學家Ekaterina Schulmann表示。「普里戈任的嘩變，暴露出俄羅斯政權何其脆弱。」

根據歐洲機密情報評估報告，危機過後普丁和俄羅斯的形象可能變弱，並認為這也是他個人的失敗。

烏克蘭在向俄羅斯發起反攻卻一直難以突破俄軍防線，對俄方內部的這次嘩變欣喜過望。基輔表示，烏軍在向瓦格納部隊作戰數月的巴赫穆特附近以及更南邊推進。「各個方面都有進展，」烏克蘭國防部副部長Hanna Malyar周六表示。

一位西方高級官員表示，普丁這次對待嘩變事件的讓步，可能會讓基輔盟友呼籲對俄羅斯加強回應，特別是在下個月維爾紐斯舉行的北約峰會上。

但基輔的其他夥伴則更加謹慎，擔心俄羅斯強硬派會在戰爭上變本加厲，或者普丁在整頓內訌時變得更加不可預測。鑒於形勢難以判斷，歐美政府要求官員公開發言要保持謹慎。

普丁周末還安撫了盟友。俄羅斯外交部發布公告，委婉提到派外交官前往中國， 解釋「6月24日的事件」。北京方面對這次會議的通報甚至未提嘩變事件。

當然普丁過去也是久經風浪，權威曾遭到挑戰，有過公眾抗議，承受過經濟危機和海外壓力，但都挺了過去。目前來看，他對俄羅斯的掌控一時半會兒還沒有遭到挑戰的跡象。但隨著克里姆林宮為明年大選做準備，普丁爭取要執政到2030年，其不可撼動的政治形象正日漸遭到質疑。

原文標題Putin Faces Historic Threat to Absolute Grip on Power in Russia

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解密情報顯示，弗拉基米爾·普京認為他的軍事領導人在烏克蘭問題上誤導了他

 https://www.cnbc.com/2022/03/30/russias-vladimir-putin-feels-military-leaders-misled-him-about-ukraine.html

關鍵點

• 新解密的情報顯示，俄羅斯總統弗拉基米爾·普京認為他被軍方領導人誤導了，他們沒有告訴他有關入侵烏克蘭的拙劣的關鍵細節。
• 一位白宮高級官員說，未能告訴普京真正發生的事情“導致普京和他的軍事領導層之間持續存在緊張關係”。
• 解密和發布信息的決定是拜登政府使用為混合戰爭時代量身定制的新戰術的最新例子：獲取有關普京計劃的絕密情報，然後將其告訴全世界。

• 華盛頓——拜登政府高級官員周三表示，新解密的美國情報表明，俄羅斯總統弗拉基米爾·普京認為他被軍方領導人誤導了，他們沒有告訴他關於入侵烏克蘭的拙劣的關鍵細節，因為他們害怕激怒他。

  白宮通訊主管凱特·貝丁菲爾德（Kate Bedingfield）說：“我們認為，普京的顧問誤導了普京關於俄羅斯軍隊的表現有多糟糕以及俄羅斯經濟如何受到製裁的影響，因為他的高級顧問不敢告訴他真相。”告訴記者。

  她說，未能告訴普京真正發生的事情“導致普京和他的軍事領導層之間持續存在緊張關係”。

  當天早些時候，一名美國官員告訴美國全國廣播公司新聞，普京“甚至不知道他的軍隊在烏克蘭使用和失去應徵入伍人員，這表明向俄羅斯總統提供的準確信息明顯中斷。”

  白宮和五角大樓都不會說美國情報機構是如何了解到普京在與他的軍事顧問的高度敏感且可能是安全的會面中被告知的，以及沒有被告知的。

  但現在解密和發布信息的決定是拜登政府使用似乎為混合戰爭時代量身定制的新策略的最新例證。它獲得了有關普京計劃的絕密情報，然後將其告知全世界，打破了將機密信息鎖定的舊模式。

  白宮已經多次採取這種前所未聞的步驟，解密有關普京秘密入侵計劃的信息並將其公佈於眾。而且每次都被證明是準確的。

  喬治華盛頓大學歐盟研究中心主任謝赫拉查德·雷曼說：“到目前為止，白宮關於烏克蘭的情報已經到位。 ” “當拜登說他們要入侵時，沒有人相信他，即使是在美國。但他們做到了。”

