極度恐慌之後，果然出現反彈。一定會後悔低位不夠兇狠買得少，其實兵荒馬亂之中夠膽出手已經算是不錯，前提是捱打期間損傷並非太大，才會逆市行動。
部分是運氣，要多得當時重啟經濟板塊守得好；部分可以說是技術，注碼控制及分散得宜，而且在鮑威爾前幾日放鷹的時候，匆忙減持了美國中小型增長股，避過其中一個重災區。
遇上突變狀況，會臨急臨忙打防守，例如幾個月前教育股帶動中資股政策風險，事前是全無先兆，但更合理的做法，是在風平浪靜的日子擺好陣式，增加作戰彈性。
尤其是今時今日央行「收水」早有預期，美股表面依然風光，可是相當多股份距離高位兩成以上，根本屍橫遍野，需要做好風險管理。
所以趁這幾日的升浪，酌量減持個別股份，鎖定利潤騰出注碼。由於仍然打算保留不少股份，於是就造淡指數對沖，務求將整個組合風險降低。雖然無可避免有機會賺少了，但就應該不會在不幸逆轉的環境中手忙腳亂。
許多人對基金經理的要求極高，升要有份贏跌要守得到。其實對沖多數要付出代價，長期又好又淡全面覆蓋的話，倒不如不買更乾淨利落，因此是相當考驗技術，認定有需要才出手。現時短期走勢並無太大瑕疵，只是早前的不利條件沒有完全消失，加上整體成交偏少，因此值得去求一個安心。
不妨自我反省，如果一個星期前殺聲震天要追打契媽及中資股，這個星期就怕唔夠貨發達發唔切，全程被市況帶住走，就最好離場冷靜一下，問清楚本身的信念到底是什麼。
以筆者為例，是怕市況短期有震盪，但就堅持一部分公司將會在營運及股市中突圍，左穿右插純粹希望減少組合價值的波動，而會守住一個核心持倉。沒有大方向一味隨波逐流，只會愈炒愈無信心，甚至最終失去鬥志。
豐盛金融資產管理董事
沒有留言:
張貼留言