招商證券國際：Nike在內地部份市場被國產品牌奪取 料「國潮」趨勢明年持續

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滔搏(06110.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $6.88千萬; 比率 48.120%   今日股價受壓，但李寧(02331.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $1.68億; 比率 15.116%   、安踏(02020.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $1.38億; 比率 13.727%   及特步(01368.HK)  0.000 (0.000%)    沽空 $3.07千萬; 比率 14.971%   股價各升4.5%、5.3%及4.3%。招商證券國際發表報告表示，耐克(Nike)(NKE.US)  -1.190 (-0.714%)   公布了其2022財年二季度(即截至2021年11月30日止的3個月)業績，總營收按年增長1%，淨利潤按年增長7%至13億美元，2022財年二季度中國區營收按年下降24%(剔除外滙影響)﹐2022財年第二財季度息稅前利潤按年下跌36%，這意味著中國區的EBIT利潤率繼續下滑，中國區貢獻耐克16.2%的營收和36.6%的息稅前利潤。

該行指，由於供應鏈問題(東南亞工廠受到疫情拖累)，耐克延遲了部分新品的上市時間，影響到了全球範圍內的銷售，其中也包括中國。此外，由於缺乏新產品，耐克不得不銷售價格較低的舊產品，也因此拉低了銷售的按年增速。考慮到國產品牌2021財年三季度的流水增速以及其第四季度的流水增速指引(即按年增長約20%)，耐克應該已經丟失了市場份額。儘管如此，管理層表示耐克在「雙十一」期間受到消費者的追捧，但該行認為主要是耐克的折扣力度高於國內品牌。

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招商證券國際料在內地體育用品行業下「國潮」趨勢將持續，該行預計無論各國政治關係如何發展，國際品牌(包括耐克和阿迪達斯)在內地都將因「國潮」而面臨激烈競爭。該行維持安踏、李寧和特步的「買入」評級。(wl/t)(港股報價延遲最少十五分鐘。

沽空資料截至 2021-12-22 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)