  “在這個特定領域，美國情報部門正在發揮作用，”她最近告訴 CNBC。

  普京和他的高層之間的緊張關係的揭露正值烏克蘭的關鍵時刻。克里姆林宮似乎在未能實現其最初的野心後改變了戰略：推翻烏克蘭政府並建立傀儡政權。

  現在，俄羅斯國防官員聲稱，他們上個月向烏克蘭派遣 190,000 名士兵的主要目標絕不是佔領它，而只是為了“保護”該國遠東地區講俄語的烏克蘭人。

  他們說，為此，他們正在將過去一個月試圖包圍基輔的部隊重新部署到更遠東、更靠近俄羅斯控制區的地點。

  拜登政府數週以來一直強調，有必要避免將目前烏爾凱恩和俄羅斯之間的衝突升級為世界上最大的兩個核武裝力量俄羅斯和美國之間的衝突。

  在這方面，像週三公佈的細節那樣發布情報，強烈暗示美國在普京的核心圈子裡有一顆痣，代表著一種經過計算的風險。

  “如果普京先生被他的國防部蒙在鼓裡，當他知道真相時，當他真正開始意識到他的軍隊在烏克蘭做得多麼糟糕時，你不知道會發生什麼樣的反應五角大樓新聞秘書約翰柯比說。“這裡有升級的真正潛力。”

  西方官員將在未來幾天密切關注是否有更多俄羅斯軍隊進入烏克蘭東部，以及俄羅斯是否擴大 徵兵規模以徵召 更多士兵。預計普京將在 4 月 1 日之前做出這一決定。

  仍然不清楚更多的士兵是否會讓克里姆林宮在充滿激情、動員起來的烏克蘭抵抗運動中獲得戰略優勢。

  “再多的旋轉都無法掩蓋過去一個月世界所見證的一切，”柯比在周二的簡報會上說。“這就是烏克蘭武裝部隊及其人民的勇氣和軍事實力。”

  這是突發新聞。請查看更新。

   

   

 

普京入侵烏克蘭被視為他有史以來最大的錯誤——這將在未來幾年傷害俄羅斯

 

關鍵點

• 俄羅斯總統弗拉基米爾·普京執政二十多年，在此期間精心塑造了自己作為強硬強人領導人的形象。
• 現在，分析人士說，他決定入侵烏克蘭是他政治生涯中最大的錯誤，並在未來幾年削弱了俄羅斯。
• 俄羅斯在經濟和地緣政治上的地位看起來越來越孤立和脆弱。

• 俄羅斯總統弗拉基米爾·普京（Vladimir Putin）執政二十多年，在此期間精心塑造了自己作為強硬強人領導人的形象，為俄羅斯的利益而戰，並恢復了該國作為地緣政治和經濟超級大國的地位。

  然而，分析人士表示，普京決定入侵鄰國烏克蘭，這是他政治生涯中最大的錯誤，並在未來幾年削弱了俄羅斯。

  美國前駐北約大使庫爾特·沃爾克對 CNBC 表示：“到目前為止，他所做的一切都給俄羅斯帶來了名譽損害，但也增強了實力。他只是繼續前進，繼續前進，繼續前進。”

  “但現在他實際上在各個方面都大大削弱了俄羅斯，”他說，並補充說，他無法想像普京在其政治生涯中所做的任何事情都可以與之媲美。

  全球領導人周四齊聚歐洲，討論烏克蘭戰爭以及如何幫助該國度過俄羅斯的猛攻：在布魯塞爾舉行的非同尋常的北約峰會，以及歐盟領導人和七國集團的會議。

  預計北約將承諾在其東翼“大幅增加”部隊人數，並為烏克蘭提供更多武器和人道主義援助，儘管軍事聯盟一直不願走得更遠，擔心與核大國俄羅斯直接對抗。

  北約秘書長延斯·斯托爾滕貝格週四在接受 CNBC 採訪時說：“普京總統犯了一個大錯誤，那就是發動戰爭，發動戰爭，反對一個獨立的主權國家。”

