信報 英眼狙擊
局部套現避風險 增後市作戰彈性
股市升勢停不了，和現實經濟愈來愈脫節。最合理的解釋是投資者眼光放得遠，着重於2021年之後的復甦，而完全不理2020年的苦況。並非完全是自圓其說，正如我們不會因為一個學年的失手，就去貶低一個長期優異生的價值，當然有個別例子如Hertz Global，捱不過嚴冬，但大型上市公司絕大部分在本身的行業中，劫後重生後都會更強，吞食了中小企的份額。
今次外圍反攻其中一個特徵，是散戶參與度大增，勇猛抄底買上去，另外對沖基金亦相當積極。這兩類投資者是否緊抱信念，抑或一旦勢色唔對，就掉轉槍頭，答案應該顯而易見。雖然明知走勢有風險，但暫時好友仍是佔盡上風，不必無端端為睇淡而睇淡，市場是講錢多，而不是講道理的地方。即使只是各懷鬼胎的烏合之眾，利之所在，未有藥引觸發叛變，絕對可以一路升上去。
短期策略卻有需要微調，稍為趨向保守。近兩日推高股市的主力，全部都是落後大市的經濟重開概念股，包括資源、銀行、航空及波音等，反而「宅經濟」龍頭科網股，幾乎全線成為套現對象。
板塊輪動可以說是筆者的死穴，從來不妥協去短炒長遠欠缺前景的落後板塊，所以眼前選擇是趁科網股回調加注，又或者跟大隊套現。選擇局部套現，是因為上周中段已經出現過一次板塊輪動，當時僅僅維持兩日就再次逆轉，短時間之內又再捲土重來，長期強勢股好友陣營是否有心力立即再推上去，頗成疑問，於是安全起見便稍作減持，增加稍後作戰的彈性。
至於散戶及對沖基金的重要性提升，臨場應變亦要微調，第一是有所謂cult股的出現，特色是概念獨特，容易被千禧世代的價值觀所接受，只要多參考外國青年常用的電子經紀提供的統計，就會明白cult股的大概。第二是個別cult股的走勢會十分情緒化，波幅遠比大市高。亂咁炒通常容易出現泡沫，賠率吸引之下，不妨控制注碼相就。
豐盛金融資產管理董事
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