- 瑞銀全球財富管理的 Kelvin Tay 表示，中國股市目前看起來“非常、非常有吸引力”，但在未來幾個月內不太可能出現快速好轉。
- Tay 表示，與美國和歐洲的同行相比，中國市場的表現落後約 40%。
- 展望未來，Tay 表示，與大陸公司相比，在香港上市的中國公司“可能更具吸引力”。
瑞銀全球財富管理的 Kelvin Tay 表示，中國股市目前看起來“非常、非常有吸引力”，但在未來幾個月內不太可能出現快速好轉。
“我認為中國很便宜。瑞銀全球財富管理區域首席投資官 Tay 表示，如果你看看今年中國的表現，相對而言，它實際上比歐洲指數和美國指數表現落後約 40%。 CNBC 週二的“Squawk Box Asia”節目。
截至週二收盤，追踪內地最大上市股票的中國滬深 300 指數年內下跌近 5%。在許多中國科技巨頭上市的香港，恆生指數同期暴跌逾 14%。
相比之下，華爾街的標準普爾 500 指數最近在周一創下新的收盤紀錄——2021 年的第 69 位。在歐洲，截至週二收盤，泛歐斯托克 600 指數在 2021 年上漲了 22% 以上。
“從估值的角度來看，從定位的角度來看，中國肯定看起來非常非常有吸引力，”Tay 說。
房地產板塊令市場承壓
然而，他警告說，由於目前“明顯缺乏催化劑”，中國市場不太可能在未來三個月內復蘇。他指出，在市場好轉之前，中國的房地產空間需要落戶。
由於開發商面臨信貸緊縮導致對違約的擔憂，投資者今年基本上避開了中國房地產行業。去年 12 月，負債累累的房地產開發商中國恆大集團 因未能確認支付債務而陷入違約。
“我們確實認為事情實際上開始好轉，但只是在發行人方面，在中國高收益方面，你可能仍然會得到一些消息，一些負面消息開發商炸了，申請違約，申請破產，”泰說。
他警告說，這樣的負面事態發展可能會傷害市場情緒：“如果中國市場目前的情緒脆弱，任何小的負面消息都可能被放大並變成大消息，這反過來實際上會影響市場所有的。”
展望未來，Tay 表示，與內地同行相比，今年在香港上市的中國公司的股價非常、非常低殘”，“可能更具吸引力”。
“政策風險收緊，我們確實認為其中大部分實際上已經結束，”首席投資官解釋說。“你接下來要做的可能是對措施進行微調，而不是像我們今年 7 月在補習行業所做的那樣對系統進行徹底改革。”
人民幣走弱的預期
另一個給在香港上市的中國股市帶來相對提振的因素是對明年人民幣走軟的預期。
“人民幣一直非常非常堅挺，”Tay 說。“政府實際上已經多次強調，他們對過去六個月人民幣相對於其他貨幣的表現並不十分滿意。”
截至週三下午亞洲交易時段，在岸人民幣兌美元匯率在 2021 年上漲了 2% 以上，而離岸人民幣兌美元匯率上漲了近 2%。
“我們確實預計人民幣在 2022 年實際上會走弱，”Tay 表示，並補充說這可能會影響在內地上市的中國股票的表現，因為它們與人民幣“非常緊密”相關。
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