  “他低估了烏克蘭人民的力量、烏克蘭人民和武裝部隊的勇敢，”斯托爾滕貝格告訴 CNBC 的 Hadley Gamble。

  北約計劃加強對烏克蘭的支持，以及在東歐的部署將使其能夠應對“對我們安全的任何威脅、任何挑戰”。

  戰爭罪

  俄羅斯入侵烏克蘭在一個月內導致超過 350 萬平民逃離該國，數十萬人在俄羅斯軍隊的無情轟炸中失去家園。

  迄今為止，南部城市馬里烏波爾受到的打擊最為嚴重，該港口——烏克蘭的主要出口樞紐——仍處於圍困之中，並遭到嚴重破壞。

  烏克蘭總統澤連斯基表示，該市仍有約 10 萬平民被困，水、食品、電力和醫療用品稀缺。

  儘管在某些地區部署了近乎持續的砲擊和圍攻戰術，但俄羅斯軍隊只佔領了一個城市——赫爾松——而對首都基輔的令人擔憂的襲擊尚未開始。此外，該國第二大城市哈爾科夫繼續抵抗俄羅斯的襲擊，西部城市利沃夫目前相對毫髮無損。

  英國國防部周三表示，儘管試圖在該國東部包圍烏克蘭軍隊，但俄羅斯軍隊收效甚微。

  莫斯科和基輔都清楚地認識到，這場戰爭不會輕易獲勝——與此同時，普京已經讓俄羅斯成為國際舞台上的賤民。

  美國國務卿布林肯週三宣布，美國政府認為俄羅斯在烏克蘭犯下了戰爭罪，應該受到起訴。

  在一份聲明中，布林肯將馬里烏波爾的破壞與俄羅斯在第二次車臣戰爭中對格羅茲尼和敘利亞內戰期間對阿勒頗的類似戰役進行了比較。

  “俄羅斯軍隊摧毀了公寓樓、學校、醫院、關鍵基礎設施、民用車輛、購物中心和救護車，造成數千名無辜平民傷亡，”他說。 

  俄羅斯一再表示，它不針對民用基礎設施，儘管有很多相反的證據。CNBC已聯繫克里姆林宮，要求對美國指控俄羅斯犯下戰爭罪作出回應，並正在等待回應。

  增長消失了

  在普京的領導下——直到現在——俄羅斯的經濟一直在繁榮。

  普京為該國吸引了大量外國直接投資，並開發了其自然資源，特別是豐富的石油和天然氣，並試圖實現經濟多元化。

  然而，在他任職期間，俄羅斯也受到了自身造成的經濟不幸的打擊——例如 2014 年從烏克蘭吞併克里米亞後的國際制裁、英國的神經毒劑襲擊以及乾預 2016 年美國大選——以及有些它無法控制，例如 2008 年的金融危機、2014 年的油價暴跌以及最近的 Covid-19 大流行。

  現在，俄羅斯的經濟不幸再次成為普京入侵烏克蘭給該國帶來的不幸。

  經濟已經在國際制裁的重壓下搖搖欲墜，週四，當美國總統喬·拜登在布魯塞爾會見歐洲和北約領導人時，可能會實施更多製裁，從而嚴重擠壓能源出口國俄羅斯。

  國際金融協會曾表示，預計俄羅斯經濟將在 2022 年收縮 15%，這主要得益於官方制裁和已撤出俄羅斯的外國公司的“自我制裁”。

  IIF 週三表示，預計 2023 年經濟將進一步下滑 3%，這場戰爭“將抹殺 15 年的經濟增長”。此外，它表示對中長期前景的影響可能會更加嚴重，“人才流失”和低投資可能會造成沉重打擊。

  普京不悔改

  儘管到目前為止他的入侵進展有限，但普京 似乎並沒有被嚇倒。

  據信，俄羅斯軍隊現在正在進行一段時間的重組，然後再在基輔及其周邊地區恢復大規模進攻行動。

  亨利傑克遜協會的研究員塔拉斯庫齊奧 週二在大西洋理事會的一篇文章中寫道， “越來越明顯的是，俄羅斯總統弗拉基米爾普京嚴重誤判。”

  庫齊奧說：“他似乎真誠地相信克里姆林宮關於烏克蘭軍隊軟弱的宣傳童話，以及普通烏克蘭人準備用蛋糕和鮮花歡迎他的入侵部隊，”庫齊奧說，並說普京喝了克里姆林宮的“清涼劑”。

  此外，庫齊奧指出，普京似乎沒有為國際反應的兇猛或國內反對他入侵的規模做好準備。“由於這些災難性的誤判，普京現在發現自己沒有好的選擇來結束一場有可能加速俄羅斯作為一個大國在地緣政治上衰落的戰爭。”

   

   

   

   

   

   

   

   

煤氣停紅股 因由問普京

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什麼是「蝴蝶效應」？就好似俄羅斯總統普京上月在莫斯科拍板攻打烏克蘭，可能令7000公里外的中華煤氣（00003）停派紅股，並導致股價急挫。話說煤氣本周一公布業績，自2008年以來首度「冇紅股派」，長情股民不免震驚兼傷心，該股兩日內累瀉逾17%。儘管「紅股」僅屬數字遊戲，始終關乎管理層及投資者信心，而煤氣更大問題在於佔收入七成的內地天然氣業務，在「共同富裕」下被嚴限售氣價格，兼逢俄烏戰爭刺激國際氣價飆漲，看來今年要準備勒緊褲頭。

例牌菜斷纜 股民心傷

作為老牌藍籌股，煤氣可算是港股市場「派紅股」的經典代表，最早在1991年「開先例」，當時派發比例為五送一，直至2002至2005年本港經濟低迷期間「停派」，於2006年起復派，然後在金融海嘯的2008年再度暫停，此後10多年未曾間斷，捧場股東視之為「例牌菜」，因此今年「斷纜」讓不少人大跌眼鏡。

根據金融101教科書，派紅股純粹是數字遊戲。例如一家公司價值100元，總股本100股，你持有10股便等於擁有10元價值；該公司今年決定增派10%紅股，總股本增至110股，按「十送一」標準，你手上增至11股，但公司價值沒變，100元除以110股乘以11股，你手持股份價值依然是10元。

然而，煤氣過往30多年最神奇之處，在於一方面不斷「派紅股」攤薄股本，但每股盈利及派息同時能保持平穩增長，其股價更加「升多跌少」，總市值由1991年不足50億元，到2019年高峰期一度突破3000億元，累漲逾60倍，大幅跑贏同期恒生指數升幅（約17倍）。

煤氣股價長期走勢凌厲，可歸因早於九十年代初進軍內地市場，在廣東、福建、浙江等沿海省份建設天然氣管網。隨着內地經濟起飛，煤氣的投資進入「收成期」，截至去年底在內地303個城市擁有燃氣項目，服務3503萬客戶。該集團去年來自內地的收入達351億元，佔比69%，反觀本港市場僅貢獻19%營業額。

問題是，煤氣在內地的角色相當於「批發商」，先從海外進口天然氣，再透過城市管網分銷予家庭及工商客戶。國際天然氣價格去年急升59%，但內地當局嚴格限制燃氣零售價，即使中央政策准許終端售價上浮最多20%，實際上絕大部分地方政府去年只批准加價5%左右。換句話說，煤氣進口燃氣價格猛漲，國內零售價卻只准「微漲」，變相「硬食」一截成本增幅。

與此同時，內地燃氣市場漸趨飽和，最肥美的一線城市業務已被各大城燃公司分食，煤氣近年雖陸續有新項目落成，惟多數位於二三線城市，人口密度及經營效益較低，整體利潤率難免受壓。

內地業務旺丁不旺財

正因如此，煤氣去年內地市場收入按年增長35%，分部利潤卻僅微增7%。換個角度看，該集團去年來自內地和香港的收入分別為351億元和99億元，似乎差距巨大，但兩地利潤分別為65億元和49億元，某程度上反映內地業務「旺丁不旺財」。煤氣在業績報告這樣解釋：「年內集團售氣量增長理想，惟下半年國際大宗商品及能源價格大幅上揚，上游天然氣價格飆升，售氣單位毛利有所減縮。」

屋漏逢夜雨，自俄烏戰爭爆發後，國際天然氣價格進一步彈升，繼去年上漲59%，2022年初至今再飆53%，勢必加劇煤氣內地業務「價格倒掛」情況。據內地《中國能源報》報道，城市燃氣項目以往被視為「現金牛」，但隨着氣價矛盾擴大，個別城燃項目自去年底已經陷入虧損。

講到底，派紅股「其實唔難」，任何上市公司都可以每年「一送一」甚至「一送十」（直至股價攤薄至一仙為止）；而煤氣的「紅股神話」在於一邊每年擴大股本，每股盈利、派息及股價卻可同步增長，這建基於九十年代初開拓的內地業務進入「收成期」，畫出美麗的「第二增長曲線」。

可是這條「增長曲線」現時面臨變數，煤氣今年業績存在不確定性，繼續送紅股（攤薄股本）有可能令每股盈利及派息陷入倒退。值得留意，自1991年至今，煤氣曾在2002至2005年及2008年兩度停派紅股，皆屬經濟低迷的前景不明朗時期，箇中決策一定程度上反映管理層信心，自然亦會間接影響投資者信心。

當然，煤氣勝在「家底厚」，本港及內地一線城市燃氣項目繼續扮演「現金牛」，加以該集團經營穩健、負債率甚低，各大投行普遍預期煤氣今年純利仍有單位數字增幅，理論上有條件繼續派紅股。可是，一個月前俄羅斯忽然揮軍攻打烏克蘭，不排除管理層眼見國際氣價飆升，感到不明朗因素增加，遂抱「穩陣」為上心態。由此角度看，很多小股東關心煤氣明年能否恢復派股，可能要視乎俄烏局勢幾時平伏。

 

普京親信坦承侵烏速度低於預期

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諸多觀察家根據戰場形勢分析指出，俄羅斯侵烏遇挫，遭到烏克蘭頑強抵抗，進展緩慢。現在，普京親信出面坦承，俄羅斯侵烏速度不如克里姆林宮預期。歐安會2022年主席國、波蘭外長茲比格涅夫·勞周一在安理會則表示，俄羅斯侵烏，在戰略和戰術上都已失敗。

與俄羅斯官方近日連連鼓吹勝利的語氣相反，俄羅斯國民近衛軍總司令佐洛托夫承認俄軍在烏克蘭挺進速度並不如預期。

根據路透社報道，佐洛托夫周日在出席俄羅斯東正教牧首吉利爾主持的教堂儀式後表示，“我的回答是肯定的，並不像我們所希望的那樣進展神速。”不過，他把俄軍遇挫歸咎於烏克蘭極右勢力躲在平民背後抵抗，在他之前，俄羅斯官員早已有如此表述。

佐洛托夫的說法與國防部長紹伊古的表態明顯抵觸，紹伊古此前說：“一切都按計畫進行”。不過，這位普京的親信稱，“我們一步一步朝向目標前進，勝利最後屬於我們。”

一些國際觀察人士數日來稱，俄羅斯2月24日發動侵烏戰爭，指望快速征服烏克蘭，結果沒有料想到遭到烏克蘭的頑強抵抗以及西方強有力的制裁。

克里姆林宮周一稱，俄國將取得俄羅斯主要城市的控制權。

歐安會2022年主席國、波蘭外長茲比格涅夫·勞周一在安理會表示，俄羅斯侵烏，在戰略和戰術上都已失敗。他指出，俄羅斯侵烏後調整戰略，攻打民用建築，此舉屬於“國家恐怖主義”，這一罪行終將被送上法庭審判。

他指出，俄羅斯本來有外交途徑化解其安全關切，但卻選擇了戰爭，俄羅斯侵烏使得歐安會組織和前途處於危險境地。

 

烏克蘭遭侵戰爭把默克爾拉下神壇

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在俄羅斯進攻烏克蘭之前不久，德國前總理默克爾（Angela Merkel）還被吹捧為德國人眼中最有可能說服俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）放下干戈的人選。然而，當俄羅斯炮彈開始落在烏克蘭領土上，默克爾的16年執政生涯也蒙上陰影，如今有些觀察家質疑，她過去對普京的和緩政策是否實際上弱化了德國，甚至歐洲。當然也有為默克爾說情者，稱默克爾執政長時間受社民黨制肘，而德國社民黨才是一貫親俄罪魁禍首。問題是，德國基民盟與社民黨都倒在普京腳前，才是德國最要檢討的問題。 

據法新社今天引述德國媒體評論報道稱，俄侵烏戰爭牽扯德國國防能源問題，默克爾當年決策引發辯論。默克爾曾被奉為自由世界領袖，但也有人指責中間偏右的她讓歐洲愈來愈仰賴俄羅斯能源，且忽略了德國國防力量，默克爾似乎誤判了普京的野心，而這會帶來毀滅性的後果。

偏保守的德國「世界報」（Die Welt）向來對默克爾不假辭色，這家媒體批評，默克爾推動外交，企圖用協議和商業合約來束縛政權，如今看來是個錯誤。「世界報」提到：「德國和歐洲過去幾天所經歷的一切，根本背離了默克爾透過與暴君簽署協定來確保和平自由的政策。」

德國2014年的天然氣進口總量中，有36%來自俄羅斯，不到10年，這個比例提高到目前的55%，顯見德國對俄羅斯的能源依賴程度愈來愈高。備受爭議的北溪天然氣2號管線（Nord Stream 2）也是在俄羅斯並吞原屬烏克蘭的克里米亞（Crimea）之後敲定。於是，在美國及其他盟國針對俄羅斯石油和天然氣實施制裁措施之際，德國幾乎不知所措。

此外，德國多年來在軍事上投資不足，也削弱了德國國防形象。美國等盟國對此憤憤不平，他們一再催促德國這個歐洲最大經濟體達到北大西洋公約組織（NATO）所要求的國防支出目標，也就是至少要佔國內生產毛額（GDP）的2%。

德國前防長康坎鮑爾（Annegret Kramp-Karrenbauer）是默克爾最親近的幕僚之一，連她都譴責德國多年未能加強軍力，是「歷史性挫敗」。據康坎鮑爾推文說：「經歷過格魯吉亞、克里米亞、頓巴斯（Donbas）事件之後，我們仍未準備任何真正能嚇阻普京（的方式）。」她提到的地區都是俄羅斯在默克爾掌權期間進犯的目標。

該報道稱，德國前總理施羅德（Gerhard Schroeder）與普京有私交，不久前還拒絕辭去他在俄羅斯石油公司（Rosneft）和俄羅斯天然氣工業公司（Gazprom）的要職，因而引來非議。

不過，批評默克爾的人說，最早展開北溪天然氣1號管線（Nord Stream 1）計畫的是施羅德沒錯，但默克爾也放行了北溪2號計畫。北溪2號計畫規模達110億美元，爭議點在於它繞過了烏克蘭，導致基輔當局拿不到天然氣過境費。在俄羅斯於2月24日入侵烏克蘭後，這項計畫已被擱置。

「據南德日報」（Sueddeutsche Zeitung）指出，默克爾積極尋求與俄羅斯建立密切的經濟關係，導致德國仰賴俄國能源，她犯下的錯誤如今結成苦果，必須承擔責任。

在地緣政治方面，默克爾政府2008年無視美方力勸，不願讓格魯吉亞和烏克蘭加入北約，這個決定現在也被拿出來檢視。

但總部設在華府的「德國馬歇爾基金會」（German Marshall Fund）中東歐部門主任佛布里希（Joerg Forbrig）認為，默克爾並沒對普京抱持過於天真的想法，她很清楚普京為人及俄羅斯現況，只是在她掌權16年的12年間，她都必須在執政聯盟夥伴「社會民主黨」（Social Democrats）施加的壓力下做決定，而社民黨又傾向與俄國交好。

雖然有些分析師指責默克爾在能源議題上犯了明顯錯誤，但他們也說，俄羅斯問題不會撼動默克爾的整體政治成就，一般還是會認為她多次帶領德國度過危機，且一直努力維持歐盟團結。

柏林的赫爾提行政學院（Hertie School of Governnance）國際關係教授韓克（Marina Henke）指出，這是因為，在德國過去對待俄羅斯的立場上，社民黨該負的責任要比默克爾大的多。

佛布里希也提到，默克爾曾在一場會議中告訴白俄羅斯反對派領袖季哈諾夫斯卡婭（Svetlana Tikhanovskaya），不要過度期待身為德國總理的她能幫多少忙，因為她斡旋的空間「比許多人想像的小很多」。佛布里希說，默克爾「非常準確地知道自己權力有所局限」。